"كان سابقًا يوفر 20 دولارًا لكل برميل، والآن بدون أي خصم" الحالة الراهنة لصناعة التكرير المحلية في شاندونغ تحت ضغط ارتفاع أسعار النفط إلى فوق مئة دولار دراسة معمقة

اسأل الذكاء الاصطناعي · مع صدمة الطاقة الجديدة، كيف تتحول وتنجو المصافي المحلية في شاندونغ؟

المراسل: بنغ في
المحرر: تشانغ يي مينغ

في ربيع عام 2026، لا تزال هناك بعض البرودة عند فجر أرض تشيتشيلو. المدينة ما زالت نائمة، لكن في غرف تداول العقود الآجلة التابعة لعدة شركات تكرير محلية في شاندونغ، تشتعل الأنوار منذ وقت مبكر، وقد أضاءت طوال الليل.

يحدّق المتداولون الذين احمرّت أعينهم من السهر بإمعان في أرقام النفط المتحركة في لوحات الأسعار الخارجية، وتنهال أصابعهم بلا توقف على لوحة المفاتيح. كل تذبذب في نقطة على الشاشة ينعكس مباشرة على بقاء أو هلاك عشرات أبراج التكرير (أبراج التكرير، حاويات ضغط رأسية كبيرة تعد من المكونات الأساسية في صناعة النفط والبتروكيماويات).

في زمن مضى، وبفضل أرباح فروق أسعار النفط الناتجة عن قنوات خاصة، تعاونت شركات التكرير المحلية في شاندونغ مع محطات الوقود الخاصة، لتكتب حقبة العصر الذهبي لنمو الصناعة.

أما اليوم، ومع وصول سعر النفط الدولي إلى عتبة 100 دولار للبرميل، اختفى خصم الشراء الذي كان موجودًا بين ليلة وضحاها. ومع تحسن رقابة الضرائب تدريجيًا، وتوجيه ضربة قاصمة لقطاع التنقل عبر سياسات الطاقة الجديدة من مستوى مختلف (تأثير تخريبي تقني)، جرت معركة صريحة بين الحياة والموت—قضية مصير—من دون ضجيج بين أبراج التكرير في شاندونغ.

الضغط من الجذور: “كسر المئة” على النفط + تضييق العقوبات، ويتعثر طرف المواد الأولية أولًا

تستمر التغيرات الجذرية في طرف المواد الأولية في تآكل أرباح شركات التكرير المحلية (مصافي محلية) في شاندونغ.

صورة وحدة التكرير
المصدر: مراسل صحيفة دايلي إيكونوميك نيوز، بنغ في، تصوير

أكد عدة من العاملين في المجال أن واردات بعض مصافي شاندونغ المحلية من النفط الخام خلال السنوات الماضية كانت غالبًا تُثبت عبر قنوات خاصة، وتُنقل بواسطة “أسطول ظل” لا يدرج ضمن القوائم العلنية، على حساب التخلي عن التأمين النظامي؛ وبهذا حصلت شركات التكرير المحلية على ميزة في تكاليف الشراء، وهذه كانت الطريقة الأساسية التي اعتمدت عليها الصناعة لسنوات طويلة للبقاء.

قال شيو يو (اسم مستعار)، وهو من الداخل ضمن قطاع النفط يتعامل منذ وقت طويل مع مصافي شاندونغ المحلية: “في السابق، كان بإمكان شراء هذا النفط الخام بسعر أرخص بنحو 20 دولارًا للبرميل، أما الآن فلا يوجد حتى خصم دولار واحد.” جملته كشفت القسوة الكامنة وراء قفزة تكاليف النفط الخام للشركات حاليًا.

وأوضح شيو يو أن إمدادات النفط الخام عالميًا ما زالت مشدودة نسبيًا؛ إذ تحولت كميات النفط الروسي والإيراني من “سلعة خصم غير شائعة” إلى هدف شراء محموم في السوق العالمية. وإضافةً إلى ذلك، منحَت الولايات المتحدة إعفاءً مؤقتًا لبعض النفط الخام بعد تحميله على السفن. ما أدى إلى تدفق المشترين حول العالم، واختفى خصم الشراء الذي كان موجودًا سابقًا تمامًا؛ لتصبح الأسعار مطابقة بالكامل لمرجع سعر النفط الدولي.

