يقترب البيتكوين من منطقة الحسم بعد تصفية السيولة – ماذا يعني ذلك بالنسبة لك؟

انخفض سعر البيتكوين [BTC] إلى أدنى مستوى له عند 65.5 ألف دولار يوم الجمعة 27 مارس. كان هذا هو نفس أدنى مستوى الذي ارتدّ منه في وقت سابق من الشهر للوصول إلى 76 ألف دولار. أدت الخسائر يوم الجمعة إلى إجبار ما يقرب من 400 مليون دولار في عمليات التصفية الطويلة في سوق العملات المشفرة، و172 مليون دولار بالنسبة للبيتكوين.

المصدر: CoinGlass على X

في منشور على X، أشار CoinGlass إلى أن الفائدة المفتوحة كانت في ارتفاع، بينما كان السعر وCVD في انخفاض. وبالاجتماع، فقد أشارت إلى ضغط طويل (long squeeze). في الواقع، فإن عمليات البيع التي شهدها الأسبوع الماضي وعمليات ضغط الطويل الأخيرة قد طهّرت فعليًا معظم المراكز الطويلة من السوق.

أظهر خريطة التصفية خلال 30 يومًا وجود تكتل آخر من مستويات طويلة عالية الرافعة وصولًا إلى عتبة 64 ألف دولار يمكن استهدافها بعد ذلك.

    AD

وجد تحليل المقاييس على السلسلة أن التراكم ما زال يكافح ضغوط التوزيع. بدا أن السوق في حالة مُجهَدة وقابلة للانتقال، دون بدء توزيع كامل بعد.

بعبارة أخرى، قد تكون هذه مرة أخرى لحظة اتخاذ القرار بالنسبة للبيتكوين.

لم يُحسم بعد الصراع الداخلي داخل بيتكوين

المصدر: Axel Adler Jr Insights

لاحظ محلل العملات المشفرة Axel Adler Jr أن التغير في صافي المركز خلال 30 يومًا بالنسبة للمالكين على المدى الطويل كان إيجابيًا منذ يناير 2026. تم قياس إمداد LTH عند 14.2 مليون BTC وقت نشر الخبر، وعلى الرغم من التصحيح الأخير، فقد واصلوا التراكم.

لم تكن هناك بعد عملية انتقال نحو البيع. آخر مرة انتقلت فيها هذه الفئة إلى البيع على المستوى العام كانت في يوليو 2025، حيث كانت الأسعار في حدود مستوى 120 ألف دولار.

المصدر: Axel Adler Jr Insights

وفي الوقت نفسه، انخفضت نسبة ربح المخرجات التي أنفقها حاملو المدى الطويل LTH Spent Output Profit Ratio إلى أقل من 1 في أواخر فبراير. وهذا يعني أن حاملي المدى الطويل كانوا يحققون خسارة، في المتوسط، عند البيع. وأشار المحلل إلى أن منطقة “الخسارة” كانت نشطة على المخطط، وهو ما يحدث تاريخيًا خلال فترات الضغط المطوّلة.

كان الفرق بين ظروف السوق المتوترة السابقة وهذه هو أن سعر BTC كان أعلى بكثير مما كان عليه في مراحل خسارة LTH السابقة. وهذا يعني أن البيع لم يكن دالًا على استسلام واسع النطاق من فئة حاملي المدى الطويل، بل كان ناجمًا عن ضغوط محلية من أولئك الذين اشتروا قرب قمة 2025.

أظهرت المؤشرات الاثنان تباينًا – واصل حاملو المدى الطويل التراكم، لكن كان جزء من حاملي المدى الطويل يبيعون مع تكبّد خسارة.

إذا تحول التغير في صافي المركز خلال 30 يومًا إلى سلبي، فسيكون ذلك دالًا على تحول نحو توزيع كامل.

لا يزال يتعين معرفة ما إذا كان بائعو تحقيق الخسائر سيشتدون مع هبوط الأسعار، أو إذا كانت مرحلة الاستسلام الخاصة بهم ستنتهي. إذا استطاعت قيمة LTH SOPR أن تعود للارتفاع فوق 1، فسيشير ذلك إلى أن البيع القسري الحالي قد يكون يخفّ.

الملخص النهائي

• بدت معنويات سوق بيتكوين شديدة التشاؤم عندما أعادت الأسعار اختبار أدنى مستويات محلية عند 65.6 ألف دولار.
• لم تُظهر سلوكيات حاملي المدى الطويل بعد انتقالًا إلى نظام توزيع كامل.