خطاب من المحافظ بار حول التوقعات الاقتصادية وتنمية المجتمع

شكرًا لدعوتي هنا اليوم. دعوني أيضًا أشكر أولئك في جميع البنوك الاحتياطية الـ 12، ومجلس الحكام، وموظفي FedCommunities على جهودهم لإحياء مؤتمر الاستثمار المجتمعي الوطني لهذا العام (NCIC)، وشكر خاص لبنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو لاستضافته المؤتمر هنا في فينيكس.1

قبل ثلاثين عامًا، زرت أحياء في جنوب برونكس مع وزير الخزانة آنذاك روبرت روبين. بدلاً من الأحياء المدمرة التي جذبت انتباهًا سلبيًا لسنوات، رأينا منازل جديدة، وشوارع أكثر أمانًا، وأعمالًا صغيرة تزدهر، وإحساسًا قويًا بفخر المجتمع. ما رأيناه كان قوة الشراكات بين القطاعين العام والخاص، ومؤسسات التمويل التنموي المجتمعي، وائتمان ضريبة الإسكان المنخفض الدخل، وقبل كل شيء، قانون إعادة استثمار المجتمع (CRA) الذي أحدث فرقًا حقيقيًا على الأرض. تلك الزيارة عززت قناعتي بأن السياسة العامة يمكن أن تلعب دورًا ذي مغزى في دعم رأس المال الخاص الذي يصل إلى الأحياء المحرومة وتوسيع الفرص حيثما كانت في أمس الحاجة إليها.

وهذا هو ما يدور حوله مؤتمر اليوم.

هذا هو نوع الحدث الذي يظهر النطاق المتنوع والمثير للإعجاب من الجهود لدعم المجتمعات حول نظام الاحتياطي الفيدرالي وأيضًا مدى ما يمكننا تحقيقه عندما تتوحد تلك الجهود وتنسق. مثل التنمية المجتمعية نفسها، فإن دعم الاحتياطي الفيدرالي للتنمية المجتمعية هو جهد جماعي.

هذا المؤتمر أيضًا يظهر مدى أهمية التنمية المجتمعية في تنفيذ مسؤوليات الاحتياطي الفيدرالي. المجتمعات الأقوى ضرورية لاقتصاد صحي ونظام مالي قوي ومستقر، ونحن نحقق تلك الأهداف من خلال مهمتنا في دعم التنمية المجتمعية.

كما قلت، أحد الدروس التي تعلمتها من ثلاثين عامًا من العمل في التنمية المجتمعية، داخل الحكومة وخارجها، هو الدور المحوري للشراكات بين القطاعين العام والخاص. تتطلب التنمية المجتمعية الناجحة مشاركة واسعة. إن توحيد وتنشيط جميع الأجزاء المكونة للمجتمع يتضمن بالضرورة الشركات التي توفر الوظائف، وتورد السلع والخدمات الأساسية، وتعتبر بنية تحتية حيوية للمناطق التي تخدمها. يتم تعزيز توافق أهداف الشركات - التي تلعب كل هذه الأدوار بينما تحاول أيضًا تحقيق الربح - مع بقية المجتمع عندما تختار القطاعات العامة والخاصة أن تكون شركاء. تلعب المنظمات المجتمعية غير الربحية أدوارًا حيوية في جلب الأصوات المحلية إلى الطاولة، والتنقل عبر الديناميكيات المجتمعية المعقدة، وتوفير المعرفة المتخصصة بالظروف المحلية، والمهارات المتخصصة لتمويل التنمية المجتمعية. تلعب الحكومة على المستويات المحلية والقبلية والولائية والفيدرالية أدوارًا رئيسية في توفير المساءلة، وتحفيز الشراكات من خلال سد الفجوات التمويلية الحرجة، وتوفير البنية التحتية الحيوية، والتأكد من أن قواعد اللعبة عادلة وشفافة وفعالة.

في هذه الملاحظات، سأناقش كيف أن قانون إعادة استثمار المجتمع وتنفيذ الاحتياطي الفيدرالي له قد دعما الشراكات بين القطاعين العام والخاص، بما في ذلك أربعة جهود تنموية مجتمعية مدفوعة بـ CRA ترفع من اقتصاداتها المحلية.

