المتحدة للضمان الاجتماعي: هل ستتوقف الحكومة الأمريكية مرة أخرى؟

تداول الأسهم فقط انظر إلى تقارير المحللين في جين كيرين، موثوق، محترف، فوري، شامل، يساعدك في اكتشاف فرص الموضوعات ذات الإمكانيات!

المصدر: تشوان يوي العالمية

في أكتوبر من العام الماضي، كانت إغلاق الحكومة الأمريكية لمدة 43 يومًا بمثابة حدث تاريخي، وما زالت آثارها على معيشة الناس والأسواق حاضرة في الأذهان، وبعد أقل من شهرين، عادت سحابة إغلاق الحكومة لتظلل الولايات المتحدة. مع اقتراب موعد انتهاء قانون تخصيص الأموال المؤقت للحكومة الفيدرالية في نهاية يناير 2026، وبدء حدوث حادثتين من إطلاق النار من قبل ضباط تنفيذ القانون في ولاية مينيسوتا، أصبحت الخلافات بين الحزبين حول تخصيصات وزارة الأمن الداخلي وإصلاح تنفيذ قانون الهجرة والجمارك (ICE) أكثر تفاقمًا. حاليًا، ارتفعت احتمالية الإغلاق إلى ما يقرب من 80%، مما يعرض الحكومة الفيدرالية الأمريكية مرة أخرى لمخاطر الإغلاق الشديدة. إذن، ما هي احتمالية حدوث إغلاق حكومي آخر هذه المرة وما الفرق في التأثير مقارنةً بالمرات السابقة؟

أولاً، على عكس لعبة المفاوضات حول تمديد بنود الرعاية الصحية في أكتوبر 2025، تركز الخلافات الحالية بين الحزبين على موضوع تخصيص وزارة الأمن الداخلي. لتجنب إغلاق الحكومة الفيدرالية، يجب على الكونغرس إتمام مراجعة 12 مشروع قانون إنفاق قبل نهاية يناير. حتى الآن، تم تمرير 6 مشاريع قانونية بسلاسة من خلال مجلسي النواب والشيوخ؛ ولا تزال 6 مشاريع قانونية أخرى بحاجة إلى التصويت في مجلس النواب، وتغطي مجالات حيوية مثل الأمن الداخلي والدفاع والخدمات المالية والشؤون الإدارية والتعليم الطبي والعمل والنقل وبناء المساكن.

من الجدير بالذكر أنه بسبب التأثير المستمر لحدثي إطلاق النار من قبل ضباط تنفيذ القانون (ICE) في مينيسوتا في يناير، صرح الحزب الديمقراطي بوضوح برفض تخصيص أموال لوزارة الأمن الداخلي في مشاريع القوانين ذات الصلة، وطالب بشدة بإضافة بنود تحد من الإفراط في تنفيذ ICE، بما في ذلك حظر عمليات التفتيش بدون أمر تفتيش وإلزام وكلاء ICE بارتداء كاميرات التسجيل أثناء التنفيذ. نعتقد أنه إذا لم يتمكن الحزبين في النهاية من التوصل إلى توافق، فإن ذلك قد يؤدي مباشرة إلى إغلاق وزارة الأمن الداخلي وغيرها من الوكالات الفيدرالية ذات الصلة.

على الرغم من أن هناك إمكانية لتجنب الإغلاق الشامل في المدى القصير، إلا أنه مع استمرار تضييق نافذة الزمن، تزداد احتمالية إغلاق بعض الإدارات الحكومية الأمريكية بشكل حاد:

خصوصًا بالنسبة للحزب الديمقراطي في مجلس الشيوخ، فإن هناك مساحة ضئيلة للتسوية بشأن موضوع إصلاح ICE. من وجهة نظر الرأي العام، أظهرت أحدث استطلاعات الرأي من “الإيكونوميست” أن نسبة المؤيدين لإلغاء ICE في جميع أنحاء البلاد قد ارتفعت إلى 46%، بينما في صفوف الناخبين الأساسيين للحزب الديمقراطي، ارتفعت هذه النسبة إلى 77%. نعتقد أن موقف الحزب الديمقراطي المتشدد بشأن إصلاح ICE يتماشى بدقة مع مطالب الناخبين الأساسيين والمجموعات المتأرجحة، وهو ليس فقط خطوة ضرورية لتأكيد قاعدة الدعم الشعبي، ولكن أيضًا خيار استراتيجي لتجميع رأس المال السياسي قبل الانتخابات النصفية، وبالتالي فإن الرغبة في التنازل قد تكون منخفضة.

