مكتب الإحصاء الوطني: إشارات واضحة على استقرار الشركات في أول شهرين، وعودة صناعية مستقرة بحلول 2026

سؤالٌ مع الذكاء الاصطناعي · كيف يمكن للجانب المتعلق بالسياسات أن يُسهم في تثبيت وانتعاش سوق العقارات؟

في 16 مارس، أصدرت الهيئة الوطنية للإحصاء بيانات الاقتصاد الكلي والعقارات للفترة من يناير إلى فبراير 2026.

في قطاع التطوير العقاري، وبسبب تأثير ارتفاع الأساس في العام السابق، واصل كلٌّ من حجم المبيعات والبدء في الإنشاءات التراجع، لكن في الوقت ذاته ظهرت أيضًا إشارات إيجابية: فقدان/تراجع زيادة المساحة قيد البيع إلى أدنى مستوى له خلال أربع سنوات، كما انخفضت نسبة المبيعات إلى البدء في الإنشاءات أكثر.

ورد في تقرير عمل الحكومة الصادر عن الدورتين (البرلمان/المجلس الاستشاري) أن عام 2026 سيواصل التركيز على تثبيت سوق العقارات، من خلال تطبيق سياسات مناسبة لكل مدينة للتحكم في الزيادة، والقيام بإزالة المخزون، وتوفير عرضٍ أفضل. وفي “خطة الخمس سنوات” (المخطط الإرشادي لـ “الـ15/الـ15-15”)، تم إدراج “إطلاق العنان كاملاً لإمكانات الطلب على السكن الإلزامي وطلب التحسين” ضمن فصل “تعزيز الاستهلاك على نطاق واسع”، كما تم اقتراح تحسين إمدادات الإسكان المضمون، وتعزيز ضمان السكن للأسر ذات الدخل المنخفض في المدن التي تواجه صعوبات سكنية، لتلبية الاحتياجات الأساسية للسكان الذين لديهم صعوبات سكنية ودخلهم غير مرتفع من فئة العاملين بأجر. وسيجري حل صعوبات السكن المرحلية تدريجيًا لدى فئات مثل السكان الجدد واليافعين.

من المتوقع أن يشهد جانب الطلب في قطاع العقارات خلال 2026 مزيدًا من المفاجآت الإيجابية على مستوى السياسات، مع احتمال صدور سياسات أكثر “إحساسًا” مثل تخفيضات الضرائب والرسوم وتفضيلات شراء المساكن، كما ستصبح المساكن المضمونة دعامةً مهمة لتعزيز وتثبيت تطور قطاعٍ يدعم جانب الطلب بثبات أعلى.

وبما يتوافق مع توقعات الوسط المهني، وبسبب ارتفاع الأساس في الفترة نفسها من العام السابق، استمر تراجع مبيعات العقارات الجديدة في مطلع 2026 على أساس سنوي.

تُظهر بيانات الهيئة الوطنية للإحصاء أنه في الفترة من يناير إلى فبراير 2026، بلغ إجمالي مساحة تداول العقارات التجارية الجديدة 9293 مليون متر مربع، بانخفاض سنوي قدره 13.5%. وفيما يخص أساس الشهر الواحد، ضاق الهبوط سنويًا بمقدار 1.3 نقطة مئوية مقارنةً بشهر ديسمبر 2025؛ وبلغ إجمالي قيمة تداول العقارات التجارية في يناير-فبراير 8186 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 20%، كما ضاق هامش الانخفاض بمقدار 4 نقاط مئوية مقارنةً بشهر ديسمبر 2025.

بالنسبة للأموال المتاحة لدى شركات التطوير العقاري، بلغ حجم القروض العقارية للرهون الشخصية 1128 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 41.9%. واقترب معدل نمو المخزون على أساس سنوي من الصفر، إذ بلغت المساحة قيد البيع بنهاية فبراير 8 مليارات متر مربع بزيادة سنوية قدرها 0.1%، وهو أدنى معدل زيادة سنوية منذ عام 2022.

