الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة وسويسرا يصدرون خطة اختبار T+1 قبل التحرك المشترك في 11 أكتوبر 2027

هذه خطة الاختبار والاستعداد، التي تُعتبر الأولى من نوعها لتوفير إطار عمل لجميع المشاركين في السوق والبنى التحتية للأسواق المالية (FMIs) لاختبار جاهزيتهم، تُؤسس لمشاركة عبر الأسواق بين الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة وسويسرا.

الميزة في ذلك هي أن “نسبة كبيرة من المشاركين أعربت عن الحاجة إلى تنفيذ برامج موحدة T+1 بدلاً من إنشاء خطط منفصلة لكل ولاية قضائية. وهذا، جنبًا إلى جنب مع تشابه عملياتنا بعد التداول / قبل التسوية، يعني أن برنامجًا واحدًا يغطي النظم الثلاثة سيكون له فائدة كبيرة، مما يعكس الهجرة المتفق عليها بشكل مشترك على مستوى أوروبا”، كما تذكر الخطة.

بموجب T+1، يجب تسوية بعض الصفقات في يوم عمل واحد فقط بعد التنفيذ، ومع اقتراب موعد الانتهاء بعد ستة أشهر، فإن الصناعة على حافة تحول جوهري في كيفية تسوية المعاملات المالية. وفقًا للـ FCA، فإن “التغيير مصمم لتحسين كفاءة السوق، وتقليل المخاطر، ومحاذاة المملكة المتحدة مع معايير التسوية العالمية.”

ستحتاج الشركات من جهة الشراء والبيع، والبنى التحتية للأسواق المالية، وجمعيات التجارة إلى الاستعداد لتحقيق تقدم وحل المجالات التي لا تزال تمثل تحديات. “ستقلل T+1 الوقت الذي تحتاجه لمعالجة معاملاتك بنسبة حوالي 80%. سيكون التخطيط المبكر أمرًا حاسمًا”، أضافت FCA في بيانها في أكتوبر 2025.

تت echo خطة الاختبار هذا الشعور، حيث تشير إلى أنها “مقياس راسخ أنه بعد التنفيذ، سيكون لدى المشاركين حوالي 20% من الوقت المتاح حاليًا لمعالجة نفس النطاق وحجم المهام كما يفعلون بموجب T+2. لضمان انتقال سلس وناجح، يجب على الشركات أتمتة وتبسيط العمليات واستخدام جميع أدوات كفاءة التسوية المتاحة.”

بعيدًا عن المبادئ العامة وأنشطة استعداد الأعمال، تستمر التقرير في القول إن “نجاح الانتقال الخاص بك يعتمد على كل مشارك لديه عمليات في الوقت المناسب ومُدارة بشكل جيد من تنفيذ التجارة حتى التسوية. ستساعدك هذه الخطة في اختبار امتثالك بشكل فردي وكجزء من سلسلة التسوية.”

يقول جيوفاني ساباتيني، رئيس لجنة صناعة T+1 التابعة للاتحاد الأوروبي: “الانتقال إلى T+1 ليس مجرد ترقية تقنية - إنه ركيزة من ركائز اتحاد الادخار والاستثمار وفرصة فريدة لإزالة الاحتكاك من أسواق رأس المال الأوروبية. إن حقيقة أن السلطات في الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة وسويسرا تقدم هذا معًا هو دليل على ما يمكن أن تحققه التعاون العملي والوظيفي. نحن نبني جسرًا، وهذه الخطة الاختبارية هي جزء حاسم من ذلك.”

يضيف أندرو دوغلاس، رئيس فريق العمل المعجل لتسوية T+1 في المملكة المتحدة: “كما طلب المشاركون في الصناعة، لقد تعاوننا مع الاتحاد الأوروبي في إطلاق وتنفيذ إطار العمل للاختبار هذا. سيساعد الشركات في تصميم وتنفيذ خطط اختبار خاصة بمكونات الحل الفردية وكذلك الاختبار الشامل من البداية إلى النهاية. كما يُظهر بوضوح أن اختبار المكونات الفردية يمكن أن يبدأ الآن، مما يتيح وقتًا كافيًا لضمان انتقال سلس إلى T+1 بحلول أكتوبر 2027.”

يختتم فلورنتين سوليفا، رئيس مجموعة عمل T+1 للمجلس السويسري للأوراق المالية، قائلاً: “إن تضمين سويسرا في هذا البرنامج المشترك يعكس التكامل العميق لأسواقنا مع النظام البيئي الأوسع للتجارة ما بعد البيع في أوروبا. النهج المنسق هو النهج الوحيد الذي له معنى.”

بينما حققت الدول الأوروبية والمملكة المتحدة وسويسرا تقدمًا، كشفت أبحاث جديدة من Aqua Global تم إصدارها هذا الأسبوع أن البنوك لا تزال تلحق بالركب وأن 23% من القادة المصرفيين الأوروبيين ليس لديهم خطط جاهزة للاستعداد لـ T+1. معادلًا الاستعداد لـ T+1 بتبني ISO 20022، وجدت Aqua أن واحدًا من كل خمسة شهدوا انقطاعًا و/أو اضطرابًا في المدفوعات خلال الانتقال إلى معيار ISO 20022 الجديد. علاوة على ذلك، عانى تقريبًا جميع المستجيبين (97%) من تحديات، حيث لا يزال 65% يعتمدون، على الأقل جزئيًا، على أدوات الترجمة للبقاء متوافقين.

تعتقد Aqua أن نفس نقاط الضعف الهيكلية تظهر الآن في الاستعداد لتسوية T+1 وأن الأنظمة القديمة غير قادرة على دعم نوافذ التسوية المضغوطة دون استثمار كبير. معًا، يُبرز كل من ISO 20022 و T+1 أن الجداول الزمنية التنظيمية تتسارع أسرع مما يمكن أن تتكيف معه بنية البنوك التحتية.

يقول سيان فيرنانديز، الرئيس التنفيذي لشركة Aqua Global: “إن تحديات الانتقال التي نراها ليست حوادث معزولة - بل تكشف عن الحدود الهيكلية للهندسة المعمارية القديمة للمدفوعات. إن التعامل مع التغيير التنظيمي كعملية تحقق من النقاط يشجع الحلول القصيرة الأجل التي تزيد من التعقيد. البنوك التي تقوم بالتحديث بشكل أصلي تقلل من التكاليف والمخاطر التشغيلية والاحتكاك مع مرور الوقت. مع تضييق المواعيد النهائية التنظيمية وزيادة متطلبات البيانات، تواجه البنوك التي تعتمد على الأنظمة المجزأة مخاطر تشغيلية متزايدة وضغوط تكاليف متزايدة، مع قدرة أقل للتنافس في تجربة العملاء.”