أعلنت منصة The Trade Desk (NASDAQ:TTD) عن مبيعات أفضل من المتوقع في الربع الرابع من عام 2025 التقويمي، لكن السهم ينخفض بنسبة 15.6%

أعلنت منصة The Trade Desk (NASDAQ:TTD) عن مبيعات أفضل من المتوقع في الربع الرابع من عام 2025 التقويمي، لكن السهم ينخفض بنسبة 15.6%

Petr Huřťák

الخميس، 26 فبراير 2026 الساعة 6:19 صباحًا بتوقيت GMT+9 قراءة لمدة 4 دقائق

في هذه المقالة:

•                                       StockStory اختيار مختار 
  

  TTD

  +0.88%

حققت منصة الإعلانات الرقمية The Trade Desk (NASDAQ:TTD) إيرادات جاءت قبل توقعات وول ستريت في الربع الرابع من عام 2025 التقويمي، حيث ارتفعت المبيعات بنسبة 14.3% على أساس سنوي إلى 846.8 مليون دولار. من ناحية أخرى، كان توجيه الإيرادات للربع القادم البالغ 678 مليون دولار أقل إثارة للإعجاب، إذ جاء أقل بنسبة 1.5% من تقديرات المحللين. بلغ ربحها غير وفقًا لمعايير GAAP 0.59 دولارًا للسهم، متوافقًا مع إجماع تقديرات المحللين.

هل حان الوقت لشراء The Trade Desk؟ اكتشف ذلك في تقريرنا البحثي الكامل.

أبرز ما في The Trade Desk (TTD) للربع الرابع من عام 2025 التقويمي:

**الإيرادات:** 846.8 مليون دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 841.9 مليون دولار (نمو 14.3% على أساس سنوي، تفوق بنسبة 0.6%)

**ربحية السهم المعدلة (Adjusted EPS):** 0.59 دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 0.58 دولار (على نفس المستوى)

**الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة (Adjusted EBITDA):** 400.3 مليون دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 376.4 مليون دولار (هامش 47.3%، تفوق بنسبة 6.4%)

**توجيه الإيرادات للربع الأول من عام 2026 التقويمي** هو "على الأقل" 678 مليون دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 688.1 مليون دولار

**توجيه EBITDA للربع الأول من عام 2026 التقويمي** هو 195 مليون دولار عند نقطة المنتصف، أقل من تقديرات المحللين البالغة 222.4 مليون دولار

**هامش التشغيل:** 30.3%، مرتفعًا من 26.4% في الربع نفسه من العام الماضي

**هامش التدفق النقدي الحر (Free Cash Flow Margin):** 33.3%، مرتفعًا من 21% في الربع السابق

**القيمة السوقية:** 12.06 مليار دولار

“قدمت The Trade Desk 2.9 مليار دولار من الإيرادات في عام 2025، مع الاستمرار في تحقيق ربحية وتدفقات نقدية كبيرة”، قال Jeff Green، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لـ The Trade Desk.

نظرة عامة على الشركة

تم بناء The Trade Desk كبديل لمنظومات الإعلانات “البستان المغلق”؛ إذ توفر منصة قائمة على السحابة تساعد المعلنين والوكالات على تخطيط وإدارة وتحسين حملات الإعلانات الرقمية عبر قنوات وأجهزة متعددة.

نمو الإيرادات

يُعد أداء المبيعات طويل الأجل أحد مؤشرات الجودة العامة للشركة. يمكن لأي نشاط تجاري أن يحقق ربعًا أو ربعين جيدين، لكن العديد من الشركات التي تستمر في تحقيق الأداء تنمو لسنوات. ولحسن الحظ، نمت مبيعات The Trade Desk بمعدل نمو سنوي مركب مذهل بلغ 28.2% خلال آخر خمس سنوات. تجاوز نموها متوسط شركات البرمجيات، ويُظهر أن عروضها تلقى صدى لدى العملاء، وهو نقطة انطلاق ممتازة لتحليلنا.

إيرادات The Trade Desk الفصلية

النمو طويل الأجل هو الأهم، لكن ضمن قطاع البرمجيات، قد يفوت عرض تاريخي مدته نصف عقد ابتكارات جديدة أو دورات الطلب. يُعد نمو الإيرادات المُسنَد سنويًا لدى The Trade Desk البالغ 22% خلال آخر عامين أقل من اتجاهه خلال خمس سنوات، لكننا ما زلنا نعتقد أن النتائج تشير إلى طلب صحي.