وقد تم تأكيد هذا المأزق الصناعي أيضًا بواسطة تشانغ لوتشنغ، نائب مدير شركة سينوباك (بتروكيمياء دونغمنغ) سابقًا، والأمين العام حاليًا للجمعية لتعزيز تطوير صناعة الكيمياء عالية المستوى في مقاطعة شاندونغ. وقد أجرى للصحفي حسابًا: عندما كان سعر النفط الدولي عند 60 دولارًا للبرميل، مع إضافة خصم شراء قدره 10 دولارات، كانت تكلفة النفط الخام عند الوصول لا تتجاوز 50 دولارًا للبرميل. أما الآن، ومع وقوف سعر النفط الدولي عند عتبة 100 دولار للبرميل، فإن السعر يتضاعف ليس فقط، بل ترتفع كذلك تكاليف إضافية مثل أجرة الشحن بالتزامن، ما يؤدي مباشرة إلى تضاعف احتياج الشركات إلى رأس مالها العامل بمقدار كامل مرة واحدة.

ارتفاع تكاليف التكرير دفع أرباح معالجة المصافي المحلية إلى القاع. تُظهر بيانات المراقبة من “جينليان تشوانغ” أنه حتى أسبوع 18 مارس، انخفضت الأرباح النظرية لمعالجة النفط الخام المستورد في مصافي شاندونغ المحلية إلى -153 يوان/طن، بانخفاض قدره 553 يوان/طن مقارنة بالأسبوع السابق؛ ودخلت أعمال التكرير في السوق الفورية مرحلة خسائر شاملة.

إلى جانب القفزة في التكاليف، توجد مخاطر عقوبات ثانوية ناتجة عن السياسة الجيوسياسية، ويمكنها في أي وقت قطع شريان بقاء الشركات. ومع الهجوم المزدوج، يواجه طرف المواد الأولية في مصافي شاندونغ المحلية خطر “انقطاع الغذاء” غير مسبوق.

يظهر تقرير من “China Energy News” أن عدة شركات تكرير محلية في شاندونغ أدرجت في 2025 من قبل الولايات المتحدة ضمن قوائم العقوبات، وكانت الأسباب المباشرة لفرض العقوبات أنها اعتُبرت أنها اشترت النفط الإيراني.

صورة منشأة التكرير والبتروكيمياء
المصدر: مراسل صحيفة دايلي إيكونوميك نيوز، بنغ في، تصوير

قال أحد الأشخاص من الإدارة السابقة في شركة هُبسنغ للبتروكيماويات لمراسل “دايلي إيكونوميك نيوز”: “إن الاختصاص الطويل للولايات المتحدة ينقطع مباشرة مسار التسوية بالدولار للشركات، ومع فرض العقوبات تفقد الشركات قدرتها الأساسية على التجارة الدولية، وينقطع مسار التمويل أيضًا تبعًا لذلك.”

يعرب تشانغ لوتشنغ عن القلق نفسه: إذا أُدرجت الشركة ضمن قائمة العقوبات، فلن تجرؤ البنوك على التعاون معها بعد ذلك، والمترتب على ذلك هو مشكلة التمويل. وعلى المدى القصير، فإن تقييد توريد المواد الأولية لهذه المصافي المحلية قد يدفعها إلى التحول إلى النفط الخام الروسي أو من إفريقيا أو من أمريكا الجنوبية، مع الحاجة إلى إعادة بناء قنوات النقل والتجارة، ما يواجه ضغوطًا لزيادة التكاليف وإعادة تشكيل سلسلة التوريد.

الاستجابة السلبية: التحوط عبر العقود الآجلة + الاحتفاظ بالجرد بنية نادرة للبيع، والصمود على حد البقاء بصعوبة

الخسائر المستمرة في طرف السوق الفورية تجبر شركات التكرير المحلية على دخول سوق العقود الآجلة.

