توزيعات الأرباح السنوية تتجاوز 110 مليار يوان! نحو مؤسسة مالية عالمية من الطراز الأول! تغطية مباشرة لاجتماع أداء بنك الصناعة لعام 2025

سجل نتائج بنك مين‌شينغ في العام الماضي يظهر للعلن!

في عام 2025، تميزت تحركات قطاع البنوك بخصائص مرحلية واضحة—ارتفاع متواصل في النصف الأول وحقق قممًا جديدة، ثم تراجع في الربع الثالث، وإصلاح في الربع الرابع. في هذا العام، تجاوز إجمالي أصول بنك مين‌شينغ (ويُشار إليه فيما بعد بـ“ICBC”) بشكل تاريخي عتبة 50 تريليون يوان صيني، ومع كون حجم الأصول رائدًا عالميًا، ما زال ICBC يتجه نحو إدارة أكثر دقة للأصول والخصوم، وخدمات أكثر شمولًا، والتركيز على الكفاءة والجودة؛ وتحقيق نمو مزدوج في الدخل التشغيلي وصافي الربح على مدار العام، بما يوفر عائدات استثمارية مستقرة للمساهمين عبر تنمية عالية الجودة.

“الجميع يعلم أنه في ظل بيئة اقتصادية كلية ينكمش فيها فرق الفائدة تدريجيًا، فإن تحقيق هدف النمو الحقيقي يواجه صعوبة بدرجة معينة.” في 27 مارس، عقد ICBC مؤتمرًا لأدائه السنوي لعام 2025. وقال رئيس ICBC ليو جون في المؤتمر ما يلي حرفيًا: كلما أصبحت البيئة أكثر تعقيدًا، زادت قيمة النتائج.

سواء في أسواق رأس المال أو في تطور القطاع، لا شك أن ICBC ظل دائمًا تحت دائرة الأضواء. قال ليو جون إنه انطلاقًا من نقطة البداية الجديدة لمرحلة “الخطة الخمسية الخامسة عشرة (15-5)” سيستمر ICBC في السبق بين المؤسسات المالية الصينية لفتح طريق جديد، وتحقيق هدف إنشاء مؤسسة مالية من الطراز العالمي.

المُثبِّت: أرباح نقدية بقيمة 1106 مليارات يوان، ومعدل التوزيع سي“فكر بما يفكر فيه السوق”

إن التوزيعات النقدية تجسد بصورة ملموسة خلق قيمة الشركات المدرجة وقدرة عوائد المستثمرين. في العام الماضي بأكمله، ارتفع مؤشر قطاع البنوك في A-share بنسبة 12% تراكميًا؛ بينما زاد سعر سهم ICBC في A-share بنسبة 21.54%، ليحتل المرتبة الأولى بين البنوك المدرجة. قدم الأداء المتميز في سوق رأس المال عوائد توزيعات أرباح الأكثر مباشرة للمستثمرين.

قال أمين سر مجلس إدارة ICBC تيان فنغلين: منذ إدراج ICBC في عام 2006 وحتى الآن، بلغ إجمالي توزيعات الأرباح النقدية التي قدمها للمساهمين 1.58 تريليون يوان. كما ظل معدل التوزيع النقدي عند مستوى لا يقل عن 30% لعدة سنوات متتالية، محافظًا على المركز الأول في إجمالي توزيعات أرباح A-share.

في عام 2025، تتوقع ICBC توزيع أرباح نقدية إجمالية قدرها 1106 مليارات يوان صيني، مع الحفاظ على موقع الشركة المدرجة الأعلى في إجمالي التوزيعات النقدية في A-share. من هذا المجموع، تم توزيع أرباح نقدية مرحلية بقيمة 504 مليارات يوان، وبعد استكمال إجراءات الحوكمة المؤسسية، سيتم ترتيب توزيعة أرباح سنوية نهائية إضافية بقيمة 602 مليار يوان. وبناءً على متوسط سعر السهم خلال العام، يصل معدل أرباح الأسهم في أسهم A وH إلى 4.22% و5.99% على التوالي، وهو أعلى بكثير من معدلات الفائدة على الودائع لأجل المحددة في الفترة ذاتها ومن عوائد المنتجات المالية التقليدية.

