مستثمرو الأسهم الصينية: ما الفرق بين شخص اشترى كولاو جيانغ في عام 2009 وشخص اشترى أسهم Tencent؟

（المصدر: مقتطفات من سوق الأسهم الصينية أ/إيه الصينية）

تذكّر ثلاث جُمل للاستثمار يرددها وارن بافيت:

1، الحياة مثل كرة الثلج؛ والمفتاح هو العثور على منحدر طويل بما يكفي وثلج رطب بما يكفي.

كل استثمارات بافيت تُبنى على هذه الجملة. مثل كوكاكولا، وWhitby Sweet Candy، وGillette، وواشنطن بوست، بما في ذلك شركة آبل التي تم الاستثمار فيها خلال السنتين الأخيرتين.

وعمومًا، فإن أهداف استثماره هي علامات تجارية في قطاع الاستهلاك في قمّته، مع منحدر طويل بما يكفي وثلج رطب بما يكفي. وفهم رجل الأعمال “أبو ريادة الأعمال” دوان يونغبينغ لهذه الجملة هو: فعل الشيء الصحيح، والاستمرار على المدى الطويل لتحقيق أقصى قيمة.

2، لا أحد يريد أن يصبح غنياً ببطء

سأل بيسوس بافيت: إنك تُعلن باستمرار مبادئ الاستثمار، وليس الأمر بالصعوبة؛ فلماذا لا يستطيع عدد قليل من الناس أن يتعلموا ذلك ويكسبوا المال؟ أجاب بافيت: “لأن لا أحد يريد أن يصبح غنياً ببطء.”

قال بافيت: “اقضِ 50 سنة في البحث، واقضِ 5 دقائق في إجراء العمليات.” وكان يفهم ذلك منذ صغره؛ فـ “عظمة الفائدة المركبة” هي في الحقيقة الحديث عن تراكم الحياة، فالتغير الكمي يؤدي إلى تغير نوعي. لا يمكن بلوغ آلاف الأميال دون خطوة خطوة؛ ومن أراد الاستعجال فلن يصل. قطرة تَشقّ الحجر؛ وكل نجاح إنما يتراكم خطوة بخطوة.

لكن الناس غالبًا ما يركزون على المكاسب قصيرة الأجل؛ فهم يريدون مدخلات قليلة مقابل مخرجات عالية، وأن يروا العائد فورًا، بل الأفضل الثراء بين ليلة وضحاها. وعلى نحوٍ يُقال: المال لا يدخل أبواباً من يريد الاستعجال. انظر إلى تلك المشاريع المخادعة؛ فغالبها يُدخل الفقراء في الفخ. يظنون أنها “وليمة/كعكة”، لكنها في الحقيقة “فخ”.

3، لم أحاول قط أن أتجاوز سياجًا بارتفاع سبع أقدام، بل كنت دائمًا أختار أن أتخطى بسياج ارتفاع قدم واحد.

يدرك بافيت تمامًا حدود قدرته على وجه الدقة؛ فهو يكاد لا يستثمر في أسهم التكنولوجيا. وعندما يسأله الآخرون عن السبب يقول: لا أستطيع فهمه. كما أن آبل التي استثمر فيها مؤخرًا درستها أيضًا لمدة طويلة قبل أن يتخذ القرار. وفي إطار معرفته، يفضّل التعامل مع شركة آبل كـشركة قطاع استهلاكي وليس كـشركة تكنولوجية.

المرء يَعلَم قدر نفسه. معرفة الذات، الاعتراف بنقاط النقص، وتجنّب ما لا يتوافق مع مزاياك، والقيام بالأشياء التي تحبها وتجيدها، والاستمرار حتى يأتي النجاح. من يعي بدقة “دائرة قدراته” يعرف أن نقصه هو أعظم حكمة. من يحتقر الأشياء الصغيرة ويظن أنه لا بد أن “يفوز بصفقة كبيرة”، ويخلط الحظ بالقوة—وذلك أخطر ما يمكن.

