أول شركة في سوق الأسهم الصينية تُطرح لشراء الروبوتات البشرية تأتي! تم قبول طلب الاكتتاب العام لشركة يوشو تكنولوجي، و"المراجعة المسبقة" للصفقة الثانية

العنوان: شركة Unitree Robot تحصل على قبول طلب الطرح الأولي (IPO)، يبلغ صافي الربح بعد خصم البنود غير المتكررة 6 مليارات من الإيرادات 17 مليار—كم تبلغ القيمة السوقية المناسبة؟

شركة Unitree Technology تعلن رسميًا انطلاقتها نحو أول شركة مدرجة من نوع الروبوتات البشرية الشكل في A-Share!

في 20 مارس، تُظهر معلومات من موقع بورصة شنغهاي الرسمية أن شركة Unitree Technology Co., Ltd. (ويُشار إليها فيما يلي بـ“Unitree Technology”) حصلت على قبول طلب طرح IPO في بورصة العلوم والتكنولوجيا، لتصبح مشروعًا آخر تم تطبيق آلية “المراجعة المسبقة” لطرح IPO في بورصة العلوم والتكنولوجيا عليه.

تُعد Unitree Technology شركة رائدة عالميًا في مجال الروبوتات العامة عالية الأداء، تركز على تطوير وإنتاج وبيع الروبوتات البشرية الشكل العامة عالية الأداء، والروبوتات الرباعية الأرجل، ومكوّنات الروبوت، ونماذج الذكاء المضمنة (embodied intelligence). وقد حققت Unitree Technology عالميًا في وقت مبكر المبيعات العلنية للروبوتات الرباعية الأرجل عالية الأداء وتطبيقها في الصناعة على نطاق واسع. في السنوات الأخيرة، حافظت المبيعات العالمية للروبوتات البشرية الشكل والرباعية الأرجل على موقع الصدارة باستمرار. خلال السنوات الأخيرة، حافظت إيرادات النشاط الرئيسي للشركة على نمو سريع؛ ففي الفترة من 2022 إلى 2024، بلغت الإيرادات التشغيلية 1.23 مليار يوان و1.59 مليار يوان و3.92 مليار يوان على التوالي، وفي الفترة من يناير إلى سبتمبر 2025 وصلت الإيرادات إلى 11.67 مليار يوان، كما ارتفعت الإيرادات التشغيلية لعام 2025 أكثر إلى 17 مليار يوان؛ واستمر تحسين هيكل الإيرادات. ارتفعت حصة إيرادات أعمال الروبوتات البشرية الشكل من 1.88% في 2023 بسرعة إلى 51.53% في الفترة من يناير إلى سبتمبر 2025، لتشكّل مع الروبوتات الرباعية الأرجل دعامة إيرادات أساسية مزدوجة. على مستوى الربحية، ظل هامش الربح الإجمالي لأعمال الشركة الرئيسية يرتفع بثبات؛ من 44.18% في 2022 إلى 59.45% في الفترة من يناير إلى سبتمبر 2025. في عام 2024، حققت الشركة صافي ربح بلغ 9450.18 مليون يوان، وفي عام 2025، بلغ صافي الربح العائد للمساهمين بعد خصم الخسائر/الأرباح الناتجة عن البنود غير المتكررة 6 مليارات يوان.

في صناعة الروبوتات العامة عالية الأداء كثيفة الاستثمار، تعد Unitree Technology واحدة من القليل عالميًا من شركات الروبوت التي حققت مبيعات بنطاق واسع وربحية. من 2022 إلى سبتمبر 2025، تجاوز إجمالي المبيعات التراكمية للروبوتات الرباعية الأرجل لدى الشركة 3万 وحدة. وفي عام 2025، تجاوز عدد شحنات الروبوتات البشرية الشكل 5500 وحدة (بشرية فقط، دون تضمين الروبوتات ثنائية الذراع ذات العجلات)، وكانت الشحنات الأولى عالميًا.

تُظهر نشرة الإصدار أن شركة Unitree Technology تعتزم في طرح IPO داخل A-Share طرح أسهم جديدة للجمهور لا يقل عن 4044.64 مليون سهم، وتخطط لجمع تمويل قدره 42.02 مليار يوان. وتعتزم استخدام الأموال في أربعة مشاريع: تطوير نماذج الروبوتات الذكية، وتطوير هيكل/جسم الروبوت، وتطوير منتجات روبوتات ذكية جديدة، وإنشاء قاعدة تصنيع للروبوتات الذكية. جميع مشاريع جمع الأموال تتمحور حول الأعمال الرئيسية للشركة، وستعزز بشكل أكبر مزايا الشركة في البحث والتطوير للتقنيات الأساسية، وتطوير وتحسين المنتجات بسرعة، والإنتاج بطاقة واسعة النطاق، بما يساهم في مواصلة ترسيخ موقعها الرائد عالميًا.

