يو بي إس تتوقع أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة في يونيو وسبتمبر

Investing.com - تتوقع UBS الآن أن البنك المركزي الأوروبي (ECB) سيرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو وسبتمبر، مما سيرفع معدل الفائدة الأساسي إلى 2.5%، وفقاً لتقرير نشره الاقتصاديون في البنك يوم الخميس.

في InvestingPro، تعرف على آفاق سياسة الاتحاد الأوروبي - استمتع بخصم يصل إلى 50%.

وجاء هذا التعديل بعد تحول نحو السياسة المتشددة في توقعات البنك المركزي الأوروبي في مارس، مما فاجأ اقتصاديي UBS. تظهر توقعات الموظفين المحدثة لدى البنك زيادة كبيرة في توقعات التضخم، بينما تم تعديل توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي بشكل طفيف - وهو مزيج يشير إلى سياسة أكثر تشديدًا.

“يبدو أن جزءًا من السبب هو أن البنك المركزي الأوروبي يتوقع أن تستجيب الأجور لارتفاع أسعار الطاقة، مما يزيد من تأثير التضخم، وفي نفس الوقت يخفف من أضرار النمو”، كما ذكر الاقتصاديون بقيادة راينهارد كلوس في التقرير.

عززت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد هذا الإطار الأسبوع الماضي، مشيرة إلى أن ذكريات التضخم المفرط في 2022-2023 “لا تزال جديدة نسبياً”، مما يعني أن الشركات والنقابات قد تعدل بسرعة متطلبات الأسعار والأجور.

تتوقع UBS أن يقوم البنك المركزي الأوروبي برفع الفائدة في 11 يونيو، حيث سيتم الإعلان عن أحدث التوقعات الاقتصادية، مع تعليق رفع الفائدة في يوليو، ثم رفعها مرة أخرى في سبتمبر، حيث ستتوفر مجموعة أخرى من بيانات التوقعات.

“نعتقد أنه عند انعقاد اجتماع 30 أبريل، ستظل الأدلة المتعلقة بتأثيرات التضخم الثانوية وقوتها غير مكتملة، بينما قد تتضح بشكل أكبر في 11 يونيو”، كما ذكر الاقتصاديون.

توجد مخاطر في كلا الاتجاهين لهذه التوقعات. من الجانب المتشدد، تشير UBS إلى أنه إذا استمرت أسعار الطاقة في الارتفاع، أو إذا جاءت بيانات التضخم لشهر مارس أعلى من المتوقع، أو ظهرت علامات مبكرة على آثار ثانوية، فقد يتخذ البنك المركزي الأوروبي إجراءات في وقت مبكر من أواخر أبريل. كما أن رفع الفائدة بشكل متتابع في يونيو ويوليو، بدلاً من يونيو وسبتمبر، هو خيار محتمل أيضاً.

بالإضافة إلى ذلك، إذا ثبت أن الصراع في إيران طويل الأمد، فقد يرفع البنك المركزي الأوروبي الفائدة أكثر من مرتين، وقد ينظر في خطوة بمقدار 50 نقطة أساس.

من الجانب المتشدد، إذا تم تخفيف الصراع في إيران بشكل موثوق وسريع، مما أدى إلى انخفاض أسعار الطاقة، فقد يتجنب البنك المركزي الأوروبي رفع الفائدة تماماً، أو قد يقتصر على رفع واحد فقط. كما أشار الاقتصاديون إلى مخاطر تعرض الاقتصاد في منطقة اليورو “لضربة أكبر” - من خلال قيود الإمداد، أو تقنين الطاقة، أو ارتفاع حاد في معدلات البطالة - في هذه الحالة، قد يحتاج البنك المركزي الأوروبي إلى خفض الفائدة.

بالنظر إلى مستقبل أبعد، تتوقع UBS أن يصل التضخم إلى ذروته السنوية عند 3.4% في مايو، ثم ينخفض إلى 3.2% بحلول نهاية 2026، و2.1% بنهاية 2027، و2% بنهاية 2028. إذا رفع البنك المركزي الأوروبي الفائدة كما هو متوقع إلى 2.5%، فتتوقع UBS أنه مع عودة التضخم إلى الهدف، وبدون صدمات جديدة، سيقوم البنك المركزي الأوروبي بخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في الربع الرابع من 2027 والربع الأول من 2028.

تمت ترجمة هذا المقال بمساعدة الذكاء الاصطناعي. لمزيد من المعلومات، يرجى الاطلاع على شروط الاستخدام الخاصة بنا.