بالنظر إلى أداء سعر السهم خلال هذا العام، أقر رئيس ICBC ليو جون قائلًا: “نحن بالطبع نأمل أن تكون النتائج أفضل قليلًا.” لكن عند تمديد دورة القياس الزمني، يرى ليو جون أنه “إذا تمكنا من تحقيق مستوى من العائدات الشاملة أعلى من المتوسط في كل سنة بشكل ثابت ومنضبط، فإن ICBC بالتأكيد سيكون مُثبِّتًا لسوق رأس المال.”

وبالنسبة لمسألة زيادة نسبة التوزيعات النقدية التي تحظى باهتمام كبير من المستثمرين، قدم ليو جون أيضًا ردًا إيجابيًا—“ستقوم خطتنا الرأسمالية كلها وترتيبات التوزيعات بالتعديل الديناميكي وفقًا للسوق… وقد طرح الجميع أيضًا سؤالًا: هل يمكن إجراء تعديل صعودي فيما يتعلق بمعدل التوزيع؟ وبما أن ICBC هو مقياس لاتجاه السوق، فسوف نُعجِّل بما يعجل به السوق ونفكر بما يفكر فيه السوق. وإذا أدى أي تعديل لدينا إلى تطور صحي مستمر نحو الأفضل، فسيكون ICBC نموذجًا يحتذى.”

أكد ليو جون أن ICBC ستراقب عن كثب تغيرات ومتطلبات سوق رأس المال فيما يتعلق بترتيبات التوزيعات، وستستجيب لاحتياجات الجميع وللنداءات التي يطلقونها.

إبراز اللون المُبهِج: قدرة “العملاق” التي تمتلك أصولًا قدرها 53 تريليون يوان ما زالت تحقق نموًا مزدوجًا

تعود النتائج اللافتة في سوق رأس المال في الأساس إلى جودة نمو الأداء لدى ICBC وقيمته الجوهرية.

بحلول نهاية الربع الأول من 2025، بلغ إجمالي أصول ICBC 51.5 تريليون يوان، لتصبح أول بنك عالمي يتجاوز إجمالي أصوله عتبة 50 تريليون يوان؛ وحتى نهاية 2025، واصلت قاعدة أصول ICBC التوسع لتصل إلى 53.48 تريليون يوان، بزيادة 9.5% مقارنة بنهاية العام السابق.

“لم نُرخِ عزيمتنا على السعي لتحقيق الكفاءة والجودة بسبب كِبر حجم ICBC.” لخّص ليو جون بشكل واضح “السنة الختامية للخطة الخمسية الرابعة عشرة (14-5)” بعض “ملامح التألق” في أداء ICBC:

أولًا: من منظور كفاءة التشغيل، حققت جميع المؤشرات الأساسية نموًا إيجابيًا، بما في ذلك الدخل التشغيلي، وصافي دخل الرسوم والعمولات، والأرباح قبل المخصصات، وصافي الربح… فقد حقق ICBC في 2025 دخلًا تشغيليًا قدره 8013.95 مليار يوان، بزيادة 1.9% عن العام السابق؛ وصافي ربح بلغ 3707.66 مليار يوان، بزيادة 1%.

ثانيًا: من منظور هيكل الدخل، بلغ متوسط صافي هامش الفائدة 1.28% حتى نهاية 2025، بانخفاض 14 نقطة أساس مقارنة ببداية العام؛ لكن معدل الانخفاض بات تدريجيًا أضيق، وتظهر بوادر استقرار. كما بلغ صافي دخل الرسوم والعمولات 1112 مليار يوان، بزيادة 1.6%، ما قلب اتجاه الانخفاض السلبي السابق. وبلغت الإيرادات الأخرى غير الناتجة عن الفوائد 553 مليار يوان، بزيادة 40.7%. وتعد هذه العوامل جميعها دعمًا قويًا لنمو الدخل.

