جيميت تخسر 3.9 مليار خلال خمس سنوات من عدم الامتثال وتخطط للاستحواذ عبر قطاع آخر، مع معدل زيادة على السعر بنسبة 584.5%، مع شرط الإدراج خلال أربع سنوات

长江商报记者 徐佳

“الهاتف المحمول الغلاف الأول” جي ميت (300868.SZ) ستقوم مرة أخرى بالاستثمار في مجال جديد.

مؤخراً، أصدرت جي ميت خطة استثمار خارجية. تنوي الشركة شراء 21.4979% من أسهم شركة شنتشن داييلموند تكنولوجي المحدودة (المشار إليها فيما يلي بـ “داييلموند”) بمبلغ نقدي قدره 1.29 مليار يوان، وبعد إتمام هذه الصفقة، ستصبح داييلموند شركة تابعة لجيمي ت.

لاحظ مراسل صحيفة تشانغجيانغ التجارية أنه بالنسبة لجيمي ت التي بدأت أعمالها في مجال أغطية الهواتف المحمولة، فإن الاستثمار في داييلموند التي تعمل بشكل أساسي في تصنيع أدوات القطع الميكروية مع طلاء الماس الموصل النانوي يعد محاولة مهمة لتوسيع نطاق الصناعة. وتبلغ القيمة الإجمالية لداييلموند في هذه الصفقة 6 مليارات يوان، مما يمثل علاوة بنسبة 584.5% على صافي أصولها.

ومع ذلك، على الرغم من عدم تحديد أي التزامات أداء، إلا أن الطرفين المعنيين في الصفقة قد وقعا على اتفاق “مراهنة” بشأن إدراج داييلموند في البورصة قبل 31 ديسمبر 2029.

من الجدير بالذكر أن هذه ليست المرة الأولى التي تقوم فيها جي ميت بالاستثمار عبر مجالات مختلفة. في يونيو 2025، كانت جي ميت تخطط لإعادة هيكلة مع شركة سيتينغ هولي (تيانجين) تكنولوجي المحدودة (المشار إليها فيما يلي بـ “سيتينغ هولي”)، محاولةً دخول مجال قوة الحوسبة، لكن الأمر انتهى بالفشل.

أظهرت التوقعات المالية التي أعلنتها جي ميت سابقاً أن الشركة تتوقع أن تحقق خسارة صافية تتراوح بين 44 مليون و64 مليون يوان تُعزى لمساهمي الشركة المدرجة (المشار إليها فيما يلي بـ “خسارة صافية للأم”)، كما تتوقع خسارة صافية تتراوح بين 67 مليون و97 مليون يوان بعد خصم الأرباح غير المتكررة (المشار إليها فيما يلي بـ “خسارة صافية بعد الخصم”). منذ عام 2021، استمرت جي ميت في تكبد خسائر في النشاط الرئيسي، حيث تجاوزت خسائرها التراكمية خلال السنوات الخمس الماضية 390 مليون يوان.

الهدف بدون التزام أداء لتأكيد الإدراج قبل نهاية 2029

وفقًا لخطة الصفقة، تنوي جي ميت شراء 21.4979% من أسهم داييلموند بطريقة نقدية، بسعر الصفقة البالغ 1.29 مليار يوان، على أن يكون مصدر الأموال هو أموال الشركة الخاصة وأموال تم جمعها. وبعد إتمام هذه الصفقة، ستصبح داييلموند شركة تابعة للشركة المدرجة.

تشير المعلومات إلى أن داييلموند تأسست في عام 2016، وتعمل بشكل رئيسي في تصنيع أدوات القطع الميكروية مع طلاء الماس الموصل النانوي، والزجاج الموصل الشفاف، وخدمات الطلاء المعدني بترابط عالي.