“مدة تسليم شحنات النفط الخام في العادة تكون حوالي 40 يومًا. أما النفط الخام الذي يتم شراؤه حاليًا، فسيتم تشغيله رسميًا في التسليم بعد أكثر من شهر.” شرح مدير مبيعات في إحدى شركات التكرير والبتروكيماويات العريقة في شاندونغ (اسم مستعار: تشانغ لي)، الطبيعة المتأخرة طبيعيًا في مشتريات المصانع—ففي ظل تذبذب أسعار النفط العنيف، تكفي دورة الـ40 يومًا لتحوّل عملية شراء واحدة من تحقيق أرباح إلى خسائر كبيرة.

صورة منطقة تحميل إحدى شركات التكرير المحلية
المصدر: مراسل صحيفة دايلي إيكونوميك نيوز، بنغ في، تصوير

وللتحوط من مخاطر تقلب الأسعار خلال الدورات الطويلة، أصبحت تحوطات العقود الآجلة الخيار الإجباري للمصانع. “كل شركة لديها إدارة متخصصة في تحوط العقود الآجلة، ويعمل طاقم يقظ على مدار 24 ساعة لمراقبة السوق وإجراء عمليات شراء وبيع بشكل مستمر.” علم تشانغ لي من زملائه في قسم العقود الآجلة أن الفريق غالبًا ما يراقب السوق الخارجية حتى منتصف الليل، وحتى ما بعد الساعة الثانية صباحًا أو الثالثة، بعد إغلاق جلسة السوق في الولايات المتحدة، ليتمكن من التوقف والراحة.

هذه الحذرية التي تكاد تكون وسواسًا نابعة من كابوس “النفط السالب” الذي نتج عن تقلبات شديدة في عام 2020.

“كانت فترة استثنائية للغاية، وخسرت كثير من المصانع في شاندونغ أموالًا كبيرة. كان سعر النفط يستمر في الهبوط. أراد البعض استخدام النفط الخام منخفض السعر لتخفيف تكلفة مخزون كان مرتفع السعر. لكن كلما نزل السعر أكثر، زاد العجز بدل أن يقل، وانتهى الأمر مباشرة إلى سعر نفط سلبي.” يتذكر تشانغ لي: “أما الآن، فقد أصبحت استراتيجية تشغيل الشركات واقعية جدًا. من جهة، عمليات العقود الآجلة هي لتحوط خسائر السوق الفورية. ومن جهة أخرى، هي أيضًا لمحاولة جني الأرباح في تداول النفط الخام. إذا لم تربح العقود الفورية، فلابد أن تعتمد على العقود الآجلة لتعويض الفرق. وبشكل جوهري، المنطق يشبه تمامًا منطق تداول الأسهم.”

بالإضافة إلى “المعركة” على منصات العقود الآجلة، فإن إدارة مخزون السوق الفورية أيضًا أصبحت ورقة حاسمة في مراهنة مصافي شاندونغ على المستقبل. كشف مسؤول من إحدى شركات التكرير المحلية التي تتجاوز مبيعاتها السنوية 600 مليار يوان لمراسل “دايلي إيكونوميك نيوز” أن سعة خزانات النفط الخام لدى شركته تصل إلى ست إلى سبع عشرات ألف طن. حتى لو أبلغ قسم الإنتاج بأن خزانات التخزين ممتلئة بالكامل، فإن قسم إدارة الخطة ما زال يصدر تعليمات صارمة، ويحظر استخدام النفط الخام من المخزون بشكل عشوائي.

وراء هذه العملية يكمن “نظام M+2” المستخدم على نطاق واسع في شراء النفط الخام لدى المصانع المحلية في الصين—فالخام الذي يتم تشغيله في مارس يأتي من النفط الخام الذي تم شراؤه في يناير؛ وكان سعر الشراء حينها حوالي 60 دولارًا للبرميل فقط. وبحسب هذا الإيقاع الزمني، فإن تكاليف النفط المرتفعة حاليًا لن تنتقل بشكل مركّز إلى جانب إنتاج المصانع إلا في أواخر أبريل وبداية مايو.

