هل يمكن للذكاء الاصطناعي حقًا أن يتسبب في انهيار سوق الأسهم؟ تحليل هلع وول ستريت من الذكاء الاصطناعي والأدلة التاريخية التي تتعارض مع تنبؤات يوم القيامة

سينتشر بين محللي السوق هذا الأسبوع سيناريو مثير للتفكير أخاف المستثمرين: ماذا لو أصبح الذكاء الاصطناعي قويًا لدرجة أنه يقضي على ملايين الوظائف عبر الصناعات المختلفة، مما يؤدي إلى انهيار سوق الأسهم وركود اقتصادي؟ تراجعت المؤشرات الرئيسية—S&P 500 وNasdaq Composite وDow Jones Industrial Average—بحدة مع تزايد زخم هذه الرؤية الكابوسية. لكن هل يدعم التاريخ هذا الخوف، أم أن المستثمرين يبالغون في رد فعلهم تجاه خيال استشرافي؟

الرؤية الكارثية لتقرير Citrini: كيف يمكن لوكلاء الذكاء الاصطناعي أن يسببوا انهيارًا اقتصاديًا

يقدم تقرير بحثي صادر عن Citrini Research سيناريو مقنعًا—وإن كان يهدف عمدًا إلى إثارة القلق—مُصوَّرًا في مستقبل خيالي. تتقدم السردية إلى 30 يونيو 2028، وتصور عالمًا حيث ارتفعت معدلات البطالة إلى أكثر من 10%، وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 38% عن ذروته.

تتطور القصة بشكل منطقي: يعمل الذكاء الاصطناعي بشكل يفوق التوقعات. الوكلاء الذاتيون للذكاء الاصطناعي يقضون على الحاجة إلى العمل البشري تمامًا. على عكس العمال البشر، لا ينامون أبدًا، ولا يأخذون إجازات مرضية، ولا يحتاجون إلى تأمين صحي أو مفاوضات على الرواتب. ويكون الأثر الأكبر على المهنيين في الوظائف المكتبية—المحاسبين، والمحامين، ومهندسي البرمجيات، والمسوقين، والمحللين الماليين—الذين يواجهون تلاشيًا مفاجئًا بوصفه أمرًا لا مفر منه.

وفي الوقت نفسه، بينما يستمر الناتج المحلي الإجمالي في الارتفاع على الورق، تنهار إنفاقات المستهلكين لأن العاملين في الوظائف المكتبية يفقدون دخلهم. ترد الشركات عبر خفض الرواتب للعمال المتبقين، وزيادة استثماراتها في الذكاء الاصطناعي. وتتغذى هذه الحلقة المفرغة على نفسها: ترتفع معدلات البطالة، وينكمش الإنفاق أكثر، وتزداد حالات التعثر، وتشد البنوك شروط الإقراض، وينزلق الاقتصاد إلى الركود. ويصبح انهيار سوق الأسهم أمرًا لا مفر منه.

ورغم أن المؤلفين يعترفون بأن هذا مجرد خيال استشرافي إلى حد كبير يهدف إلى إثارة النقاش، فإن السيناريو—بوضوح—أصاب وترًا حساسًا في وول ستريت، مُحدثًا موجات صدمة في قاعات التداول.

لماذا مخاوف انهيار سوق الأسهم مبالغ فيها: التعلم من التاريخ

عبّر مايكل أوفرويـرک، استراتيجي السوق في Jonestrading، عن دهشته من رد الفعل. قال: “لقد أظهر هذا السوق مرونة ملحوظة أمام الأخبار السيئة الحقيقية.” “ومع ذلك، فإن مجرد عمل من الخيال يدفعه إلى الانهيار الحر.”

تجد شكوكيته دعمًا قويًا في السوابق التاريخية. نعم، لطالما أزاحت التقنيات التحويلية العمال. لكن الاقتصادات كانت تتكيف باستمرار عبر خلق صناعات وفئات وظائف جديدة تمامًا لم تكن في الحسبان للأجيال السابقة.

يوفر الإنترنت أقرب مثال حديث وملائم. عندما ترسخ الاعتماد السائد عليه في التسعينات، أدى ذلك إلى تدمير قطاعات تقليدية: المتاجر الفعلية، وتوزيع الموسيقى، والإعلام المطبوع، ومحلات تأجير الفيديو، ووكلاء السفر، إذ فقدت جميعها وظائف. لكن ماذا ظهر بدلًا منها؟ أنشأت لوجستيات التجارة الإلكترونية مراكز إنجاز ومناصب ضمن سلسلة الإمداد. وأفرز الحوسبة السحابية طلبًا على مهندسي البرمجيات، وعلماء البيانات، ومتخصصي الأمن السيبراني. وأصبحت الإعلانات الرقمية صناعة بقيمة تريليون دولار. قضت خدمات البث على وظائف تأجير الفيديو لكنها خلقت بنية تحتية جديدة للترفيه.

