قد يتخلى المشترون عن سيارات الدفع الرباعي بسبب ارتفاع أسعار الوقود. شركة مورغان ستانلي تصنف جنرال موتورز كأفضل سهم في قطاع السيارات

بالنسبة لمشتري السيارات، يعتبر عام 2025 عامًا مليئًا بالفرص والأزمات - حيث أن احتمالية ارتفاع الأسعار بسبب التعريفات الجمركية دفعت عدد المشترين إلى مستويات قياسية في النصف الأول من العام. بدعم من زيادة العروض من الوكلاء لتحفيز المبيعات، حققت شركات تصنيع المعدات الأصلية مثل فورد وجنرال موتورز أداءً قويًا في النصف الأول، مما أدى إلى وصول أدائها إلى ذروته التاريخية.

لكن وفقًا لأحدث تقرير من مورغان ستانلي، فإن مصدر القلق الاقتصادي هذا العام هو أسعار النفط، وليس التعريفات، وقد تؤدي الزيادة المستمرة في الأسعار إلى عواقب وخيمة على صناعة السيارات.

يشير التقرير إلى أنه إذا استمرت أسعار النفط في الارتفاع لأكثر من ستة أشهر، فقد يؤجل المستهلكون خطط شراء السيارات، ويفضلون بدلاً من ذلك طرازات أرخص، بدلاً من سيارات الدفع الرباعي باهظة الثمن التي دعمت هوامش ربح شركات السيارات لسنوات عديدة.

وفقًا لبيانات Good Car Bad Car، شكلت سيارات الدفع الرباعي 52% من مبيعات السيارات الجديدة في عام 2025، بزيادة عن 46% في عام 2021 و38% في عام 2016. وقد تضاعف حصة السوق لسيارات الدفع الرباعي كاملة الحجم منذ عام 2016، ليصل إلى 3.5%.

تعتبر الشعبية المتزايدة لسيارات الدفع الرباعي بلا شك ميزة كبيرة لشركات صناعة السيارات. ووفقًا لمجلة، فإن أسعار المركبات الكبيرة أعلى، ولكن العديد من الأجزاء مشتركة مع السيارات الصغيرة، مما يجعل هوامش الربح لسيارات الدفع الرباعي والشاحنات أعلى بمتوسط يتراوح بين 10% إلى 20% مقارنة بالسيارات الصغيرة.

في الوقت نفسه، ارتفعت تكاليف إنتاج السيارات الكهربائية بينما انخفضت هوامش الربح، مما دفع ثلاثة من أكبر شركات صناعة السيارات الأمريكية إلى تحويل الطاقة الإنتاجية من السيارات الكهربائية إلى سيارات الدفع الرباعي.

ومع ذلك، يعتقد محللو مورغان ستانلي أنه إذا استمرت أسعار النفط المرتفعة لفترة طويلة، فقد يكون من الصعب الحفاظ على هذه الاستراتيجية.

إذا استمرت أسعار النفط المرتفعة، من المتوقع أن يتخلى المشترون عن سيارات الدفع الرباعي

دخلت حرب إيران أسبوعها الرابع، حيث رفضت القيادة الإيرانية اقتراح الرئيس ترامب الأخير لوقف إطلاق النار، ولا يزال القتال مستمرًا دون أي علامات على انتهاء.

أغلقت إيران مضيق هرمز، الذي يحمل حوالي 20% من نقل النفط العالمي، والآن تهدد أيضًا بإغلاق مضيق باب المندب الذي يربط البحر الأحمر بخليج عدن، والذي يتحمل 11% من نقل النفط العالمي.

أشار محلل مورغان ستانلي أندرو بيركوكو في تقرير حديث إلى: “الصراع في الشرق الأوسط يعزز من مخاطر سلسلة الإمدادات العالمية للسيارات. التوترات حول مضيق هرمز زادت من تقلبات أسعار الطاقة، مما أثار القلق بشأن انقطاع نقل المواد الخام مثل النفط والألمنيوم”.

أفاد الوكالة أنه في ظل ارتفاع أسعار النفط، تواصل مراقبة الضغوط التي تواجه مصنعي السيارات والموردين، وكذلك الآثار المترتبة على التسعير والطلب.

تقوم مورغان ستانلي بتحليل الوضع، على افتراض أن متوسط كفاءة استهلاك الوقود للسيارات هو 27 ميل لكل جالون، ومتوسط المسافة المقطوعة سنويًا هو 12000 ميل، فإنه مع ارتفاع أسعار البنزين بمقدار دولار واحد، ستزيد تكاليف الوقود للسيارات التقليدية بمقدار 450 دولارًا سنويًا.

