هل أصبحت أسهم فوبو جاهزة أخيرًا للفوز في لعبة الاستثمار؟

FuboTV (FUBO 1.35%) كانت دائماً تواجه معركة صعبة، حتى لو كان مخطط أسهمها يتجه نحو الانحدار. الشركة التي تقف وراء خدمة البث المباشر ذات الاسم نفسه هي واحدة من أكبر الخاسرين هذا العام، حيث انخفضت بنسبة مذهلة بلغت 68% حتى الآن هذا العام. فقد فقدت أسهم فوبو 98.7% من قيمتها منذ أن بلغت ذروتها خلال موسم العطلات لعام 2020.

هل لا زلت معي؟ إنها ليست قصة جميلة، لكن على الأقل يرى أحد المحترفين في وول ستريت فرصة في هذه النقطة المنخفضة. درو كروم، مدير إداري في B. Riley، يبدأ تغطيته لفوبوTV بتقييم شراء. ستحتاج الأسهم إلى أن تتضاعف تقريبًا لتصل إلى هدفه السعري البالغ 18 دولارًا.

هذا لا يعد بمثابة عزاء كبير للمستثمرين الذين اشتروا عند الذروة. فهم لا يزالون يتكبدون خسارة بنسبة 97.6% من تلك القمة التاريخية. ومع ذلك، فإنه يمثل فرصة مثيرة ولكنها محفوفة بالمخاطر للمساهمين الجدد. هل تستحق المخاطرة لشركة فشلت في طموحاتها في المقامرة التي كانت ذات يوم عالية؟ هل يمكن أن تكون نهاية خرافية لشركة استمرت في الانخفاض على الرغم من شراكة مثيرة مع والت ديزني التي تم الإعلان عنها منذ 14 شهرًا؟ دعونا نلقي نظرة أقرب على الورقة التي تحملها فوبو.

مصدر الصورة: Getty Images.

معاناة الهزيمة

هناك المئات من خدمات البث المتاحة، ولكن القليل منها قرر مواجهة سوق التلفزيون المباشر. ليس من السهل تكرار تجربة التلفزيون عبر الأقمار الصناعية أو الكابل. تحتاج إلى إبرام صفقات مع جميع، أو على الأقل معظم، الشبكات والقنوات الإعلامية الشعبية المتاحة على التلفزيون التقليدي. يمكن أن تكون الهوامش قاسية، وعلى عكس السوق التقليدية للقنوات الفضائية أو الكابل، فإن الاحتفاظ بالعملاء يكون صعبًا عندما تكون تكاليف التحويل غير موجودة والعروض الترويجية الجديدة وفيرة.

دخلت فوبو السوق بزاوية مبتكرة. لقد أكدت على الرياضة، وعقدت صفقات مع جهات رياضية عالمية غير معروفة وغير مشهورة. كما أنها تحمل معظم القنوات التي لا تزال تستطيع الحصول عليها من مزود الكابل القديم الخاص بك. المشكلة هي أنه بينما كانت المنافسة محدودة، كانت مهيمنة من قبل عملاقين. ألفابت’s يوتيوب TV هو الرائد في هذا المجال. لا ينبغي الخلط بينه وبين يوتيوب المجاني والمنتشر، حيث إن العرض المباشر لا يحتوي إلا على نحو 10 ملايين مشترك على مستوى البلاد.

المنافس الرئيسي الآخر كان - في الزمن الماضي - ديزني، مع منصتها Hulu + Live TV. مرة أخرى، لا ينبغي الخلط بينها وبين خدمة Hulu الأكثر شعبية، حيث كان لدى هذه الخدمة 4.4 مليون مشترك بحلول نهاية الربع المالي الرابع لديزني الذي انتهى في سبتمبر. هذه هي المرة الأخيرة التي ستبلغ فيها ديزني عن هذا الرقم، لأنها أبرمت صفقة مع فوبو في أوائل عام 2025 لدمج Hulu + Live TV مع فوبو. لا، الشركة ليست مسماة Hulu + Live TV + Fubo.

