انخفاض سعر الخنزير إلى أدنى مستوى خلال ست سنوات، شركة مويوان تتوقع نمو الإيرادات بنسبة 4.5% في عام 2025، وانخفاض صافي الربح بنسبة 16.5%، ونجاح أولي في أرباح قطاع الذبح

تُشكل دورة انخفاض أسعار لحم الخنزير ضغطًا على أكبر شركات تربية الخنازير في الصين، لكن إدارة التكاليف وتحويل أعمال الذبح قد شكلت لها دعمًا جديدًا للأرباح.

تظهر البيانات المالية لشركة مويوان للأغذية لعام 2025 أن الشركة حققت إيرادات تشغيلية بلغت 1,441.45 مليار يوان، بزيادة قدرها 4.49% على أساس سنوي؛ وصافي الربح المخصص للمساهمين بلغ 154.87 مليار يوان، بانخفاض قدره 13.39% على أساس سنوي. وتعود أسباب تراجع الأرباح بشكل أساسي إلى انخفاض أسعار الخنازير مقارنةً بالعام السابق، حيث انخفض متوسط سعر الخنزير الحي في عام 2025 إلى 14.44 يوان/كيلوغرام، وهو أدنى مستوى منذ عام 2019.

من الجدير بالذكر أن التكلفة الكاملة لتربية الخنازير في الشركة انخفضت إلى حوالي 12 يوان/كيلوغرام في عام 2025، بانخفاض قدره حوالي 2 يوان/كيلوغرام مقارنةً بنفس الفترة من العام السابق، مما ساهم إلى حد ما في التخفيف من تأثير انخفاض أسعار لحم الخنزير.

وفي الوقت نفسه، ارتفعت إيرادات أعمال الذبح واللحوم بنسبة 86.32% على أساس سنوي، وحققت لأول مرة أرباحًا سنوية في عام 2025، مما جعلها نقطة جديدة مهمة في هيكل أداء الشركة. كما أعلنت الشركة عن توزيع أرباح نقدية قدرها 4.27 يوان لكل 10 أسهم، بإجمالي توزيع يقدر بحوالي 24.35 مليار يوان.

انخفاض أسعار لحم الخنزير يضغط على الأرباح، وتحسين التكاليف يشكل تحوطًا

استمر عرض سوق لحم الخنزير في التوسع في عام 2025، وفقًا لبيانات المكتب الوطني للإحصاء، حيث بلغ عدد الخنازير المذبوحة في جميع أنحاء البلاد 71,973 مليون رأس، بزيادة قدرها 2.4% على أساس سنوي، وبلغ إنتاج لحم الخنزير 5,938 مليون طن، محققًا أعلى مستوى تاريخي.

أدى فائض العرض إلى انخفاض الأسعار، حيث انخفض متوسط سعر الخنزير الحي بنسبة 9.2% على أساس سنوي، وكان الاتجاه السعري يميل إلى “ارتفاع ثم انخفاض، مع تقلبات هبوطية”. وفقًا للتقديرات، بلغ متوسط أرباح رأس المال في الصناعة 31 يوان لكل خنزير مذبوح على مدار العام، بانخفاض قدره 183 يوان مقارنةً بعام 2024.

في مواجهة الرياح المعاكسة في الصناعة، تمكنت مويوان من تحقيق انخفاض كبير في التكاليف من خلال الابتكار التكنولوجي وتحسين إدارة الإنتاج. كانت التكلفة الكاملة حوالي 12 يوان/كيلوغرام في عام 2025، بانخفاض قدره حوالي 2 يوان/كيلوغرام على أساس سنوي، كما أن انخفاض أسعار المواد الخام مثل الذرة وفول الصويا قد ساعد أيضًا - حيث تمثل تكاليف الأعلاف حوالي 55% إلى 65% من إجمالي تكاليف تربية الخنازير.

من الناحية المالية، بلغ صافي الربح العائد للمساهمين بعد خصم الأرباح غير الاعتيادية 159.88 مليار يوان، بانخفاض قدره 14.71% على أساس سنوي؛ وكانت الأرباح الأساسية لكل سهم 2.88 يوان، بانخفاض قدره 12.73%.

أعمال الذبح تحقق أرباحًا سنوية لأول مرة، وتصبح محورًا جديدًا للنمو

بلغت إيرادات قسم الذبح واللحوم في مويوان 452.28 مليار يوان في عام 2025، بزيادة قدرها 86.32% على أساس سنوي، وحققت لأول مرة أرباحًا سنوية، حيث بلغت نسبة استغلال الطاقة الإنتاجية 98.8% طوال العام. وقد حققت الأرباح في كل من الربع الثالث والرابع.

حتى نهاية عام 2025، أنشأت الشركة أكثر من 70 فرع مبيعات في 20 منطقة إدارية على مستوى المقاطعات في جميع أنحاء البلاد، حيث ذبحت 2,866.3 مليون رأس من الخنازير، وبيعت 323 مليون طن من منتجات لحم الخنزير الطازجة والمجمدة.