ثالثًا: من منظور جودة الأصول، بلغ معدل القروض غير العاملة لدى ICBC حتى نهاية 2025 مستوى 1.31%، بانخفاض 3 نقاط أساس مقارنة ببداية العام، مع الحفاظ على اتجاه هبوطي لمدة خمس سنوات متتالية. وفي الوقت نفسه، بلغ معدل تغطية المخصصات 213.60%؛ وبلغ رصيد مخصصات القروض المحتفَظ بها 8523 مليار يوان، بزيادة 368 مليار يوان عن بداية العام، أي نمو بنسبة 4.5%، ما عزز قدرات تعويض المخاطر بدرجة أكبر.

“في 2025، فإن قدرة الاحتياطي التي نخلقها في مجال الإيرادات المالية تعمل على تحسين قدرات تغطية المخصصات والاحتياطي الخاص بالمخصصات بشكل فعال، بحيث نكون في الخطوة التالية أكثر استعدادًا لإجراء الاستجابة اللازمة لتخفيف أثر الصدمات الناجمة عن دورات الاقتصاد الكلي.” قال ليو جون.

فتح طريق جديد: التوجه نحو مؤسسة مالية من طراز عالمي

تتمثل بنوك الدولة الكبيرة في القوة الرئيسية لخدمة الاقتصاد الحقيقي. في العام الماضي، أصبح النشاط الرئيسي لدى ICBC أكثر بروزًا والاحتراف أكثر دقة.

وفقًا للبيانات، في عام 2025، ارتفع صافي الزيادة في “الاستثمار في القروض” و”استثمار السندات” لدى ICBC بمقدار 4.8 تريليون يوان. وفي ذلك، زادت القروض باليوان في الفروع المحلية بمقدار 2.17 تريليون يوان. كما حافظ كل من الحجم الإجمالي والاستثمارات والزيادات على موقع رائد في السوق. وفي الوقت نفسه، تم تعزيز مزايا “الصفحات الثلاث القديمة” في الائتمان الصناعي والأعمال بالتجزئة والتكنولوجيا المالية بشكل أكبر.

قدّم نائب رئيس ICBC وانغ جينغوو معلومات: حتى نهاية 2025، تجاوز رصيد قروض قطاع التصنيع لدى ICBC أولًا في الصناعة عتبة 5 تريليون يوان، ليصل إلى 5.2 تريليون يوان، بزيادة سنوية تقارب 20%. كما تجاوز حجم تسويات الشركات في مجالات التجارة 2200 مليار يوان، وتجاوز رصيد تمويل التجارة 1 تريليون يوان. وبلغ نمو العملاء في مجال التجارة خلال العام أكثر من 1 مليون حساب.

تعد الابتكارات التكنولوجية منطقة “لا بديل فيها” لنمو أعمال البنوك حاليًا، ويمتلك ICBC سبقًا في هذا الصدد—فحتى نهاية 2025، تجاوزت نسبة كل من رصيد القروض التكنولوجية والقروض الناشئة الاستراتيجية لدى ICBC عتبة 6 تريليون يوان و4 تريليون يوان على التوالي أولًا. كما أن الشركات “ذات الإمكانات الخاصة المتخصصة والمتقدمة في الابتكار (small giant)” التي تنطبق عليها فئة “الشركات الصغيرة العملاقة” لديها تغطية بتمويل المقترضين أكثر من 50%، بزيادة قدرها 22 نقطة مئوية مقارنة ببداية العام.

تُعد قوة المؤسسات المالية أحد العناصر الحاسمة في بناء دولة قوية في التمويل. فكيف يمكن دفع بناء مؤسسات مالية قوية؟ وباعتبار ICBC بنكًا رائدًا في الصين بل وحتى عالميًا، فإنه يحتاج إلى فتح طريق جديد في هذا الجانب.

