الطرح يبدأ بنسبة خصم 30% ولم يتم البيع! فشل بيع حصة 2.77% من بنك هوانتونج، والعديد من المساهمين يواجهون مخاطر ديون

@AI · ما هي المخاوف الكامنة وراء ظاهرة تعثّر مزادات أسهم البنوك الخاصة؟

مراسل موقع جِيه-ميان/界面 نيوز | زِنگ لين-جون

على الرغم من أن عدد المتفرجين تجاوز 15 ألف شخص، ومع كون سعر العرض المبدئي قد انخفض إلى سبعين بالمائة من سعر التقييم، فإن شركة فو جيان هوا تونغ بنك (المشار إليها فيما يلي بـ“هوا تونغ بنك”) لم تستطع الهروب من مصير التعثّر في مزاد بيع أسهم بقيمة تصل إلى عشرات الملايين على مستوى المليون.

تُظهر منصة جِيه-دي للموارد/京东资产交易平台 أنه اعتبارًا من الساعة 10 صباحًا في 17 مارس، وبعد يوم كامل من المزادات لأسهم هوا تونغ بنك المملوكة لشركة فو جيان شين تونغ لاستثمار القابضة (المشار إليها فيما يلي بـ“شين تونغ جروب”)، انتهت عملية المزاد بتعثّر البيع بسبب عدم تقديم أي عروض. ويبلغ سعر العرض المبدئي لهذه الأسهم 42.182 مليون يوان، بينما كان سعر التقييم الأصلي 60.26 مليون يوان؛ وحتى مع البدء عند سبعين بالمائة لم تتمكّن من إيجاد “مشتري”.

“إن الأسهم التي تعثّر بيعها في مزاد هوا تونغ بنك، وكذلك الأسهم التي تعثّر بيعها في السابق لمعظم البنوك الخاصة، كلها حصص بنسبة صغيرة نسبيًا، وتكون نسبتها عمومًا أقل من 5%، ولا يمكن أن تُحدث تأثيرًا جوهريًا على قرارات إدارة البنك أو مقاعد مجلس الإدارة، ولا يوجد علاوة سيطرة. بالنسبة للمستثمرين، لا يمكن لهذه الحصص أن توفر أرباحًا موزعة مستقرة، ولا يمكن تحقيق تناغم صناعي أو تشغيل رأسمالي؛ وبالتالي لا يرغب أحد بطبيعة الحال في الاستحواذ عليها.” قال محلل في قطاع البنوك لدى إحدى شركات الأوراق المالية لمراسل界面新闻، وأضاف أن المتطلبات التنظيمية تجاه مؤهلات مساهمي البنوك مرتفعة أيضًا.

للشين تونغ جروب جذور عميقة مع هوا تونغ بنك. بوصفه أول بنك خاص في مقاطعة فو جيان، تأسس هوا تونغ بنك في يناير 2017، بإطلاق مشترك من ثماني شركات مؤسّسة من رجال أعمال من مقاطعة مين، من بينها شركة يونغ هوي سوبرماركت (永辉超市股份有限公司) وشركة يانغ غوانغ القابضة (阳光控股有限公司) وغيرها.

في ذلك الوقت، كانت شين تونغ جروب إحدى الجهات المُطلِقة/المؤسسة، وتملك 8.85% من أسهم هوا تونغ بنك، وكانت في المرتبة الرابعة بين المساهمين الكبار، كما كانت تمتلك مقعدًا في مجلس الإدارة. لكن لم يدم ذلك طويلاً. ومع دخول شين تونغ جروب نفسه في ضائقة تتعلق بسلسلة التمويل/رأس المال، بدأت حصة أسهم البنك التي يمتلكها في التحرك/التقلّب بشكل متكرر.

ظهر نقطة التحوّل في عام 2023. ووفقًا لما كشفته التقارير المالية لعام 2023 للبنك، شهد عدد أسهم شين تونغ جروب انخفاضًا حادًا، وتم نقل معظم الأسهم التي كان يملكها إلى بقية المساهمين الآخرين، وهم بالتتابع يونغ هوي سوبرماركت، و فو جيان بان بان للعلوم البيولوجية (福建盼盼生物科技)، وسان كي شو/ثلاثة أشجار للدهانات (三棵树涂料)، وفو جيان سانغ نونغ للأغذية (福建圣农食品) وغيرها. وبعد هذا التعديل، انخفضت نسبة ملكية شين تونغ جروب من 8.85% إلى 2.77%، وانزلقت من المرتبة الرابعة بين المساهمين الكبار إلى المرتبة الثامنة.

