呷哺呷哺 العام الماضي انخفضت إيراداتها لكن تقلصت خسائرها، وتخطط لفتح أكثر من 100 مطعم هذا العام

مراسل/ة يومي إِنغ｜كَي يانغ محرر يومي إِنغ｜لياو دان

في عام 2025، واصلت شركة «جيا بو جيا بو» (HK00520، سعر السهم 0.52 دولار هونغ كونغ، القيمة السوقية 565 مليون دولار هونغ كونغ) ضغوطاً على أدائها التشغيلي، لكن نطاق الخسارة شهد انحساراً.

في 26 مارس، أظهر إعلان نتائج «جيا بو جيا بو» عن السنة المنتهية في 31 ديسمبر 2025 أنه خلال فترة التقرير حققت إيرادات قدرها 3.789 مليار يوان، بانخفاض 20.3% مقارنة بـ 4.755 مليار يوان في عام 2024؛ وبلغ إجمالي الخسارة السنوية 296 مليون يوان، أي بانحسار 25.6% مقارنة بخسارة 398 مليون يوان في عام 2024.

وأوضحت «جيا بو جيا بو» في الإعلان أنها ستلتزم بالتركيز الثابت على النشاط الرئيسي للمطاعم، مع اعتبار تحسين ربحية كل متجر وكفاءة عائد رأس المال كمبدأ أول، وتخطط لإضافة ما لا يقل عن 100 مطعم جديد الافتتاح في عام 2026، وجعل هدف التشغيل تحقيق معدل تحويل/إعادة جلوس (翻座率) بما يزيد عن ثلاثة أضعاف.

وأوضحت «جيا بو جيا بو» في الإعلان أن تراجع الإيرادات يعود بشكل أساسي إلى استمرار حدة المنافسة في القطاع، وتحوّل طلب المستهلكين إلى قدر أكبر من الرشد، إضافةً إلى أن عدد المطاعم خلال فترة التقرير انخفض صافيّاً بمقدار 52 متجراً مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق.

ومن حيث هيكل الإيرادات، في عام 2025، شكلت الإيرادات المجمعة لـ«جيا بو جيا بو» و«تسو تسو» 95.8% من إجمالي الإيرادات. ضمن ذلك، انخفضت إيرادات نشاط «جيا بو جيا بو» من 2.629 مليار يوان في عام 2024 إلى 2.279 مليار يوان في عام 2025، بانخفاض 13.3%؛ كما انخفضت إيرادات نشاط «تسو تسو» من 1.948 مليار يوان إلى 1.349 مليار يوان، بانخفاض 30.8%. وفي الفترة نفسها، انخفضت مبيعات أعمال منتجات التوابل من 129 مليون يوان إلى 110 ملايين يوان، أي بانخفاض 14.5%، وذلك بشكل رئيسي بسبب انخفاض مبيعات قنوات التجارة الإلكترونية عبر الإنترنت.

وفي بند الأرباح والخسائر الأخرى، في عام 2025، سجلت مجموعة «جيا بو جيا بو» خسارة صافية أخرى قدرها 0.49 مليار يوان، ويرجع ذلك بشكل أساسي إلى خسائر انخفاض القيمة الإجمالية بنحو 1.08 مليار يوان الناجمة عن إغلاق بعض المطاعم أو استمرار الخسارة لديها، بينما كانت خسائر انخفاض القيمة في العام السابق 2.62 مليار يوان.

وعلى مستوى التكاليف، انخفضت تكلفة المواد الخام واللوازم لدى «جيا بو جيا بو» في العام الماضي بنسبة 20.7% على أساس سنوي لتصل إلى 1.326 مليار يوان، فانخفضت نسبة ذلك من 35.2% إلى 35.0% من الإيرادات. وأفادت المجموعة بأن ذلك تحقق أساساً بفضل تحسين سلسلة التوريد وأساليب التفاوض مع الموردين بشكل مستمر، مما خفّض فعلياً سعر شراء المكونات الغذائية، إضافةً إلى تحسين العمليات وإدارة المخزون لرفع كفاءة استخدام المكونات الغذائية.

وفي الوقت نفسه، انخفضت تكلفة الموظفين بنسبة 18.2% على أساس سنوي لتصل إلى 1.318 مليار يوان، وارتفعت كنسبة من الإيرادات من 33.9% إلى 34.8%، ويُعزى ذلك بشكل أساسي إلى إغلاق بعض المطاعم الخاسرة.

