هل تعتبر أسهم Celsius شراءً بعد انخفاضها بنسبة 49% من أعلى مستوى لها خلال 52 أسبوعًا؟

تأثرت أسهم شركة Celsius Holdings (CELH 4.41%) بشدة مؤخرًا. حيث تراجعت بنسبة مذهلة تبلغ 49% عن أعلى مستوى لها في 52 أسبوعًا وهو 66.74 دولار، وتُتداول الأسهم حاليًا بحوالي 34 دولارًا للسهم حتى كتابة هذه السطور.

يرجع جزء كبير من الضغط الأخير على الأسهم إلى الأخبار التي تفيد بأن عملاق الجملة Costco قد أطلق مؤخرًا مشروب الطاقة الخاص به تحت علامة Kirkland Signature. المنتج الجديد مُسعّر بشكل أقل بكثير من Celsius، مما أثار مخاوف من تفاقم المنافسة وأدى إلى بيع حاد للأسهم على مدار الأسبوع الماضي.

تسلط أخبار Costco الضوء على البيئة التنافسية في مجال المشروبات. لكن هذا ليس السبب الرئيسي الذي يجعلني حذرًا. القضية الحقيقية التي تبقيني على الحياد اليوم هي التقييم. حتى بعد أن تم تقليص سعر السهم إلى النصف تقريبًا، قد لا يعكس تقييمه الكثير من التفاؤل.

مصدر الصورة: Getty Images.

منافسة شرسة

بالطبع، تُعطي الأسهم تقييمًا مرتفعًا لسبب ما.

بلغت إيرادات الشركة في الربع الرابع 722 مليون دولار، ارتفاعًا من 332.2 مليون دولار في الربع نفسه من العام الماضي - ولكن بمساعدة بعض الاستحواذات. استحوذت الشركة على Alani Nu في 1 أبريل وعلى Rockstar Energy في 28 أغسطس.

كان استحواذها على Alani Nu ناجحًا بشكل خاص. أشار الإداريون في مؤتمر الأرباح للربع الرابع للشركة إلى أن صافي مبيعات Alani للربع الرابع البالغ 370 مليون دولار يمثل نموًا بنسبة 136% على أساس سنوي بشكل موحد.

ومع ذلك، نادرًا ما تكون النمو في صناعة المشروبات غير متنازع عليه. الأخبار الأخيرة عن Costco التي تقدم مشروب الطاقة الخاص بها Kirkland Signature - المُسعّر بحوالي 55% أقل من منتجات Celsius - هي تذكير صارخ بالتحديات المقبلة. بينما شكلت Costco حوالي 11% من إجمالي مبيعات Celsius العام الماضي، فإن خطوة Costco تذكّر بأن المنافسة في مجال مشروبات الطاقة شديدة.

إذا دفع المزيد من تجار التجزئة أو المنافسين ذوي العمق المالي القوي بقوة في هذا المجال، قد تواجه Celsius ضغطًا على الأسعار، مما سيؤثر سلبًا بالطبع على هوامش أرباحها.

في الواقع، رأينا لمحة عن ضغط الهوامش في الربع الرابع، عندما انخفضت هوامش الربح الإجمالية للشركة إلى 47.4% من 50.2% في الربع نفسه من العام الماضي. لكن هذا الانكماش كان مدفوعًا إلى حد كبير بتكاليف التكامل والتوزيع المرتبطة باستحواذاتها الأخيرة. ومع ذلك، فإن هذه مقياس رئيسي سيراقبه المستثمرون في المستقبل.

على الرغم من هذه المخاطر التنافسية الواضحة، لا يزال السوق يقيم Celsius كما لو أنها يمكن أن تحافظ على مكانتها السوقية القوية وتواصل نمو المبيعات مع حماية هوامشها. حتى كتابة هذه السطور، تُتداول Celsius بمعدل مضاعف سعر الأرباح في العشرينات - ليس باهظًا جدًا ولكنه بالتأكيد ليس رخيصًا أيضًا.

أخبار Costco هي في النهاية مجرد عرض لواقع أوسع: المنافسة في سوق المشروبات شديدة و - أحيانًا - حتى شرسة.

توسيع

NASDAQ: CELH

Celsius

تغيير اليوم

(-4.41%) $-1.57

السعر الحالي

$34.02

بيانات رئيسية

القيمة السوقية

$9.1B

نطاق اليوم

$33.93 - $35.52

نطاق 52 أسبوعًا

$32.36 - $66.74

الحجم

267K

متوسط الحجم

5.4M

هامش الربح الإجمالي

49.20%

أسهم Celsius: هل حان الوقت للشراء؟

لذا، هل تعتبر أسهم Celsius شراءً بعد انخفاضها بنسبة 49% من أعلى مستوى لها في 52 أسبوعًا؟ لا أعتقد ذلك.

لقد بنت الشركة علامة تجارية رائعة وتحقق نموًا كبيرًا في المبيعات. ولكن عند هذا التقييم، فإن نسبة المخاطر إلى المكافآت ببساطة ليست جذابة بما يكفي لتبرير شراء الأسهم اليوم. يتطلب السعر الحالي للسهم من الشركة أن تتنقل ليس فقط في بيئة تنافسية شديدة، ولكن أيضًا أن تواصل النمو بمعدل قوي بينما تفعل ذلك.

هناك دائمًا احتمال أن تتحدى Celsius التوقعات وتزدهر بسهولة في بيئة أكثر تنافسية، مما يجعل أرباحها تنمو بسرعة كافية لجعل سعر اليوم يبدو كصفقة جيدة في المستقبل. لكن بالنسبة لي، تبدو الأسهم عالية المخاطر - حتى عند هذا السعر.