قبل أن أتحول إلى تلك المواضيع، ونظرًا لأن التنمية المجتمعية مهمة للاقتصاد الصحي، أود أن أتحدث عن اجتماع الأسبوع الماضي للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، حيث ناقشنا التطورات الاقتصادية الأخيرة وآرائنا حول المسار المناسب للسياسة. كما قد تعلمون، قررت FOMC إبقاء سعر سياستها ثابتًا لاجتماع ثاني على التوالي. لقد دعمت هذا القرار، وأرى أننا قد نحتاج إلى الحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة لبعض الوقت بينما نقيم الظروف الاقتصادية. بعد تباطؤ العام الماضي، يبدو أن سوق العمل يستقر مع مستويات منخفضة من خلق الوظائف، وكذلك مستويات منخفضة من الأشخاص الذين يدخلون سوق العمل لدينا. نواصل مواجهة التضخم الذي يتجاوز بشكل ملحوظ هدف FOMC البالغ 2 بالمئة. تصاعد تضخم السلع على مدى العام الماضي، وظل تضخم خدمات غير الإسكان مرتفعًا. بينما آمل أن ينخفض التضخم مع تراجع تأثير التعريفات على الأسعار في وقت لاحق من هذا العام، أود أن أرى أدلة على أن تضخم أسعار السلع والخدمات يتراجع بشكل مستدام قبل التفكير في خفض سعر السياسة أكثر، شريطة أن تظل ظروف سوق العمل مستقرة. علاوة على ذلك، فإن النزاع في الشرق الأوسط يثير مخاطر إضافية. تميل أسعار النفط المرتفعة إلى الانتقال بسرعة إلى أسعار البنزين، ويمكن أن تكون أسعار البنزين المرتفعة مؤلمة بشكل خاص للعائلات ذات الدخل المنخفض والمتوسط.

دعوني أعود إلى الشراكات بين القطاعين العام والخاص، وأهميتها للتنمية المجتمعية، وبشكل أوسع. كانت بعض الشراكات بين القطاعين العام والخاص الأولى والأكثر استدامة في أمريكا تستخدم لبناء بلدنا. بدأت مع الطرق السريعة والطرق المأجورة، والعبارات والجسور، ثم السكك الحديدية. قامت الشراكات بين القطاعين العام والخاص ببناء المدن التي نشأت على تلك الخطوط الحديدية، وأنظمة مياه الشرب والبنية التحتية الأخرى التي سمحت للمدن بالنمو، والري والبنية التحتية التجارية الأخرى التي احتاجها المزارعون ورعاة الماشية.

لكن البنية التحتية ليست فقط البيئة المبنية، بل هي أيضًا الناس في المجتمع، وهناك تقليد طويل مماثل في الولايات المتحدة للشراكة بين الحكومة والصناعة لتحقيق مصالحهم المشتركة في بناء مجتمعات أقوى. هذا التقليد هو اعتراف بأنه، في ديمقراطية تحاسب أمام الشعب والتي ازدهرت أيضًا بسبب ريادة الأعمال والمشاريع الحرة، يمكن أن تكون القطاعات العامة والخاصة أكثر فعالية في مواجهة المشكلات معًا مما ستكون عليه إذا عملت بشكل منفصل. من بين أمور أخرى، تجلب الحكومة الموارد، لكنها أيضًا تمنح الشرعية في تحديد الأهداف وتمثل التزام المجتمع بتلك الأهداف. تجلب الشركات الموارد، والابتكار، والقدرة على تقييم احتياجات السوق والتحرك بسرعة وكفاءة لتلبيتها.

كما لاحظت سابقًا، فإن الاستثمارات العامة في التنمية المجتمعية تُعزز، لكن بنفس القدر تُقوى، من خلال الانضمام إلى القطاع الخاص كأصحاب مصلحة. التنمية المجتمعية هي رياضة جماعية - لا يمكن أن تنجح بدون مشاركة واسعة وتصبح أكثر فعالية شيئًا فشيئًا كلما اتسعت تلك المشاركة. الشراكات بين القطاعين العام والخاص هي المخطط لهذا النهج. إنها فعالة للغاية في تعظيم الاستثمار في التنمية المجتمعية، مما يدعم أهداف الاحتياطي الفيدرالي في اقتصاد صحي ونظام مالي قوي ومستقر. وفي الاحتياطي الفيدرالي، آلية مهمة لتشجيع ذلك الاستثمار هي قانون إعادة استثمار المجتمع.