فعدد 66.50 مليون سهم الموضوعة هذه المرة في ساحة المزاد هو في الواقع كل الأسهم المتبقية التي تملكها شين تونغ جروب. وهذه الحصة الأسهمية في الوقت الحالي مرهونة/خاضعة للتأمين، وبسبب وجود معلومات عن شين تونغ جروب كمُنفَّذ ضده/مُعرّض للتنفيذ، فقد قامت محكمة الشعب في منطقة تشاو يانغ التابعة لبكين بإجراء التصرف القضائي وفقًا للقانون. ورغم أن المزاد الأول قد تعثّر، فبحسب الإجراءات القضائية، فغالبًا ما يكون هناك مزاد ثانٍ بسعر مخفّض.

بالإضافة إلى شين تونغ جروب، توجد لدى هوا تونغ بنك عدة مساهمين آخرين لديهم مشكلات ديون. ووفقًا لما يظهر في تطبيق تيان يان تشا/天眼查APP، فإن المساهم الثاني الأكبر، شركة يانغ غوانغ القابضة (阳光控股有限公司)، هو شخص/كيان مُنفَّذ عليه مع سجل عدم الوفاء/مُنفَّذ عليه خاسرًا (失信被执行人)؛ بينما المساهم السادس الأكبر، شركة فو جيان سانشينغ للتطوير العقاري (福建三盛房地产开发有限公司)، هو مُنفَّذ عليه (被执行人). حاليًا، تم تجميد جميع الأسهم التي يمتلكها المساهم الثاني يانغ غوانغ القابضة بالكامل، كما تم أيضًا تجميد 7% من أسهم شركة فو جيان سانشينغ العقارية التابعة لها.

في أبريل 2023، وبالإضافة إلى مشكلات أخرى، تم أيضًا إصدار مخالفتين ضد هوا تونغ بنك بسبب عدم كفاية إدارة حقوق الملكية ووقوع عدم بذل العناية الواجبة في التحقيقات السابقة لتمويل القروض من صندوق السيولة/التمويل الجاري؛ وقد أصدرت هيئة تنظيم البنوك والتأمين في مقاطعة فو جيان الأصلية (原福建银保监局) غرامة بقيمة مليون يوان.

وفقًا لتقرير هوا تونغ بنك السنوي لعام 2024، حقق البنك خلال ذلك العام إيرادات تشغيلية بلغت 750 مليون يوان، بزيادة قدرها 3.6%؛ كما بلغ صافي الربح 84 مليون يوان، بزيادة قدرها 13.2%؛ وإجمالي الأصول يقارب 36.75 مليار يوان، أي أنه يقع في المرتبة قبل الأخيرة الرابعة بين 19 بنكًا خاصًا من حيث ترتيب البنوك الخاصة. ومن ناحية جودة الأصول، حتى نهاية عام 2024، بلغت نسبة القروض غير العاملة 1.21%، وكانت نسبة تغطية المخصصات 211.22%؛ ورغم أنها تقع ضمن نطاق معقول، فإنها ما تزال أقل من الفجوة مقارنة بالبنوك الخاصة الممتازة في نفس القطاع.

في الواقع، فإن تعثّر مزادات أسهم البنوك الخاصة هو أمر شائع/نمط متكرر. خلال السنتين الأخيرتين، واجهت داخل البلاد عدة مرات تعثّر بيع حصص كبيرة لمساهمين في بنوك خاصة، مثلًا: في ديسمبر 2024، جرت ثلاث عمليات بيع متتالية للمزاد لأسهم بنوك مييزو للتجارة/梅州客商银行 بنسبة 17.6% المملوكة للمساهم الرابع الأكبر، شركة قوانغدونغ تشاووا للتكنولوجيا (广东超华科技). بلغت قيمة التقييم 418 مليون يوان، وتم بدء المزادات عدة مرات مع تخفيضات في السعر، وفي النهاية تعثّرت جميعها بسبب عدم تقديم أي عروض أسعار.

كما حلّل أحد المسؤولين من قسم التخطيط الاستراتيجي في بنك تجاري حضري لمراسل界面新闻، قائلًا إن في السنوات الأخيرة ظهرت لدى بعض البنوك الصغيرة والمتوسطة والبنوك الخاصة مشكلات مثل تدهور جودة الأصول، واستخدام المساهمين للأموال بشكل غير قانوني، وفوضى في الحوكمة؛ ومع تشديد إجراءات الوقاية من مخاطر القطاع المالي، انخفضت بشكل كبير شهية المستثمرين لمخاطر أسهم البنوك الخاصة. وحتى لو لم تكن هناك عيوب واضحة في الأصل، فإنهم يميلون إلى انتظار/الوقوف على الهامش بالسيولة النقدية، ولا يرغبون في الدخول في أصول من نوع أسهم البنوك غير المدرجة في البورصة، وهي أصول ذات سيولة ضعيفة وصعوبة في الخروج.