وتجدر الإشارة إلى أن Unitree Technology هي أيضًا الشركة الثانية التي تنطبق عليها آلية “المراجعة المسبقة” لطرح IPO في بورصة العلوم والتكنولوجيا. وباعتبارها شركة تكنولوجية ناشئة تقوم بالبحث والتطوير لمعالجة التقنيات الأساسية أو تستوفي حالات محددة أخرى، ولتجنب حدوث تأثير سلبي كبير محتمل على الإنتاج والعمليات نتيجة الإفصاح المبكر عن معلومات تقنية الأعمال وخطط الإدراج التي قد تضر بمصلحتها بشكل كبير، فإن آلية المراجعة المسبقة تبرز باستمرار التوجه الجوهري لبورصة العلوم والتكنولوجيا المتمحور حول “التقنيات الصلبة” (硬科技)، وخدمة الاستراتيجية الوطنية. ويرى خبراء في هذا المجال أن هذا الإجراء يعكس مدى تقبل بورصة العلوم والتكنولوجيا ودقتها في دعم شركات “硬科技” عالية الجودة، بما يساعد على توجيه المزيد من عناصر الإنتاج المتقدمة نحو مجال التكنولوجيا، وتعزيز دورة عالية المستوى بين التكنولوجيا ورأس المال والصناعة.

تتحمل بورصة العلوم والتكنولوجيا مهمة كبرى تتمثل في تنفيذ استراتيجية “تعزيز التنمية عبر الابتكار”، وتسريع تحقيق الاستقلال الذاتي والقدرة القوية في مجال العلوم والتكنولوجيا على مستوى عالٍ. في السنوات الأخيرة، استمر تحديث إمداد النظام في بورصة العلوم والتكنولوجيا، وتوسع نطاق السماح تدريجيًا، ما دفع رأس المال إلى التوجه بشكل أدق وأكثر فاعلية إلى المجالات التي تحتاج إلى دعم ابتكار التكنولوجيا. كما يوفر ذلك دعمًا أقوى لابتكار التكنولوجيا المتقدمة وتطوير قوى إنتاج جديدة. وتقوم بورصة العلوم والتكنولوجيا بتجميع عدد متزايد من شركات “硬科技” عالية النمو التي تحقق اختراقات ابتكارية في المجالات التقنية الأساسية وتدفع بتحولات في الاقتصاد والمجتمع، لتوفير “مياه عذبة” أكثر قيمة من المصدر لسوق رأس المال، ما يجعل منطق “السرد التكنولوجي” في سوق A-Share أكثر وضوحًا.

تجمع صناعة الروبوتات ذات الذكاء المضمن/المتجسد (具身智能) بين تقنيات متقدمة متعددة المجالات مثل الذكاء الاصطناعي والتصنيع المتقدم وتقنيات الاستشعار والتحكم الآلي وغيرها. وهي صناعة ناشئة مستقبلية تدفع بتحول الصناعة التحويلية وتطويرها، وتربي قوى إنتاج جديدة، وتستهدف احتلال القمة في المنافسة التكنولوجية المستقبلية. وقد حدد تقرير عمل الحكومة لعام 2026 صراحةً تنمية وتطوير صناعات مستقبلية مثل الذكاء المتجسد، كما تتضمن توصيات “الخطة الخمسية الخامسة عشرة” (十五五) أن الذكاء المتجسد يُعد واحدًا من الصناعات المستقبلية التي من شأنها المساهمة في تشكيل نقاط نمو اقتصادي جديدة.

ويقول خبراء في هذا المجال إن صناعة الروبوتات تُعد محركًا مهمًا يقود جولة جديدة من تغييرات هيكل الصناعة والنمو الاقتصادي، كما تمثل نقطة استراتيجية مرتفعة في المنافسة التكنولوجية على مستوى العالم. بعد إدراج Unitree Technology، ستعتمد على ميزة تمكين رأس المال في بورصة العلوم والتكنولوجيا لتسريع اختبارات البحث والتطوير لمعالجة التقنيات الأساسية، وتحرير الطاقة الإنتاجية، وتطبيق السيناريوهات. كما ستسارع إلى تحويل الروبوتات العامة إلى تطبيق صناعي وتعميمها. وفي الوقت نفسه، باعتبار Unitree Technology واحدة من الشركات الرائدة عالميًا في مجال الروبوتات العامة من حيث حجم الشحن والسمعة، فإن إدراجها أيضًا سيزيد من الإشراق والحضور لبورصة العلوم والتكنولوجيا، ويساهم في توفير “ماء عذب” عالي الجودة، ويحسن هيكل أصول سوق رأس المال، وبذلك يدفع نحو تسريع نمو المزيد من الشركات عالية الجودة التي تمتلك تقنيات صلبة وتتمتع بالحيوية الابتكارية.

كمّ هائل من المعلومات، تفسير دقيق، تجد كل ذلك في تطبيق Sina Finance APP

المحرر: يانغ هونغبو