منصة NCE: تعافي سعر الذهب لا يغير من هبوط الأسبوع الكبير

20 مارس، خلال جلسة التداول الآسيوية يوم الجمعة، شهدت أسعار الذهب ارتدادًا، لكن من المتوقع أن ينتهي الأسبوع بخسارة كبيرة. والسبب الرئيسي هو أن الحرب في إيران رفعت توقعات التضخم وأضعفت رهانات خفض أسعار الفائدة. تتابع منصة NCE عن كثب ديناميكيات سوق المعادن النفيسة، وبالاستناد إلى التطورات في الجوانب الجيوسياسية، وسياسات البنوك المركزية، وتغيرات أسواق الطاقة، تقوم بتفسير منطق تذبذب أسعار الذهب واتجاهها في الفترة اللاحقة. ترى منصة NCE أن ارتداد أسعار الذهب هذه المرة مجرد تصحيح تقني قصير الأجل، ومن الصعب أن يقلب حالة الضعف السائدة هذا الأسبوع. إذ إن ضغوط التضخم وموقف البنوك المركزية المتشدد سيستمران في كبح أسعار المعادن النفيسة، بينما تُخفي معنويات السوق مؤقتًا خاصية الملاذ الآمن.

كانت الاستفادة من ارتداد أسعار الذهب ناتجة أساسًا عن دعم قصير الأجل جاء من ضعف الدولار. وتذكر منصة NCE أن الدولار سيشهد أول هبوط أسبوعي منذ ثلاثة أسابيع خلال هذا الأسبوع. وفي ظل خطط رفع الفائدة لدى عدد من البنوك المركزية في الاقتصادات المتقدمة، وسعيها لمواجهة ارتفاع أسعار الطاقة، تظهر أداء الدولار بشكل أقل من أداء العملات الرئيسية الأخرى، ما يوفر دعمًا غير مباشر لارتداد أسعار الذهب. لكن هذا الارتداد يفتقر إلى الاستمرارية؛ إذ إن الهبوط الحاد لأسعار الذهب يوم الخميس أظهر بوضوح قلق السوق إزاء التضخم. فقد أطلق عدد من البنوك المركزية الرئيسية تحذيرات بشأن التضخم الناجم عن الحرب في إيران والمحفَّز بالطاقة. وفي حين نفذ بنك الاحتياطي الأسترالي رفعًا للفائدة، حافظ الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي وغيرهما على أسعار الفائدة دون تغيير وأطلقوا إشارات متشددة. وخلال المدى القصير، تبددت توقعات خفض الفائدة بالكامل، والبيئة ذات الفائدة المرتفعة أصلاً تُشكّل ضغطًا على أسعار المعادن النفيسة.

وباعتبار الذهب أصلًا تقليديًا للملاذ الآمن، فإن أدائه خلال الحرب في إيران لم يرقَ إلى التوقعات، ويرجع ذلك أساسًا إلى ارتفاع الدولار وعوائد سندات الخزانة الأمريكية بشكل حاد، ما غطّى تدفقات الأموال بحثًا عن الأمان. وخلال هذا الأسبوع، قفز سعر النفط إلى أعلى مستوى له منذ نحو أربع سنوات. كما أن الهجمات على البنية التحتية للطاقة في الشرق الأوسط زادت من مخاوف انقطاع الإمدادات، ودفعت توقعات التضخم العالمية إلى الأعلى. ومع ارتفاع توقعات السوق بأن تحافظ البنوك المركزية على أسعار فائدة مرتفعة، تعزز صعود الدولار، ما قمع دافع الذهب لصعود الملاذ الآمن. ونتيجة لذلك، انخفض سعر الذهب إلى ما دون نطاق التداول الذي حافظ عليه منذ اندلاع الحرب بين 5000-5200 دولار/أونصة، لتبرز معالم حالة الضعف.

كما أظهرت المعادن النفيسة الأخرى نمطًا من: “الارتداد لا يغيّر خسائر الأسبوع”. إذ انخفض كل من الفضة الفورية والبلاتين الفوري، بما يتماشى مع حركة الذهب. يرى محللو بنك هواتشياو أن الفضة أكثر حساسية لتغيرات قوة الدولار مقابل العملات الأخرى وتغيرات شهية المخاطرة. وإذا أدت عوائق اقتصادية ناجمة عن الحرب في إيران إلى خفض توقعات النمو العالمي والطلب الصناعي، فسيؤدي ذلك إلى مزيد من الضغط على سعر الفضة. وفي الوقت نفسه، فإن إعادة تسعير توقعات الاحتياطي الفيدرالي ستؤثر بشكل أكثر وضوحًا على البيتكوين أيضًا.

وتحلل منصة NCE أن الفضة، رغم استفادتها من الطلب الصناعي في مجالات الطاقة الشمسية والتكهرب، قد تحصل على قدر من الدعم خلال الأجل القصير، إلا أنها لا تزال غير قادرة على التخلص من كبح البيئة الكلية. وتتمثل المعضلة الأساسية في سوق المعادن النفيسة الحالية في مفاضلة توقعات التضخم مقابل سياسات البنك المركزي. فمن شأن استمرار ارتفاع أسعار النفط عند مستويات مرتفعة أن يعزز مخاوف التضخم أكثر، وموقف البنوك المركزية المتشدد لن يتغير على المدى القصير. وهذا سيستمر في فرض ضغط على أسعار المعادن النفيسة مثل الذهب والفضة، ما يجعل خاصية الملاذ الآمن من الصعب أن تلعب دورًا قياديًا.

وبالنظر إلى الصورة الشاملة، فإن ارتداد أسعار الذهب يوم الجمعة هو تصحيح تقني قصير الأجل ولا يمكنه عكس اتجاه الهبوط الحاد المسجل هذا الأسبوع. لا تزال عوامل مثل ارتفاع توقعات التضخم عالميًا، وموقف البنوك المركزية المتشدد، وقوة الدولار، هي العوامل الأساسية التي تضغط على أسعار المعادن النفيسة. ترى منصة NCE أنه خلال الأجل القصير سيستمر سعر الذهب في وضع تذبذب ضعيف. وإذا استمرت أسعار النفط عند مستويات مرتفعة ولم تتراجع ضغوط التضخم، فقد ينخفض سعر الذهب أكثر باتجاه مستويات الدعم. أما إذا هدأت الأوضاع الجيوسياسية وانخفضت توقعات التضخم، فقد يتمكن من الحصول على دعم على مراحل. ويحتاج المستثمرون إلى الحفاظ على الحذر، مع التركيز على متابعة تطورات الحرب في إيران، وتعديل سياسات البنك المركزي، وتقلبات أسعار النفط، وإدارة مخاطر الاستثمار بشكل معقول.

 افتح حساب تداول العقود الآجلة في منصة السينا التعاونية الكبيرة ضمان آمن وسريع