وفي هذا السياق، أصبح خفض معدل التشغيل لإبطاء استهلاك النفط الخام منخفض السعر خيارًا شائعًا في صناعة التكرير. تُظهر “Weekly Report” لسوق المنتجات النفطية التي نشرتها “جينليان تشوانغ” في 19 مارس أن معدل تشغيل وحدات التكرير بالضغط المختزل والمتواصل في مصافي شاندونغ المحلية حتى 18 مارس بلغ 62.84%، بانخفاض 0.29 نقطة مئوية عن الأسبوع السابق. وبعد استبعاد المشاريع الكبيرة للتكرير والبتروكيمياء، لم يتجاوز معدل التشغيل في مصافي شاندونغ المحلية 58.42%، بانخفاض 0.32 نقطة مئوية عن الأسبوع السابق.

ارتفاع التكاليف يدفع شركات التكرير المحلية إلى خفض معدل التشغيل
المصدر: مراسل صحيفة دايلي إيكونوميك نيوز، بنغ في، تصوير

يرى تشانغ لي أن جوهر سلسلة هذه الإجراءات هو “رهان” من الشركات على سعر النفط في المستقبل: من جهة، يتوقع البعض أن هناك مساحة لاستمرار ارتفاع الأسعار لاحقًا؛ وعندها إن استهلكوا النفط الخام منخفض السعر الآن، سيتعين عليهم مواجهة تكاليف إنتاج أعلى في المستقبل. ومن جهة أخرى، هذه أيضًا “صوت موحد” للتعامل مع السوق، أي: “إن كانت الصفقة لا تحقق أرباحًا، فمن الطبيعي أن يقلل المرء من الإنتاج والبيع.”

الفصل الأخير للحقبة: تشديد الامتثال + تلاشي الأرباح الفاحشة، انهيار النمط القديم تمامًا

مع هذا الارتفاع الحالي في أسعار النفط، تم ضغط هامش ربح محطات الوقود الخاصة إلى أقصى حد، وتتحطم منطق “الأرباح الفاحشة” الذي يحرك السلسلة الصناعية بأكملها.

كشف أحد موظفي المبيعات في هُبسنغ للبتروكيماويات أنه حتى 23 مارس، وصلت الجملة لسعر بنزين رقم 92 إلى 9700 يوان/طن، بزيادة تقارب 2000 يوان/طن مقارنة ببداية الشهر. وعند تحويل ذلك إلى تكلفة محطة الوقود، يكون حوالي 7.2 يوان/لتر. بينما البيع بالتجزئة في محطات الوقود الاجتماعية غالبًا لا يتجاوز 7.4 يوان/لتر. وإذا حسبنا تكاليف أخرى كذلك، فإن محطات الوقود الخاصة تكاد لا تملك مساحة ربح.

صورة محطات وقود تابعة لشركات التكرير المحلية
المصدر: مراسل صحيفة دايلي إيكونوميك نيوز، بنغ في، تصوير

في وقت ما، شكلت محطات الوقود الخاصة مع مصافي شاندونغ “آلة طباعة نقود” تعمل بأقصى طاقة. كشف شيو يو سر الأرباح الفاحشة السابقة: “أكبر فرق بين مصافي التكرير المحلية وبين الوحدات الرئيسية مثل سينوبك سينوكيم (Sinopec) وبترتشاينا (Sinopec/PetroChina) هو في حلقة ضريبة الاستهلاك. في السابق، كانت شركات التكرير المحلية غالبًا تتلاعب بضرائب الاستهلاك؛ فالواقع أن الناتج الحقيقي هو بنزين وديزل، لكن عند إصدار الفواتير كانت تُستبدل بفئات لا تتطلب ضريبة استهلاك مثل القطران الأسفلتية والمنتجات الكيميائية، وهو ما يُعرف داخل الصناعة بالعامية باسم ‘تبديل الفواتير’ (变票). وبفضل هذا الأسلوب، يمكن لمنتجات التكرير أن تكون أرخص من القنوات النظامية بمقدار 1.2 إلى 1.5 يوان لكل لتر.”

لكن الآن، لم يعد لهذه القاعدة العرفية في الصناعة—التي استمرت لسنوات—مكان للنجاة. وقال أحد الأشخاص في شركة جينبو للبتروكيماويات لمراسل “دايلي إيكونوميك نيوز” إن منظومة رقابة الضرائب الوطنية أصبحت أكثر اكتمالًا يومًا بعد يوم، وأصبح من الصعب جدًا بقاء “مساحة الأرباح الرمادية” هذه.