ومع ذلك، فإن الحزب الديمقراطي لا يرغب أيضًا في تحمل ضغوط الرأي العام والتكلفة السياسية المرتبطة بإغلاق الحكومة، لذلك أطلقوا بعض المرونة في المفاوضات. قدم الديمقراطيون في مجلس الشيوخ خطة وسط، يخططون من خلالها لدفع 5 مشاريع قانونية غير مثيرة للجدل للمراجعة والتمرير قبل الموعد النهائي، بينما يتم التعامل مع مشروع قانون تخصيص وزارة الأمن الداخلي المثير للجدل بشكل منفصل، لضمان استخدام 96% من أموال الحكومة بشكل طبيعي، وبالتالي تجنب تحميل المسؤولية الرئيسية عن إغلاق الحكومة. لكن هذه الاستراتيجية تتعارض مباشرة مع مطلب الحزب الجمهوري في مجلس الشيوخ بـ “تمرير جميع مشاريع القوانين الستة دفعة واحدة”، مما يقلص مساحة التفاوض.

الأهم من ذلك، حتى إذا تمكن مجلس الشيوخ من تجاوز الخلافات والتوصل إلى توافق بشأن مشروع القانون الوسيط، فإن عملية التشريع لا تزال تواجه عقبة أخيرة - حيث دخل مجلس النواب في فترة استراحة هذا الأسبوع، ولا يزال هناك عدم يقين كبير حول عودة الأعضاء في الوقت المناسب لإكمال إجراءات التصويت. بشكل عام، فإن الوقت المتبقي للحزبين لتجاوز الخلافات وإكمال الحلقة التشريعية قد دخل مرحلة العد التنازلي.

ومع ذلك، حتى إذا انتهى الأمر بالحكومة الفيدرالية إلى الإغلاق، نعتقد أن مدة الإغلاق وآثاره المتوقعة ستكون أقل مقارنةً بأكتوبر 2025. بالمقارنة مع ذلك الوقت، يواجه بيئة تنفيذ السياسات الحالية للحكومة ترامب تحديات متعددة، بما في ذلك استمرار الجدل حول قضية كووك وقضية الرسوم الجمركية على الصعيد الداخلي، وكذلك الجمود في القضايا الجيوسياسية مثل نزاع غرينلاند وأزمة إيران، مما أدى إلى تضييق المساحة المتاحة لتحرك السياسات، ولم يعد هناك مجال للاحتفاظ بالجمود لفترة طويلة حول قضايا التخصيصات.

في الوقت نفسه، تقترب الانتخابات النصفية بسرعة، وتصبح اتجاهات الرأي العام متغيرًا رئيسيًا لا يمكن تجاهله في صراع الحزبين. في السابق، تعرضت حكومة ترامب لسلسلة من الهزائم في انتخابات حكام الولايات، ومع استمرار الاحتجاجات الوطنية الناجمة عن الجدل حول تنفيذ ICE تتزايد الدعوات لإصلاح ICE. في هذا السياق، من الواضح أن الحكومة ترامب لا ترغب في تحمل تكلفة سياسية ثقيلة بسبب الإصرار على تخصيص الأموال بالكامل لوزارة الأمن الداخلي، مما يؤدي إلى إغلاق الحكومة لفترة طويلة وفقدان دعم الناخبين المتأرجحين.

في الواقع، بدأت الحكومة ترامب بالفعل في التواصل مع المسؤولين في ولاية مينيسوتا، ووافقت على تقليل عدد ضباط إنفاذ القانون الفيدراليين في الولاية وإجراء تحقيق شامل في أحداث إطلاق النار، مما يرسل إشارة واضحة على التهدئة. نعتقد أن هذا يعني أنه حتى إذا كان هناك إغلاق حكومي قصير الأجل، فمن المرجح أن يتمكن الحزبين من التوصل إلى توافق في فترة قصيرة حول خطة وسط أو تأجيل موعد المفاوضات بسرعة، مما يكسر الجمود.

