ما الذي يدفع تراجع البيتكوين؟

ليلي ريدل

الأربعاء، 25 فبراير 2026، الساعة 2:03 مساءً بتوقيت GMT+9 3 دقائق قراءة

في هذه المقالة:

BTC-USD

+7.40%

IBIT

+7.39%

إنهم يطلقون عليه اسم لغز القرن.

ليس سراً أن البيتكوين يواجه صعوبة في الوقت الحالي، خاصةً مع وصول العملة الرقمية إلى شهرها الرابع على التوالي من عمليات البيع، حيث تجلس تحت 70,000 دولار للعملة خلال الأسبوعين الماضيين. الآن، ما يقرب من نصف البيتكوين المتداول حالياً يساوي أقل مما دفعه حاملوه. لكن من الذي يجب أن يتحمل اللوم؟ بينما تحتفظ الجامعات بشكل كبير بمراكزها، أعادت بعض صناديق التحوط تشكيل مراكزها بالكامل، حيث باعت عشرات الملايين من الأسهم في صندوق iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) ومنتجات البيتكوين الفورية الأخرى. لكن بالنسبة لمعظم المستثمرين، تظل قيمة استراتيجية العملة المشفرة كما هي.

“في الوقت الحالي، يبدو أن الناس أكثر حذراً، ولكن عندما يتعلق الأمر بالاهتمام والتحدث عن الموضوع، فقد رأينا الكثير من الزخم”، قال أدريان فريتز، كبير الاستراتيجيين الاستثماريين في 21shares. “على الجانب التنظيمي، [كان هناك] الكثير من التحسينات. كل هذه الأمور تمهد الطريق لمزيد من المستثمرين الكبار والمؤسسات الكبرى للدخول.”

**اشترك: ** استقبل المزيد من نشرتنا المجانية The Daily Upside. **اقرأ أيضاً: ** AMD ترتفع في صفقة ميتا التي تتوافق مع حلقة معاملات قطاع الذكاء الاصطناعي و **ما الجدوى من شراء وارنر بروس، على أي حال؟

بداية صعبة

على الرغم من بداية البيتكوين المتقلبة هذا العام، لا يزال IBIT هو أكبر مركز لجامعة هارفارد، حيث يمثل أكثر من 12% من محفظتها الإجمالية، على الرغم من أنها باعت أكثر من 20% في الربع الرابع. كما تحتفظ جامعتي براون وإيموري بكميات كبيرة من العملة عبر IBIT وصندوق Grayscale للبيتكوين (GBTC)، على التوالي. ومع ذلك، قامت بعض صناديق التحوط بتقليص مراكزها، وفقًا لتقارير 13F الأخيرة. قامت صندوق التحوط Brevan Howard بتقليل أسهم IBIT من ذروتها البالغة 36.7 مليون إلى 5.5 مليون فقط، وفقًا للبيانات التي جمعتها CF Benchmarks. وهم ليسوا وحدهم. وفقًا لنفس البيانات:

خفض صندوق التحوط DE Shaw أسهم IBIT من 9.7 مليون قبل عام إلى 4.7 مليون في نهاية 2025.

انتقل Schonfeld Strategic Advisors من امتلاك 5.5 مليون سهم في صندوق Fidelity’s Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) إلى 2.3 مليون خلال الربعين الماضيين.

انخفض Sculptor Capital من 2.2 مليون إلى 224,000 سهم في FBTC، أيضًا خلال الربعين الماضيين.

اللعبة الطويلة. تعكس الاختلافات الاستراتيجيات العامة بدلاً من الشراء والبيع العاطفي، قال غريغوري غوينتر، مخطط مالي مع مجموعة GRANTvest المالية. تشير عمليات البيع المدفوعة من صناديق التحوط إلى الاستراتيجيات المختلفة، بين المستثمرين المؤسسيين وتجار التجزئة، حيث كانت الأولى تدفع بشكل كبير الانخفاض.

تستمر القصة  

“ينظر المستثمرون المؤسسيون عمومًا إلى البيتكوين كاستثمار متقلب ضمن محفظة متنوعة، وليس كحيازة أساسية”، قال غوينتر. “عندما تنخفض الأسعار بشكل حاد، فإن التعرض غالبًا ما ينخفض تلقائيًا بسبب ضوابط المخاطر الداخلية، وأهداف التقلبات، أو قواعد إعادة التوازن… المؤسسات لا تتفاعل عاطفيًا مع العناوين والأحداث المفاجئة في الأسعار.”

ومع ذلك، ليس الجميع خائفين. في الواقع، زادت إمارة أبوظبي من موقفها في IBIT خلال الربع الماضي، وفقًا لبloomberg.

ظهر هذا المنشور لأول مرة على The Daily Upside. لاستقبال تحليلات وآراء حادة حول كل ما يتعلق بالتمويل والاقتصاد والأسواق، اشترك في نشرتنا المجانية The Daily Upside.

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة الخصوصية

المزيد من المعلومات