CRA كأساس للشراكات بين القطاعين العام والخاص

تم سن CRA لضمان أن تقرض البنوك للأسر والشركات في المجتمعات ذات الدخل المنخفض، ومع ذلك فإن رؤيتها لبناء مجتمعات أقوى كانت دائمًا أوسع من ذلك. يمنح القانون أيضًا البنوك رصيدًا لدعم مجموعة واسعة من الإقراض، والاستثمار، والخدمات للمجتمعات ذات الدخل المنخفض، بما في ذلك دعم أصحاب المصلحة المجتمعيين، معترفًا بأن هذه الشراكات هي وسيلة فعالة للغاية لدعم المجتمعات. بموجب القانون، ينفذ الاحتياطي الفيدرالي CRA من خلال تنظيمه وإشرافه على البنوك، وإصدار قواعد تفسر القانون وتقييم سجلات البنوك في تلبية احتياجات الائتمان لمجتمعاتها كجزء من عملية الإشراف.

بالنسبة للبنوك، فإن الشراكات الفعالة مع أصحاب المصلحة من القطاع العام والخاص تجلب عملاء جدد، وتقوي قاعدة عملائها الحاليين، وتطور المعرفة والخبرة التي ستدعم المزيد من الإقراض والاستثمار في المستقبل. بالنسبة للقطاع العام، فإن هذه الشراكات توسع بشكل كبير القدرة المالية للمجتمع. مع تصميم البرنامج الهيكلي الحكيم وترتيب التمويل، يمكن أن يجذب استثمار عام صغير نسبيًا رأس مال خاص كبير.

يعزز CRA مجموعة متنوعة من أنواع المشاريع المختلفة، بما في ذلك تلك التي تستفيد من ائتمانات ضريبة الإسكان المنخفض الدخل (LIHTC)، وبرنامج ائتمان السوق الجديدة (NMTC)، والشراكات مع مؤسسات التمويل التنموي المجتمعي (CDFIs).

تم تصميم برنامج NMTC، الذي ساعدت في تطويره في وزارة الخزانة، كشراكة بين القطاعين العام والخاص لتعبئة جميع عناصر المجتمع. يعتمد نجاح البرنامج على كيفية دمجه للحكومة، ومجموعات المجتمع، والشركات التي تعمل نحو هدف مشترك هو النمو الاقتصادي.2 يمكن إجراء الاستثمارات في مجموعة واسعة من الأعمال - التصنيع، الإسكان، التعليم، رعاية الأطفال، التكنولوجيا، الصحة، وأكثر. على مدى 25 عامًا من البرنامج، كان ناجحًا في جذب دولارات خاصة في المناطق التي تحتاج إليها أكثر. وفقًا لأحدث سنة منح مع بيانات متاحة، يولد كل دولار مستثمر من الحكومة في البرنامج متوسطًا يزيد عن ثمانية دولارات في الاستثمار الخاص.3

يعمل CRA وNMTC جنبًا إلى جنب لجلب استثمار ذي مغزى إلى المجتمعات التي تم تجاهلها بشكل متكرر. يضمن قانون إعادة استثمار المجتمع أن تلبي البنوك احتياجات الائتمان للأحياء ذات الدخل المنخفض والمتوسط، مما يخلق المساءلة وتوقعًا واضحًا بأن المؤسسات المالية تخدم المجتمع بأكمله. يبني ائتمان السوق الجديدة على هذا الأساس من خلال تقديم حافز ضريبي قوي للمستثمرين الذين يمولون الأعمال، ومراكز الصحة، والمتاجر، وغيرها من المشاريع الحيوية في تلك المجتمعات نفسها. معًا، يوفر CRA الالتزام التنظيمي، ويوفر برنامج NMTC الحافز المالي - مما يوافق بين السياسة العامة ورأس المال الخاص لدفع خلق الوظائف، وتوسيع الخدمات الأساسية، وتقوية الأحياء على المدى الطويل.

