انخفاض مبيعات منتجات الحقن السائلة والجل بنسبة حوالي 20% على أساس سنوي؛ أميكو تقدم أول تقرير أداء بعد الإدراج يُظهر تراجعًا في الأداء｜تفسير التقرير المالي

هل يمكن أن يغير استثمار كبير في البحث والتطوير من أداء الشركة من خلال منتجات جديدة؟

وكالة المالية للأنباء، 19 مارس (بقلم ه凡) تأثرت شركة أيميكر (300896.SZ) بزيادة المنافسة في صناعة حمض الهيالورونيك وتكاليفها المستمرة، حيث قدمت في عام 2025 أول تقرير سنوي يظهر تراجعًا في الإيرادات وصافي الأرباح منذ طرحها للاكتتاب العام.

وفي مساء اليوم، أصدرت أيميكر إعلانًا، حيث حققت في عام 2025 إيرادات قدرها 2.453 مليار يوان، بانخفاض قدره 18.94٪ على أساس سنوي؛ وصافي أرباح المساهمين في الشركة المدرجة بلغ 1.291 مليار يوان، بانخفاض قدره 34.05٪.

وبالنظر إلى المنتجات، في عام 2025، وبسبب الظروف الاقتصادية والمنافسة الشديدة في الصناعة، حققت منتجات الحقن من محلول وجل إيرادات قدرها 1.265 مليار يوان و890 مليون يوان على التوالي، بانخفاض نسبتهما 27.48٪ و26.82٪ على التوالي، بينما حققت منتجات الحقن المجفف بالتجميد إيرادات جديدة بلغت 208 ملايين يوان؛ ومعدل الربح الإجمالي الشامل 92.70٪، بانخفاض قدره 1.94 نقطة مئوية مقارنة بالعام السابق.

تتركز منتجات المحلول بشكل رئيسي على محلول حمض الهيالورونيك الصافي للاستخدام في الحقن، وتشمل منتجات الجل على سبيل المثال الجل المحتوي على جسيمات بولي فينيل الكحول الطبي، وجل حمض الهيالورونيك-هيدروكسي بروبيل ميثيل السليلوز. في عام 2025، بلغت مبيعات منتجات الحقن من المحلول والجل 5.1225 مليون و690.4 ألف وحدة على التوالي، بانخفاض نسبتهما 19.28٪ و22.07٪ على التوالي.

وبجانب تراجع الإيرادات، زادت التكاليف بشكل مستمر مما زاد من ضغط الأداء على أيميكر. في عام 2025، زادت مصاريف البيع بنسبة تقارب 40٪ لتصل إلى 387 مليون يوان؛ وبسبب زيادة المنافسة في سوق منتجات حمض الهيالورونيك، واصلت الشركة منذ طرحها للاكتتاب العام زيادة استثماراتها في البحث والتطوير، مما أدى إلى تنويع منتجاتها، حيث بلغت نفقات البحث والتطوير في عام 2025 حوالي 360 مليون يوان. ومن المعروف أن شركة أيميكر حصلت على موافقة لطرح سموم البوتولينوم من النوع أ، ومرهم المينوكسيديل، في يناير وسبتمبر 2025 على التوالي.

وفيما يتعلق بالتوسع السوقي، عادت أيميكر إلى الأسواق الخارجية في عام 2025، حيث استحوذت شركة أيميكر الدولية، التابعة لها، على 85٪ من أسهم شركة REGEN الكورية مقابل 190 مليون دولار أمريكي نقدًا. تمتلك شركة REGEN مراكز إنتاج وتطوير في ديتشون ويونججو بكوريا، وتنتج بشكل رئيسي منتجي AestheFill وPowerFill. ويعد AestheFill حالياً أول حقن “حقن وجه الطفل” المستوردة المعتمدة في الصين. وللمنافسة على حقوق التوزيع الحصرية لـ AestheFill في الصين، دخلت أيميكر في سلسلة من المنازعات مع الوكيل السابق، شركة جيانغسو ووو تشون، ولا تزال النتائج النهائية غير معروفة.

(بقلم ه凡، وكالة المالية للأنباء)