الرموز المميزة أصبحت شائعة! اقرأ هذا المقال لفهم سلسلة صناعة اقتصاد الوحدات الرمزية

“الرموز (Token) هي السلع الأساسية الجديدة.” في مؤتمر المطورين السنوي لشركة إنفيديا لعام 2026 (GTC)، قدم المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة إنفيديا، جين هوانغ، مفهوم اقتصاد الرموز لأول مرة.

قدم جين هوانغ صيغة: الإيرادات = عدد الرموز لكل واط × الطاقة المتاحة بالميغاوات. وأوضح أن مراكز البيانات أصبحت الآن “مصانع رموز” تعمل على مدار الساعة، تدخل الطاقة والبيانات، وتخرج الرموز. وتعتمد إيرادات “المصنع” على حاصل ضرب كفاءة إنتاج الرموز وحجم الإنتاج.

ذكر مدير مكتب الإحصاء الوطني الصيني، ليو ليه هونغ، مؤخرًا أنه بحلول شهر مارس من هذا العام، تجاوز متوسط استخدام الرموز اليومية في الصين 140 تريليون، مقارنة بـ 100 مليار في بداية عام 2024، مما يمثل زيادة بأكثر من 1000 مرة.

اقتصاد الرموز، سلسلة صناعية جديدة تلوح في الأفق.

ما هو اقتصاد الرموز

الرمز هو الوحدة الأساسية التي تعالج بها النماذج الكبيرة المعلومات. عندما يطرح المستخدم سؤالًا على نموذج الذكاء الاصطناعي، يقوم النموذج أولاً بتقسيم كلمات المستخدم إلى رموز، وبعد الانتهاء يقوم بإعادة تجميع الرموز الناتجة إلى جمل. كلما تم إنتاج رمز، يتم استدعاء قدرة المعالجة للـGPU في مركز البيانات، مما يرافقه استهلاك للطاقة.

لذلك، فإن الرموز هي وحدة قياس طبيعية. تفرض شركات النماذج الكبيرة رسومًا على واجهات برمجة التطبيقات حسب الرموز، وتقوم شركات الخدمات السحابية بتسعير القدرة الحاسوبية حسب الرموز، فالرمز بالنسبة للذكاء الاصطناعي، كما “الواط” بالنسبة للطاقة.

ومع ذلك، لفترة طويلة، كانت الرموز مجرد مفهوم تكلفة. من 2023 إلى 2024، كانت الشركات تتنافس على حجم المعلمات وكمية بيانات التدريب، وكانت الرموز تعتبر تكلفة، ولم ينظر إليها أحد على أنها “منتج”.

حدث التغيير بعد دخول الذكاء الاصطناعي مرحلة الاستدلال. على مدار العامين الماضيين، تم تطبيق الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع في السيناريوهات التجارية، وكل محادثة مستخدم، أو تنفيذ مهمة، يستهلك الرموز باستمرار. في نماذج التسعير، تتقاضى العديد من شركات الذكاء الاصطناعي رسومًا حسب الرموز، فكلما زاد الاستهلاك، زادت المبيعات. في هذه المرحلة، أصبحت الرموز سلعة يمكن إنتاجها بكميات كبيرة، وتحديد أسعارها بشكل متدرج، وتداولها على نطاق واسع.

في GTC 2026، قدم جين هوانغ مفهوم اقتصاد الرموز لأول مرة، وقال: “الرموز هي السلع الأساسية الجديدة.” في وصفه، تعتبر مراكز البيانات بمثابة مصانع رموز تعمل على مدار الساعة، والمواد الخام هي البيانات والطاقة، والمنتج هو الرموز.

قدم مؤشرًا جديدًا “عدد الرموز لكل واط” (Tokens per Watt)، معتبراً أن هذا سيقيس قدرة الإيرادات لمراكز البيانات في المستقبل. لأن “تحت قيود القدرة الثابتة، فإن من لديه أعلى معدل إنتاج للرموز لكل واط هو من يمتلك أقل تكلفة إنتاج.” كما أن تطوير تقنيات إنفيديا يركز دائمًا على كفاءة إنتاج الرموز.