في عامي 2024 و2025 حتى نوفمبر، حققت داييلموند إيرادات تشغيلية قدرها 6667.25 مليون يوان و1 مليار يوان، وصافي أرباح قدره -861.84 مليون يوان و1305.88 مليون يوان، وصافي التدفق النقدي الناتج عن الأنشطة التشغيلية قدره 206.24 مليون يوان و-591.1 مليون يوان على التوالي.

حتى نهاية نوفمبر 2025، بلغ إجمالي أصول داييلموند 1.85 مليار يوان، منها حسابات مستحقة بقيمة 6047.76 مليون يوان؛ وبلغ إجمالي الالتزامات 9732.91 مليون يوان، وصافي الأصول 8766.78 مليون يوان.

استنادًا إلى نتائج تقييم الأصول، وبعد تفاهم ودي بين الأطراف في الصفقة، تم تقييم 100% من أسهم داييلموند في هذه الصفقة بـ 6 مليارات يوان، وتم تحديد سعر الصفقة لأسهمها البالغة 21.4979% بـ 1.29 مليار يوان.

لاحظ مراسل صحيفة تشانغجيانغ التجارية أن التقييم البالغ 6 مليارات يوان يمثل زيادة بنسبة 584.5% مقارنة بصافي أصول داييلموند.

من الجدير بالذكر أنه على الرغم من أن الاستثمار يأتي بسعر مرتفع، إلا أن هذه الصفقة لم تحدد أي التزامات أداء، بل وضعت شروطاً للمراهنة على الإدراج.

تشير الإعلانات إلى أن الأطراف في الصفقة اتفقت على أنه بعد إتمام تسليم الاستثمار، إذا لم تتمكن داييلموند من الإدراج بنجاح قبل 31 ديسمبر 2029، بما في ذلك عدم الحصول على خطاب قبول إدراج من بورصة شنغهاي وبورصة شنتشن وبورصة بكين قبل 31 ديسمبر 2028، أو إذا تم الاستحواذ على أسهمها من قبل شركة مدرجة في تلك البورصات (حسب تاريخ إعلان الشركة المدرجة)، يحق لجيمي ت أن تطلب من جميع المساهمين المؤسسين إعادة شراء جميع أو جزء من أسهم داييلموند التي يمتلكونها في ذلك الوقت.

بالإضافة إلى ذلك، قبل إدراج داييلموند بنجاح، إذا قررت داييلموند زيادة رأس المال المسجل أو إصدار أي شكل من أشكال الأوراق المالية أو السندات، يحق لجيمي ت أن تشارك في الشراء بشروط متساوية قبل أي مشتركين محتملين أو مساهمين آخرين.

فيما يتعلق بهدف هذا الاستثمار، أفادت جي ميت بأنها تهدف من خلال هذه الصفقة إلى توسيع نطاق الصناعة، وتشكيل نقاط نمو جديدة للأداء، وتحقيق مشاركة الموارد، وتكامل التكنولوجيا، وتفاعل السوق مع الشركة المستهدفة، وفي نفس الوقت تشكيل علاقة شراكة استراتيجية مع الشركة المستهدفة، لاستكشاف إمكانيات النمو في الصناعة معًا، وإدخال حيوية ودافع جديدين في التنمية طويلة الأجل للشركة، وزيادة قدرتها على الربح واستدامة تشغيلها، مما يخلق عوائد استثمار مستمرة ومستقرة للشركة وجميع المساهمين.

النشاط الرئيسي يخسر لمدة خمس سنوات

في الواقع، ليست هذه هي المرة الأولى التي تقوم فيها جي ميت بالاستثمار في مجالات جديدة.

في يونيو 2025، كانت جي ميت تخطط لشراء السيطرة على شركة سيتينغ هولي بطريقة نقدية. بعد إتمام هذه الصفقة، ستصبح سيتينغ هولي شركة تابعة لجيمي ت.