وأشار تقرير عمل الحكومة الصادر عن الدورتين إلى أنه في عام 2026 ستواصل الحكومة مزيدًا من الجهود لتثبيت سوق العقارات، وأن مناطق متعددة في بداية العام تعمل بنشاط على دفع سياسات “تثبيت السوق” الجديدة، مثل: في شنتشن، يمكن شراء مساكن الضمان السكني دون الحاجة إلى الدخول في قائمة الانتظار؛ وفي هوهيهوت، يتم تقديم دعم لشراء العقارات الجديدة بنسبة 2% من إجمالي السعر، بحد أقصى 50 ألف يوان؛ وفي شنغهاي، تم إطلاق إجراءات لشراء المساكن المستعملة لاستخدامها في توفير الإسكان الإيجاري المضمون.

كمثال على سياسة شنغهاي الجديدة بعد عيد الربيع، تشمل السياسات عدة جوانب مثل تخفيف قيود الشراء المسبق، وتحسين صندوق الإسكان العام (الـ公积金)، وتخفيض/إعفاء ضريبة العقارات. وبالنسبة للمقيمين غير المسجلين في شنغهاي، يمكنهم شراء منزل إذا استوفوا اشتراك التأمين الاجتماعي لمدة عام واحد، كما يمكنهم شراء منزل كذلك إذا استوفوا مدة 5 سنوات لحيازة “بطاقة الإقامة” (الإقامة). وقد تم بشكل واضح تخفيف سياسات التقييد على شراء المنازل؛ وبعد تعديل السياسة الجديدة، عادت سخونة سوق العقارات الجديدة في شنغهاي إلى الارتفاع بشكل ملحوظ. ففي الأسبوع الأول من مارس 2026، تجاوزت التوقيعات الجديدة عبر الإنترنت في شنغهاي 2300 وحدة. وحتى مع ارتفاع الأساس في أوائل مارس 2025، ما زالت السلسلة تُظهر نموًا سنويًا بنسبة 10%.

في ظل قيام السياسات الوطنية بتحديد اتجاه التعديل بوضوح، واستمرار تراكم عناصر دعم “تثبيت السوق” محليًا، فمن المتوقع أن يؤدي اتجاه مبيعات العقارات الجديدة في 2026 إلى مزيد من التسريع في الاستقرار.

تُظهر بيانات الهيئة الوطنية للإحصاء أنه في الفترة من يناير إلى فبراير 2026، بلغ إجمالي مساحة الأعمال الإنشائية لمطوري العقارات في الصين 5.35 مليار متر مربع، بانخفاض سنوي قدره 11.7%. ومن بينها، بلغ إجمالي مساحة تنفيذ مشاريع المساكن 3.71 مليار متر مربع، بانخفاض سنوي قدره 11.9%. وبلغت مساحة المشاريع الجديدة التي تم البدء فيها 50.84 مليون متر مربع، بانخفاض سنوي قدره 23.1%. ومن بينها، بلغت مساحة البدء في مشاريع المساكن 36.95 مليون متر مربع، بانخفاض سنوي قدره 23.3%.

وفي الفترة نفسها، بلغ حجم البدء في مشاريع المساكن نسبة 54.7% من حجم مبيعات العقارات الجديدة، وهو ما يمثل أدنى مستوى تاريخي. وعلى الرغم من أن حجم مبيعات العقارات الجديدة في بداية العام ما زال ينخفض على أساس سنوي، إلا أن ضغط المخزون لدى القطاع يواصل التخفف تدريجيًا، مع تسارع تحسن علاقة العرض والطلب. وبالاستناد إلى متطلبات وثيقة رقم 38 التي أصدرتها وزارة الموارد الطبيعية في بداية العام، فإن استخدام الأراضي المضافة المخصصة لبناء المدن، من حيث المبدأ، لا يُستخدم في التطوير العقاري لأغراض التشغيل/الربح. ومن المتوقع أن يواصل حجم البدء في الإنشاءات خلال العام البقاء أقل من حجم مبيعات العقارات الجديدة، مما سيدفع خطوات إزالة المخزون في القطاع إلى التقدم بوتيرة أسرع.

