سعر برنت عند حوالي 100 دولار هو سعر خاطئ! تصعيد "الانتقام الطاقوي" الإيراني يتزامن مع ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي بشكل غير مسبوق

اسأل AI · كيف يرتبط ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي مع ارتفاع أسعار النفط؟

بعد الضربات الإسرائيلية على حقول الغاز جنوب فارس الإيراني، أطلقت إيران إشارة انتقام قوية. وذكرت وكالة تسنيم الإيرانية شبه الرسمية أن العديد من المنشآت الطاقية في الخليج أصبحت “أهدافًا مباشرة وقانونية للهجوم”، وقد تتعرض للهجمات في الساعات القادمة. تشمل الأهداف المحددة مصفاة راس لافان القطرية، ومرافق ميسايد للبتروكيماويات، ومصفاة السامرية السعودية، ومجمع الجبيل للبتروكيماويات، وحقول الغاز في الإمارات العربية المتحدة.

تتغير طبيعة الحرب من صراع عسكري محلي إلى “صراع على البنية التحتية للطاقة”

السيناريو الأكثر قلقًا في السوق قد حدث: بدأت الحرب تؤثر على إنتاج النفط والغاز، والتكرير، ونقاط النقل. إذا استمرت سلسلة الطاقة في الخليج في التعرض للاضطراب، فسيكون من الصعب أن يكون ارتفاع أسعار النفط مجرد نبضة قصيرة الأمد، وقد يتحول إلى صدمة عرض أكثر ديمومة. نتيجة لذلك، ارتفع سعر خام برنت بأكثر من 5%، متجاوزًا 109 دولارات للبرميل. كما أن عمليات الإخلاء التي قامت بها شركة أرامكو السعودية للمنشآت ذات الصلة تشير إلى أن المخاطر يتم التعامل معها بجدية في الصناعة.

أطلقت إيران إشارات قوية جدًا، وأوضحت أنها لن تتراجع، وأنها وضعت العديد من المنشآت الطاقية في الخليج كأهداف “مباشرة وقانونية للهجوم”.

ما يستحق الانتباه هو أن تصعيد الوضع لم يعد مجرد احتكاك موضعي، بل يقترب نحو “الضرر المتبادل”. تعرضت القيادات الإيرانية لهجمات متتالية، وتم إدراج المنشآت الطاقية في الخليج علنًا في قائمة الأهداف، وقد انخرطت بعض المشاريع الطاقية التي تشارك فيها الشركات الأمريكية في مخاطر. بعد تعرض حقل شاه للغاز في الإمارات لهجوم بطائرة مسيرة واندلاع حريق، أغلقت شركة ADNOC والشركات النفطية الغربية العمليات ذات الصلة.

بدأ عرض النفط في الانكماش بشكل كبير، والآن يتم تسعير النفط في سوق العقود الآجلة بحوالي 100 دولار، وهو الأمر الذي تم ضغطه من خلال المعلومات المضللة التي أطلقها المسؤولون الأمريكيون، وقد ارتفع السعر الحقيقي في السوق بالفعل.

في هذا السياق، اتخذت الحكومة الأمريكية إجراءات طارئة للتخفيف. أعلن ترامب عن إعفاء مؤقت من بعض قيود قانون جونز، مما يسمح للسفن التي ترفع علمًا أجنبيًا بتولي بعض مهام النقل بين الموانئ الأمريكية لمدة 60 يومًا، في محاولة لخفض تكاليف اللوجستيات للنفط والغاز والسلع الأخرى داخل الولايات المتحدة. هذا الإجراء يدل على أن ضغوط الأسعار الطاقية بدأت تنتقل إلى الداخل الأمريكي، كما أن السياسات تستعد لتكاليف نقل أعلى ونقص محتمل.

في الوقت نفسه، تؤكد أحدث بيانات التضخم الأمريكية مشكلة أخرى من الداخل: لم تختف ضغوط التضخم حقًا، والأسواق تواجه تداولًا في حالة ركود.

ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي في فبراير بنسبة 0.7% على أساس شهري، وهو أعلى بكثير من المتوقع، بينما ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي بنسبة 0.5%. تظهر هذه المجموعة من البيانات قبل أن تبدأ الحرب الإيرانية في رفع أسعار الطاقة، مما يدل على أن ضغوط الأسعار في الولايات المتحدة كانت قوية بالفعل. كانت تكاليف الخدمات هي المحرك الرئيسي، حيث ارتفعت أسعار الإقامة للزوار، والمواد الغذائية بالجملة، والخدمات الاستثمارية، كما سجّلت أسعار المواد الغذائية أكبر زيادة منذ منتصف عام 2021. بعبارة أخرى، حتى لو لم تكن هناك صدمة أسعار النفط لاحقة، فإن التضخم في سلسلة التوريد الأمريكية قد بدأ بالفعل بالارتفاع.

هذا هو المكان الأكثر صعوبة في التعامل معه في السوق الحالية.

من جهة، يتصاعد الصراع في الشرق الأوسط، وترتفع أسعار النفط والغاز، وتستمر صدمات العرض في التفاقم؛ ومن جهة أخرى، يتجاوز مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي التوقعات، مما يدل على أن التضخم ليس نظيفًا. إذا استمرت أسعار الطاقة في الارتفاع، فمن المحتمل أن يتحمل التضخم الأمريكي ضغطًا جديدًا من المدخلات، بينما ستتأثر النمو الاقتصادي بتكاليف الطاقة المرتفعة وثقة المستهلك الضعيفة.

هذه هي المنطق الأساسي لارتفاع تداول الركود: التضخم يرتفع مرة أخرى، والنمو يتعرض للضغط، بينما تتقلص المساحة السياسية بشكل متزايد.

كان السوق في الأصل ينتظر من الاحتياطي الفيدرالي إصدار المزيد من إشارات التيسير في المستقبل، لكن الآن يبدو أنه على الأقل على المدى القصير، ستتعرض هذه التوقعات لضغوط واضحة. سيكون ارتفاع أسعار النفط مع ارتفاع التضخم في المنبع أكثر من مجرد موقف حرج للاحتياطي الفيدرالي، الذي سيكون في وضع أكثر سلبية بين التحكم في التضخم واستقرار النمو. لن يجرؤ على خفض أسعار الفائدة بسهولة، ومن الصعب تجنب الأذى الاقتصادي، وفي هذا السياق، سيكون من الصعب للغاية القيام بالاستثمارات هذا العام، وينبغي على القراء تقليل توقعاتهم للعائدات هذا العام.

شكرًا لقراءتك حتى هنا، إذا كانت لديك أفكار، فلا تتردد في الإعجاب، وإعادة المشاركة، ومتابعتنا.

إذا كنت تعتقد أن هذه المقالة ذات قيمة، يرجى مشاركتها مع زملائك أو عملائك أو فريقك، لنفهم معًا “إحساس الإيقاع” و"اتجاه" السياسة الاقتصادية الصينية.

— END —