في ذلك الوقت، ذكرت جي ميت أنه بعد إتمام هذه الصفقة، سيوسع الشركة المدرجة قدرات منتجاتها في مجال خوادم القوة، وبرامج إدارة الذكاء الاصطناعي، وأعمال الحوسبة السحابية، وبدمج موارد العملاء الكافية وقنوات المبيعات في صناعة منتجات الحماية للأجهزة المحمولة، يمكن أن يغني أنواع المنتجات الإجمالية للشركة، ويعزز القدرة التقنية الإجمالية ويوسع الفضاء السوقي.

ومع ذلك، نظرًا لعدم تمكن الطرفين من التوصل إلى توافق حول الشروط الأساسية لهذه الصفقة، أعلنت جي ميت في ديسمبر 2025 عن إنهاء خطتها لإعادة هيكلة سيتينغ هولي، مما يعني أن جي ميت قد فشلت في دخول مجال قوة الحوسبة.

بعد أربعة أشهر من إنهاء إعادة الهيكلة، خططت جي ميت مرة أخرى للاستثمار عبر المجالات، بهدف الخروج من مأزق الأداء من خلال عمليات الاستحواذ الخارجية.

لاحظ مراسل صحيفة تشانغجيانغ التجارية أن جي ميت، التي بدأت أعمالها في مجال أغطية الهواتف المحمولة، قد وصلت إلى سوق الأسهم في أغسطس 2020، لتصبح “الهاتف المحمول الغلاف الأول” في أسواق الأسهم الصينية. ولكن في السنة الأولى بعد الإدراج، بدأت نتائج الشركة في الانخفاض، وفي السنة التالية، واجهت نشاطها الرئيسي خسائر.

بين عامي 2020 و2024، كانت خسائر جي ميت بعد الخصم على النحو التالي: 89.81 مليون يوان، -5.70 مليون يوان، -158 مليون يوان، -133 مليون يوان، -27.55 مليون يوان، مع نسب نمو سنوية بلغت -33.15%، -106.35%، -2667.25%، 15.49%، 79.34%.

مؤخراً، أصدرت جي ميت توقعات الأداء التي تظهر أن الشركة تتوقع تحقيق خسارة صافية للأم تتراوح بين 44 مليون و64 مليون يوان، وخسارة صافية بعد الخصم تتراوح بين 67 مليون و97 مليون يوان.

منذ عام 2021، تكبدت جي ميت خسائر مستمرة في صافي الأرباح بعد الخصم لمدة خمس سنوات، حيث تجاوز المبلغ التراكمي للخسائر 390 مليون يوان.

فيما يتعلق بالخسارة المتوقعة مرة أخرى في نتائج عام 2025، أفادت جي ميت أنه على الرغم من زيادة إيرادات أعمال العلامة التجارية الخاصة بها مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، إلا أن بعض العملاء المحليين لأعمال ODM/OEM قد قللوا من طلباتهم بسبب تغييرات في أعمالهم، بالإضافة إلى أن بعض العملاء الدوليين قد نقلوا سلاسل التوريد إلى دول جنوب شرق آسيا نتيجة لتغيرات في السياسات الضريبية وظروف السياسة الدولية، مما أدى إلى تقليل الطلبات على الشركة، مما أدى إلى انخفاض إيرادات أعمال ODM/OEM مقارنة بالعام السابق؛ وبالتالي، انخفض إجمالي إيرادات الشركة مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، مما أثر بدوره على إجمالي الأرباح.

علاوة على ذلك، أدى تأثير تقلبات السوق النقدية إلى زيادة في التكاليف المالية، بالإضافة إلى زيادة نفقات الترويج مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، مما أثر على أداء جي ميت.

ومع ذلك، كانت ردود الفعل في السوق الثانوية على استثمار جي ميت في داييلموند إيجابية. بعد إصدار خطة الاستثمار، في 23 مارس، سجلت جي ميت ارتفاعًا حادًا بنسبة 19.99% ليصل سعر السهم إلى 46.33 يوان.