إن ارتفاع تكلفة الامتثال يُعلن نهاية حقبة الأرباح الفاحشة لدى المصافي المحلية ومحطات الوقود الخاصة. في مواجهة أوامر سقف أسعار المنتجات النفطية وتكاليف النفط الخام المرتفعة للغاية، اتجهت العديد من المصافي ومحطات الوقود الخاصة إلى نمط “استبدال المنتجات” من نوع “اختيار الأفضل من الأسوأ” للبقاء.

كشف تشانغ لي عن منطق البقاء في الصناعة، وهو منطق نادرًا ما يُعرف: “بما أن ديزل رقم 0 لا يمكن بيعه بسعر جيد ولا يمكن كسب المال، إذًا سنُقلل إنتاج حتى إلى حد إيقاف بيع ديزل رقم 0، وننتقل إلى إنتاج ديزل رقم -10، أو بنزين رقم 95.” أوضح أن تكاليف الإنتاج بين منتجات النفط ذات الأرقام المختلفة متقاربة جدًا، لكن السعر النهائي لديزل -10 و-20 يكون أعلى، وبالتالي تكون مساحة الربح أكبر؛ لذا ستعطي المصافي الأولوية لإنتاج وبيع المنتجات ذات هامش الربح الأعلى.

“ولا خيار للمصافي إلا ذلك؛ وإلا فسيتعين عليها مواجهة الإفلاس.” قال تشانغ لي. ورغم أن استراتيجية التوريد هذه تحفظ للمصافي قدرًا ضئيلًا من الأرباح، فإنها تنقل الضغط مباشرة إلى أسفل السلسلة، فتخلق مأزق نقص في توريد المنتجات النفطية الأساسية لشركات الخدمات اللوجستية ومستخدمي المعدات الزراعية.

اختراق للبحث عن ممر: مع صدمة الطاقة الجديدة، هل يمكن لتكامل سلسلة الصناعة أن يكسر الأزمة؟

إذا كانت سيوف ارتفاع سعر النفط الصارخ والرقابة الصارمة معلقة فوق رؤوس مصافي شاندونغ المحلية، فإن الاختراق السريع للمركبات الكهربائية واعتماد النقل بالسكك الحضرية على نطاق واسع يهدم من جذوره تربة بقاء مصافي التكرير ومحطات الوقود.

قال تشانغ لي إنه شعر شخصيًا بصدمة تغيّر وسائل التنقل في مدينة جينان. “بعد اكتمال خط المترو في جينان، أصبحت الرحلات نظيفة ومريحة، وزحمة الركاب أقل؛ على عدة محطات لا تحتاج سوى بضع عملات، والسفر أسرع. وأقوم بربط رمز الركوب عبر تطبيق ألي باي، وأستطيع الحصول على خصم يتراوح بين سبعة وثمانية أعشار.”

صورة منصة تحميل وتفريغ لإحدى شركات التكرير المحلية
المصدر: مراسل صحيفة دايلي إيكونوميك نيوز، بنغ في، تصوير

اشتكى أحد العملاء لتشانغ لي: “كان التنقل إلى العمل يعتمد سابقًا بدرجة كبيرة على السيارة الخاصة، لكن الآن أصبحت خفيفة السكك (الترام الخفيف/المونوريل) والمترو هي الخيار الأول. وهذا يؤدي مباشرة إلى انخفاض مبيعات محطات الوقود على طول الخطوط بنسبة تقارب النصف، وغالبًا تتقلص بما لا يقل عن الثلث.”

بعد أن أقبل قطاع التكرير على غروب الشمس، يبدو أن التحول إلى صناعة كيميائية دقيقة أو توسيع السلسلة الصناعية هو المسار الوحيد لمصافي شاندونغ المحلية للنجاة، لكن هذا الطريق مليء أيضًا بالأشواك.