عندما يرتفع سعر البنزين إلى 4 دولارات لكل جالون، ستظهر مزايا التكلفة لسيارات الدفع الكهربائي. في ذلك الوقت، ستكون تكاليف الوقود السنوية للسيارات الكهربائية أقل بنسبة 60% من السيارات التقليدية، مما قد يدفع المستهلكين الذين ينوون شراء سيارات جديدة لاختيار السيارات الكهربائية بدلاً من سيارات الدفع الرباعي ذات استهلاك الوقود العالي.

بالنسبة لشركات صناعة السيارات التي تركز بشدة على سيارات الدفع الرباعي، قد يؤدي التحول نحو السيارات الكهربائية ذات الهوامش الربحية المنخفضة إلى عرقلة استراتيجيتها المدروسة بعناية. لذلك، أعادت مورغان ستانلي تقييم حكمها على الصناعة في ظل قرار مواجهة ارتفاع أسعار النفط.

مع ارتفاع أسعار النفط، تصنف مورغان ستانلي جنرال موتورز كأفضل سهم في قطاع السيارات

تتوقع مورغان ستانلي أنه إذا استمرت الأعمال القتالية، فستزداد تقلبات السوق. إذا كان الأمر كذلك، فقد وضعت الشركة جنرال موتورز، التي تعتبر موثوقة وقوية، كأفضل سهم في القطاع، مع الاحتفاظ بتصنيف “زيادة الوزن”.

أفادت مورغان ستانلي بأن جنرال موتورز “أظهرت قدرة إدارية وأداء استثنائيين في التعامل مع انقطاع سلسلة الإمدادات وتقلبات بيئة العمل. لا تزال جنرال موتورز التوصية الأساسية في قطاع السيارات، خاصة بعد التراجع الأخير في سعر السهم، حيث أن سعر السهم الحالي يعادل فقط 5.5 مرات توقعات الأرباح لكل سهم لعام 2026، ومن المتوقع أن ترتفع بنسبة 30% لتصل إلى سعر مستهدف قدره 100 دولار”.

أغلق سعر سهم جنرال موتورز يوم الأربعاء عند 76.61 دولار.

في الوقت نفسه، انخفض سعر سهم فورد، الذي هبط بنسبة 20% في الشهر الماضي، بمقدار 1.5% أخرى يوم الأربعاء ليغلق عند 11.67 دولار. أعطت مورغان ستانلي هذا السهم تصنيف “الاحتفاظ”.

أفادت الشركة: “التراجع الأخير في سعر سهم فورد يوفر أيضًا مجالًا للارتفاع بنسبة 20% لتحقيق هدفنا البالغ 14 دولار. ومع ذلك، نحذر المستثمرين من أنه إذا حدث تحول غير موات في هيكل الطرازات (أي تخلي المستهلكين عن الشاحنات)، فقد يؤثر ذلك سلبًا”.

إذا استمرت أسعار النفط المرتفعة، لا يزال هناك “حبل نجاة” لمبيعات سيارات الدفع الرباعي

تقوم شركات التأمين بتعديل أقساط التأمين بناءً على نوع السيارة، حيث عادةً ما تتمتع المركبات الأكثر أمانًا بمعدلات تأمين أقل.

أشار محلل من CarInsurance.com إلى: “تكون أقساط التأمين عادةً أقل للمركبات ذات الهيكل الصلب والأمان العالي وتكاليف الصيانة المنخفضة مقارنةً بالسيارات الرياضية أو السيارات المستوردة أو الطرازات ذات تاريخ الصيانة باهظ الثمن”. قام الموقع بترتيب أكثر الطرازات اقتصادية، ووجد أن سيارات الدفع الرباعي قد تجاوزت الآن السيارات العادية من حيث القدرة على تحمل التكاليف.

في الواقع، بسبب الاختلافات في تصميم الهيكل وبيانات المطالبات، فإن تكاليف التأمين على سيارات الدفع الرباعي أقل بمتوسط يتراوح بين 10% إلى 15% مقارنةً بالسيارات العادية من نفس الفئة. من بين 20 طرازًا بأقل تكاليف تأمين وفقًا لـ CarInsurance.com، كانت 16 طرازًا من سيارات الدفع الرباعي.

قال زاك لازاري من شركة التأمين عبر الحدود: “تكاليف الصيانة والاستبدال هي عوامل مهمة تحدد معدلات التأمين. على سبيل المثال، قد تكون تكاليف الصيانة عالية للغاية لبعض المركبات بعد حوادث صغيرة شائعة: قد يحتاج بعضها إلى استبدال لوحة كاملة، بينما يمكن للآخرين إصلاحها باستخدام أدوات بسيطة ورسم جديد قليل”.

تبلغ متوسط أقساط التأمين لمدة ستة أشهر لأقل خمس سيارات دفع رباعي حوالي 1172 دولار، بينما تبلغ متوسط أقساط التأمين لأرخص سيارة (كما هو متوقع، هي سوبارو ليغاسي) حوالي 1265 دولار.