“إن مؤسسة مالية من الطراز العالمي لها معايير مطلقة، وليست شيئًا يمكننا نحن تعريفه ذاتيًا على أنه مؤسسة من الطراز العالمي.” قال ليو جون بصراحة: يجب أن يحقق ICBC هدف بناء مؤسسة مالية من الطراز العالمي على أساس الموجود حاليًا؛ وإذا ظل الميزانية العمومية تعتمد بشكل أساسي على القروض كأصول، “فسيكون البعد عن هذا الهدف ما يزال كبيرًا نسبيًا.”

لذلك، يرى ليو جون أن ICBC يحتاج إلى تكثيف جهوده في بناء قطاع خدمات مالية حديث بشكل شامل، على أساس الميزانية العمومية التي يهيمن عليها التمويل غير المباشر. وفي مجالات إنتاجية جديدة عالية الجودة والبنية التحتية الجديدة، يجب التحول من مجرد وسيط للأموال في الماضي إلى مزود خدمات متكامل لعناصر قيمة مثل الأموال والمعلومات والكفاءة.

وبالفعل، لم تكن هذه هي المرة الأولى التي يقترح فيها ليو جون تحول المؤسسات المالية إلى “مزود خدمات متكامل”. ففي الاجتماع المنعقد مؤخرًا لمنتدى التنمية الصيني رفيع المستوى لعام 2026، قدم ليو جون عرضًا منهجيًا لفكرته هذه.

يرى أنه لم يعد بإمكان الخدمات المالية التقليدية المسطحة والجامدة بالكامل التكيف بشكل كامل مع احتياجات جديدة ناتجة عن إعادة تشكيل المشهد العالمي وتزايد عدم اليقين الاقتصادي. لذلك يجب دمج الدعم عبر دورة الحياة بالكامل وخدمات سلسلة الصناعة بالكامل بشكل عميق، لبناء إطار خدمات مالية مؤسسي للاقتصاد الحقيقي، بحيث تتحول المؤسسات المالية إلى مزود خدمات متكامل. وبهذه الطريقة فقط يمكن تخفيف وحل مخاطر العقدة الفردية داخل شبكة متعددة الأبعاد.

وبشكل محدد، أشار ليو جون إلى أن توسيع الخدمات المتكاملة يعني تقوية التعاون بين خدمات أعمال متعددة مثل المصرفية التجارية والاستثمارية وإدارة الأصول والحفظ والأعمال الاستشارية والثروات والتداول والتسوية… وذلك حول مجالات رئيسية مثل بناء منظومة صناعية حديثة والابتكار التكنولوجي والتحول الأخضر والتطور المتوازن الإقليمي. ثم تقديم حلول شاملة للعملاء، وتحويل قدرة العرض القوية لدى ICBC إلى قدرة خلق قيمة.

“عند مراقبة هيكل إجمالي الإيرادات للبنوك العالمية من الطراز العالمي، سنكتشف أن الإيرادات التي تحصل عليها من قطاع الخدمات المالية الحديثة تتجه نحو الارتفاع. وهذا يعني أن تقييم سوق رأس المال لقطاع الخدمات المالية الحديثة قد يكون أعلى. وهذا بدوره يتطلب منا في ICBC أن نفتح طريقًا جديدًا أولًا بين المؤسسات المالية الصينية، لتحقيق هدف بناء مؤسسة مالية من الطراز العالمي.” شدد ليو جون.

استقبال نقطة انعطاف: من المتوقع أن تتحول إيرادات الفوائد الصافية إلى نمو إيجابي على أساس سنوي هذا العام

تعد زيادة رأس المال حاليًا محور نقاش في قطاع البنوك. وقد حدد تقرير “عمل الحكومة” لعام 2025 صراحة نية إصدار 3000 مليار يوان من السندات الحكومية الخاصة لدعم استكمال رأس المال. ويتوقع العاملون في الصناعة أن ICBC سيكون أحد أبرز الأهداف ضمن دفعة ضخ السندات الحكومية الخاصة. وبخصوص ذلك، رد تيان فنغلين في الاجتماع قائلًا إن التفاصيل تعتمد على الإعلان الرسمي.

