الذكاء الاصطناعي ليس قاتل الحصن الاقتصادي، لكنه سيحدث اضطرابات في الصناعات

ستتحدى الذكاء الاصطناعي الشركات التي تعتمد قوتها على الاحتكاكات في سير العمل، كثافة العمل، وثبات التطبيقات، بينما تحافظ - أو حتى تعزز - الأعمال المبنية حول البنية التحتية، البيانات المملوكة، تأثيرات الشبكة، أو سير العمل في المجالات المتخصصة.

الكثير من تأثير الذكاء الاصطناعي مدرج في أسعار الأسهم اليوم، لكننا نتوقع أيضًا المزيد من التقلبات في المستقبل القريب حيث تستمر مختبرات الذكاء الاصطناعي، التي تهدف في النهاية إلى طرح أسهمها للعامة، في تطوير عروضها بسرعة.

بينما تتأرجح رواية السوق بين تعظيم مختبرات الذكاء الاصطناعي ومزايا الشركات القائمة، نرى فرصًا لشراء أعمال مرنة بأسعار معقولة بعد عمليات البيع الأخيرة.

لمواجهة آثار الذكاء الاصطناعي على خنادق الشركات، قمنا بإعادة تقييم تصنيفات الخندق لـ 132 شركة شعرنا أن الذكاء الاصطناعي يمكن أن يكون له تأثير م disrupt وبالتالي يستحق تحليلًا أعمق.

قم بتنزيل دليل Morningstar لتصنيفات الخندق وسط اضطراب الذكاء الاصطناعي.

قياس تأثير الذكاء الاصطناعي على الخنادق الاقتصادية

تُلخص تصنيف الخندق الاقتصادي من Morningstar طول مزايا الشركة التنافسية. الخندق الاقتصادي هو ميزة هيكلية تتيح للشركة تحقيق أرباح زائدة على مدى فترة طويلة. إذا اعتقد محللو Morningstar أن العوائد الزائدة ستستمر لمدة 20 عامًا أو أكثر، فإن تلك الشركة تحصل على تصنيف خندق واسع. يتوقع المحللون أن تظل الشركة ذات الخندق الضيق تنافسية لمدة لا تقل عن 10 سنوات.

قمنا بتطوير إطار تقييم خاص لتقييم كيفية تأثير الذكاء الاصطناعي على متانة الخنادق بشكل منهجي. كان هذا النظام موجهًا أساسًا لتقييم الخنادق في البرمجيات، وتم إجراء تعديلات صغيرة لجعله أكثر قابلية للتطبيق على صناعات مختارة أخرى مثل خدمات تكنولوجيا المعلومات أو الخدمات المالية.

تم تصميم الإطار لالتقاط كل من التهديدات التي يطرحها الذكاء الاصطناعي على الخنادق الحالية والفرص التي يخلقها للشركات المهيأة بشكل جيد في سلسلة القيمة الخاصة بالذكاء الاصطناعي.

الأبعاد الرئيسية للتفكير حول الخنادق في عالم الذكاء الاصطناعي

		7 أبعاد رئيسية للتفكير حول الخنادق في عالم الذكاء الاصطناعي

المصدر: Morningstar. البيانات اعتبارًا من 13 مارس 2026. قم بتنزيل ملف CSV.

الذكاء الاصطناعي لا يدمر الخنادق بشكل موحد - إنه يعمل كآلية فرز

من بين 132 شركة تمت مراجعتها، تم تخفيض تصنيف 22 خندقًا واسعًا (20 إلى ضيق، واثنان إلى لا شيء)، وتم تخفيض 18 خندقًا ضيقًا، وتم ترقية اثنين من الخنادق الضيقة إلى واسعة بسبب موقعهما في طبقة البنية التحتية وتأثيرات الشبكة. لا شك أن الذكاء الاصطناعي يخلق خطرًا، لكن هل هذه المخاطر متساوية عبر جميع الشركات؟ هل لا توجد شركات برمجيات لا تزال لديها خنادق؟ بالتأكيد لا.

شعرت خدمات الرواتب، وخدمات تكنولوجيا المعلومات، وبرمجيات المؤسسات بأكبر ضغوط من تخفيضات الخندق، وإعادة تقييم سلبية، وزيادات في عدم اليقين. هذا يبدو منطقيًا بطبيعة الحال، نظرًا لأن اضطراب الذكاء الاصطناعي يميل إلى أن يكون له تأثير أكبر عندما تقوم الشركات بتحقيق أرباح من العمل البشري، وأتمتة سير العمل البسيطة، وترخيص البرمجيات القائم على المقاعد.

المثير للاهتمام، من بين الشركات التي تم تخفيض تصنيفها، لا يزال لدى العديد منها قواعد مستخدمين كبيرة، ومنتجات شائعة، و/أو علاقات عملاء مهمة. بعبارة أخرى، لم يكن الأمر أبيض وأسود، حتى بالنسبة للعديد من الشركات التي تم تخفيض تصنيفها.

ومع ذلك، نعتقد أن الذكاء الاصطناعي يقلل بشكل كبير من الرؤية على المدى الطويل، ويمكن أن يضعف متانة المزايا الحالية من خلال جعل أجزاء من طبقة سير العمل أسهل في النسخ، وأسهل في الأتمتة، أو أقل اعتمادًا على نمو المقاعد.