وبالمثل، كان ائتمان ضريبة الإسكان المنخفض الدخل مصدرًا أساسيًا لتمويل الإسكان الميسور لمدة 40 عامًا. عندما تستثمر البنوك في تطويرات LIHTC، فإنها لا تتلقى فقط ائتمانات ضريبية، ولكن يمكنها أيضًا كسب اعتبارات CRA لدعم الإسكان في المناطق المحرومة. معًا، يخلق CRA التوقع للاستثمار، ويوفر LIHTC الأداة للقيام بذلك - مما يستفيد من رأس المال الخاص لبناء منازل آمنة ومستقرة وميسورة التكلفة تقوي الأسر والمجتمعات. يوفر LIHTC للوكالات الحكومية المحلية والولائية حوالي 10.5 مليار دولار في سلطات الميزانية السنوية لإصدار ائتمانات ضريبية لشراء، وإعادة تأهيل، أو بناء جديد للإسكان الإيجاري المستهدف للأسر ذات الدخل المنخفض.4

هناك العديد من الأمثلة على الشراكات بين القطاعين العام والخاص المدفوعة بـ CRA التي تعاملت مع الاحتياجات الفريدة للمجتمعات في جميع أنحاء البلاد. هناك أربعة أود أن أبرزها الآن.

تواجه العديد من المجتمعات المحرومة مجموعة معقدة من التحديات التي يجب معالجتها جميعًا لتحسين أي منها، ومشروع واحد في فيلادلفيا يظهر كيف أن CRA فعالة بشكل خاص في تشجيع الشراكات بين القطاعين العام والخاص التي تتبع هذا النهج الشامل. واجه حي شارسوود في شمال فيلادلفيا عقودًا من تمييز القروض قبل CRA وما زال واحدًا من أفقر الأحياء في المدينة. لسنوات، كان شارسوود منطقة “صحراء غذائية” مصنفة من قبل الحكومة الفيدرالية، ومنطقة خدمات صحية غير كافية، و"مجتمع متعثر بشدة". يقود مشروع شارسوود ريدج الذي تبلغ تكلفته 50 مليون دولار هيئة الإسكان في فيلادلفيا، ويشمل الإسكان العامل، والمساحات الخضراء، والتجزئة، بما في ذلك متجر للبقالة، وفرع بنك، وعيادة طبية عاجلة. تم تمويل المشروع من خلال ائتمان السوق الجديدة، وقروض من هيئة الإسكان ومنظمة تطوير الصناعة في فيلادلفيا، ومساعدة إعادة التطوير من ولاية بنسلفانيا. بالإضافة إلى التمويل الجماعي المحلي من مستثمرين خاصين، تلعب البنوك التي اشترت أسهم NMTC وقدمت رأس المال الإضافي المرتبط بـ CRA دورًا حيويًا.

لقد شكلت الشراكات بين القطاعين العام والخاص، المدفوعة بـ CRA، المجتمعات وأيضًا أدت إلى ابتكارات في التصميم، والتصنيع، وتمويل الإسكان الميسور. في وادي ريو غراندي في تكساس الجنوبية، كان يُحكم على بناء المنازل المعيارية غالبًا بأنه مكلف جدًا من قبل الشركات التقليدية. إدراكًا لذلك، شراكة مطور الإسكان غير الربحي مع شركة تصميم غير ربحية لتصنيع وتمويل خطها الخاص من المنازل المعيارية للمساعدة في معالجة قضايا العرض السكني في المجتمع. بدأت هذه الجهود، التي تُسمى Dreambuild، في وادي ريو غراندي وتلقت تمويلًا من بنك وطني للتعاون مع منظمات غير ربحية أخرى لخدمة المناطق ذات الفقر المستمر والمجتمعات الريفية في تكساس، كنتاكي، تينيسي، وأركنساس. كانت الشراكة مع القطاع الخاص ضرورية لقدرة البرامج على التوسع بهذه الطريقة. يتم تمويل العديد من منازل Dreambuild المبنية في تكساس الجنوبية من خلال CDFI مملوك لأسهمه مملوك لـ 12 بنكًا ومنظمات أخرى.

