Lido: انخفاض الإيرادات بنسبة 40%، والحصة السوقية لا تزال ثابتة – تقرير جديد يسلط الضوء على إشارات متباينة

مزود خدمات تخزين الإيثيريوم Lido أبلغ عن انخفاض في الإيرادات السنوية، مشيرًا إلى بيئة اقتصادية صعبة والمنافسة.

في تقريره السنوي لعام 2025، ذكرت مؤسسة Lido أن إجمالي إيرادات البروتوكول كان 40.5 مليون دولار، بانخفاض من 52.4 مليون دولار تم الوصول إليها في عام 2024 - بانخفاض قدره 23% في الإيرادات على أساس سنوي.

المصدر: Lido

مواجهة Lido لريادتها في السوق تواجه رياحًا معاكسة

علق Lido على انخفاض الإيرادات،

2025 ظهرت تحت ضغط المكافآت الناتج عن تدفقات التخزين وانخفاض عام في APR الخاص بالتخزين.

فيما يتعلق بتدفقات التخزين، لاحظ البروتوكول أن هذا تم تغذيته أيضًا بتحول هيكلي نحو التخزين عبر البورصات والتخزين المؤسسي.

تحول رأس المال بعيدًا عن LST البسيط نحو التخزين عبر البورصات والتخزين المؤسسي، وزيادة حدة المنافسة، قلل من حجم القطاع الذي تحتفظ فيه Lido بربطة الفئة.

المصدر: Lido

حسنًا، لقد ارتفع الطلب على التخزين في الأشهر الأخيرة، ليصل إلى رقم قياسي يبلغ 30.7% من إجمالي إمدادات الإيثيريوم (38.2 مليون إيثيريوم مخزنة). كانت هذه الزيادة مدفوعة بصناديق ETFs للإيثيريوم الفوري والشركات الحكومية التي تنشط خاصية العائد لمستثمريها.

على النقيض من ذلك، لم تتوقف تدفقات Lido حتى في عام 2026. في مارس وحده، تصدرت Lido تدفقات التخزين، مع خروج ما يقرب من 310K إيثيريوم من البروتوكول.

المصدر: Dune

ومع ذلك، حافظت Lido على حصتها السوقية المهيمنة بنسبة 24% (8.8 مليون إيثيريوم مخزنة). ومع ذلك، ستركز على التنويع في عام 2026.

سيتضمن ذلك التركيز على قنوات التوزيع المؤسسي لقطاعات التخزين منخفضة المخاطر (على سبيل المثال، عبر Lido Staked Ether من WisdomTree)، وتوسيع منتج Lido Earn، وزيادة سوق المدققين الخاص بها.

المصدر: Lido

خطط توافق رمز LDO

ذكرت Lido أيضًا أنها ستعزز “توافقًا اقتصاديًا أقوى” بين أداء البروتوكول وLDO. وفقًا للنقاشات الجارية، ستتضمن جزءًا من خطة تراكم الرموز شراء تلقائي للرموز عبر “صندوق فائض الخزينة”.

تم طرح هذا الاقتراح في نوفمبر الماضي، مع ميزانية سنوية قدرها 10 مليون دولار لبرنامج الشراء. من المتوقع أن يتم صياغة خطة رسمية لذلك في الربع الثاني من عام 2026، لكن يبقى أن نرى كيف سيتفاعل LDO، رمز البروتوكول الأصلي، مع التحديث.

في وقت كتابة هذا التقرير، كان LDO يتم تداوله بسعر 0.299 دولار وكان قد انخفض بنسبة 80% من أعلى مستوى له في النصف الثاني من عام 2025 والبالغ 1.5 دولار.

ملخص نهائي

• انخفضت إيرادات Lido بنسبة 23% إلى 40.5 مليون دولار وسط ارتفاع المنافسة في التخزين من صناديق ETFs للإيثيريوم الفوري والشركات الحكومية والبورصات المركزية.
• من المتوقع أن يتم تقنين توافق رمز LDO وبرنامج الشراء البالغ 10 ملايين دولار في الربع الثاني من عام 2026.