إجمالي حجم صناديق الاستثمار الخاصة يصل إلى مستوى قياسي جديد عند 22.6 تريليون يوان

صحفي من الجريدة: تشانغ شياو يو، فونغ لينغ تشينغ

في مساء 24 مارس، أصدرت جمعية إدارة صناديق الاستثمار في الأوراق المالية الصينية بيانات تظهر أنه حتى نهاية فبراير 2026، بلغ الحجم الإجمالي لصناديق الاستثمار الخاصة 22.60 تريليون يوان، وهو أعلى مستوى تاريخي. منذ يناير 2025، زاد حجم الصناعة بمجموع يزيد عن 2 تريليون يوان؛ بعد أن تجاوز لأول مرة 22 تريليون يوان في نهاية أكتوبر 2025، تم كسر الرقم القياسي لمدة 5 أشهر متتالية، واستقر التشغيل فوق هذا المستوى.

من حيث الأنواع، حتى نهاية فبراير 2026، كان هناك 81,500 صندوق استثماري خاص مستمر، بحجم مستمر يبلغ 7.35 تريليون يوان؛ 29,900 صندوق استثماري خاص في الأسهم مستمر، بحجم مستمر يبلغ 11.16 تريليون يوان؛ 28,100 صندوق استثماري خاص في المشاريع المستمرة، بحجم مستمر يبلغ 3.80 تريليون يوان.

تحليل مسؤول ذو صلة في شركة مونغ شي للاستثمار للصحفي في “صحيفة الأوراق المالية” يشير إلى أنه من حيث البيئة الخارجية، شهد سوق الأسهم A انتعاشًا مع بعض الأصول ذات الطابع النمو، مما زاد من “الأصول الظاهرة” لصناديق الاستثمار الخاصة. في الوقت نفسه، مع الانخفاض العام في عوائد الودائع، تحول بعض العملاء ذوي الثروات العالية وأموال المؤسسات نحو منتجات صناديق الاستثمار الخاصة ذات التحليل الكمي المحايد، أو المعززة بالمؤشرات، أو متعددة الاستراتيجيات، مما شكل طلبًا جديدًا على التخصيص، وسرع بعض الشيء من وتيرة جمع الأموال وإصدارها من قبل المؤسسات الخاصة، مما دفع مباشرة لزيادة الحجم الإجمالي لصناديق الاستثمار الخاصة. من داخل الصناعة، تسارع بعض مؤسسات الاستثمار الكمي في دفع استراتيجياتها نحو التحديث والترقية التكنولوجية، خاصة في مجال تمكين الذكاء الاصطناعي للبحث والتطوير. هذا زاد بشكل ملحوظ من قدرة المؤسسات الخاصة على الحصول على عوائد فائقة.

أوضح لي تشونغ ي، مدير صندوق FOF في شركة شنتشن رونغ تشي لصناديق الاستثمار الخاصة، للصحفي في “صحيفة الأوراق المالية”، أن مرونة الأساسيات الاقتصادية، وتعميق إصلاح أسواق رأس المال، واستمرار تنظيم صناعة صناديق الاستثمار الخاصة، كلها تعزز الثقة في تخصيص الأصول عبر صناديق الاستثمار الخاصة في الأجل المتوسط والطويل، مما يدفع الحجم الإجمالي لصناديق الاستثمار الخاصة لتحقيق مستويات قياسية جديدة.

في الوقت الذي يحقق فيه الحجم الإجمالي لصناديق الاستثمار الخاصة مستويات قياسية جديدة، فإن التمايز داخل الصناعة مستمر أيضًا - تتسارع المؤسسات ذات المخاطر العالية في الخروج، بينما تزداد أعداد المؤسسات التي تبلغ مئة مليار يوان. انخفض عدد مديري صناديق الاستثمار الخاصة من 20,300 في بداية عام 2025 إلى 19,100 في نهاية فبراير 2026، مما يظهر بشكل واضح اتجاه “البقاء للأصلح” في الصناعة. في الوقت نفسه، يتوسع معسكر المؤسسات الخاصة التي تبلغ مئة مليار يوان، حيث تظهر بيانات منصة “باي باي وان” أنه حتى نهاية فبراير 2026، بلغ عدد المؤسسات الخاصة التي تبلغ مئة مليار يوان 126 مؤسسة، وهو أعلى مستوى تاريخي.

وفي هذا الصدد، صرح مسؤول ذو صلة في شركة إنو أستيتس: “هذه نتيجة طبيعية لاستمرار الهيئات التنظيمية في تنقية ‘المزيف، والرديء، والفوضوي’ من صناديق الاستثمار الخاصة، ودفع الصناعة نحو التطور العالي الجودة. في الوقت نفسه، فإن التراكم طويل الأمد للمؤسسات الرائدة في جوانب مثل المواهب، والبيانات، والتكنولوجيا، وإدارة المخاطر، والعلامة التجارية، يعزز أيضًا تأثير تجمع الحجم.”

“هذا يعكس انتقال الصناعة من مرحلة التطور الواسعة نسبيًا، إلى مرحلة جديدة تتمحور حول العمليات الدقيقة كميزة تنافسية، وهو أيضًا نتيجة طبيعية لنضوج الصناعة.” تحليل مسؤول ذو صلة في شركة مونغ شي للاستثمار، مشيرًا إلى أنه مع استمرار تحسين القوانين واللوائح ذات الصلة، ونضوج المستثمرين تدريجيًا، يتم التخلص بشكل مستمر من المؤسسات ذات المخاطر المنخفضة، والاستراتيجيات المشوهة، والإدارة غير المنظمة؛ بينما المؤسسات الرائدة التي تتمتع بقدرة مستقرة على تحقيق عوائد فائقة وقدرة على التحكم في التراجع، ولديها منصة بحث وتطوير نظامية قوية وقدرة على خدمة العملاء، من الأسهل أن تحصل على تفضيل资金.

عند الحديث عن نقاط التركيز المستقبلية للمؤسسات الاستثمارية الخاصة، يعتبر المسؤول ذو الصلة في شركة إنو أستيتس أن المفتاح يكمن في تعزيز القدرة على التخصص والتمايز، مثل تعزيز القدرة على تخصيص استراتيجيات متعددة وذات ارتباط منخفض، وربط سلسلة كاملة من البحث والتطوير، والتجارة، وإدارة المخاطر، وتعزيز تقنيات مثل الذكاء الاصطناعي والنماذج الكبيرة لخدمة البحث والتطوير والتداول الفعلي.

بالنسبة لمؤسسات الاستثمار الكمي، يرى المسؤول ذو الصلة في شركة مونغ شي للاستثمار أن المواهب هي المفتاح. المؤسسات التي تستطيع جذب والاحتفاظ بأفضل المواهب هي أكثر قدرة على تحقيق ميزة تنافسية، لذلك، قامت مؤسسات الاستثمار الكمي في السنوات الأخيرة بتعزيز بناء النظام الداخلي والثقافة المؤسسية وغيرها من “القوى الناعمة”. في الوقت نفسه، تعتبر التكنولوجيا “سور الحماية” لمؤسسات الاستثمار الكمي، وفي المستقبل، سيتعين على المزيد من المؤسسات زيادة استثماراتها في التكنولوجيا، خاصة في مجال الذكاء الاصطناعي.

(المحرر: وين جينغ)

الكلمات الرئيسية: صناديق الاستثمار الخاصة