المحيط الهادئ: يمنح تصنيف شراء لبيانات التعاون المشترك

شركة تايوان للأوراق المالية قامت مؤخرًا بإجراء بحث حول شركة شينغ تشوانغ للبيانات ونشرت تقريرًا بحثيًا بعنوان “أعمال الحوسبة تصبح محرك النمو الرئيسي، وتيرة الاستثمار تتسارع”، ومنحت شركة شينغ تشوانغ للبيانات تصنيف شراء.

شينغ تشوانغ للبيانات (300857)

الحدث: أصدرت شركة شينغ تشوانغ للبيانات تقريرها السنوي لعام 2025. حققت الشركة إيرادات تشغيلية بلغت 12.236 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 65.13٪؛ وصافي ربح الأم لأصحاب الأسهم بلغ 1.164 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 68.32٪؛ وصافي الربح المخصوم بلغ 1.135 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 69.07٪.

أعمال الحوسبة أصبحت المحرك الرئيسي للنمو. بخلاف أعمال إنترنت الأشياء التقليدية، حققت جميع أعمال الشركة نموًا سريعًا، وزادت الهوامش بشكل كبير: 1) منتجات وخدمات الحوسبة الذكية: حققت إيرادات بلغت 2.761 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 1727.17٪، وكانت الهوامش 25.53٪، بزيادة سنوية قدرها 4.25٪؛ 2) أجهزة تخزين البيانات: حققت إيرادات بلغت 4.493 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 28.31٪، وكانت الهوامش 14.89٪، بزيادة سنوية قدرها 3.86٪؛ 3) إعادة تصنيع الخوادم والمحيط: حققت إيرادات بلغت 2.575 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 169.25٪، وكانت الهوامش 15.02٪، بزيادة سنوية قدرها 5.79٪؛ 4) الأجهزة الذكية لإنترنت الأشياء: حققت إيرادات بلغت 1.572 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 30.42٪، وكانت الهوامش 27.65٪، بانخفاض سنوي قدره 4.38٪.

نمو سريع في حجم الأصول، وتحسين كبير في التدفق النقدي من أعمال الحوسبة. في نهاية عام 2025، ارتفعت الأصول الإجمالية بشكل كبير إلى 23.798 مليار يوان، منها الأصول الثابتة والأعمال قيد الإنشاء مجتمعة تبلغ 12.630 مليار يوان، والتي تتعلق بشكل أساسي بمعدات خدمات الحوسبة المشتراة. في عام 2025، بلغ صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية 1.100 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 1011.23٪، حيث كان التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية في الربع الرابع من عام 2025 2.474 مليار يوان، وهو ما يعزى بشكل رئيسي إلى زيادة كبيرة في التحصيلات الناتجة عن توسع نطاق أعمال الحوسبة الذكية.

استمرار الإنفاق الرأسمالي على الحوسبة بوتيرة عالية، وتسارع وتيرة الاستثمار. كشريك لشركة إنفيديا في السحابة (NCP)، تتمتع الشركة بمؤهلات التعاون مع إنفيديا في مجال تأجير خدمات الحوسبة الذكية والخدمات السحابية. قامت الشركة بنشر وتشغيل مراكز الحوسبة في بكين، شنغهاي، أولان تشاب، لانغ فانغ، تشونغ وي، قوانغتشو، شينزن، نينغبو وغيرها من المدن، لتوفير خدمات تأجير الحوسبة السحابية المعتمدة على الحوسبة عالية الأداء للعملاء. تركز الشركة على خدمة العملاء في مجالات تدريب النماذج، القيادة الذاتية، والبيوتكنولوجيا، من الشركات الكبرى في الإنترنت. في عام 2025، بلغ إجمالي المبلغ المعلن لشراء خوادم الحوسبة 21.2 مليار يوان. في فبراير 2026، أصدرت الشركة عقد شراء خوادم الحوسبة بمبلغ لا يتجاوز 11 مليار يوان، مما يدل على تسارع وتيرة الاستثمارات على مدار العام.

توصية استثمارية: في ظل الاختراق السريع لوكلاء الذكاء الاصطناعي، يستمر الطلب على الحوسبة في النمو، وقد أعلنت شركات السحابة مثل علي كلاود وبايدو كلاود عن زيادات في الأسعار، ومن المتوقع أن تستمر الخدمات السحابية وتأجير الحوسبة في تحقيق رواج مرتفع، ومن المتوقع أن تؤدي استثمارات الشركة الكبيرة في مجال الحوسبة إلى زيادة كبيرة في الأرباح. نتوقع أن يبلغ صافي ربح الأم لأصحاب الأسهم في الشركة 2.084/2.975/3.949 مليار يوان في الأعوام 2026-2028، مع الحفاظ على تصنيف “شراء”.

تحذير من المخاطر: الطلب على الحوسبة أقل من المتوقع، وزيادة حدة المنافسة، ومخاطر تقلبات سلسلة الإمداد.

تفاصيل توقعات الأرباح الأخيرة كما يلي:

خلال التسعين يومًا الماضية، قدمت 3 مؤسسات تقييمات للسهم، جميعها كانت تصنيف شراء؛ وخلال التسعين يومًا الماضية، كان متوسط السعر المستهدف من المؤسسات 299.88.

المحتوى أعلاه هو تجميع لمعلومات عامة من قبل Securities Star ويستند إلى معلومات علنية، تم إنتاجه بواسطة خوارزمية الذكاء الاصطناعي (رقم تسجيل شبكة المعلومات 310104345710301240019)، ولا يشكل نصيحة استثمارية.