Zoom (NASDAQ:ZM) تتجاوز توقعات الربع الرابع من العام المالي 2025، وتوجه لنمو بنسبة 4.1% العام المقبل

Zoom (NASDAQ:ZM) تتجاوز توقعات الربع الرابع من العام المالي 2025، وتوجه لنمو بنسبة 4.1% العام المقبل

بيترا هورتيك

الخميس، 26 فبراير 2026، الساعة 6:50 صباحًا بتوقيت GMT+9 4 دقائق قراءة

في هذا المقال:

ZM

-2.38%

أعلنت منصة الاتصالات الفيديوية Zoom (NASDAQ:ZM) عن إيرادات تفوقت على توقعات وول ستريت في الربع الرابع من العام المالي 2025، حيث ارتفعت المبيعات بنسبة 5.3% على أساس سنوي إلى 1.25 مليار دولار. تتوقع الشركة أن تكون إيرادات الربع المقبل حوالي 1.22 مليار دولار، قريبة من تقديرات المحللين. كان ربحها غير المحسوب بمعدل 1.44 دولار للسهم أقل بنسبة 3.1% من تقديرات إجماع المحللين.

هل حان الوقت لشراء Zoom؟ اكتشف ذلك في تقريرنا البحثي الكامل.

أبرز نقاط Zoom (ZM) في الربع الرابع من العام المالي 2025:

**الإيرادات:** 1.25 مليار دولار مقابل تقديرات المحللين التي بلغت 1.23 مليار دولار (نمو بنسبة 5.3% على أساس سنوي، تفوق بنسبة 1.1%)

**الأرباح المعدلة للسهم:** 1.44 دولار مقابل توقعات المحللين التي بلغت 1.49 دولار (نقص بنسبة 3.1%)

**الدخل التشغيلي المعدل:** 489.7 مليون دولار مقابل تقديرات المحللين التي بلغت 482.1 مليون دولار (هامش 39.3%، تفوق بنسبة 1.6%)

**توجيه الإيرادات للربع الأول من العام المالي 2026** هو 1.22 مليار دولار في النقطة الوسطى، بما يتماشى تقريبًا مع ما توقعه المحللون

**توجيه الأرباح المعدلة للسهم للعام المالي المقبل 2027** هو 5.79 دولار في النقطة الوسطى، مما يفتقر إلى تقديرات المحللين بنسبة 4.5%

**الهامش التشغيلي:** 20%، مرتفعًا من 19% في نفس الربع من العام الماضي

**هامش التدفق النقدي الحر:** 27.1%، منخفضًا من 50% في الربع السابق

**العملاء:** 4,468 عميل يدفعون أكثر من 100,000 دولار سنويًا

**معدل الاحتفاظ بالإيرادات الصافية:** 98%، بما يتماشى مع الربع السابق

**القيمة السوقية:** 25.91 مليار دولار

“في السنة المالية 26، تسارع نمو الإيرادات بمقدار 130 نقطة أساس إلى 4.4%، مما يعكس زيادة اعتماد Zoom كنظام للعمل الحديث”، قال إريك إس. يوان، مؤسس الشركة والرئيس التنفيذي.

نظرة عامة على الشركة

كانت Zoom (NASDAQ:ZM) في السابق الفعل الذي عرّف العمل عن بُعد خلال الجائحة (“دعنا نستخدم Zoom لاحقًا”)، وتوفر منصة قائمة على السحابة لاجتماعات الفيديو، والمكالمات الهاتفية، والدردشة الجماعية، وأدوات التعاون التي تساعد الشركات والأفراد على الاتصال افتراضيًا.

نمو الإيرادات

يمكن أن تشير أداء مبيعات الشركة على المدى الطويل إلى جودتها العامة. يمكن لأي عمل أن يحقق نجاحًا قصير الأجل، لكن الشركات ذات الأداء العالي تستمتع بنمو مستدام لسنوات. على مدار السنوات الخمس الماضية، زادت Zoom مبيعاتها بمعدل سنوي قدره 12.9%. على الرغم من أن هذا النمو مقبول من حيث القيمة المطلقة، إلا أننا بحاجة إلى رؤية أكثر من مجرد نمو في الإيرادات للقطاع البرمجي، الذي يمكن أن يظهر تقلبات كبيرة في الأرباح. هذا يعني أن لدينا معيارًا مرتفعًا بشكل خاص للقطاع، مما يعكس طبيعة المنتجات والخدمات المعروضة التي ليست ضرورية وتعتمد على الضربات. بالإضافة إلى ذلك، يبدأ معدل النمو السنوي المركب لمدة خمس سنوات من حول كوفيد، عندما كانت الإيرادات منخفضة ثم انتعشت.