نمو إيرادات The Trade Desk على أساس سنوي

في هذا الربع، سجلت The Trade Desk نموًا في الإيرادات على أساس سنوي بنسبة 14.3%، وتجاوزت إيراداتها البالغة 846.8 مليون دولار تقديرات وول ستريت بنسبة 0.6%. توجه إدارة الشركة حاليًا إلى زيادة المبيعات بنسبة 10.1% على أساس سنوي في الربع القادم.

تستمر القصة  

وبالنظر إلى ما هو أبعد، يتوقع محللو جانب البيع أن تنمو الإيرادات بنسبة 15.6% خلال الأشهر الـ12 المقبلة، وهو تباطؤ مقارنة بالعامين الماضيين. رغم هذا التباطؤ، فإن هذا التوقع أعلى من المتوسط بالنسبة للقطاع ويشير إلى أن السوق يتضمن بعض النجاح لمنتجاتها وخدماتها الأحدث.

توقعت كتاب 1999 Gorilla Game أن تهيمن مايكروسوفت وأبل على قطاع التكنولوجيا قبل أن يحدث ذلك. ما الفرضية؟ تحديد الفائزين في المنصات في وقت مبكر. اليوم، أصبحت شركات البرمجيات المؤسسية التي تُدمج الذكاء الاصطناعي التوليدي هي الغوريلا الجديدة. سهم برمجيات مؤسسية مربح وسريع النمو، ويواصل ركوب موجة الأتمتة، ويتطلع إلى اللحاق بالذكاء الاصطناعي التوليدي القادم.

كفاءة اكتساب العملاء

يمثل دور استرداد تكلفة اكتساب العميل (CAC) عدد الأشهر اللازمة لاسترداد تكلفة الحصول على عميل جديد. وبشكل أساسي، فهو نقطة التعادل للاستثمارات في المبيعات والتسويق. يُعد دور استرداد CAC الأقصر مثاليًا، لأنه يعني عوائد أفضل على الاستثمار وقابلية أعلى للتوسع في الأعمال.

تُعد The Trade Desk فعّالة للغاية في اكتساب عملاء جدد، وقد بلغ دور استرداد CAC لديها 5.5 أشهر في هذا الربع. تشير الاستعادة السريعة لتكاليف اكتساب العملاء إلى أن لديها عرض منتجات متميزًا بشكل كبير، إلى جانب سمعة قوية للعلامة التجارية. تمنح هذه الديناميكيات The Trade Desk مزيدًا من الموارد لمتابعة مبادرات منتجات جديدة مع الحفاظ على المرونة لزيادة استثماراتها في المبيعات والتسويق.

أهم النقاط المستفادة من نتائج The Trade Desk للربع الرابع

سررنا برؤية The Trade Desk تتجاوز توقعات المحللين فيما يتعلق بـ EBITDA هذا الربع. من ناحية أخرى، فقد فشل توجيهها للإيرادات للربع القادم بشكل طفيف، كما جاء توجيهها لـ EBITDA للربع القادم أقل أيضًا من تقديرات وول ستريت. بشكل عام، كان هذا ربعًا أكثر ليونة، وليس مقنعًا بما يكفي بعد عدة أرباع متباينة من الشركة، وهو ما أدى إلى مخاوف من أن المنافسة تؤذي The Trade Desk أو أن قدراتها في مجال الذكاء الاصطناعي تتخلف. انخفض السهم بنسبة 15.6% إلى 21.41 دولارًا فور الإعلان.

لم تُظهر The Trade Desk أفضل ما لديها هذا الربع، لكن هل يخلق ذلك فرصة لشراء السهم الآن؟ إذا كنت ستتخذ هذا القرار، فيجب أن تفكر في الصورة الأكبر للتقييم، وصفات الأعمال، فضلًا عن آخر الأرباح. نحن نغطي ذلك في تقريرنا البحثي الكامل القابل للتنفيذ والذي يمكنك قراءته هنا، وهو مجاني.

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة الخصوصية

مزيد من المعلومات