ارتفاع مفاجئ في السوق المعاكس! شرائح التخزين، خبر عاجل كبير! المؤسسات: فرصة للانضمام

ورقة بحثية من جوجل حول خوارزمية جديدة تضر بأسهم شركات أشباه الموصلات!

يوم الجمعة، وفي ظل تراجع كبير لكافة مؤشرات الأسهم الأمريكية، ارتفعت أسهم شركات أشباه الموصلات عكس الاتجاه. خلال التداول، ارتفعت أسهم SanDisk بأكثر من 5%، بينما ارتفعت أسهم Micron Technology بأكثر من 3%. حتى إغلاق السوق، ارتفعت SanDisk بنسبة 2.10%، وMicron Technology بنسبة 0.50%، وSeagate Technology بنسبة 0.34%، وWestern Digital بنسبة 0.73%. بينما في اليوم السابق، تعرضت الأسهم المذكورة لعملية بيع واسعة النطاق. عند إغلاق يوم الخميس، انخفضت SanDisk بأكثر من 11%، وSeagate Technology بأكثر من 8%، وWestern Digital بأكثر من 7%، وMicron Technology بالقرب من 7%.

وأشار بعض المحللين إلى أن الانخفاض الكبير في أسهم شركات أشباه الموصلات يوم الخميس قد يكون نتيجة لسوء فهم في السوق. حيث أن خوارزمية ضغط الذاكرة فائقة الكفاءة TurboQuant التي ذكرتها ورقة جوجل، تعمل فقط في مرحلة الاستدلال على ذاكرة التخزين المؤقت للمفاتيح، ولا تؤثر على الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM) المستخدمة في وزن النموذج، وليست مرتبطة بمهمة تدريب الذكاء الاصطناعي.

بينما أكد محلل آخر أن التقنية المتقدمة للضغط لا تؤدي سوى إلى تقليل الاختناقات، ولن تدمر الطلب على DRAM/فلاش. قد يقوم المستثمرون بجني الأرباح بناءً على أخبار جوجل، لكن الطلب على الذاكرة لا يزال قويًا جدًا. تعتبر الانخفاضات في أسهم الذاكرة فرصة لدخول السوق على المدى القصير، وليست نقطة تحول في الأسعار.

أسهم شركات أشباه الموصلات تواجه تأثير خوارزمية جديدة من جوجل

قصة “الجن” في سوق الذكاء الاصطناعي تعود، حيث أعلنت جوجل عن نتائج بحثية لخوارزمية جديدة يمكن أن تقلل بشكل كبير من استخدام الذاكرة، مما أثر بشكل سلبي على أسهم شركات أشباه الموصلات مؤخرًا.

يوم الخميس، انخفضت SanDisk بأكثر من 11%، وMicron Technology بالقرب من 7%، وSK Hynix بأكثر من 6%، وSamsung Electronics بالقرب من 5%، وKioxia بالقرب من 6%. وفقًا للتقديرات، فقدت القيمة السوقية لأكبر شركات الذاكرة العالمية أكثر من 90 مليار دولار في يوم واحد. يوم الجمعة، ارتفعت أسهم شركات أشباه الموصلات في السوق الأمريكية عكس الاتجاه، حيث ارتفعت SanDisk بأكثر من 2%، وMicron Technology بنسبة 0.50%.

على مدار الأشهر القليلة الماضية، كانت شركات أشباه الموصلات تحقق أداءً قويًا، بسبب الزيادة الكبيرة في الاستثمار في بنية الذكاء الاصطناعي، مما أدى إلى نقص في العرض وزيادة أسعار الشرائح والأرباح. حتى يوم الأربعاء، ارتفعت أسعار أسهم SK Hynix وSamsung Electronics بأكثر من 50% هذا العام، بينما ارتفعت أسعار أسهم Kioxia بأكثر من الضعف.

كان المحرك وراء هذا الانخفاض هو الورقة البحثية التي ستظهر رسميًا في مؤتمر ICLR 2026، بعنوان “TurboQuant”. ويدعي فريق جوجل أنه من خلال تقنيتين مبتكرتين PolarQuant (التكميم القطبي) وQJL (تحويل JL التكميم)، تم تحقيق ضغط ذاكرة التخزين المؤقت للمفاتيح KV إلى دقة 3 بت دون فقدان، مما قلل من استخدام الذاكرة بمقدار 6 مرات على الأقل. وقد حققت هذه الخوارزمية أداءً أفضل يصل إلى 8 مرات عند استخدامها على مسرع GPU H100 مقارنةً بالمفاتيح غير المكممة.

روّجت جوجل هذا الأسبوع للبحث في منصة X، على الرغم من أن هذه الدراسة تم نشرها في الأصل العام الماضي. قد يشعر المستثمرون بالقلق من أن هذا سيقلل من الطلب على الذاكرة من قبل مشغلي مراكز البيانات العملاقة، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار المكونات التي تُستخدم أيضًا في الهواتف الذكية والمنتجات الإلكترونية الاستهلاكية.