كما بدأت الشركة في تعميق هيكل المنتجات، من خلال تقنيات التربية لزراعة أنواع أفضل من لحم الخنزير، وإجراء تقسيم أكثر تفصيلًا لمنتجات لحم الخنزير لتلبية احتياجات مختلف مستويات الاستهلاك. كما تم الحصول على معلومات الطلب الاستهلاكي مباشرة من جانب الذبح، مما شكل تنسيقًا مع جانب التربية، مما أضفى قيمة تعاونية جديدة على نموذج التكامل الرأسي للشركة.

تحسين الهيكل المالي، وزيادة عوائد المساهمين

على جانب الالتزامات، انخفض إجمالي ديون مويوان بنهاية عام 2025 بمقدار 171 مليار يوان مقارنة ببداية العام، حيث انخفضت نسبة الدين إلى الأصول من 58.68% إلى 54.15%، بانخفاض قدره 4.53 نقطة مئوية؛ وبلغ إجمالي الأصول 1,717.41 مليار يوان، بانخفاض قدره 8.48% على أساس سنوي.

بلغ صافي التدفق النقدي الناتج عن الأنشطة التشغيلية 300.56 مليار يوان، بانخفاض عن 375.43 مليار يوان في العام السابق. وفيما يتعلق بتصنيفات السندات، حافظت وكالة تشاينا كريديت إنترناشونال في مايو 2025 على تصنيف الشركة الرئيسي وتصنيف “سندات مويوان القابلة للتحويل” عند مستوى AA+، مع آفاق تصنيف مستقرة.

فيما يتعلق بعوائد المساهمين، نفذت الشركة خلال فترة التقرير توزيعين للأرباح، بإجمالي توزيعات قدرها 80.85 مليار يوان، وأكملت عمليات إعادة شراء أسهم بقيمة حوالي 20 مليار يوان. وكانت خطة توزيع الأرباح لعام 2025، كما تم الإفصاح عنها في التقرير السنوي، هي توزيع 4.27 يوان لكل 10 أسهم (شاملة الضرائب)، بإجمالي توزيع يقدر بحوالي 24.35 مليار يوان.

كما وضعت الشركة في نفس الفترة “نظام إدارة القيمة السوقية”، وقد أكملت إدراجها في سوق الأسهم في هونغ كونغ في فبراير 2026، بهدف جذب المزيد من المستثمرين الدوليين وطويلة الأجل، وتحسين هيكل المساهمين.

تشديد ضبط الطاقة الإنتاجية، وتحسين عرض وطلب الصناعة بشكل تدريجي

تستمر السياسات على جانب العرض في التشديد. حيث خفضت وزارة الزراعة والشؤون الريفية هدف الاحتفاظ الطبيعي للأمهات القابلة للتناسل في جميع أنحاء البلاد من 41 مليون رأس إلى 39 مليون رأس في عام 2024، ومنذ عام 2025 تم تعزيز تصريحات ضبط الطاقة الإنتاجية، مع عدة تدابير للحد من عدد الأمهات القابلة للتناسل، وضبط وزن الذبح، والتحكم الصارم في الطاقة الإنتاجية الجديدة.

استجابةً لهذا التوجيه، وبالإضافة إلى التعديلات الذاتية للسوق، تسارع معدل تقليص عدد الأمهات القابلة للتناسل في النصف الثاني من عام 2025، حيث انخفض العدد إلى 39.61 مليون رأس بحلول نهاية ديسمبر، بانخفاض قدره 1.16 مليون رأس، بمعدل انخفاض قدره 2.9%، ليكون قريبًا من مستوى الاحتفاظ الطبيعي بنسبة 101.6%.

كما تزايدت درجة التوسع في الصناعة، حيث تُشير بيانات وزارة الزراعة والشؤون الريفية إلى أنه من المتوقع أن تصل نسبة تربية الخنازير على نطاق واسع إلى حوالي 73% في عام 2025. كما تسارعت مويوان في ظل هذه الخلفية لتوسيع انتشارها الدولي، حيث أنشأت شركة فرعية في فيتنام ووقعت اتفاقية تعاون مع شركة BAF الفيتنامية، لاستكشاف فرص التوسع في الأسواق الخارجية من خلال المعدات والتكنولوجيا.

تحذير من المخاطر وإخلاء المسؤولية

        السوق يحمل مخاطر، ويجب أن يتم الاستثمار بحذر. لا يشكل هذا المقال نصيحة استثمار فردية، ولم يؤخذ بعين الاعتبار أهداف الاستثمار الخاصة بالمستخدمين أو أوضاعهم المالية أو احتياجاتهم الخاصة. يجب على المستخدمين النظر في أي آراء أو وجهات نظر أو استنتاجات واردة في هذه المقالة وما إذا كانت تتوافق مع أوضاعهم الخاصة. الاستثمار بناءً على ذلك، يكون على مسؤولية الشخص نفسه.