هل تعتبر ADMA Biologics سهمًا جيدًا لفيروس كورونا للشراء الآن؟

زاد عدد خيارات علاج فيروس كورونا المعتمدة بواحد خلال عطلة نهاية الأسبوع، والسوق بالفعل تدفع بأسهم الشركات التي قد ترى زيادة في الإيرادات ذات الصلة. أرسلت الموافقة الطارئة الأخيرة من إدارة الغذاء والدواء (EUA) على بلازما النقاهة لعلاج COVID-19 أسهم ADMA Biologics (ADMA +14.96%) في ارتفاع كبير في انتظار زيادة ضخمة في الإيرادات.

هل يمكن أن تستمر أسهم بلازما النقاهة في الارتفاع؟ إليك ما يجب أن يعرفه المستثمرون.

مصدر الصورة: Getty Images.

ADMA Biologics هي شركة متخصصة في البلازما

تجني هذه الشركة معظم إيراداتها من التسويق لمنتجات معتمدة من إدارة الغذاء والدواء مصنوعة من البلازما. تدير ADMA Biologics أيضًا مرافق جمع البلازما الخاصة بها وتبيع ما لا يمكنها استخدامه لمصنعي الأدوية والباحثين وأطراف ثالثة أخرى.

مع إيرادات بلغت 18 مليون دولار فقط في النصف الأول من عام 2020، تعتبر ADMA Biologics صغيرة مقارنة بمنافسيها الرئيسيين، Grifols و CSL Behring و Takeda Pharmaceutical. حوالي 90% من جميع منتجات البلازما المباعة في الولايات المتحدة يتم إنتاجها بواسطة واحدة من هذه الشركات الثلاث.

تعتبر Grifols و CSL و Takeda عمالقة في مجال الرعاية الصحية الدولية تحقق مليارات الدولارات من الإيرادات السنوية من عمليات متنوعة. بينما تساهم منتجات البلازما بشكل كبير في إيراداتها العامة، لا يوجد عدد كافٍ من مرضى COVID-19 في المستشفيات في الولايات المتحدة لإحداث فرق كبير في أرباحها.

أسباب الشراء

تحرير بروتينات الغلوبولين المناعي لمحاربة الأمراض من بلازما المتطوعين الأصحاء وتوصيلها للمرضى المثبطين للمناعة هو تقنية قديمة شهدت انتعاشًا في السنوات الأخيرة. وقد وافقت إدارة الغذاء والدواء على استخدام منتجات البلازما لمجموعة متزايدة من المرضى، بما في ذلك أولئك الذين يعانون من نقص المناعة الأولي.

كان سوق منتجات البلازما ينمو بمعدل يتراوح بين 6% و 11% سنويًا قبل أن يشعل وباء COVID-19 اهتمامًا غير مسبوق في علاجات بلازما النقاهة. من المحتمل أن يستمر في النمو لـ ADMA Biologics لفترة طويلة بعد انتهاء الوباء، حتى لو انخفض الطلب على علاج COVID-19 بشكل كبير.

في الولايات المتحدة وحدها، هناك أكثر من 250,000 مريض يعانون من 350 مرضًا نادرًا يمكن أن يؤدي إلى نقص المناعة الأولي، وحوالي نصفهم يتلقون العلاج بمنتجات مشتقة من البلازما. في السنوات القادمة، قد تمتد الموافقات لعلاج المرضى المثبطين للمناعة بمنتجات ADMA لتشمل مستلمي زراعة نخاع العظام والأعضاء الصلبة.

في يوم الأحد، وافقت إدارة الغذاء والدواء على الاستخدام الطارئ لمنتجات البلازما لعلاج مرضى COVID-19 في المستشفيات. في غياب العلاجات الفعالة للغاية، تم استخدام بلازما النقاهة بالفعل لعلاج أكثر من 70,000 مريض COVID-19، وقد تؤدي الموافقة الطارئة الأخيرة من إدارة الغذاء والدواء إلى ارتفاع هذا الرقم بشكل أكبر. وفقًا لمشروع تتبع COVID، كان هناك أكثر من 39,000 مريض COVID في المستشفيات في الولايات المتحدة في 23 أغسطس 2020.

مصدر الصورة: Getty Images.

سبب الانتظار

من المهم أن نتذكر أن قدرة ADMA Biologics على زيادة إنتاج علاجات COVID-19 ستكون محدودة بعدد مرضى فيروس كورونا المتعافين الذين يعيشون بالقرب من مركز جمع البلازما المعتمد الوحيد من إدارة الغذاء والدواء في أتلانتا، جورجيا. تقوم ADMA حاليًا بجمع البلازما في منشأة جديدة في نوكسفيل، تينيسي، ولكن لم يتم الموافقة عليها من قبل إدارة الغذاء والدواء بعد.

من المحتمل أن الإيرادات الناتجة عن مبيعات علاج COVID-19 لن تدوم طويلاً في مواجهة المنافسة القادمة من شركات مثل Eli Lilly (LLY 0.92%) و Regeneron (REGN 1.64%). كلا العملاقين الصيدلانيين في المرحلة النهائية من التجارب السريرية مع علاجات تعتمد على الأجسام المضادة تمنع SARS-CoV-2، الفيروس المسؤول عن COVID-19، من دخول خلايا المضيف.

كانت الموافقة الطارئة لعلاج COVID-19 القائم على البلازما مستندة إلى دراسة رصدية تفتقر إلى مجموعة ضابطة للمقارنة. كانت مجموعة فرعية من المرضى الذين تلقوا بلازما بتركيز عالٍ من الأجسام المضادة أقل احتمالاً بنسبة 37% للموت بسبب COVID-19 مقارنة بمجموعة أخرى تلقت بلازما بتركيز منخفض، ولكن هناك العديد من التحفظات. كانت هذه النتائج معزولة من مجموعة فرعية من المرضى دون سن 80 عامًا الذين تم إدخالهم إلى المستشفى، ولكن لم تكن حالاتهم شديدة بما يكفي للتنبيب، والذين تم علاجهم بالبلازما خلال أقل من 72 ساعة بعد التشخيص.

هناك العديد من التحديات لجمع بيانات صارمة تقارن بلازما النقاهة بالرعاية القياسية. يجب أن تجعل نقص الأدلة القوية حتى الآن المستثمرين يشعرون بالتوتر بشأن مستقبل منتجات البلازما كعلاج لـ COVID-19.

هل يجب الشراء الآن؟

أنهت ADMA Biologics يونيو بإيرادات بلغت 75.6 مليون دولار في ميزانيتها بعد خسارة 39.4 مليون دولار خلال النصف الأول من عام 2020. نمت مبيعات المنتجات في الربع الثاني بنسبة 19% على أساس سنوي لتصل إلى 7.8 مليون دولار، لكن الشركة أنفقت 13.5 مليون دولار على الإنتاج.

قد يكون هناك زيادة مؤقتة في الإيرادات المرتبطة بمبيعات علاج COVID-19، لكن المستثمرين يرغبون في مراقبة ADMA Biologics من مسافة آمنة حتى يروا علامات على أن هذه الشركة يمكن أن تحقق بالفعل أرباحًا من بيع منتجات قائمة على البلازما.