يساعد CRA أيضًا في بناء قدرة CDFIs وتوفير رأس المال المطلوب للمشاريع الصغيرة في المناطق المحرومة. تتخصص CDFIs - مثل صناديق قروض التنمية المجتمعية، والاتحادات الائتمانية، والبنوك - في تمويل المشاريع الصغيرة في المناطق التي غالبًا ما تتجاهلها المقرضون التقليديون. عندما تقدم البنوك رأس المال لـ CDFIs من خلال قروض، أو استثمارات الأسهم، أو ودائع، أو منح، يمكن أن تتلقى تلك الأنشطة اعتبار CRA. تزيد تلك الدعم من قدرة CDFIs الصغيرة على الإقراض، مما يسمح لها بنشر رأس المال المرن المدفوع بالرسالة لمشاريع صغيرة في الأحياء المحرومة. بهذه الطريقة، لا يعزز CRA فقط الإقراض المباشر من البنوك، بل يقوي أيضًا الوسطاء الماليين الذين غالبًا ما يكونون في أفضل وضع للوصول إلى رواد الأعمال الذين يفتقرون إلى الوصول إلى التمويل التقليدي.

كمثال على ذلك، تم إنشاء “رأس المال المجتمعي في أبالاشيا” (ACC) كـ CDFI لمساعدة CDFIs الأخرى في المنطقة على زيادة الإقراض للمشاريع الصغيرة. يساعد في جمع الأموال من المصادر الإقليمية والوطنية التي قد تواجه منظمات CDFI الصغيرة الأعضاء صعوبة في الوصول إليها بشكل فردي. تم تمويل ACC في البداية من قبل اللجنة الإقليمية الفيدرالية لدولة أبالاشيا، ومؤسسات خاصة والعديد من البنوك الوطنية. مع نموه، اجتذب ACC المزيد من البنوك الصغيرة والإقليمية والآن يدعم أكثر من 25 بنكًا عملياته، موفرًا الغالبية العظمى من تمويله. تدرك هذه البنوك المساهمات التي يقدمها رأس المال المجتمعي في أبالاشيا في منطقة كبيرة وتاريخيًا محرومة، ويتعرف CRA على هذا الدعم في دوره في تشجيع البنوك على تعزيز الإقراض في المناطق المحرومة.

عادة ما يتطلب إحياء المجتمعات المتعثرة تحديد وتركيز الجهود على الأصول الأكثر وعدًا في تلك المجتمعات. المثال الرابع حدث في جزء من وسط مدينة ممفيس الذي شهد عقودًا من عدم الاستثمار، مستفيدًا من عدة مستشفيات كبيرة وكليات طبية كمؤسسات رائدة لإنشاء مشروع ممفيس الطبي التعاوني. كان الهدف من التعاون هو إنشاء مجتمع ترفيهي وتجاري وسكني مزدهر لبعض الـ 30,000 شخص الذين يتنقلون إلى المؤسسات الرائدة كل يوم. التعاون هو شراكة بين القطاعين العام والخاص تشمل أيضًا عدة مؤسسات وطنية، وCDFI إقليمية، ومدينة ممفيس، والبنوك الإقليمية. تم جذب المطورين إلى المنطقة من خلال الوصول إلى رأس المال من CDFI، مما حفز تطويرًا جديدًا وإعادة تطوير المباني المهجورة منذ فترة طويلة إلى مساحات نشطة. لقد كان الدعم من القطاع الخاص قويًا جدًا، في الواقع، أن هذه شراكة بين القطاعين العام والخاص ناجحة بتمويل عام محدود، على الرغم من أن مدينة ممفيس هي مشارك نشط.