استنادًا إلى ذلك، نعتقد أن تأثير هذا الإغلاق على الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي سيكون نسبيًا صغيرًا، ولكن لا يزال يتعين على السوق التركيز على عدة نقاط خطر رئيسية:

أولاً، مشكلة تأخير البيانات التي تعتبر “شائعة قديمة”. إذا استمر الإغلاق لفترة أطول من المتوقع، فمن المحتمل أن يتم تأجيل الكشف عن بيانات التوظيف غير الزراعي التي كان من المقرر أن تصدرها وزارة العمل الأمريكية الأسبوع المقبل، وقد تتأثر أيضًا وتيرة نشر بيانات التضخم الأساسية مثل CPI، مما يؤدي إلى دخول السوق مرة أخرى في “ضباب” السياسات بسبب نقص البيانات الرئيسية، مما يزيد من صعوبة اتخاذ القرارات في السوق.

ثانيًا، خطر سحب السيولة على الصعيد المالي. عند النظر إلى إغلاق الحكومة في أكتوبر 2025، ارتفع الحساب العام لوزارة الخزانة الأمريكية (TGA) بشكل كبير، مما أدى إلى تقليل سيولة النظام المصرفي، وضغط على الميل للمخاطرة.

عادةً ما يكون الربع الأول هو موسم تقديم الضرائب في الولايات المتحدة، حيث يتم تحرير أموال حساب TGA بشكل موسمي، وإذا استمر الإغلاق لفترة طويلة، فإن عمليات استرداد الضرائب ستتأثر، وستتأثر وتيرة تحرير السيولة، مما قد يضعف دعم السيولة للأصول ذات المخاطر مثل الأسهم الأمريكية، مما يشكل تأثيرًا سلبيًا على أداء السوق.

بالإضافة إلى ذلك، مع تصاعد عوامل الخطر الخارجية مؤخرًا - توقعات ارتفاع الين المحتمل، استمرار التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، وتجدد توقعات تعديل سياسة الرسوم الجمركية للحكومة ترامب - أصبحت الحماية المؤقتة اعتبارًا رئيسيًا لبعض الأموال. كما أن ارتفاع أسعار المعادن الثمينة مؤخرًا يعكس بشكل ما تسارع مشاعر الحماية في السوق.

بشكل عام، من الجوهر، فإن أزمة إغلاق الحكومة الأمريكية المتكررة ليست “مشكلة مالية”، بل هي تحدٍ إجرائي في النظام السياسي الأمريكي. عندما يتم تحويل قضايا المالية العامة، التي يجب أن تُحل بناءً على المصلحة العامة ومن خلال مشاورات عقلانية بين الأحزاب، إلى أدوات سياسية للمنافسة على دعم الناخبين والسعي لتحقيق مزايا انتخابية، فإن فعالية الحكم الداخلي في الولايات المتحدة ستستمر في التدهور في دوامة من الانقسامات السياسية. كما أشرنا في تقريرنا السابق “إغلاق الحكومة الأمريكية: مقدمة لصراع المالية”، فإن إغلاق الحكومة في أكتوبر 2025 كان مجرد مقدمة لصراع مرحلي، وفي المدى القصير، على الأقل قبل انتهاء الانتخابات النصفية، من المحتمل أن تستمر قضايا المالية الأمريكية في التطور، مما يشكل خطر تقلب محتمل يلوح في الأفق على السوق.

تحذير من المخاطر: تغييرات كبيرة في السياسة الاقتصادية والتجارية الأمريكية؛ انتشار الرسوم الجمركية بشكل يفوق التوقعات، مما يؤدي إلى تباطؤ الاقتصاد العالمي بشكل يفوق التوقعات؛ إغلاق الحكومة الأمريكية بشكل يفوق التوقعات مما يؤدي إلى زيادة تقلبات السوق.

إخلاء المسؤولية

 فتح حساب تداول مستقبلي عبر منصة التعاون الكبيرة لسينا بأمان وسرعة وموثوقية


		
		
		

		

		
		بيان سينا: هذه الرسالة هي إعادة نشر من وسائل الإعلام المتعاونة مع سينا، ونشرها على موقع سينا بهدف نقل مزيد من المعلومات، ولا تعني تأييد وجهات نظرها أو تأكيد أوصافها. محتوى المقال للرجوع إليه فقط، ولا يشكل نصيحة استثمارية. يتحمل المستثمرون المخاطر الناتجة عن اتخاذ إجراءات بناءً على ذلك.

معلومات ضخمة، وتفسيرات دقيقة، كل ذلك في تطبيق سينا المالية

محرر: لينغ تشن