إصدار أول للسندات الصناعية ذات النمو العالي على مستوى البلاد تم إقراره وتنفيذه، ومجموعة إجراءات بورصة شنغهاي تساعد شركات الصناعة على التمويل

في الآونة الأخيرة، نجحت مجموعة نانشان المحدودة (المشار إليها فيما بعد بـ “مجموعة نانشان”) في إصدار سندات الابتكار التكنولوجي “25 نانشان K1” في بورصة شنغهاي، بمبلغ تجديد قدره 500 مليون يوان، مما يجعلها أول مشروع لإعادة إصدار سندات صناعية عالية النمو في السوق، حيث توافد المستثمرون من البنوك، والصناديق العامة، والصناديق الخاصة، والأسهم، والثقة، للاكتتاب بنشاط، مما يوفر خبرة عملية لتنشيط سيولة السوق الثانوية لهذه السندات الصناعية عالية النمو.

إعادة تنشيط سيولة السندات الصناعية عالية النمو

منذ إصدار “25 نانشان K1” لأول مرة، كانت المعاملات السوقية نشطة. حتى فبراير 2026، قدمت العديد من شركات الأوراق المالية خدمات السيولة من خلال عروض الأسعار والاستفسارات بشكل مستقل، وبلغت عدد الصفقات وإجمالي السيولة بشكل ملحوظ أعلى من السندات الشركات العادية. بعد إعادة إصدار “25 نانشان K1”، زاد حجم الإصدار المستمر من 10 مليارات يوان إلى 15 مليار يوان، مما يلبي معايير دخول أدوات السوق الأساسية التي تحددها بورصة شنغهاي، ومن المتوقع أن يؤدي دمجها في السوق إلى تعزيز سيولة السندات بشكل أكبر.

كونها شركة خاصة شاملة، أصدرت مجموعة نانشان ثلاثة إصدارات من السندات الصناعية عالية النمو في بورصة شنغهاي. وأكدت المجموعة أن “في الماضي، كان لدى بعض المؤسسات الاستثمارية مخاوف كثيرة بشأن الاستثمار في سندات الشركات الخاصة. تعتمد سندات نانشان عالية النمو على مزايا نظام الإفصاح عن المعلومات، وحماية المستثمرين، وآليات عرض الأسعار في السوق الأولية والثانوية، مما يعزز بشكل فعال رغبة المستثمرين في المشاركة في استثمار سندات الشركات الخاصة. إن إعادة الإصدار هذه تمثل محاولة جديدة للمجموعة في السوق الرأسمالية، فهي لا تزيد فقط من سهولة تمويل سندات الشركات، بل تساعد أيضًا على تخفيف مشكلة ارتفاع تكلفة التمويل الناتجة عن نقص السيولة في السندات.”

لاحظ المراسلون أنه في السنوات الأخيرة، أطلقت بورصة شنغهاي العديد من منتجات السندات الصناعية عالية النمو مثل “25 نانشان K1”، التي تتميز بعوائد مرتفعة، ومدة وسطية وقصيرة، مما يلبي احتياجات المستثمرين لزيادة العائدات مع السيطرة على مخاطر المدة، وجذبت اهتمام وطلب العديد من المؤسسات غير المصرفية.

قالت بعض المؤسسات المشاركة في إعادة إصدار هذه السندات إن تطبيق آلية إعادة الإصدار سيساعد على تحسين السيولة بشكل أكبر، مما يعين المستثمرين على استكشاف قيمة الاستثمار بشكل عميق، ويدفع لاكتشاف قيمة السندات الصناعية عالية النمو.

“النهج المتكامل” لدعم تمويل الشركات الصناعية

تواصل بورصة شنغهاي التركيز على الربط بين السوق الأولية والثانوية للسندات، وتدفع بشكل ثابت نحو الابتكار في المنتجات والآليات، وتقدم خدمات شاملة لتلبية احتياجات تمويل الشركات.

وفقًا للمعلومات، تركز سندات نانشان عالية النمو على تطوير شامل على طول السلسلة، مع ترتيبات خاصة في آليات الإفصاح، وحماية المستثمرين، وتنشيط السوق الثانوية، وآليات الربط بين الاستثمار والتمويل، وآليات التتبع والتصنيف، مع التركيز على بناء بيئة صحية للسندات الصناعية تكون “نشطة في التداول، وأسعارها كاملة، والإفصاح عنها فعالًا”، لدعم ترقية الصناعة والابتكار التكنولوجي، وخدمة احتياجات تمويل المصدرين من نوع الصناعة بشكل فعال.

حتى نهاية عام 2025، أصدرت سوق شنغهاي 112 سندًا من سندات الصناعة عالية النمو، بمبلغ إجمالي قدره 68.348 مليار يوان، مما يعكس دعمًا قويًا للاقتصاد الحقيقي من خلال سوق السندات.

يُعد إعادة إصدار “25 نانشان K1” من السندات الصناعية عالية النمو وآلية إعادة الإصدار بمثابة “تعاون قوي”. في مايو 2025، أطلقت بورصة شنغهاي لأول مرة خدمة إعادة إصدار سندات الشركات، وخلال أقل من عام، تجاوز حجم إعادة الإصدار في السوق شنغهاي تريليون يوان، شاملاً أنواعًا متعددة مثل سندات الشركات العادية، وسندات الابتكار التكنولوجي، وسندات شركات الأوراق المالية.

علاوة على ذلك، أنشأت البورصة ترتيبات تفاعلية بين إعادة إصدار سندات الشركات، وآليات السوق الأولية، وصناديق ETF للسندات، مما نجح في فتح “الدورة الصغيرة” للسوق الثانوية للسندات. وقد أصبحت العديد من السندات من خلال آلية إعادة الإصدار معتمدة كأدوات سوق مرجعية، وأدرجت ضمن نطاق تخصيص صناديق ETF للسندات الائتمانية.

وأشار خبراء الاستثمار المخضرمون إلى أن “إطلاق أول عملية إعادة إصدار لسندات الصناعة عالية النمو على مستوى البلاد يمثل إنجازًا، حيث يمكن للمصدرين من خلاله توسيع حجم السندات، وتقليل تكاليف التمويل، وتحسين سيولة السوق الثانوية؛ ومن ناحية السوق، يعزز مفهوم ‘الائتمان هو العائد’، ويوفر خبرة مبتكرة قابلة للتكرار للسوق.”