شركة شينغونغ: تعزيز المنحنى الثاني للنمو بشكل أكبر، وتفعيل إمكانات "نمو" الأداء

تُظهر قائمة سجلات أنشطة علاقات المستثمرين التي كشفت عنها شركة شينغونغ (688233) أن الشركة استقبلت مؤخرًا مستثمرين مؤسسيين مثل تشانغجيانغ للأوراق المالية و”بلاك روك“ و”وانشيانغ“ للاستثمار عبر استشارات ولقاءات تعقد حضورياً وعن بُعد.

تتمثل الأعمال الرئيسية لشركة شينغونغ في البحث والتطوير والإنتاج والمبيعات لمواد السيليكون كبيرة القطر ومكوّنات السيليكون الخاصة بها وأشباه الموصلات ذات الشرائح السيليكونية كبيرة الأحجام ومنتجاتها التطبيقية. ووفقاً للشركة، يأتي الجزء الأكبر من إيراداتها حالياً من السوق المحلية في الصين، وقد حققت تقدماً كبيراً في توطين سلسلة التوريد. في عام 2025، حققت الشركة إيرادات تشغيلية بلغت 4.38 مليار يوان، بزيادة قدرها 45% على أساس سنوي؛ وصافي ربح العائد للمساهمين قدره 1.02 مليار يوان، بزيادة قدرها 148%؛ وصافي ربح العائد للمساهمين غير المرتبط بعناصر غير متكررة قدره 1 مليار يوان، بزيادة قدرها 162%.

توضح شركة شينغونغ أن نمو الأرباح يفوق بكثير نمو الإيرادات، ما يعكس مرونة قوية في أداء الشركة. أولاً، الشركة هي مُصنِّع محلي يتمتع بقدرة إنتاج متكاملة كاملة “من مواد السيليكون إلى مكوّنات السيليكون”، ما يضمن نمو أعمال مكوّنات السيليكون وتحسين هامش الربح الإجمالي؛ ويتعزز كل نشاط من الآخر، وقد أصبحت أعمال مكوّنات السيليكون لدى الشركة خطاً ثانياً للنمو، إذ تجاوزت حجم الإيرادات على حساب مواد السيليكون كبيرة القطر. ثانياً، إن ارتفاع معدل تشغيل أعمال مواد السيليكون—سواءً بالنسبة لاستهلاك جديد ضمن أعمال مكوّنات السيليكون الخاصة بالشركة أو بالنسبة لزيادة بيع مواد السيليكون مباشرةً للجهات الخارجية—يرفع كفاءة الحجم ويخفض التكاليف الحدّية. ثالثاً، إن إدارة الشركة مستقرة وفعّالة، وتكون مصروفات البيع ومصروفات الإدارة ومصروفات التمويل لديها منخفضة نسبياً.

“حالياً، حققت الشركة موقعاً رائداً في سوق مكوّنات السيليكون محلياً في الصين، ودخلت سلسلة الإمداد لدى الشركات المصنعة الرائدة لشرائح الذاكرة الرئيسية في الصين ومصنعي معدات الحفر النبضي البلازمي، مع التركيز على الفئات عالية المستوى، والاستفادة من دور متميز في التوطين. وتقوم الشركة حالياً بتوسيع الطاقة الإنتاجية باستمرار وفقاً لاحتياجات المصب، وتسعى إلى تحقيق أفضل توازن بين نمو القدرة الإنتاجية ومعدل الإنتاجية الجيدة، بمحاذاة منحنى التطور خلال السنوات القليلة الماضية.” قالت شركة شينغونغ، إن منتجاتها من مواد السيليكون كبيرة القطر ومكوّنات السيليكون المُصنَّعة منها هي مواد استهلاكية أساسية ضمن مراحل الحفر بالبلازما اللازمة لتصنيع شرائح ذاكرة الرفيعة المستوى؛ فكلما ارتفع معدل التشغيل وزادت شدة عمليات الحفر وعدد مرات الحفر، زاد حجم الاستهلاك.