في الفترة من يناير إلى فبراير 2026، بلغ إجمالي مساحة إنجاز/تسليم المباني الجديدة في جميع أنحاء البلاد 63.20 مليون متر مربع، بانخفاض سنوي قدره 27.9%. ومن بينها، بلغت مساحة إنجاز المساكن 46.25 مليون متر مربع، بانخفاض سنوي قدره 26.9%، حيث توسع هامش الانخفاض بمقدار 9.8 نقاط مئوية مقارنةً بعام 2025 بالكامل. وعلى مستوى السياسات، نص تقرير عمل الحكومة لعام 2026 على أنه سيتم مواصلة توظيف دور نظام “القائمة البيضاء لتسليم المباني الموعود بها” (保交房) بشكل أكبر، والوقاية من مخاطر التعثر في سداد الديون؛ كما يوضح “مخطط الخطة الخمسية الجديدة” (الـ15/الـ15-15) بشكل صريح الاستمرار في تحسين الأنظمة الأساسية المتعلقة بتطوير العقارات التجارية، والتمويل، والمبيعات. وفي ظل استمرار تحسين النظام داخل القطاع، ومع تعزيز دور نظام القائمة البيضاء في ضمان الإمداد، يُتوقع أن تتزامن مساحة إنجاز المباني في جميع أنحاء البلاد خلال 2026 مع مبيعات العقارات الجديدة والبدء في الإنشاءات، مع تسريع التقارب نحو نقطة توازن جديدة من حيث الحجم.

تُظهر بيانات الهيئة الوطنية للإحصاء أنه في الفترة من يناير إلى فبراير 2026، بلغ إجمالي الاستثمار في تطوير العقارات 9612 مليار يوان في جميع أنحاء البلاد، بانخفاض سنوي قدره 11.1%، حيث ضاق هامش الانخفاض بمقدار 6.1 نقاط مئوية مقارنةً بالانخفاض خلال عام 2025 بالكامل.

إن حجم استثمار تطوير العقارات في الفترة نفسها أعلى بنحو 17.4% مقارنةً بتداول العقارات الجديدة، ويُعزى ذلك أساسًا إلى استمرار توجيه سياسات “تثبيت السوق” في مختلف المناطق، وإلى تحسن ثقة الشركات تدريجيًا، مما أدى إلى دفع المشاريع الرئيسية في بداية العام للتقدم بثبات، وتحقيق طرح ناجح للأراضي السكنية/المناطق السكنية ذات الجودة العالية بمستوى حرارة مرتفع.

كمثال على قطعة أرض مرحلة “ما تشانغ” الأولى في قوانغتشو، فقد تم التوصل إلى صفقة بعد 243 جولة من المنافسة بالمزايدة، بسعر إجمالي قدره 236 مليار يوان، بنسبة علاوة/مضاعفة قدرها 26.7%، وتم تحقيق توقعات طرح الأراضي في قوانغتشو بنجاح وفق عبارة “تَقدَّمَ على الفرس أولاً، والفوز في افتتاح الجولة”.

في عام 2026، يُتوقع أن يتم إصلاح قطاع العقارات تدريجيًا بثبات، مع استمرار حالة الاستقرار والانتظام.

وعلى مستوى السياسات، ستواصل الحكومة المركزية والحكومات المحلية إتاحة الجهود لتثبيت السوق، من خلال تطبيق سياسات مناسبة لكل مدينة، وتحسين إمدادات المساكن المضمونة، وخفض تكلفة شراء المنازل، من أجل إطلاق الطلب على السكن.

وبناءً على هذا، يُتوقع أن تسرّع مبيعات العقارات الجديدة في النصف الثاني من العام وتواصل الاستقرار، وأن يستمر جانب الطلب في تلقي الدعم الإيجابي من السياسات. كما سيحافظ حجم البدء في الإنشاءات على مستوى منخفض “معقول”، مع مراعاة إزالة المخزون وتوفير إمدادات جديدة عالية الجودة. وبالاستناد إلى مزايا أسعار الفائدة في ظل بيئة تمويل أكثر مرونة، وإلى تحسن علاقة العرض والطلب، فمن المتوقع أن يواصل مستوى أسعار المساكن الاستقرار.

وفي الوقت نفسه، سيواصل حجم الاستثمار في التطوير أن يكون أقل من مبيعات العقارات الجديدة مرة أخرى، وستحافظ الصناعة على نمو إيجابي في “التدفق النقدي”، مما يدفع ثقة جانب العرض إلى التعافي تدريجيًا، والانتقال الشامل إلى نموذج جديد للتطور المستقر والصحي.