حيث أظهرت الشركات مرونة

لا نعتقد أن الذكاء الاصطناعي هو معطل عالمي لجميع المزايا التنافسية؛ بل إنه آلية فرز. ظلت معظم خنادق الشركات دون تغيير، لكن عدد الشركات التي تم تخفيض تصنيفها كان كبيرًا.

عادة ما كانت ميزة الشركة التنافسية آمنة عندما كانت تستفيد من تأثيرات الشبكة، أو تتحكم في البنية التحتية أو البيانات المملوكة، أو كانت لديها أنظمة بيئية عميقة ومعقدة، أو تعمل ضمن حواجز تنظيمية عالية، أو تمتلك منطق مجال فريد.

ومع ذلك، إذا كانت الشركة تجني أرباحها بشكل رئيسي من عدم كفاءة سير العمل أو عادات المستخدمين على مستوى التطبيق، فإن ميزتها تميل إلى أن تكون أقل موثوقية.

وجدنا أكبر قدر من المرونة في سير عمل البرمجيات الهندسية المعقدة، والأمن السيبراني، وشركات البنية التحتية المالية، والعروض التي تحتوي على بيانات فريدة و/أو أصول تأثير الشبكة. نصف الشركات التي حصلت على تصنيفات خندق واسع بعد هذه العملية تظهر تأثيرات الشبكة. تشمل المصادر الرئيسية الأخرى للمرونة الحواجز التنظيمية للتغيير أو حواجز تكاليف التحويل الأخرى، والأصول البيانات الفريدة.

		كانت برمجيات التصميم، والمنصات، والأمن السيبراني أكثر مرونة

المصدر: Morningstar. البيانات اعتبارًا من 13 مارس 2026. قم بتنزيل ملف CSV.

كيف تأثرت مصادر خندق الشركة

رأت الشركات التي لديها تأثيرات شبكة كمصدر للخندق أقل عدد نسبي من التخفيضات. تأثيرات الشبكة ليست قائمة على تكنولوجيا المنتج؛ بل تعتمد على قوة الشبكة. من المنطقي أنه حتى مع تغير التكنولوجيات، قد تظل الشبكة نفسها صعبة التعطيل.

تضمنت الأمثلة الكلاسيكية هنا شبكات الدفع، والبورصات، وحتى شبكات السفر مثل Booking Holdings BKNG. تعتمد جوهر أعمال Booking على قوة شبكة السفر وقدرتها على تجميع مجموعة طويلة من عرض الفنادق، وهو شيء لا تحلله الابتكارات التكنولوجية مثل الذكاء الاصطناعي بالضرورة.

تعتبر تأثيرات الشبكة أيضًا مركزية في الترقيتين اللتين نتجتا عن هذه العملية، Cloudflare NET وCrowdStrike CRWD.

ستكون حلول الأمن السيبراني مطلوبة أكثر من أي وقت مضى مع انتشار الذكاء الاصطناعي وفتحها لمجموعة غير محدودة من مسارات الهجوم - تخيل فقط الوكلاء الخبيثين الذين يعملون على مدار الساعة، مقيدين فقط بكمية قوة الحوسبة المتاحة. تمتلك شركات مثل Cloudflare وCrowdStrike أيضًا مزايا هيكلية من البيانات والنطاق التي تستمدها من شبكاتها، مما أدى إلى ترقيات الخندق لدينا.

		توزيع نتائج مراجعة خندق الذكاء الاصطناعي

المصدر: Morningstar. البيانات اعتبارًا من 13 مارس 2026. قم بتنزيل ملف CSV.

لم تكن تكاليف التحويل فعالة، وكان ما يقرب من نصف الشركات التي تم تخفيض تصنيفها مصنفة على أنها تمتلك خنادق تكاليف التحويل في مرحلة ما. في البيئة الحالية التي تركز على الذكاء الاصطناعي، تتطلب تكاليف التحويل - التي كانت تُستخدم تاريخيًا لدعم تصنيفات خندق البرمجيات - إعادة تقييم دقيقة، خاصة مع دمج نماذج الذكاء الاصطناعي في تكنولوجيا المؤسسات المعقدة والمتجزئة.

يمكن أن يقوم الذكاء الاصطناعي بأتمتة العمليات التكنولوجية الرئيسية التي كانت تاريخيًا مصادر لتكاليف التحويل (مثل نقل البيانات) وقد يضر بالطلب النهائي لبعض الشركات البرمجية القائمة. جعلت الزيادة في عدم اليقين حول كيف سيبدو مستقبل البرمجيات في عالم الذكاء الاصطناعي من الصعب علينا أن نكون واثقين في هياكل العائدات لأكثر من 10 سنوات قادمة للعديد من الشركات، مما أدى إلى أعلى تركيز للتخفيضات.

نظرًا للاختلاف بين تكاليف التحويل وتأثيرات الشبكة، من المحتمل أنه مع تحول سير العمل نحو الذكاء الاصطناعي، ستواجه عمليات تضمين العملاء البسيطة (المقدمة لتكاليف التحويل) ضغوطًا، لكن من المتوقع أن تزيد تأثيرات الشبكة الحقيقية - حيث يحسن النطاق السيولة، والملاءمة، وعمق المحتوى، والقياس عن بعد، أو فائدة النظام البيئي - في القيمة.

		الذكاء الاصطناعي والخنادق الاقتصادية: أي الأسهم هي الأكثر عرضة للخطر؟

		خلف الكواليس لمراجعة محللي الأسهم في Morningstar لتصنيفات الخنادق الاقتصادية لـ 132 شركة.
	





			26 دقيقة 49 ثانية
		 10 مارس 2026

شاهد