بنك حكومي كبير، تنبيهات مكثفة! الأمر يتعلق بأعمال المعادن الثمينة

26 مارس، هبطت عقود الذهب الآجلة الدولية بشكل حاد. وحتى وقت إعداد هذا التقرير، بلغت نسبة الانخفاض 2.7%، كما تجاوز إجمالي نسبة الانخفاض منذ بداية شهر مارس 16%.

وبالنظر إلى المخاطر الناجمة عن تذبذب سوق المعادن الثمينة المتراكمة في الآونة الأخيرة، استجابت آليات إدارة المخاطر لدى القطاع المصرفي المحلي بسرعة. ووفقاً لما راجعه المراسل، خلال هذا الأسبوع، أصدرت بنوك مملوكة للدولة مثل بنك الصين وبنك الزراعة وبنك الصناعة والتجارة وبنك البناء وبنك الاتصالات، إضافةً إلى بنوك مشتركة مثل بنك مينشنغ وبنك تشاو شانغ، العديد من الإعلانات بشكل متقارب، لإبلاغ المستثمرين بالمخاطر المتعلقة بسوق أعمال المعادن الثمينة.

وتُظهر الإعلانات أنه في الآونة الأخيرة، تذبذبت أسعار المعادن الثمينة محلياً ودولياً بشكل شديد، وتعززت عوامل عدم اليقين بشكل ملحوظ، وارتفعت مخاطر السوق. والتنبيه الخاص للعملاء هو ضرورة تقييم قدرتهم على تحمل المخاطر بشكل كافٍ وحذر، مع مراعاة الوضع المالي لديهم بشكل شامل وتنفيذ أعمال تداول المعادن الثمينة بشكل مستقر، والحفاظ على عقلية استثمارية رشيدة. كما يلزم مراقبة تغيرات السوق عن كثب والتحكم بشكل معقول في حجم المراكز، والوقاية بفعالية من مخاطر تقلبات السوق.

بالإضافة إلى إصدار التنبيهات، بدأت عدة بنوك في تعديل قواعد تداول أعمال المعادن الثمينة مثل الذهب المتراكم. ففي الوقت نفسه، ذكر بنك البناء وبنك الصناعة والتجارة أنه، في ظل ظروف معينة، سيتم تطبيق إدارة للحدود على شراء الذهب المتراكم، للسيطرة على إجمالي حجم تداول المعادن الثمينة. بينما شرع بنك تشاو شانغ وبنك جيانغسو في تعديل رسوم التداول، وزيادة تكاليف التداول قصير الأجل.

وأشار مختصون في المجال إلى أن الإجراءات المذكورة تمثل انتقال البنوك بشكل استباقي بخطط إدارة مخاطر أعمال المعادن الثمينة من “الدفاع الساكن” السابق إلى “منافسة ديناميكية”، بهدف توجيه المستثمرين إلى تخصيص أصول طويل الأجل بشكل معقول.

وبشكل أكثر تحديداً، قام بنك تشاو شانغ بتعديل فرق نقاط الشراء والبيع ضمن نفس لحظة التسعير لعمليات أعمال حساب الذهب إلى 5 يوان/غرام. حيث زاد فرق نقاط الشراء بمقدار 2 يوان/غرام، بينما بقي فرق نقاط البيع دون تغيير. ومن المتوقع أن يستمر مخطط الفروقات بعد التعديل حتى 27 يونيو. بدءاً من افتتاح 29 يونيو، سيتم تعديل فروقات نقاط الشراء والبيع في طرفي أعمال حساب الذهب لبنك تشاو شانغ ضمن نفس لحظة التسعير إلى 2.5 يوان/غرام على التوالي.

أما بنك جيانغسو، فمنذ 1 يناير 2026، قام بتعديل قائمة الأسعار لأعمال الذهب المتراكم. بالنسبة إلى قيام البنك بإجراءات شراء الذهب المتراكم، والاسترداد، واستبدال الذهب المادي، فإن معيار الرسوم الأساسي يبلغ 1.5 يوان/غرام. ومن بينها، ستُطبق الأسعار التفضيلية من 1 يناير 2026 إلى 31 مارس 2026 بسعر 1.2 يوان/غرام (وكان 2025 عند 1 يوان/غرام). كما ستُطبق الأسعار التفضيلية من 1 أبريل 2026 إلى 31 ديسمبر 2026 بسعر 1.4 يوان/غرام.

وبالنظر إلى المستقبل، ما تزال عدة مؤسسات تنظر بإيجابية إلى قيمة التخصيص الاستراتيجي طويل الأجل للذهب.

في 23 من الشهر، وبالتوقيت المحلي، أصدر مجلس الذهب العالمي (WGC) أحدث تقرير سوقي، جاء فيه أن سوق الذهب حالياً في وضع “ترقب” واضح. وبسبب نقص الإرشادات من بيانات الاقتصاد الكلي المهمة هذا الأسبوع، يُتوقع أن يتقلب المسار القصير للذهب بشكل وثيق وفقاً للتطورات اليومية في الصراع بين إيران. كما أصبحت حالة عبور مضيق هرمز متغيراً حاسماً يؤثر على معنويات السوق الحالية. ومع ذلك، لم تتغير النظرة المتفائلة لدى المستثمرين المؤسسيين بشأن قيمة التخصيص الاستراتيجي طويل الأجل للذهب.

وذكر تقرير بحثي لفريق الاقتصاد الكلي لدى CIGC أن منطق صعود الذهب على المدى المتوسط والبعيد لم يتعرض للتخريب، لكن على المدى القصير انتظار تراجع الصدمات على السيولة.

ويُظهر هذا الرأي الوارد في التقرير ما يلي: “منذ أغسطس 2025 أصبحت تجارة شراء الذهب مرتفعة الازدحام، وكان السوق ينحاز تقريباً بالكامل نحو شراء الذهب. في السابق قدمنا أحكاماً على أسعار الذهب: على المدى القصير، نظرة صعودية، وحتى أن الربع الأول من 2026 سيشهد نقطة ذروة معنويات. أما على المدى المتوسط والقصير، فالنظرة هبوطية، والمنطق هو أن صعود السلع السوداء لا بد أن يتبع انكماش السياسة النقدية لدى الاحتياطي الفيدرالي، وأن تسعير سيولة الذهب سيتضرر. على المدى الطويل، نظرة صعودية، والسبب هو ضعف وضع الدولار، ومن بين أركان الدولار الثلاثة الأكثر ما نركز عليه هو ضعف الدعم التكنولوجي. وعلى مدى أبعد، نظرة صعودية لأن ضباب منافسة الدول الكبرى بدأ يهدأ، وقد ارتفع مكانة تدويل الرنمينبي بشكل واضح، وهذا يمثل إعادة بناء منهجية لتسعير الذهب.”

وأشار التقرير إلى أنه عندما ننظر إلى مسار سعر الذهب من زاوية الوراء حالياً، فقد أدى صعود النفط الخام إلى وصول حرب إيران-الولايات المتحدة في وقت أبكر من المتوقع، وليس بسبب “المثلث المستحيل” المتولد داخلياً ضمن نموذج الولايات المتحدة. وفي النهاية، يتم دفع أسعار النفط للعودة من خلال المالية العامة، “وبخلاف ذلك، لم يخرج مسار سعر الذهب عن إطارنا. لذلك، بعد أن تهدأ الصدمات التي تتعرض لها السيولة تجاه سعر الذهب، يمكن للذهب أن يعود إلى مسارات منطقية على المدى المتوسط والطويل.”

التنسيق: 刘珺宇

المراجعة: 祝甜婷