وبحسب بيانات البحث والتقصي الذاتي التي أجرتها شركة شينغونغ، يتوقع أن يصل حجم سوق مكوّنات السيليكون في البر الرئيسي للصين في عام 2026 إلى حوالي 7 مليارات يوان صيني. وتقول شركة شينغونغ إن الشركة ستعمل بخطى ثابتة، وتسعى لاغتنام الفرص خلال السنوات المقبلة المتمثلة في إنشاء قدرات إنتاج شرائح الذاكرة على نطاق واسع في الصين وارتفاع نسبة التوطين. كما ستعزز أكثر خط النمو الثاني أي أعمال مكوّنات السيليكون، وبوصفها شركة “مواد + مكوّنات” متجذرة في السوق المحلية في الصين، ستستفيد من القدرات الشاملة لـ “المواد والمكوّنات المصنعة داخلياً”، مما يؤدي إلى زيادة استهلاك مواد السيليكون كبيرة القطر المصنوعة داخلياً لديها، ويُطلق العنان لإمكانات أداء الشركة من حيث “القابلية للنمو”.

“في الوقت الحالي، لا تزال صناعة المواد ومكوّنات أشباه الموصلات المحلية في الصين في مرحلة الانطلاق، ويمثل تأثير الأحداث الجيوسياسية على سلسلة التوريد تحدياً وكذلك فرصة. ستتابع الشركة عن كثب تطور الأوضاع، وتقوم بالتخطيط المسبق لأعمال البحث عن مصادر سلسلة التوريد والتوطين، وتعزز إدارة المخزون، وتسعى لتحقيق إنجازات في خضم موجة التوطين القادمة في المستقبل.” قالت شركة شينغونغ إن بيانات أبحاث السوق التي جمعتها الإدارة بشكل شامل تعتقد أن إنفاق عمالقة التكنولوجيا في الخارج في مجال الذكاء الاصطناعي على رأس المال في عام 2026 سيتجاوز 100 مليار دولار أميركي لكل ربع سنة، ما سيوفر زخماً قوياً لإعادة تحسن هيكلي دورية لهذه الدورة. لذلك، يتوقع أن تتجاوز نقطة ذروة الحجم السوقي لعودة التحسن في هذه الدورة قيمة الدورة السابقة (2021—2022).

ومن جهة أخرى، فإن بناء قدرات تصنيع الرقائق وبنيته التحتية المصاحبة له هو مشروع نظام معقد للغاية يصعب إنجازه بين ليلة وضحاها؛ لذا يُتوقع أن تمتد وتيرة إطلاق الطلب من الأسواق النهائية في الخارج أكثر من الدورة السابقة. وفيما يتعلق بالسوق المحلية في الصين، فمن ناحية، بسبب التحفيز قصير الأمد لمغادرة الشركات الأجنبية لسوق شرائح الذاكرة الاستهلاكية، إلى جانب الطلب طويل الأمد في مجال الذكاء الاصطناعي المحلي، فإن قدرات تصنيع شرائح الذاكرة محلياً في الصين من المتوقع أن تستمر في النمو. إضافةً إلى ذلك، ومع قيام شركات تصنيع المنطق المتقدمة في الخارج بخفض قدرات عمليات التشكيل (العمليات الناضجة)، فإن شركات تصنيع المنطق المحلية في الصين ستحصل على زخم تطوير جديد لتعويض فجوة التوريد، ما سيحفز نمو قدرات تصنيع شرائح المنطق المحلية في الصين.

يُلاحظ أن عملية توطين البرامج الصناعية والمواد والمكوّنات والمعدات الرئيسية المطلوبة لتصميم وتصنيع الرقائق محلياً في الصين قد دخلت مرحلة “المياه العميقة”، ولا تزال المهمة بعيدة وشاقة. علاوة على ذلك، ومنذ بداية هذا العام، تكررت النزاعات العسكرية والسياسية الجيوسياسية، ما يعطل إنتاج ونقل الطاقة والمعادن والسلع الصناعية الأساسية، وقد يؤدي إلى ارتفاع أسعار المواد الخام والمنتجات تامة الصنع وحتى إلى نقص في الإمدادات؛ كما قد يتسبب في تأخير إنتاج العملاء في المصب وحتى توقفه، مما يجلب مخاطر على البيئة الكلية للصناعة بأكملها.

“يتأثر نشاطنا بالأرباح عبر استفادة أعمالنا من الطلب في الأسواق الخارجية وكذلك في السوق الصينية. ستتتبع الشركة عن كثب تغيّرات السوق، وستتخذ استجابات إيجابية وقرارات مدروسة بحذر.” قالت شركة شينغونغ.

كمّ هائل من المعلومات، وتفسير دقيق، كل ذلك متاح في تطبيق Sina Finance