افعل ما تجيده وما يمكن التحكم فيه؛ وأحيانًا وإن كان يبدو أبطأ، إلا أن “مقبض عجلة القيادة في الحياة” يكون بيدك أنت، ولن تنقلب الأمور. ببطء هو سرعة، وفي النهاية ستصل إلى نقطة نهاية النجاح.

في عام 2009، إذا اشترينا 500 ألف من أسهم Tencent أو اشترينا 500 ألف من أسهم Moutai، فكم سيكون العائد حتى الآن؟ لِنرَ ذلك.

عند مقارنة الشركتين، إحداهما هي عملاق في قطاع قائم على الواقع، والأخرى شركة إنترنت. لنلقِ نظرة أولاً على Moutai. في عام 2009 كانت سعر سهم Moutai بين 100 إلى 170 يوانًا، وخلال هذه السنوات العشر القصيرة وصل سعر السهم أيضًا إلى مستوى منخفض يقارب 70 يوانًا. أما الآن فقد ارتفع إلى 850، وتجاوزت قيمته السوقية 10727 مليار يوان، ويأتي في المركز السادس من حيث القيمة السوقية ضمن سوق الأسهم A. لذا فإن إجمالي العائد يتراوح بين 405% و760%. بالنسبة لرأس مال قدره 500 ألف، يكون العائد بين 2 مليون و3.8 مليون.

وبالطبع، فإن هذه الأسعار لم تُجرَ عليها عملية “الردّ التراكمي/التعويض عن التغيرات” (التعديل). أي أنه إذا كان هناك في الوسط سلسلة عوامل، مثل توزيعات الأسهم وتوزيعات الأرباح، فقد يكون العائد الفعلي أعلى بكثير من ذلك. شهدت Guizhou Moutai نموًا في سعر السهم بنحو 5 أضعاف خلال السنوات الخمس الماضية، وبنحو 60 ضعفًا خلال السنوات العشر الماضية. لذلك، من المفترض أن تحقق استثمارات بقيمة 500 ألف ربحًا يقارب 2500 مليون!

ولِنرَ الآن Tencent. في عام 2009، كان سعر سهم Tencent في البداية 6.484 دولار هونغ كونغ للسهم الواحد، وبحلول نهاية العام ارتفع إلى حوالي 30 دولار هونغ كونغ للسهم. إذا اشتريت في بداية العام فستتمكن من شراء أكثر من 90 ألف سهم، وإذا اشتريت في نهاية العام فستتمكن من شراء ما يقارب 20 ألف سهم. والفارق بين هذين الرقمين واضح جداً. علاوة على ذلك، في عام 14، أمكن تقسيم أسهم Tencent. لنحسب: الأسهم التي تم شراؤها في بداية العام—والبالغ عددها أكثر من 90 ألف سهم—يمكن أن تُقسّم إلى ما يزيد على 450 ألف سهم، والأسهم المشتراة في نهاية العام يمكن أن تُقسّم إلى ما يقارب 100 ألف سهم.

واليوم، أصبحت Tencent شركة مشهورة عالميًا. تبلغ قيمتها السوقية 28618.14 مليار يوان رنمينبي، وسعر السهم يزيد قليلاً عن 313 يوان. وإذا افترضنا أننا اشترينا في 2009 أسهم Tencent بقيمة 500 ألف، ثم احتفظنا بها حتى 2019، فالعائد حتى الآن وصل إلى حوالي 28 مليونًا. وخلال هذه السنوات العشر القصيرة، تضاعف تقريبًا نحو 60 ضعفًا. وإذا أودعنا هذه الـ 28 مليونًا في البنك، ومع عائد سنوي قدره 5% سنويًا، فيمكننا الحصول على فوائد تتجاوز مليونًا واحدًا. وفي ذلك الوقت نفكر فقط في مسألة الذهاب للعمل أو عدمه؛ فثروة المرء الخاصة لا داعي للقلق بشأنها أساسًا.

باختصار، إذا اشترينا في 2009 أسهم Tencent بقيمة 500 ألف أو أسهم Moutai، واستمررنا في الاحتفاظ بها حتى اليوم، فستكون الأرباح ضخمة.