المؤسسات: السوق قد تكون لديها سوء فهم

أشارت مؤسسة مورغان ستانلي في أحدث تقاريرها إلى أن السوق قد تكون لديها سوء فهم. حيث أن هذه التقنية تعمل فقط في مرحلة الاستدلال على ذاكرة التخزين المؤقت للمفاتيح، ولا تؤثر على الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM) المستخدمة في وزن النموذج، وليست مرتبطة بمهمة تدريب الذكاء الاصطناعي. وأكد المحللون أن ما يُسمى بـ “الضغط 6 مرات” لا يعني تقليل الطلب الإجمالي على التخزين، بل هو زيادة في إنتاجية وحدة معالجة الرسوميات الواحدة من خلال تحسين الكفاءة.

وأشار محلل مورغان ستانلي شون كيم إلى أن تأثير هذا البحث من جوجل على الصناعة ينبغي أن يكون أكثر إيجابية، لأنه يؤثر على عنق الزجاجة الرئيسي. حيث زادت هذه التقنية من كفاءة ذاكرة التخزين المؤقت للمفاتيح المستخدمة في الاستدلال (أي تشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي). وكتب كيم: “إذا كانت النماذج قادرة على العمل مع انخفاض كبير في الطلب على الذاكرة دون فقدان الأداء، فإن تكلفة الخدمة لكل استعلام ستنخفض بشكل كبير، مما يجعل نشر الذكاء الاصطناعي أكثر ربحية”. وأشار كيم إلى أن TurboQuant سيكون مفيدًا للشركات العملاقة من حيث فرص العائد على الاستثمار. على المدى الطويل، قد يكون هذا أيضًا مفيدًا لمصنعي الذاكرة، حيث أن “انخفاض تكلفة كل توكن يمكن أن يؤدي أيضًا إلى زيادة الطلب على المنتجات”.

استشهدت مورغان ستانلي بمفارقة جيفن في الاقتصاد لتفسير التأثيرات طويلة الأجل: على الرغم من أن تحسين الكفاءة التقنية يقلل من تكلفة الوحدة، إلا أنه غالبًا ما يؤدي إلى توسيع الطلب الكلي بسبب انخفاض الحواجز للاستخدام.

وأشار محلل Lynx Equity Strategies KC Rajkumar إلى أن بعض التقارير الإعلامية مبالغ فيها. حيث أن النماذج الاستدلالية الحالية قد اعتمدت بالفعل على بيانات تكميم 4 بت، ويستند ما تسميه جوجل “تحسين الأداء 8 مرات” على مقارنة مع نماذج 32 بت القديمة. “ومع ذلك، نظرًا لنقص الإمدادات الشديد، فإن هذا لن يقلل تقريبًا من الطلب على الذاكرة والفلاش في السنوات 3-5 القادمة.” كتب Rajkumar، مشيرًا إلى أن التقنية المتقدمة للضغط تقلل فقط من الاختناقات، ولن تدمر الطلب على DRAM/فلاش.

وأشار محلل بنك أوف أمريكا أندرو روشا إلى أن وجود خوارزميات الضغط لم يغير أساسًا حجم الشراء الكلي للأجهزة. من خلال تقليل تكلفة الخدمة لكل استعلام بشكل كبير، يمكن لهذه التقنيات أن تسمح للنماذج التي كانت تعمل فقط في مجموعات سحابية باهظة الثمن بالانتقال إلى محلي، مما يقلل فعليًا من عتبة نشر الذكاء الاصطناعي.

تخطط أربع شركات عملاقة، بقيادة أمازون وجوجل، لاستثمار حوالي 650 مليار دولار هذا العام لبناء مراكز بيانات، وشراء مسرعات الذكاء الاصطناعي من إنفيديا والشرائح التخزينية ذات الصلة. وأشار رئيس مجموعة SK تشوي تاي يوان مؤخرًا إلى أن نقص إمدادات أشباه الموصلات سيستمر حتى عام 2030.

من منظور سلسلة التوريد، من المتوقع أن تنمو الطلبات على DRAM للخوادم بنسبة 39% بحلول عام 2026، وزيادة الطلب على HBM بنسبة 58% سنويًا. قد يتم طمس تأثير تحسين TurboQuant بسبب موجة النمو في الصناعة.

يعتقد خبير التكنولوجيا في ميسو جوردان كلاين أن الانخفاض الحالي في أسهم الذاكرة يبدو أكثر كفرصة للدخول، وليس نقطة تحول في الأسعار. كتب كلاين في تقريره أنه بعد فترة من الارتفاع القوي في عامي 2025 و2026، بدأ المضاربون في أسهم الذاكرة يشعرون بالقلق. على الرغم من أن صناعة الذاكرة معروفة بتقلباتها الدورية الشديدة، إلا أنه أكد أن عمليات البيع الأخيرة تتماشى مع نمط مألوف.

أشار ميسو إلى أن هذا النوع من عمليات البيع يحدث كل عدة أشهر، وليس إشارة على الوصول إلى القمة، ولا سببًا للبيع. في الواقع، فإن الشراء عند الانخفاض يمكن أن يكون مربحًا.

التدقيق: ياو يوان

(المحرر: دونغ بينغ بينغ)

     【إخلاء مسؤولية】 تمثل هذه المقالة آراء المؤلف فقط، ولا تتعلق بموقع Hexun. يحتفظ موقع Hexun بموقف محايد بشأن البيانات والآراء المذكورة، ولا يقدم أي ضمانات صريحة أو ضمنية بشأن دقة أو موثوقية أو اكتمال المحتوى. يجب على القراء أن يعتبروا ذلك مجرد مرجع، ويتحملوا المسؤولية الكاملة. البريد الإلكتروني: news_center@staff.hexun.com