لم ينجُ الاقتصاد فحسب—بل ازدهر. أنتجت القطاعات الجديدة فرصًا لم تكن موجودة من قبل: مشاركة الرحلات، وتوصيل الطعام، وإدارة وسائل التواصل الاجتماعي، وتطوير تطبيقات الهاتف المحمول، وخدمات التكنولوجيا المالية. انتقل ملايين العمال إلى أدوار كان سيعتبرها الجيل السابق خيالًا علميًا.

يتكرر هذا النمط عبر قرون من التحولات التكنولوجية. حلّت الثورة الصناعية الأولى محل المنتجات المصنوعة يدويًا بمنتجات تُصنع بالآلات، ومع ذلك ارتفع الازدهار الاقتصادي. وحلت المصانع التي تعمل بالبخار محل الإنتاج الكهربائي في الثورة الثانية—ومع ذلك اتبعها ازدهار أيضًا. ثم جاءت الثورة الرقمية، محوّلة الأنظمة المعتمدة على الورق إلى شبكات مُحوّسة.

في كل مرة، تنبأ المتشككون بالكارثة. وفي كل مرة، عثرت الدورة الاقتصادية على توازن جديد.

الأرقام تحكي قصة مقنعة

انظر إلى البيانات: رغم أن انفجار فقاعة الدوت-كوم محا 50% من قيمة سوق الأسهم الأمريكية، فإن مؤشر S&P 500 حقق عائدًا إجماليًا قدره 2,570% (أي 11.1% سنويًا مُعَدَّلًا) من عام 1995 حتى اليوم. وهذا يعني أن المستثمرين الصبورين الذين تمسكوا بالأسهم خلال فوضى عصر الإنترنت—بما في ذلك انهيار سوق الأسهم في 2000—كانوا سيضاعفون ثرواتهم بمقدار 26 مرة.

يمثل Netflix وNvidia مثالين على خلق الثروة. المستثمرون الذين دعموا Netflix في ديسمبر 2004 رأوا استثمارهم بقيمة 1,000 دولار ينمو إلى 409,970 دولارًا. أما مؤمنو Nvidia الذين استثمروا في أبريل 2005 فقد شاهدوا حصتهم البالغة 1,000 دولار تتضخم إلى 1,174,241 دولارًا. حدثت هذه المكاسب في عصر كان فيه المتشككون يحذرون باستمرار من المبالغة في التقييم وسيناريوهات انهيار سوق الأسهم الوشيكة.

ماذا يعني ذلك للمستثمرين اليوم

ستسير ثورة الذكاء الاصطناعي تقريبًا على المسار نفسه المماثل لاندفاعة الإنترنت. نعم، سيتم إزاحة بعض العمال. لكن صناعات جديدة ستظهر—بعضها لا يمكننا حتى تصوره اليوم. وعند النظر إلى الوراء، سيتساءل الناس على الأرجح كيف تمكنت الأجيال السابقة من إنجاز أي شيء بدون الذكاء الاصطناعي.

الخلاصة: إن المبالغة في رد الفعل المرتكزة على الخوف تجاه سيناريوهات استشرافية قد تكون مكلفة جدًا تاريخيًا. وبينما تخلق التحولات التكنولوجية تحديات حقيقية تتطلب حلولًا سياسية واقعية، فهي أيضًا تتيح فرصًا اقتصادية غير مسبوقة.

بالنسبة للمستثمرين الصبورين الذين يمتلكون آفاقًا زمنية طويلة، تشير القصة التاريخية إلى أن مخاوف حدوث انهيار كارثي في سوق الأسهم بسبب تعطيل الذكاء الاصطناعي لا ينبغي أن تتغلب على استراتيجية استثمار منضبطة. ليست القضية ما إذا كان الذكاء الاصطناعي سيحدث اضطرابًا في الاقتصاد—فهو سيفعل. القضية هي ما إذا كنت ستضع نفسك في موقع للاستفادة من الموجة القادمة من الابتكار، كما فعلت الأجيال السابقة مع الإنترنت.