وبخصوص نظام العضوية، خلال عام 2025، أضافت «جيا بو جيا بو» ما يقرب من 3.46 مليون عضو جديد، وبلغ عدد الأشخاص الذين يقومون باستهلاك عضوي قرابة 5.6 مليون، وتجاوزت وتيرة استهلاك الأعضاء 3.2 مرة. وحققت بطاقات الهدايا التي تم طرحها خلال العام مبلغ بيع بطاقات يتجاوز 670 مليون يوان خلال السنة، بزيادة تقارب 250 مليون يوان مقارنة بإيرادات بطاقات «تشان تشي» في عام 2024؛ وحتى نهاية العام، بلغت قيمة المبالغ المتبقية المودَعة أكثر من 200 مليون يوان رينمينبي؛ وبلغ متوسط مبلغ إنفاق أعضاء بطاقات الهدايا سنوياً 383 يوان.

وحتى نهاية عام 2025، بلغ إجمالي عدد المطاعم العاملة التابعة لمجموعة «جيا بو» 905 أماكن، منها نحو 758 مطعماً لـ«جيا بو جيا بو» و147 مطعماً لـ«تسو تسو». خلال فترة التقرير، تم افتتاح ما مجموعه 57 مطعماً جديداً، بما في ذلك 54 مطعماً لـ«جيا بو جيا بو» و3 مطاعم لـ«تسو تسو».

وفي الوقت نفسه، وبسبب أن بعض المواقع لا تمكن من إبراز صورة علامة «جيا بو جيا بو» باعتبارها «عالية القيمة مقابل السعر»، إضافةً إلى أسباب تجارية مختلفة، أغلقت المجموعة ما مجموعه 109 مطاعم، بما في ذلك 56 مطعماً لـ«جيا بو جيا بو» و53 مطعماً لـ«تسو تسو».

ومن منظور مؤشرات التشغيل، ارتفع معدل إعادة الجلوس (翻座率) لمطاعم «جيا بو جيا بو» في عام 2025 من 2.5 مرة في الفترة نفسها من العام السابق إلى 2.8 مرة؛ وانخفض متوسط إنفاق العميل من 54.8 يوان إلى 51.5 يوان. وبالتفصيل، بلغ معدل إعادة الجلوس في المدن من المستوى الأول 3.2 مرات، وفي المدن من المستوى الثاني 2.6 مرات، وفي المدن من المستوى الثالث وما دون 2.1 مرة.

في عام 2025، أطلقت «جيا بو جيا بو» برنامج «فِنغ هوانغ تشي» للمُشاركين/الشركاء مرتين، ودعت موظفين متميزين سابقين وأفراداً من الكوادر الأساسية الحاليين للمشاركة بوصفهم شركاء، مع توفير الدعم من المجموعة على مدار دورة الأعمال بالكامل. وبحلول نهاية 2025، شاركت 13 متجراً في هذا البرنامج، وأصبح أكثر من 50 شخصاً شركاء داخل المجموعة. وقد حققت إيرادات مجموعة المتاجر التابعة للدفعة الأولى نمواً يزيد عن 30% على أساس سنوي، وبلغ هامش الربح 30% أو أكثر.

في عام 2026، ذكرت مجموعة «جيا بو جيا بو» في الإعلان أنها ستلتزم بالتركيز الثابت على النشاط الرئيسي للمطاعم، مع اعتبار تحسين ربحية كل متجر وعائد رأس المال كمبدأ أول. وتخطط لإضافة ما لا يقل عن 100 مطعم جديد الافتتاح في 2026، وجعل هدف التشغيل تحقيق معدل إعادة الجلوس (翻座率) بما يزيد عن ثلاثة أضعاف.

وفي جانب اختيار المواقع، ستسعى العلامة إلى التوسع الإيجابي في سيناريوهات تجارية عالية تدفق الزوار مثل المتنزهات الترفيهية الكبرى ذات الطابع، والمطارات ومراكز النقل، وفي مدن عالية القدرة الشرائية مثل شنغهاي سيتم اختبار «مزرعة جيا بو» ونموذج المطاعم بنظام الخدمة الذاتية؛ وفي مدن مثل قوانغتشو وشنتشن سيتم التركيز على التوسع في متاجر الأقمار الصناعية للتوصيل؛ وفي الأسواق الأقل نمواً سيتم استكشاف نموذج مطاعم «جيا بو Mini» عالي القيمة مقابل السعر لتحديد الموقع. وستلتزم علامة «تسو تسو» بفتح المتاجر بحذر، مع التركيز على المدن الرئيسية والمناطق التجارية ذات الجودة العالية، وتطبيق نموذج متاجر خفيف الوزن وعالي الكفاءة في الأرباح، مع اعتبار ربحية المتجر الفردي كمبدأ أول، دون توسع أعمى.

مصدر صورة الغلاف：يومي إِنغ

كم هائل من المعلومات، وتفسير دقيق، كل ذلك متاح عبر تطبيق Sina Finance