باختصار، جوهر اقتصاد الرموز هو قياس وتحديد سعر وتداول الناتج الذكي للذكاء الاصطناعي كما يتم قياس السلع الصناعية.

اقتصاد الرموز يحدث الآن. قال سام ألتمان، الرئيس التنفيذي لشركة OpenAI، في خطاب له في بداية هذا العام: “بشكل أساسي، ستتحول أعمالنا، وأعمال كل مزود نموذج ذكاء اصطناعي، إلى بيع الرموز”.

ذكر مدير مكتب الإحصاء الوطني الصيني، ليو ليه هونغ، مؤخرًا أنه بحلول شهر مارس من هذا العام، تجاوز متوسط استخدام الرموز اليومية في الصين 140 تريليون، مقارنة بـ 100 مليار في بداية عام 2024، مما يمثل زيادة بأكثر من 1000 مرة، مقارنة بـ 100 تريليون في نهاية عام 2025، حيث زادت في غضون ثلاثة أشهر بأكثر من 40%.

يعتقد ليو ليه هونغ أن الرموز ليست فقط نقطة مرجعية للقيمة في عصر الذكاء، بل هي “وحدة تسوية” تربط بين العرض التكنولوجي والطلب التجاري، مما يوفر إمكانية قابلة للقياس لتنفيذ نماذج الأعمال.

سلسلة صناعة “مصنع الرموز”

“ثورة صناعية جديدة تحدث: يدخل إلى المصنع (مركز البيانات) البيانات والطاقة، ويخرج الرموز.” قال جين هوانغ.

تحتاج “مصنع الرموز” تمامًا كما تحتاج مصنع التصنيع إلى مرافق، ومعدات، ولوجستيات، ومبيعات، وما إلى ذلك. وفقًا لهذه المنطق وبالاستناد إلى تقارير عدة شركات وساطة، يمكن تقسيم اقتصاد الرموز إلى أربعة مراحل.

#1

مرحلة الإنتاج

القطاعات المعنية: الرقائق الذكية والخوادم، بنية تحتية لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي (AIDC)، التبريد السائل، نظام الطاقة.

عملية إنتاج الرموز هي في الأساس عملية الاستدلال، حيث يتم تحويل الطاقة والبيانات إلى رموز. وما يحدد الحد الأقصى لطاقة هذا المركز البيانات هو الأجهزة المادية، بما في ذلك غرف مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، ورقائق الذكاء الاصطناعي والخوادم، ونظام التبريد السائل، ومرافق الطاقة. إنها تحدد معًا كفاءة استخدام الطاقة، أي كم عدد الرموز التي يمكن تحويلها إلى كل واط من الطاقة.

أشار جين هوانغ إلى أنه: “لن يتحول مصنع بقدرة 1 جيجاوات أبدًا إلى 2 جيجاوات، هذه هي قوانين الفيزياء.” وهذا يعني أن المنافسة في مرحلة الإنتاج هي في الأساس صراع على الكفاءة، فكلما زادت الطاقة المستخدمة، كلما تمكن من إنتاج المزيد من الرموز، كلما حصل على مزيد من المزايا.

#2

مرحلة التحسين

القطاعات المعنية: خوارزميات تحسين الاستدلال، أنظمة الجدولة، وحدات الإضاءة، إلخ.

بعد إنشاء مركز البيانات، تكون الطاقة الكلية ثابتة. في ظل عدم تغيير الأجهزة، فإن الوسيلة الأساسية لزيادة الإيرادات هي جعل كل واط من الطاقة ينتج المزيد من الرموز القابلة للفوترة.

