تقرير شركة Baoding Technology لعام 2025: انخفاض صافي الربح العائد للمساهمين بنسبة 49.83%، وزيادة صافي الربح بعد استبعاد البنود الخاصة بنسبة 593.32%

تفسير المؤشرات الأساسية للأرباح

نمو ثابت في إيرادات التشغيل، وتمثل أعمال الذهب القوة الدافعة الرئيسية

في عام 2025، حققت الشركة إيرادات تشغيل بقيمة 3.147 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 8.73%. ومن حيث الأعمال، بلغت إيرادات أعمال استخراج/انتقاء الذهب 508 مليون يوان، بزيادة كبيرة بنسبة 52.07% على أساس سنوي، لتصبح المحرك الأساسي لزيادة إيرادات التشغيل، ويرجع ذلك أساسًا إلى اتجاه صعود أحادي لأسعار الذهب في عام 2025؛ وبلغ إجمالي إيرادات أعمال رقائق النحاس الإلكترونية ولوحات النحاس المغطاة 2.589 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 5.13%. ومن بينها، بلغت إيرادات أعمال رقائق النحاس 518 مليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 16.92%، بينما بلغت إيرادات لوحات النحاس المغطاة 2.071 مليار يوان، بزيادة طفيفة بنسبة 1.61% على أساس سنوي. حافظت أعمال الإلكترونيات إجمالًا على ثبات مع اختلاف معدلات النمو.

تراجع أرباح صافي الربح المنسوبة للمساهمين بشكل حاد على أساس سنوي، وتحول صافي الربح بعد الاستبعادات إلى مكاسب مع ارتفاع كبير

في عام 2025، بلغ صافي الربح المنسوب للمساهمين 124 مليون يوان، بانخفاض كبير قدره 49.83% على أساس سنوي، ويرجع ذلك أساسًا إلى عاملين رئيسيين: أولاً، أن الشركة في نفس الفترة من العام السابق تلقت تعويضًا عن أداء بقيمة 270 مليون يوان، ولا توجد مثل هذه الإيرادات غير المتكررة في هذه الفترة؛ ثانيًا، تكبدت أعمال رقائق النحاس الإلكترونية ولوحات النحاس المغطاة خسائر، حيث بلغ صافي خسارة صافي الربح المنسوب للمساهمين وفقًا لصيغة الدمج 31.439 مليون يوان. ومع ذلك، تحقّق تحول من خسارة إلى ربح بعد الاستبعادات، وبلغ صافي الربح بعد الاستبعادات 125 مليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 593.32%. وارتكز تحوّل الربح بعد الاستبعادات إلى أرباح بشكل رئيسي على تحسن كبير في أرباح أعمال استخراج/انتقاء الذهب، إلى جانب تضاؤل نطاق خسائر أعمال الإلكترونيات مقارنةً بالفترة نفسها من العام السابق.

ربحية السهم تتراجع بالتزامن مع صافي الربح

بلغت ربحية السهم الأساسية 0.31 يوان/سهم، بانخفاض قدره 47.46% على أساس سنوي؛ أما ربحية السهم بعد الاستبعادات فبلغت 0.32 يوان/سهم، مقارنةً بـ -0.06 يوان/سهم في نفس الفترة من العام السابق، حيث تم تحقيق تحول من خسارة إلى ربح، بما يتسق مع اتجاه التحسن الكبير في صافي الربح بعد الاستبعادات.