قواعد التداول الياباني

الصيغة الأولى: لا ينكسر القاع—الشراء

الشرط 1: يكون مخطط K في اتجاه صاعد. 2: بعد الافتتاح يتم إكمال التذبذب.

الصيغة الثانية: شراء سريع عند الهبوط الحاد، وشراء بطيء عند الهبوط التدريجي

الشرط 1: على مخططات 3 و5 و15 دقيقة، يكون مخطط K في اتجاه صاعد. 2: على مخططات 3 و5 أو 15 دقيقة، تظهر غالبًا عمليات هبوط حادة على شكل “انقطاع”.

الصيغة الثالثة: خط السعر داخل الجلسة على شكل مسنن ومكتل—ترقّب

الشرط 1: يغيّر خط السعر داخل الجلسة شكله السلس المعتاد إلى شكل مسنن. 2: خط السعر داخل الجلسة يتذبذب على هيئة كتل.

الصيغة الرابعة: لا تُستعجل عند ارتفاع الخط العلوي القوسي، ولا تُبطّئ عند ارتفاع الخط السفلي القوسي

الشرط 1: عندما يرتفع الخط العلوي القوسي، وإذا كان حجم التداول عند الارتفاع ينكمش فانتبه لاحتمال الهبوط. 2: عندما يرتفع الخط السفلي القوسي، وإذا كان حجم التداول ينكمش فعليك الحذر من احتمال الصعود.

الصيغة الخامسة: القناة الصاعدة سليمة لا تَبيع، والقناة الهابطة سليمة لا تَشترِ

الشرط 1: على مخططات 3 و5 دقائق، تكون القناة المتكوّنة من المتوسطين 5 و10 على ما يرام. 2: لم يتشكل بعد “قرب من خط دعم/ارتكاز” واضح على مخطط K.

الصيغة السادسة: قناة مغلقة على جانب خط الحافة، والـ3 خطوط تتوحّد عند الخط الأحمر—الشراء

الشرط 1: على مخطط 3 دقائق، فإن القناة الهابطة قد تم إغلاقها، وأن المتوسطات 5 و10 و20 قد استوت/تسطحت وتلاصقت، وهي تقترب حاليًا من المتوسط الأحمر 60. 2: على مخطط 5 دقائق، يبدأ المتوسط الأحمر 60 بالاستواء، أو يكون قد استوى بالفعل.

الصيغة السابعة: القمة لا تُشكّل قاعًا، والقاع لا يُشكّل قمة. اعكس الصفقة

الشرط 1: ارتداد على مخطط K، والمسار/الطريق (办道) أصبح ضعيفًا، أو أن مخطط K يفتح على ارتفاع كبير جدًا. 2: تراجع مخطط K ويبدو أن ذلك قرب نهايته، أو أن مخطط K في اتجاه صعود، وبعد افتتاح اليوم يحدث تذبذب ثم تراجع.

الصيغة الثامنة: قمة ثلاثية، واصطدام/دفع للمرة الرابعة للأعلى للقمّة—الشراء

الشرط 1: تظهر على مخططات خط السعر (الشارت الزمني) قمة ثلاثية الشكل على خط السعر، ويفضّل أن تكون متوازية.

أشكال “الالتقاط من القاع” الستة الكلاسيكية:

1 “استكشاف القاع بإبرة واحدة”. يُعد هذا الشكل من أكثر أشكال مخططات K شيوعًا ضمن أشكال انعكاس القاع. يتكوّن هذا النمط من شمعة K واحدة بذيل سفلي طويل (شمعة صاعدة أو هابطة). يظهر هذا الشكل في اتجاه هابط، ويُعد إشارةً محتملة لنهاية الاتجاه الهابط أو قرب انتهائه. يحدث غالبًا في قاع مرحلة هبوط طويلة. في هذا الوقت غالبًا ما يعني أن قوة الطرف البائع قد استُنفدت؛ كثير من البائعين لم يعودوا يصدّقون أن السعر سيستمر في الانخفاض، فيمسكون بأسهمهم (لا يبيعون)، كما يعتقد المشترون الجدد أن السوق ربما يكون قد “تَجاوز الحدّ المبالغ فيه للهبوط” (oversold)، وابتعد عن تقييم القيمة، فيقررون أخيرًا دخول السوق؛ ثم يميل السوق تدريجيًا إلى صالح المشترين.