ذكر جين هوانغ في GTC 2026 مثالًا: حققت شركتا Fireworks AI وLynn، دون تغيير أي أجهزة، فقط من خلال تحديث إنفيديا لبرمجياتها وخوارزميات الاستدلال، زيادة في سرعة إنتاج الرموز من حوالي 700 رمز في الثانية إلى ما يقرب من 5000 رمز. وهذا يعني أن خوارزميات الجدولة وتحسين الاستدلال يمكن أن تعزز بشكل كبير إنتاج المصنع دون إضافة أجهزة.

#3

مرحلة التداول

القطاعات المعنية: شبكة توزيع المحتوى (CDN)، الشبكات الخاصة عبر الحدود، الكابلات البحرية.

بمجرد إنتاج الرموز، يجب تسليمها إلى المستخدمين النهائيين مع تأخير منخفض للغاية. على عكس السلع المادية، فإن إنتاج الرموز وتسليمها يحدث غالبًا في نفس الوقت.

تتحمل نقاط حافة شبكة توزيع المحتوى (CDN) دور “آخر ميل” في التوصيل، وعندما تحتاج الرموز إلى التسليم عبر الحدود، تشكل الشبكات الخاصة عبر الحدود والكابلات البحرية ممرات لوجستية دولية.

“خروج الرموز إلى الخارج” يحدث أيضًا في هذه المرحلة. تستفيد النماذج المحلية من ميزة تكلفة الاستدلال الملحوظة، حيث تقوم بتصدير الرموز بكميات كبيرة عبر منصات واجهة برمجة التطبيقات الخارجية، مما يدعم بنية تحتية للشبكات المرتبطة بالتدفقات عبر الحدود.

#4

مرحلة التطبيق

القطاعات المعنية: شركات النماذج الكبيرة، تطبيقات الوكلاء، SaaS في الصناعات العمودية، منصات إنشاء المحتوى متعددة الأنماط.

تعتبر مرحلة التطبيق أيضًا المرحلة النهائية لتحقيق القيمة في اقتصاد الرموز. توقع جين هوانغ في GTC 2026 أن كل شركة SaaS ستتحول إلى شركة خدمات وكيل (Agent-as-a-Service)، وأن كل مهندس سيكون لديه ميزانية سنوية للرموز.

مع استمرار تطبيقات الذكاء الاصطناعي في الانتشار، ستتجاوز سيناريوهات استهلاك الرموز الحالية الذكاء الاصطناعي القائم على الحوار، نحو الوكلاء، وإنشاء المحتوى متعدد الأنماط، والتحليل المالي، وغيرها من المجالات. كلما زاد حجم الاستهلاك، زاد بدوره الطلب على توسيع مرحلة الإنتاج في أعلى السلسلة، مما يشكل دورة إيجابية، وهو الأساس الذي يضمن استمرار تشغيل السلسلة الصناعية.

التركيز على استثمارات البنية التحتية للقدرة الحاسوبية وغيرها من الاتجاهات الاستثمارية

تعتقد تقارير شركة تشانغتشنغ للأوراق المالية أن OpenClaw تمثل نقطة تسريع جديدة قوية للذكاء الاصطناعي، حيث ستزداد سرعة استهلاك الرموز بشكل كبير. في هذا النموذج، ستزداد استهلاك الرموز بشكل مضاعف أو حتى عشرات المرات.

من منظور الاستثمار، فإن النمو السريع لاقتصاد الرموز سيستفيد أولاً من مرحلة الإنتاج في مصانع الرموز، بما في ذلك الرقائق الذكية، ومراكز البيانات، والتبريد السائل، والطاقة، وهي الاتجاهات التي تتفق عليها المؤسسات حاليًا بشكل كبير.

تظهر تقارير شركة تشاوتشوان للأوراق المالية أن استهلاك الرموز لشركة بايت دانس يتضاعف حوالي كل ثلاثة أشهر، وأن الشركات السحابية الكبيرة المحلية ستواجه فجوة واضحة في القدرة الحاسوبية عندما تصل إلى استهلاك يومي يبلغ 60 تريليون رمز. وبالتالي، من المتوقع أن تشعر الشركات السحابية الكبيرة في البلاد بضيق في القدرة الحاسوبية عندما يصل استهلاكها اليومي إلى 30 تريليون رمز، وعندما تصل إلى 60 تريليون رمز، ستبدأ في مواجهة فجوة معينة في القدرة الحاسوبية.