تفسير جانب المصروفات

ارتفاع إجمالي المصروفات خلال الفترة، مع زيادة ملحوظة في المصروفات التمويلية

بلغ إجمالي المصروفات خلال الفترة في عام 2025 لدى الشركة 323 مليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 11.82%، وتفاصيل ذلك كالتالي:

الإنفاق على البحث والتطوير وحالة الموظفين

الإنفاق على البحث والتطوير يستمر في الزيادة، مع التركيز على التوسع في المنتجات الراقية

بلغ إنفاق الشركة على البحث والتطوير في عام 2025 مبلغ 9747.88 مليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 8.42%، وهو ما يمثل 3.10% من إيرادات التشغيل. وجرى التركيز على دفع تطوير مشاريع مثل رقائق النحاس ذات عكس الملامح منخفضة/رفيعة ومقاومة عالية المناسبة للاتصالات عالية السرعة، ورقائق النحاس ذات مقاومة شد عالية، ورقائق النحاس النحاسية عالية التردد من نوع PTFE. وقد تم إنجاز العديد من المشاريع أو دخولها مرحلة التصنيع التجريبي على دفعات، ما يضع أساسًا لترقية هيكل منتجات الشركة نحو مستوى أعلى من الجودة والابتكار.

انخفاض طفيف في عدد موظفي البحث والتطوير، وتحسين الهيكل

بلغ عدد موظفي البحث والتطوير في عام 2025 لدى الشركة 216 شخصًا، بانخفاض قدره 5.68% على أساس سنوي، وتمثل نسبتهم 10.06% من إجمالي الموظفين. ومن حيث المؤهل التعليمي، بلغت نسبة موظفي البحث والتطوير الحاصلين على بكالوريوس أو أعلى 37.96%، مع انخفاض طفيف على أساس سنوي، ويرجع ذلك أساسًا إلى تقليل عدد موظفي البحث والتطوير في هذا البحث بنسبة 17.98%. ومن حيث الفئة العمرية، زاد عدد موظفي البحث والتطوير بين 30-40 عامًا بنسبة 28.77% على أساس سنوي، ليصبحوا القوة الأساسية في البحث والتطوير؛ كما بلغت نسبة موظفي البحث والتطوير الذين تتجاوز أعمارهم 40 عامًا 47.22%، ويتمتع فريق البحث والتطوير عمومًا بخبرة غنية.

وضع التدفقات النقدية

تحول التدفق النقدي التشغيلي من سلبي إلى إيجابي، وتحسن كبير في الجودة

بلغ صافي التدفق النقدي الناتج عن أنشطة التشغيل في عام 2025 مبلغ 1.82 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 332.30%، محققًا تحولًا من السالب إلى الإيجابي. ويرجع ذلك أساسًا إلى الزيادة الكبيرة في النقد المستلم من بيع السلع، حيث زاد التدفق النقدي الداخل من أنشطة التشغيل بنسبة 30.56% على أساس سنوي؛ وفي الوقت نفسه، لم تتجاوز وتيرة زيادة التدفق النقدي الخارج من أنشطة التشغيل 17.13% فقط، ومع نمو إيرادات التشغيل تحسنت جودة تحصيل النقد.

تحول التدفق النقدي الاستثماري من إيجابي إلى سلبي، مع انخفاض عائدات التصرف في الأصول

بلغ صافي التدفق النقدي الناتج عن أنشطة الاستثمار -6287.51 مليون يوان، مقارنةً بـ 1.40 مليار يوان في الفترة نفسها من العام السابق، بانخفاض سنوي قدره 144.93%. ويرجع السبب الرئيسي إلى أنه في الفترة نفسها من العام السابق تم التصرف في معدات باودينغ الثقيلة والخردة المعدنية واستلام مدفوعات كبيرة، بينما لا توجد في هذه الفترة مثل هذه التصرفات الكبيرة في الأصول. كما انخفض النقد المدفوع لشراء الأصول الثابتة والأصول غير الملموسة وغيرها بنسبة 68.70% على أساس سنوي، ما أدى إلى انكماش حجم الاستثمار.