2 “نمط الالتهام الصعودي/الابتلاع الصاعد” (Bullish Engulfing). يظهر هذا الشكل في موجة هبوط واضحة. إذا كان نمط الابتلاع يملك هذه العناصر الثلاثة المرجعية والخصائص، فإن احتمالية تكوّن إشارة انعكاس مهمة تزيد بشكل كبير. 1: في نمط الالتهام الصعودي، يكون جسم اليوم الأول صغيرًا جدًا، بينما يكون جسم اليوم الثاني كبيرًا جدًا. قد يعني هذا أن القوة الدافعة للاتجاه السابق بدأت في التلاشي، وأن القوة الكامنة للاتجاه الجديد في طريقها إلى الازدهار؛ 2: جسم اليوم الثاني الذي يبتلع للأمام لا يبتلع جسمًا واحدًا فقط؛ 3: يظهر نمط الالتهام الصعودي بعد حركة سوق شديدة جدًا وطويلة الأمد أو بعد حركة سوق حادة للغاية.

3 “نجمة الصباح”. يتكوّن هذا الشكل من ثلاث شموع K. في اليوم الأول، يستمر سعر السهم في الهبوط مكملاً الاتجاه الهابط، وتظهر شمعة هابطة ذات جسم طويل نسبيًا. في اليوم الثاني، يقلّ نطاق تقلب السعر، وتظهر شمعة هابطة أو صاعدة ذات جسم قصير مع ذيول علوية وسفلية، ويُطلق عليها “النجمة” وهي الجزء الرئيسي في تركيبة الشموع. في اليوم الثالث، تظهر شمعة صاعدة ويصل الارتفاع إلى داخل نطاق جسم الشمعة الأولى—وهي أعلى تركيبة شمعات موثوقية لإثبات انتقال السوق وقوتها هي الأقوى.

4 “الاستفادة من حُسن الظل/الشفقة”. يتسارع هبوط سعر السهم، وتُسحب شمعة هابطة طويلة في مستوى منخفض؛ وتدفّق أوامر الذعر يجعل الطرف البائع في النهاية يقفز—فتخرج شمعة هابطة طويلة بفجوة نزول. لكن في اليوم التالي يتغير الاتجاه بسرعة إلى الأعلى، ليفتح مباشرةً أعلى من سعر افتتاح اليوم السابق للشمعة الهابطة الكبيرة. قد يعاود السعر اختبار القاع أثناء التداول، لكن سعر الإغلاق يظل فوق سعر افتتاح اليوم السابق. وبذلك تُترك شمعة هابطة كبيرة بدون شموع بين البداية والنهاية (أي فاصل). وإذا تأكد ذلك قبل الإغلاق، فهو نقطة ممتازة لشراءٍ “منخفض” (الالتقاط عند السعر المنخفض)، وغالبًا ما يرتفع السهم بسرعة في المستقبل.

5 “استكشاف القاع بإبرتين”. بعد ارتفاع سابق بكميات تداول كبيرة، يحدث هبوط تصحيحي بكميات أقل، وتظهر عند قرب المتوسطات الكبيرة مجموعتا شموع بذيلين سفليين (K-line) في مناسبتين. يُسمّى ذلك “استكشاف القاع بإبرتين”. بمجرد أن يعاود سعر السهم الرجوع فوق المتوسطات قصيرة الأجل، غالبًا ما يدخل في مرحلة هجوم سريع. لذلك تكون المرة الثانية لظهور شمعة صليبية (十字星) قرب المتوسطات الكبيرة نقطة شراء ممتازة للتقاط القاع.