تعتقد المحللة الرئيسية في قطاع الاتصالات بشركة كايسون للأوراق المالية، جيانغ يينغ، أن الرموز = الرقائق الذكية (القدرة المحلية + تأجير القدرة) = AIDC. وتعتبر تقارير شركة غوجين للأوراق المالية أن سلسلة القدرة الحاسوبية ستدخل دورة “التضخم الشامل” في عام 2026، حيث تنتقل الصحة العامة من الرقائق إلى AIDC، والخدمات السحابية، ومعدات الطاقة بشكل شامل.

علاوة على ذلك، فإن تأجير القدرة و"خروج الرموز إلى الخارج" أيضًا من الاتجاهات التي تستفيد من ازدهار اقتصاد الرموز.

تعتقد شركة تشانغتشنغ للأوراق المالية أن خروج الرموز إلى الخارج هو في جوهره خدمة استدلال تقدمها النماذج الذكية المحلية إلى العالم عبر واجهة برمجة التطبيقات، مع احتساب الرسوم بناءً على حجم المعالجة، مما يحقق “التصدير الرقمي” للقدرة والطاقة. السبب وراء قدرة النماذج الكبيرة الصينية على الاستحواذ بسرعة على حصة السوق العالمية هو الميزة الأساسية في التحكم التنافسي في التكاليف، وخاصة في مرحلة الطاقة.

وفقًا لحسابات فريق حوسبة شركة شينوان هونغيوان، فإن تكلفة الاستدلال الشاملة للنماذج الذكية المحلية لا تتجاوز سدس إلى عشر تكلفة النماذج الخارجية.

“تعتبر سلسلة صناعة الرموز في جوهرها تحولًا من تحويل الطاقة في العالم المادي إلى الذكاء في العالم الرقمي”، تعتقد شركة تشانغتشنغ للأوراق المالية، حيث تتبع منطق ارتفاع الأسعار في هذه السلسلة “انفجار الطلب الخارجي → نقص في الأجهزة التخزينية والقدرة → اختناق الطاقة/البنية التحتية → إعادة تقييم التكاليف عبر السلسلة”. تشكل الطاقة المتجددة ذات التكلفة المنخفضة ونقل الطاقة عالية الجهد الأساس التكلفي، وتحدد الحد الأدنى من الأرباح؛ بينما تعد القدرة الحاسوبية والتخزين في الطبقة الوسطى هي عنق الزجاجة للعرض؛ بينما تحصل النماذج في الطبقة الوسطى وخوارزميات الجدولة على العوائد التقنية من خلال تحسين الخوارزميات؛ أما التطبيقات والطبقة العليا فتفتح حد الربح الأعلى بفضل الرغبة العالمية العالية في الدفع.

تعتقد شركة تشانغتشنغ للأوراق المالية أنه من منظور الاستثمار، ينبغي أن تكون الأولويات مقسمة إلى عدة مراحل. المرحلة الأولى هي تخزين وذاكرة الوصول العشوائي، للحصول على أكبر مرونة في ارتفاع الأسعار الناتج عن عدم تطابق العرض والطلب على المدى القصير؛ المرحلة الثانية هي الرقائق الذكية والخوادم، لتأمين الأداء على المدى المتوسط؛ المرحلة الثالثة هي معدات الطاقة والتشغيل للطاقة المتجددة، التي تتمتع بعوائق طويلة الأجل؛ المرحلة الرابعة هي الشركات الرائدة القادرة على تحقيق قدرة تنفيذ حقيقية في المشهد الخارجي وقدرة على تحقيق عوائد عالية في الخارج.

（المصدر: صحيفة الصين للأوراق المالية）