توسع صافي التدفق النقدي من التمويل إلى الخارج، وزيادة ضغط سداد الديون

بلغ صافي التدفق النقدي الناتج عن أنشطة التمويل -1.35 مليار يوان، بانخفاض قدره 32.08% على أساس سنوي. وحققت هذه الفترة قروضًا بقيمة 1.734 مليار يوان، وسددت ديونًا بقيمة 1.721 مليار يوان. وكان إجمالي حجم التمويل مشابهًا تقريبًا للعام السابق، لكن زادت مدفوعات سداد الديون قليلًا، وإضافة إلى مصروفات مثل توزيعات الأرباح، أدى ذلك إلى توسيع صافي التدفق النقدي من التمويل إلى الخارج.

تنبيه عوامل المخاطر

أعمال الإلكترونيات تواجه ضغوطًا متعددة

تواجه أعمال رقائق النحاس الإلكترونية ولوحات النحاس المغطاة مخاطر تقلبات الاقتصاد الكلي. إذا ضعفت طلبات صناعات مثل الإلكترونيات الاستهلاكية والسيارات الإلكترونية لدى العملاء من المنبع، فسيؤثر ذلك مباشرة على مبيعات المنتجات. كما أدى اشتداد حدة المنافسة في السوق إلى أن المنتجات من الفئة المتوسطة إلى العالية لا تزال تعتمد على الواردات، مع وجود عدم يقين بشأن تقدم بدائل المنتجات المحلية. وتوجد كذلك مخاطر تقلب أسعار المواد الخام؛ إذ إن تغير أسعار المواد الخام مثل النحاس الكهربي سيؤثر مباشرة على تكاليف الإنتاج. علاوة على ذلك، قد تؤدي التغيرات في بيئة التجارة الدولية إلى مخاطر مرتبطة بأعمال التصدير.

أعمال الذهب تعتمد على منجم واحد، ما يجعل تقلب الأسعار مؤثرًا بشكل كبير

تستند أعمال استخراج/انتقاء الذهب إلى منجم واحد هو منجم هيكسي للذهب. إذا ظهرت مشكلات مثل السلامة في الإنتاج أو نضوب الموارد داخل المنجم، فستؤثر تأثيرًا كبيرًا على الأعمال. وتتأثر أسعار الذهب بعوامل مثل الاقتصاد الكلي العالمي والسياسة الجيوسياسية؛ فإذا انخفض السعر بشكل كبير، فسيؤدي ذلك مباشرة إلى تضييق مساحة الأرباح. بالإضافة إلى ذلك، موارد المناجم محدودة، ما يخلق ضغطًا على النمو طويل الأجل.

وضع مكافآت كبار المديرين

في عام 2025، بلغ إجمالي تعويضات رئيس مجلس الإدارة تشانغ شو فنغ قبل الضريبة 900 ألف يوان، وبلغ إجمالي تعويضات المدير العام تشو باو سونغ قبل الضريبة 900 ألف يوان. كما بلغ إجمالي تعويضات نائب المدير العام تشين شو لون، وتشيان شاو لون، وزاو شياو بينغ قبل الضريبة 500 ألف يوان لكل منهم، وبلغ إجمالي تعويضات المدير المالي كونغ شاو يان قبل الضريبة 500 ألف يوان. ترتبط مستويات الرواتب بأداء الشركة السنوي، وفي الوقت نفسه تتوافق مع مستويات الرواتب في الصناعة والمنطقة.

انقر لعرض نص الإعلان الأصلي>>

إقرار: يوجد مخاطر في السوق، والاستثمار يحتاج إلى حذر. هذه المقالة نُشرت تلقائيًا بواسطة نموذج ذكاء اصطناعي استنادًا إلى قواعد بيانات طرف ثالث، ولا تمثل آراء Sina Finance. يتم استخدام أي معلومات وردت في هذه المقالة فقط كمرجع ولا تشكل نصيحة استثمارية شخصية. في حال وجود أي اختلاف، يُرجى الرجوع إلى الإعلان الفعلي. في حال كانت لديك أسئلة، يرجى التواصل مع biz@staff.sina.com.cn.