وفقًا لتحليل من داخل الصناعة، فقد أدى ضخ السندات الحكومية الخاصة منذ العام الماضي إلى دفع البنوك التجارية المملوكة للدولة للاستمرار في تعزيز رأس المال. ومن حيث الجوهر، فهذا يُعد “استعدادًا قبل وقوع المطر”، بهدف زيادة وسادة الأمان المالي للبنوك بشكل أكبر، وبالتالي خدمة الاقتصاد الحقيقي بشكل أفضل.

بشكل عام، ظل صافي رأس المال من المستوى الأول لدى ICBC في المركز الأول ضمن قطاع البنوك العالمي لمدة 13 سنة متتالية. وحتى نهاية 2025، بلغ معدل كفاية رأس المال لدى ICBC 18.76%، ومعدل كفاية رأس المال من المستوى الأول 14.94%، ومعدل رأس المال الأساسي من المستوى الأول 13.57%، وجميعها تعمل بثبات ضمن نطاق معقول؛ كما بلغ معامل المخاطر لنسبة TLAC (قدرة استيعاب الخسائر الإجمالية) 21.47%، ونسبة رافعة TLAC 10.79%، وكلاهما يستوفي متطلبات التنظيم، مع وجود مجال احتياطي.

أفصح تيان فنغلين أن ICBC وضعت حاليًا خطة لإصدار أدوات رأس مال وTLAC في جولة جديدة. وسيتم دفع التنفيذ بشكل معقول وفقًا لوضع العرض والطلب على رأس المال خلال الفترة المقبلة ووضع تشغيل السوق، لضمان استمرار المحافظة بثبات على جميع المؤشرات التنظيمية.

بالإضافة إلى ذلك، وبخصوص “هل ستأتي نقطة انعطاف لانخفاض صافي هامش الفائدة؟” باعتبارها “سؤالًا مشتركًا” في القطاع، قال نائب رئيس ICBC ياو مينغدي إن هامش الفائدة لدى ICBC في عام 2026 من المرجح أن يُظهر مسار “L” ككل: رغم أنه سيظل في اتجاه الانخفاض، فإن وتيرة الانخفاض ستتباطأ، ويُعد هذا الاتجاه مستدامًا.

“إذا لم نأخذ في الاعتبار سيناريو عدم اعتبار تغييرًا كبيرًا إضافيًا في LPR (سعر الفائدة المعروض للقروض في سوق الإقراض) أو في أسعار الفائدة المعروضة للودائع لأجل، فمن المتوقع أن تتحول إيرادات الفوائد الصافية لدى شركتنا إلى نمو إيجابي على أساس سنوي هذا العام، لتصل إلى نقطة انعطاف، كما أن مقدار انخفاض صافي هامش الفائدة سيكون أكثر انحسارًا مقارنة بعام 2025.” قال ياو مينغدي.

تأتي تقييماته أساسًا من أربعة جوانب: أولًا، إدارة مزيج الأصول والخصوم أصبحت أكثر ملاءمة لمتطلبات تعديل السياسة النقدية؛ ثانيًا، تركز إدارة الالتزامات بشكل أكبر على خفض التكاليف وزيادة الكفاءة؛ ثالثًا، يركز توزيع الأصول عبر فئات مختلفة على الاحتياط طويل الأجل؛ ورابعًا، يركز تخطيط الأصول والخصوم على نمط منفتح عالي المستوى.

وعلى جانب الخصوم، أشار ياو مينغدي إلى أن ICBC، بالاستناد إلى أسس راسخة وقدرات خدمة قوية في مجالات الحفظ والتسوية والاحتفاظ بالودائع (custody)، قادرة على تحريك ترسب مختلف الأموال منخفضة التكلفة بشكل فعال. وفي الوقت نفسه، ومع حلول استحقاق الودائع لأجل مرتفعة التكلفة تدريجيًا، فقد تم بالفعل إطلاق أثر تعديلات أسعار الفائدة على الودائع لأجل في الفترة السابقة تدريجيًا، كما أن إعادة تسعير القروض ستدخل في نهايتها، ومن المتوقع أن يستقر فارق الفائدة بين الودائع والقروض.

التدقيق: بان دا