إيرادات Zoom ربع السنوية

نحن في StockStory نولي أكبر اهتمام للنمو على المدى الطويل، ولكن ضمن البرمجيات، قد يفوت النظر التاريخي على مدى نصف عقد الابتكارات الأخيرة أو الاتجاهات الم disruptive في الصناعة. تظهر أداء Zoom الأخير أن الطلب عليها قد تباطأ حيث كان نمو الإيرادات السنوي البالغ 3.7% على مدار العامين الماضيين أقل من اتجاهها في السنوات الخمس. نحن حذرون عندما ترى الشركات في القطاع تراجعًا في نمو الإيرادات، حيث قد يشير ذلك إلى تغييرات في أذواق المستهلكين مدعومة بتكاليف التحويل المنخفضة.

القصة تكمل  

نمو إيرادات Zoom على أساس سنوي

هذا الربع، أفادت Zoom عن نمو إيرادات بنسبة 5.3% على أساس سنوي، وتجاوزت إيراداتها البالغة 1.25 مليار دولار تقديرات وول ستريت بنسبة 1.1%. تدير إدارة الشركة حاليًا نموًا بنسبة 4.1% على أساس سنوي في المبيعات للربع المقبل.

بالنظر إلى الأمام، يتوقع المحللون من جانب البيع نمو الإيرادات بنسبة 3.2% خلال الأشهر الـ 12 المقبلة، مشابهة لمعدلها على مدى العامين الماضيين. لا يثير هذا التوقع حماسنا ويشير إلى أن منتجاتها وخدماتها الجديدة لن تعجل أداء الإيرادات بعد.

البرمجيات تهيمن على العالم ولا يوجد تقريبًا أي صناعة لم تتأثر بها. وهذا يدفع الطلب المتزايد على الأدوات التي تساعد مطوري البرمجيات على القيام بعملهم، سواء كان ذلك في مراقبة البنية التحتية السحابية الحيوية، أو دمج وظائف الصوت والفيديو، أو ضمان تدفق المحتوى بسلاسة. انقر هنا للوصول إلى تقرير مجاني عن أسهمنا الثلاثة المفضلة للاستفادة من هذا الاتجاه الضخم.

الاحتفاظ بالعملاء

أحد أفضل جوانب نموذج أعمال البرمجيات كخدمة (وأحد الأسباب التي تجعلها تتداول عند مضاعفات تقييم عالية) هو أن العملاء عادة ما ينفقون المزيد على منتجات وخدمات الشركة مع مرور الوقت.

كان معدل الاحتفاظ بالإيرادات الصافية لـ Zoom، وهو مقياس أداء رئيسي يقيس مقدار المال الذي ينفقه العملاء الحاليون من العام الماضي اليوم، هو 98% في الربع الرابع. وهذا يعني أن إيرادات Zoom كانت ستنخفض بنسبة 2% على مدار الـ 12 شهرًا الماضية إذا لم تكسب أي عملاء جدد.

معدل الاحتفاظ بالإيرادات الصافية لـ Zoom

لدى Zoom معدل احتفاظ صافي ضعيف، مما يشير إلى أن بعض العملاء غير راضين عن منتجاتها، مما يؤدي إلى فقدان عقود وتدفقات إيرادات.

نقاط رئيسية من نتائج Zoom في الربع الرابع

استمتعنا برؤية توجيه الإيرادات المتفائل من Zoom للعام المقبل. كما كنا سعداء لأنه حصل على العديد من العقود الكبيرة الجديدة. من ناحية أخرى، كان توجيه الأرباح للسهم للعام الكامل دون المستوى. بشكل عام، كان هذا ربعًا أضعف. تراجعت الأسهم بنسبة 3.6% إلى 84 دولارًا فور إعلان النتائج.

بصورة عامة، هل Zoom شراء هنا والآن؟ الربع الأخير مهم، ولكن ليس بنفس القدر من الأهمية كالمبادئ الأساسية على المدى الطويل والتقييم، عند اتخاذ قرار بشأن ما إذا كانت الأسهم تستحق الشراء. نغطي ذلك في تقريرنا البحثي القابل للتنفيذ الذي يمكنك قراءته هنا، وهو مجاني.

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة معلومات الخصوصية

مزيد من المعلومات