فوبو - مع 1.63 مليون مشترك مدفوع في نهاية سبتمبر - أغلقت على دمجها مع ديزني بعد شهر. تمتلك ديزني حصة مسيطرة في العمل بحصة تقدر بحوالي 70%. ومع ذلك، فإنها تعمل تحت اسم وإدارة فوبو.

توسع

NYSE: FUBO

فوبوTV

تغيير اليوم

(-1.35%) $-0.13

السعر الحالي

$9.53

النقاط الرئيسية

القيمة السوقية

$284M

نطاق اليوم

$9.35 - $9.85

نطاق 52 أسبوعًا

$9.35 - $56.64

الحجم

1.8M

متوسط الحجم

1.4M

هامش الربح الإجمالي

15.82%

إثارة الانتصار

إن التحرك النادر من المحلل المتفائل بشأن فوبو هذا الأسبوع من B. Riley يستحق الاستكشاف. يشير كروم إلى أن السهم انخفض بنسبة 80% منذ أن بلغ ذروته في يناير من العام الماضي بعد الإعلان عن الشراكة مع ديزني. استنتاجه هو أن الأسهم مبالغ فيها.

إن الانخفاض المؤلم بنسبة 1 مقابل 12 في تقسيم الأسهم الذي تم الانتهاء منه في وقت سابق من هذا الأسبوع للحفاظ على امتثال الشركة للبورصة ليس مريحًا. لا توجد الكثير من الأسهم التي تنجح بعد اتخاذ هذا المسار. ومع ذلك، فإن الدمج مع عمل ديزني الذي يبدو أنه يمكن الاستغناء عنه يجعل فوبو أكبر لاعب في هذا المجال خارج يوتيوب TV.

حاولت فوبو في الماضي تمييز منتجها. بدا الجانب الرياضي مثيرًا للاهتمام، حتى تدرك أنها كانت تنافس ESPN المملوكة لديزني. تمكنت من الحصول على بيكر مايفيلد وغيرهم من الرياضيين النجوم لإنشاء إعلانات تروج لـ Hulu + Live TV كمركز للجهود الرياضية. ألفابت هي واحدة من أغنى الشركات في العالم، وقد أبرمت صفقة قبل موسمين من الدوري الوطني لكرة القدم لحزمة NFL Sunday Ticket الرياضية. كما حاولت فوبو الاستفادة من جمهورها الذي يركز على الرياضة من خلال الغوص في مقامرة، لكنها سرعان ما تعلمت أنه يتطلب الكثير من المال لتجاوز تلك العقبات التنظيمية. لم تكن فوبو ستفوز أبدًا ضد أسهم المراهنات الرياضية. في النهاية، تخلت عن هذا الحلم.

فوبو اليوم ليست مثالية. 6.2 مليون مشترك الذين كانت تخدمهم في ربعها الأخير - مع دمج الخدمتين - هو أقل بقليل من 6.3 مليون حساب كانت تبث له قبل عام. كانت الربحية مشكلة أخرى، لكن عددًا من المحللين يرون أن فوبو ستبلغ عن صافي دخل إيجابي بحلول العام المقبل.

من المحتمل أن تظل هذه دائمًا شريحة ذات هوامش ضئيلة من أسهم خدمات البث. حتى لو كانت ديزني تبحث فقط عن طريقة للتخلص من Hulu + Live TV من سجلاتها لصالح أعمالها المتزايدة الربحية في مجال البث، إلا أنها الآن تتمتع بدعم واحد من أكبر الأسهم الإعلامية. أعلنت فوبو مؤخرًا عن ترتيب إعادة بيع وتسويق مع ESPN التابعة لديزني لتوسيع نطاق خدمة التلفزيون المباشر.

تظل فوبو تحت الكلب. إنها لا تزال ما سيطلق عليه عالم الرياضة قصة سندريلا تنتظر أن تحدث. إنه مجرد صدفة أن المساهم المسيطر في فوبو هو بالضبط العملاق الإعلامي الذي وضع سندريلا على الخريطة. هل يمكن أن تصبح هذه اليقطينة عربة سحرية مع حقوق العربة؟ بأسعار اليوم، فإن العائد مرتفع حتى لو أصبحت شيئًا أقل سحرًا بكثير.