خسائر لايتيك الصافية تتراجع بنسبة 39%

حرب توصيل الطعام تُحدث تغييرًا عميقًا في سوق القهوة.

في مساء 26 فبراير 2026، أصدرت شركة لاكي نتائجها المالية. أظهرت التقارير المالية أنه في الربع الرابع من عام 2025، زادت إيرادات لاكي بنسبة 32.9% على أساس سنوي لتصل إلى 12.777 مليار يوان، بينما انخفض صافي الربح بنسبة 39% على أساس سنوي ليصل إلى 518 مليون يوان.

وراء انخفاض صافي ربح لاكي، تكمن تأثيرات حرب توصيل الطعام.

قال غوانغ جين يي، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة لاكي، في مؤتمر النتائج المالية، إن قوة دعم منصات التوصيل قد انخفضت بشكل ملحوظ خلال موسم الركود في الصناعة، وعلى الرغم من أن نسبة التوصيل انخفضت مقارنة بالربع السابق، إلا أنها لا تزال عند مستوى مرتفع.

وعند النظر إلى البيانات المالية، في الربع الرابع من العام الماضي، زادت نسبة نفقات التوصيل لشركة لاكي إلى صافي الإيرادات بمقدار 4.1 نقطة مئوية على أساس سنوي، ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة الطلب على الطلبات عبر التوصيل مما أدى إلى ارتفاع تكاليف التوصيل. في إجمالي عام 2025 والربع الرابع، وصلت نفقات التوصيل لشركة لاكي إلى 6.8787 مليار يوان و1.6309 مليار يوان، بزيادة قدرها 143.8% و94.5% على التوالي مقارنة بنفس الفترة من عام 2024.

كشفت المديرة المالية لشركة لاكي، آن جينغ، أنه في الربع الرابع من العام الماضي، كانت زيادة نفقات التوصيل مدفوعة بشكل رئيسي بالزيادة الكبيرة في حجم الطلبات عبر منصات التوصيل. الخبر الجيد هو أن تكلفة التوصيل لكل طلب قد انخفضت على أساس سنوي، مما يعكس تحسين كفاءة التشغيل الناتجة عن توسيع نطاق لاكي.

ومن المهم أن نلاحظ أن تأثير حرب توصيل الطعام على لاكي ليس سلبيًا بالكامل.

على سبيل المثال، تواصل الشركة التوسع. حتى الربع الرابع من العام الماضي، بلغ إجمالي عدد متاجر لاكي 31048 متجرًا، منها 20144 متجرًا مملوكًا لها و10744 متجرًا مشتركًا. في هذا الربع، كانت إيرادات المتاجر المملوكة لشركة لاكي 9.547 مليار يوان، بزيادة قدرها 32.0% على أساس سنوي؛ حيث كانت نسبة نمو المبيعات في المتاجر نفسها 1.2%، مما يمثل تحسنًا مقارنةً بـ -3.4% في نفس الفترة من عام 2024.

كما يجب أن نلاحظ أن حرب توصيل الطعام تؤثر أيضًا على كودي.

بدءًا من 1 فبراير 2026، تخلت كودي عن سعر 9.9 يوان لكل الطلبات، واحتفظت فقط بـ 3 إلى 7 منتجات في منطقة العروض الخاصة للحفاظ على هذا السعر المنخفض. أحد الأسباب وراء ذلك هو أن العروض الخاصة بسعر 9.9 يوان من كودي لم تعد فعالة كثيرًا تحت ضغط منصات التوصيل القوية. لا يزال معظم تدفق العملاء من خلال التوصيل، بينما لم يتم تنفيذ أسعار منخفضة شاملة من قبل منصات التوصيل.

وهذا يعني، إلى حد ما، أن كودي فقدت القدرة على تحديد الأسعار بشكل كامل لمنتجاتها.

في ظل هذا السياق، تسعى لاكي للخروج من حرب توصيل الطعام.

في السابق، أكد غوانغ جين يي أن الاستلام من المتجر سيظل الشكل الرئيسي للاستهلاك، بينما تلعب التوصيل دورًا مكملًا في مرحلة معينة من تطور السوق. “أولاً، مقارنةً بمجموعة الأسعار الرئيسية للقهوة الجاهزة في الصين، فإن تكلفة تنفيذ التوصيل مرتفعة جدًا، وحساسية الأسعار لكل كوب مرتفعة، مما يؤدي إلى انخفاض الفعالية الاقتصادية. ثانيًا، قد يؤثر وقت التوصيل الطويل على توقعات المستهلكين من حيث الفورية وتجربة طعم القهوة، وهو ليس نموذج استهلاك مثالي. بينما تركز لاكي على نموذج المتاجر المعتمد على الاستلام، الذي يمكن أن يؤدي إلى توزيع كثيف في جميع سيناريوهات الاستهلاك، مما يقربنا قدر الإمكان من العملاء - وهذه هي الميزة الأساسية لشركة لاكي، وأساس النمو على المدى الطويل. مع مرور الوقت، ستعود أعمال القهوة بشكل طبيعي إلى نموذج موجه نحو الاستلام، على الرغم من أن هذه العملية قد تتطلب وقتًا طويلًا.”