6 مخططات على تدفقات الصناديق الأمريكية بالقرب من الرقم القياسي في فبراير

سجّلت صناديق الولايات المتحدة طويلة الأجل شهراً آخرَ رائعاً في فبراير، لتدخل بأكثر من 150 مليار دولار، لتأتي في المرتبة الثانية بعد مارس 2021 خلال آخر 15 عاماً. كانت تدفقات الأشهر الثلاثة الماضية هي الأكبر منذ مارس 2021، مع استمرار صناديق السندات الخاضعة للضريبة في قيادة المشهد. في فبراير، كانت مسؤولة عن أكثر من نصف تدفقات الشهر. كما شهدت صناديق الأسهم الدولية شهراً قوياً أيضاً، مع أكبر حجم إدخال شهري لها منذ 2018.

	 تدفقات صناديق الولايات المتحدة طويلة الأجل

المصدر: Morningstar Direct. البيانات اعتباراً من 28 فبراير 2026. تنزيل CSV.

استمرار سلسلة صناديق السندات مع شهر ضخم آخر

بنت صناديق السندات الخاضعة للضريبة على تدفقات الشهر القياسية الماضية، محققة شهراً قوياً آخر، حيث جمعت ما يقرب من 85 مليار دولار من الأصول الجديدة في فبراير. كانت الشهور الشهرين الماضيين لتدفقات صناديق السندات الخاضعة للضريبة هما أكبر رقمين خلال السنوات الخمس الماضية، ما يشير إلى نزعة الحذر لدى المستثمرين وسط مخاوف الذكاء الاصطناعي، والتوترات الجيوسياسية، وتقييمات مرتفعة للأسهم. بشكل عام، شهدت 24 من أصل 27 فئة من فئات Morningstar لصناديق السندات الخاضعة للضريبة تدفقات داخلة. وواصل المستثمرون أيضاً تنويعهم جغرافياً، حيث أدخلت صناديق السندات العالمية المُغطّاة بالدولار (USD-hedged) أكثر من 10 مليارات دولار، وهي أكبر تدفقات داخلية شهرية لها منذ أكثر من عقد.

	 نمو صناديق السندات الخاضعة للضريبة والسندات العالمية المُغطّاة بالدولار

المصدر: Morningstar Direct. البيانات اعتباراً من 28 فبراير 2026. تنزيل CSV.

يتجه المستثمرون إلى السندات للشركات مع اتساع الفروق

جمعت صناديق السندات للشركات، والتي تتكوّن في المقام الأول من ديون الشركات ذات التصنيف الاستثماري، 8 مليارات دولار في فبراير، وهي أكبر رقم شهري لها منذ يونيو 2020؛ وقد يكون اتساع الفروق هو السبب. أدّى ارتفاع إصدار الشركات في فبراير إلى زيادة في المعروض مقارنةً بالطلب، وبالتالي اتسعت فروق سندات الشركات. قد تكون مخاوف الذكاء الاصطناعي والتوترات الجيوسياسية قد لعبت أيضاً دوراً. بعد بضع سنوات من تضييق الفروق، ربما قفز المستثمرون إلى الفرصة، نظراً إلى أن الأساسيات للشركات بقيت عموماً قوية وأن هوامش الشركات الكبرى (large-cap) كانت قريبة من أعلى مستوياتها على الإطلاق.

	 تدفقات السندات للشركات

المصدر: Morningstar Direct. Ice Data Indices, LLC عبر FRED®. البيانات اعتباراً من 28 فبراير 2026. تنزيل CSV.

صناديق الأسهم الأمريكية ذات القيمة الكبيرة تسجل تدفقاتاً داخلة نادرة في فبراير

وسط تدفقات خارجة أوسع نطاقاً من الأسهم الأمريكية في فبراير بقيمة 4.6 مليار دولار، حققت صناديق القيمة الكبيرة تدفقاً داخلاً قدره 7.5 مليار دولار، وهي ثامن مرة فقط (وأكبرها) بزيادة صافية شهرية خلال السنوات الثلاث الماضية. ظلت الفئة لا تزال في المركز الثاني خلف شقيقها الأكبر، صناديق المزيج الكبير (large-blend)، التي جمعت رقماً عادياً نسبياً (بالنسبة لها) قدره 10.6 مليارات دولار. وفي الوقت نفسه، فرّ المستثمرون من صناديق النمو بمعدل يقارب 22 مليار دولار، بقيادة هروب من صناديق النمو الكبيرة بأكثر من 18 مليار دولار. قد تكون فجوة أداء قصيرة الأجل، مع تفوق أسهم القيمة على أسهم النمو بنحو 12 نقطة مئوية خلال أول شهرين من 2026، قد أثارت الاهتمام.

	 تدفقات القيمة الكبيرة والمزيج الكبير

المصدر: Morningstar Direct. البيانات اعتباراً من 28 فبراير 2026. تنزيل CSV.

يتعلق المستثمرون بالأسهم الدولية في فبراير

امتدت سلسلة تدفقات صناديق الأسهم الدولية الشهرية إلى 10 في فبراير، حيث بلغ أكبر تدفق للمجموعة منذ ثلاث سنوات 33 مليار دولار. وتفوقت على ما جمعته يناير البالغ 31 مليار دولار لنيل اللقب. جاءت هذه المكاسب بعد سلسلة من الأداء القوي، إذ تجاوز عائد سنة واحدة لاحقة لمؤشر Morningstar Global Markets Ex-US Index عتبة 40% في فبراير. قادت الأسواق الناشئة المتنوعة الفئات، مع تدفق داخلي قدره 9.5 مليارات دولار.

	 تدفقات الأسهم الدولية

المصدر: Morningstar Direct. البيانات اعتباراً من 28 فبراير 2026. تنزيل CSV.

تواصل الصناعات قيادة تدفقات صناديق الأسهم القطاعية

جذبت صناديق الصناعات أكثر من 5 مليارات دولار في فبراير، متّخذةً مرة أخرى تاج التدفقات بين صناديق الأسهم القطاعية. فقد اجتذبت ما يقرب من 24 مليار دولار خلال العام الماضي، مع تدفق إجمالي بلغ 10 مليارات دولار إلى صندوقي الطيران والدفاع. واستمتعت المجموعة الأوسع من الأسهم القطاعية بتدفقات داخلية بلغت نحو 10 مليارات دولار في فبراير، بدعم من تدفقات قوية إلى الطاقة المرتبطة بالأسهم، والموارد الطبيعية، والتكنولوجيا، والبنية التحتية. وفي المقابل، شهدت الصناديق المالية خصماً بأكثر من 5 مليارات دولار، وهي أكبر تدفقات خارجة منذ مايو 2022.

	 تدفقات قطاع الصناعات في الأسهم القطاعية

المصدر: Morningstar Direct. البيانات اعتباراً من 02/28/2026. تنزيل CSV.

_تمت إعادة صياغة هذه المقالة من تعليق Morningstar Direct حول تدفقات أصول الولايات المتحدة للشهر فبراير 2026. تحميل التقرير الكامل هنا. _