لقد رأيت عملاً مثل هذا عن قرب في جميع أنحاء البلاد بينما زرت مناطق احتياطي البنكن. لقد استمعت إلى المصرفيين ورواد الأعمال المحليين يجتمعون في كلاركستيد، ميسيسيبي. لقد رأيت الإسكان الميسور الذي بنته الحكومة القبلية والإقراض العقاري الجديد من البنوك في محمية فلاتهيد في مونتانا. لقد رأيت المدن العاملة في شرق هارفورد، كونيتيكت، والتعلم القائم على المجتمع في بورتلاند، أوريغون. لقد شهدت التحول، والابتكار، وروح الريادة في ديترويت، ميتشيغان، وعزيمة وتحديد المتخصصين في التنمية المجتمعية في جنوب دالاس، تكساس. أخبرني رواد الأعمال في شارلوت، نورث كارولينا، عن أهمية CDFIs، كما فعل القادة في كانساس سيتي، ميسوري، وأوماها، نبراسكا. لقد رأيت ما تعنيه الشراكات بين القطاعين العام والخاص من حيث التوظيف ونمو الأعمال الصغيرة في كليفلاند، أوهايو، ورأيت حاضنة أعمال في أتلانتا، جورجيا، تحدث فرقًا حقيقيًا في مجتمعها المحلي. هنا في أريزونا، بالأمس فقط زرت مع رواد الأعمال في ميسا وتيمبي الذين أخبرونا عن الدور الرئيسي لمشاركة المجتمع في نجاحهم، من خلال الشراكة مع مؤسسات التنمية المجتمعية المحلية. هذا العمل الجيد يحدث في جميع أنحاء البلاد، في المجتمعات الحضرية والريفية والقبلية، وفي كل منطقة من مناطق الاحتياطي الفيدرالي.

المشاريع ونماذج التمويل التي وصفتها اليوم هي بعض من العديد من الأمثلة التي تلتقط مرونة الشراكات بين القطاعين العام والخاص، التي يمكن أن تُهيكل بطرق تناسب الظروف، والقوى والتحديات الخاصة المختلفة للمجتمعات. أعتقد أن هذه المرونة هي أيضًا واحدة من الأسباب التي تجعل CRA فعالة جدًا في تعزيز الشراكات بين القطاعين العام والخاص. أجد هذه الأمثلة ملهمة، سواء من الخير القابل للقياس الذي تقدمه للأشخاص في المجتمعات التي تخدمها، أو من الإبداع والابتكار الذي تظهره.

أنا متحمس لرؤية مجال التنمية المجتمعية يبني على الزخم خلف هذه الإبداع والابتكار خلال الثلاثين عامًا القادمة. أتخيل أننا سنشهد أمثلة جديدة ستوسع من مجموعة أصحاب المصلحة في هذا العمل أكثر. التقدم في التكنولوجيا مثل الذكاء الاصطناعي، الذي تحدثت عنه بشكل موسع على مدار السنوات القليلة الماضية، له القدرة على تعزيز الابتكار، والكفاءة، والنطاق أكثر في هذه الاستثمارات. يمكننا العمل معًا لتخفيف العوائق أمام تحديد وتوسيع أكثر النماذج فعالية للاستثمار المجتمعي. لدى الجميع في هذه الغرفة وجميعكم الذين تستمعون في جميع أنحاء البلاد أدوارًا حيوية للعبها. أتطلع إلى رؤية أين ستأخذوننا بعد ذلك. شكرًا لكم على كل العمل الذي تقومون به.

1. الآراء المعبر عنها هنا هي آرائي الخاصة وليست بالضرورة آراء زملائي في مجلس الاحتياطي الفيدرالي أو لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. العودة إلى النص

2. لمناقشة NMTC كشراكة بين القطاعين العام والخاص، انظر مايكل س. بار، “دعم الاستثمار في المجتمعات: الـ 25 عامًا الأولى من ائتمان السوق الجديدة”، خطاب في مؤتمر ائتمان السوق الجديدة خريف 2025، نيو أورلينز، لويزيانا، 23 أكتوبر، 2025. العودة إلى النص

3. وزارة الخزانة الأمريكية، "إعادة إحياء المجتمع من خلال مكافأة الاستثمار الخاص (PDF)، ورقة حقائق صندوق CDFI، أكتوبر 2022. العودة إلى النص

4. وزارة الإسكان والتنمية الحضرية الأمريكية، ائتمان ضريبة الإسكان المنخفض الدخل (LIHTC): بيانات على مستوى الممتلكات والمستأجرين، مجموعة البيانات. العودة إلى النص

5. انظر بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، “تحدي المدن العاملة: كونيتيكت، شرق هارفورد.” العودة إلى النص