6 “دويُّ الديك الذهبي/الفجر”. في سلسلة من الهزيمات المتتابعة، يُغلق سعر السهم عند مستوى منخفض بشمعة هابطة كبيرة، وبذلك يربح الطرف البائع بالكامل. لكن في اليوم التالي يفاجئه المشترون (الثيران) بضربة. يفتح السعر بسعر مرتفع ثم يُغلق في النهاية عند اللون الأحمر (شمعة صاعدة). تتكوّن مجموعة الشموع هذه من شمعة “تحتوي على هابطة وتمهد لصاعدة” (إشارة انعكاس). مثلما تَعِمّ الغيوم بعد المطر، لكن ذلك لا يمنع نور الشمس من الظهور. وعلى قولٍ مأثور: “انكشاف السماء مع الفجر وزوال الغيوم، ويأتي الربيع كما يريد الناس؛ وبعد زخات المطر المفاجئة يظل الجو صفوًا”، لذلك سُمّيت “دوي/انكشاف الفجر”.

وصايا الفائز الأربع: تثبيت الأسهم (Lock)، اتباع الاتجاه، البيع والشراء وفق القانون، وتداولات الموجات (صعود/هبوط) بين الطرفين ذهابًا وإيابًا

◆ يعجّ مجتمعنا بعقلية الفشل؛ ففي قاعدة 20/80، فإن أغلب الفاشلين لا يستطيعون الخروج من “إطار” الفشل. عندما أطرح بيانات وأقول لهم إن القيام بالأشياء الصحيحة في السوق خلال 1/5 سنة يمكن أن يحقق مليونًا واحدًا، فإنهم لن يصدقوا. فكيف يمكنهم تصديق مثال تحقيق 5 أضعاف خلال شهرين؟ الكل معتاد على العمل من 9 صباحًا إلى 5 مساءً، وراتب شهري محدود للعيش؛ مثل البراغيث تحت قاع صندوق زجاجي، وقد نسوا أنها يمكن أن تقفز عاليًا.

◆ الخبير يرى التفاصيل. في صورة واحدة توجد قراءات مختلفة؛ هناك من يشك، وهناك من يوافق ويؤكد. لكن كم واحد فقط يخطط، ماذا ستكون الخطوة التالية، بل الخطوة الثانية والثالثة بعد ذلك؟ كل شارت هو مجرد أثر للماضي. فكيف تستخرج من الشارت الإجابة التي تريدها؟ لا توجد سوى ثلاث حالات لمسار السعر: صعود أو هبوط أو تذبذب. ما الذي سيفعله الطرف الآخر في الخطوة التالية؟ وعلاوة على ذلك، عندما ترى تحرّك/إشارة قيام المالك (الجهة الكبيرة/المنظم) بخطوة، كيف تتجاوب معها؟ بعد عبور هذه العتبة، ترتفع بالتأكيد إلى مستوى آخر.

◆ كميّة الانهيار تتناقص، وعندما تُرى كميّة الخنق (الاختناق) في العودة، فعادةً تكون إشارة لتشكّل القاع. لكن هل هو قاع فعلًا أم لا، يجب أن يُثبت ذلك بانعكاس السعر. ما لم يثبت السعر والكميات، يفضَّل عدم التسرع. لأن غياب الكميات يعني أن طرفي البيع والشراء في وضع ترقّب.

السهم له “وزن”. عندما تهبط الأسعار مع حجم تداول كبير يكون الهبوط ثقيلًا؛ وعندما تنكمش الكميات يكون الهبوط خفيفًا. وعندما تنكمش الكميات، يجب أن تعرف أنه إذا كان هناك من “أشعل النار” ثم سحبها قليلًا، يمكن رفع السعر “علوًا” بسهولة. وفي التعامل، عادةً يجب أن تكون الأوامر على المراكز القصيرة (البيع على المكشوف/التي تُمثّل نقصانًا) محافظة، أما المراكز الطويلة (الشراء) فعليك الانتظار. مهما كان ما ينتظر عليه الآخرون، فإن الإشارة التي ننتظرها هي: إشارة أن حجم التداول كبير وشمعة K حمراء. إذا لم تظهر الإشارة، فلا تتحرك—“عدم الحركة” هو عدم الحركة. من خاض معركة، يعلم ما هي الخطوة قبل الضغط على الزناد بعد تحديد الهدف: كتم النفس، أليس كذلك! الآن السوق توقف عن التنفس، فماذا عنك؟