على سبيل المثال، في حالة سينوبك/شركة سينوباك، في عام 2025، ساهم قسم أعمال التكرير التابع لها بإيرادات تشغيل بلغت 1328.51 مليار يوان، لكن أرباح التشغيل المرتبطة لم تتجاوز 90.95 مليار يوان، وهو أقل بكثير من أعمال الاستكشاف والتطوير وأعمال الكيمياء. وفي 2025 أيضًا، بسبب تذبذب أسعار بعض المنتجات في السوق، وتوقف تشغيل بعض وحدات الإنتاج أو تكبد خسائر، قامت شركة سينوبك بتجنيب مخصصات انخفاض قيمة إجمالية بلغت 131.78 مليار يوان.

خلف تجنيب مخصصات كبيرة لانخفاض القيمة، تكمن مشكلة فائض الطاقة على مستوى كامل قطاع البتروكيماويات. تُظهر بيانات “اتحاد الصين للنفط والكيماويات” لعام 2025 أن: سعة إنتاج السيليكون العضوي في الداخل زادت بمقدار 1.4 مرة خلال خمس سنوات، وأن معدل تشغيل قطاع البولي إيثرات متعدد الوظائف ومركبات الكحول متعدد الوظائف لا يتجاوز 50%. وبسبب فائض الطاقة، تم تشويه آلية تسعير المنتجات بشدة: ففي حالة سعر النفط عند 80 دولارًا للبرميل، بقي سعر الإيثيلين متساويًا مع سعره عندما كان النفط 50 دولارًا للبرميل.

“الوضع الصناعي يجبرك على التحول إلى كيمياء دقيقة، لكن هذه ليست طريقًا سهلة. والانتقال عبر الاقتراض على نطاق واسع والضخ في الاستثمارات يبدو بوضوح غير واقعي.” قال أحد المسؤولين السابقين عن إدارة المصافي والذي تحول العام الماضي إلى مجال الطاقة الجديدة لمراسل “دايلي إيكونوميك نيوز”.

وأشار تشانغ لوتشنغ أيضًا إلى أن جوهر تحول المصافي يتمثل في التوجه لإنتاج مواد كيميائية مثل الإيثيلين والـبروبيلين وPX، لكن في الوقت الحالي فإن صناعة المواد الكيميائية النهائية وسوق العقارات ما يزالان في حالة ضعف مستمر، ما يؤدي إلى استمرار هبوط الطلب على البلاستيك والمواد الأولية الكيميائية. وبذلك، فإن تصميم التحول لتوسيع السلسلة الصناعية لا يمكن في الأجل القريب تحقيق تحويل للأرباح.

في موجة تبادل السعات التي يقودها النظام عبر السياسات، أظهر قطاع المصافي المحلية في شاندونغ بالفعل نمطًا واضحًا من تباين الطرفين. أوضح شيو يو أن شاندونغ قامت بإغلاق عدد كبير من المصافي الصغيرة، وتم تنفيذ دمج في مشروع تكامل تكرير-بتروكيماويات بحجم شركة “يو لونغ للبتروكيمياء” (حوالي 2000 مليون طن سنويًا). وبفضل تصميم سلسلة صناعية طويلة للغاية، تركز على مسار “خفض النفط وزيادة الكيمياء” للتحول. لكن بالنسبة لشركات تكرير محلية قديمة مثل دونغمنغ للبتروكيمياء وجينبو للبتروكيمياء، وبسبب القيود على معدات الإنتاج الحالية، كانت خطوات التحول أبطأ نسبيًا، وظلت وحدات الأعمال الرئيسية تركز على التكرير.

مع استمرار الطاقة الجديدة في الاستيلاء على السوق الطرفية، وتداخل فصل الشتاء القاسي الناتج عن العقوبات العالمية وتكاليف مرتفعة للغاية داخل الصناعة، يعرف العاملون من الخط الأول مثل تشانغ لي أن عصر الأرباح الفاحشة للنمو الوحشي للمصافي المحلية المستقلة قد انتهى بهدوء بالفعل. وفي عملية غربلة الصناعة التي تقرر الحياة والموت، لا يمكن إلا لمن ينجز أولًا تكاملًا عميقًا للسلسلة الصناعية الطويلة للغاية، ويصمد عبر آلام التحول، أن يحصل في المشهد الطاقي المستقبلي على بطاقة دخول ثمينة.

دايلي إيكونوميك نيوز