◆ لكي يبقى المرء في سوق الأسهم، يجب أن يمتلك القدرة على التخيل والتنبؤ بالمستقبل من خلال الملاحظة والإحساس. يمتلك البشر خمس حواس: البصر والذوق واللمس والشم والسمع، وكلها يمكن أن تُحسَّ بالفعل. “الصوت” ليس أكثر من خمس درجات، وتغيّر الخمس أصوات لا يُحصى من حيث السمع. “اللون” ليس أكثر من خمس ألوان، وتغيّر الألوان الخمس لا يُحصى من حيث المشاهدة. “الطعم” ليس أكثر من خمس نكهات، وتغيّر النكهات الخمس لا يُحصى من حيث التذوق. خمس أصوات تُدوّخ الناس، وخمس ألوان تُغري الناس؛ ولا سبيل إلى الفهم إلا بالإلهام القادم من التعلّم المستمر للمعرفة، وتراكم الخبرة، ومن ثم الوصول إلى القدرة على فهم وتنبوء مسار سوق الأسهم. في الحقيقة، هذه “مرتبة مهنية”، والأمر نفسه ينطبق على أي شيء تفعله.

في المسير والقتال، لا نخوض المعركة دون يقين. والأمر ذاته في القتال بالسوق: عندما تكون متأكدًا، تدخل بقوة كبيرة؛ وعندما تكون لديك شُبهة، تتريث. ليس هناك ضرورة لإثارة الاضطراب تحت توتر المستثمرين النفسي؛ فالشراء عند الارتفاع والبيع عند الانخفاض يسبب ضررين. بعد أن يستقر الاتجاه الكبير، اختر التوقيت. هذا الصبر في مراقبة الوضع ببرود حتى أفضل لحظة للتدخل—قدرة يجب أن يمتلكها المستثمر، أليس كذلك؟

◆ افعل عندما تستطيع، وإن لم تستطع فراقب ولا تجعل الأمر مُلحًّا جدًا. هكذا هي الحياة، وهكذا هي ملامح السوق. إن أجبرت نفسك على التحرك، فالعواقب ستكون بلا نهاية. لا يوجد ما يستحق الجدل تحت السوق الكبير؛ دع الأمور تسير وفق ما قدر لها.

◆ تجاوز قمة الموجة السابقة، ويجب أن تتجاوز الكمية ويجب أن تتجاوز القيمة (السعر)، عندها فقط يمكن اعتبارها “اختراقًا حقيقيًا”.

◆ لدى بافيت مقولة: “سر نجاح الاستثمار في سوق الأسهم ثلاث نقاط: أولًا، تجنّب المخاطر قدر الإمكان، واحفظ رأس المال؛ ثانيًا، تجنّب المخاطر قدر الإمكان، واحفظ رأس المال؛ ثالثًا، تذكّر تمامًا النقطة الأولى والثانية بشكل حاسم. ولكي تنجح في التعامل مع السوق وتصبح رجلًا غنيًا، يجب أن تحافظ على معدل عائد ثابت على المدى الطويل. أي يجب أن تتجنب المخاطر قدر الإمكان، وتحفظ رأس المال وتقلل الأخطاء. في الاستثمار المالي، لا بد أن تتعلم الصبر والثبات. إذا استطعت أن تفعل ذلك، وإذا حافظت على ذلك لمدة 10 سنوات أو 20 سنة أو 30 سنة، فستصبح مثل بافيت. كبّر من رؤيتك (وسع إطارك)، وابتعد قدر الإمكان عن المخاطر المحتملة. تقليل خطأ واحد يعني كسب مرة واحدة؛ الوصول إلى حالة “إذا لم تربح فلا تُسبب خسارة”. يكفي أن تلتقط موجتين أو واحدة ونصف في السنة.”

المعلومات الهائلة والتحليل الدقيق متاحان على تطبيق Sina Finance APP