محلل بنك أمريكا هارتنيت: الذعر السياسي سيدعم السوق، وتوقعات إيجابية لقطاع المستهلكين

Investing.com - قال مايكل هارتنت من بنك أمريكا في تقرير إن مؤشر S&P 500 قد انخفض دون 6,600 نقطة مما “يبدأ حالة من الذعر السياساتي”، لكن الإشارات الحالية لا تزال لا تظهر تسليم الدببة أو علامات ذعر ماكرو أكثر شمولاً.

تتبع أحدث وجهات النظر الاستراتيجية للسوق على InvestingPro

يتوقع هارتنت أن يتطور السياق السياسي إلى دعم أوسع للسوق. “نفترض أن حالة الذعر السياساتي ستتجنب الركود الاقتصادي”، كتب، مقترحاً القيام بصفقات لزيادة انحدار منحنى العائد والأسهم الاستهلاكية كصفقات مفضلة.

فيما يتعلق بالأسهم، أكد هارتنت أن قطاع السلع الاستهلاكية غير الضرورية يمثل فرصة رئيسية، مشيراً إلى أن التقييم النسبي لهذا القطاع في أدنى مستوياته خلال فترات الأزمات السابقة مثل 2008 و2020. وصف هذه الصفقة بأنها “المفضلة للعكس” خاصة بين الفئات ذات الدخل المنخفض، وهذا مرتبط بتحول السياسة ما بعد الحرب المتوقع، الذي يهدف إلى معالجة ضغوط القدرة على التحمل ومعدلات الدعم المنخفضة.

يعتقد هارتنت أنه يجب على المستثمرين التحلي بالصبر، مشيراً إلى “عدم التسرع أو الطمع”، في الوقت الذي يعتقد فيه أنه مع ضعف الدولار وزيادة التوسع المالي خارج الولايات المتحدة، قد يستعيد الذهب والأسهم الدولية الصدارة.

بشكل أوسع، ذكر هذا الاستراتيجي أن السوق لا يزال عالقاً بين “صفقات مؤلمة” متنافسة، وأن الحركة الكبرى التالية ستكون إما مدفوعة بالائتمان الخاص لتسجيل مستويات قياسية جديدة، أو انخفاض أعمق مدفوع بشركات أشباه الموصلات. وأشار إلى أن المؤشرات الحالية لم تظهر بعد تلك النوعية من الاستسلام أو التدهور الماكرو التي غالباً ما ترتبط بالنقاط المنخفضة المستدامة في السوق.

كما أشار هارتنت إلى أن المشهد الماكرو يتغير، حيث ينتقل السوق من التفاؤل المدفوع بالسيولة والذكاء الاصطناعي في نهاية 2025 إلى ديناميات الركود التضخمي، وقد يشهد الركود في عام 2026.

تظهر بيانات تدفقات الأموال أن المستثمرين تحولوا خلال الأسبوع الماضي نحو المزيد من الدفاعية. وفقاً لإحصائيات بنك أمريكا، كانت صناديق السندات هي الفئة الرئيسية الوحيدة التي شهدت تدفقات نقدية، حيث جذبت 2.7 مليار دولار، بينما سجلت صناديق الأسهم 29 مليار دولار من تدفقات النقد الخارج.

تصدرت الأسهم الأمريكية الانخفاض، حيث خرجت منها 23.6 مليار دولار، وهو أكبر حجم تدفقات خارجية منذ 13 أسبوعًا، بينما شهدت الأسهم الأوروبية تدفقاً خارجياً قدره 3.1 مليار دولار، وهو أكبر تدفق خارج منذ أبريل. شهدت صناديق قطاع المواد استرداداً قياسياً قدره 10.5 مليار دولار.

علاوة على ذلك، خرجت صناديق السوق النقدي بمقدار 35 مليار دولار، مما يمثل أول انسحاب وأكبر انسحاب منذ 10 أسابيع، بينما فقدت صناديق الذهب 6.3 مليار دولار، وهو أكبر تدفق خارجي منذ أكتوبر. كما شهدت صناديق العملات الرقمية خروج 500 مليون دولار من الأموال.

فيما يتعلق بالعائد الثابت، تركز الطلب على الأصول ذات المدة القصيرة. جذبت السندات قصيرة الأجل 13.3 مليار دولار، وهو ثالث أكبر تدفق في السجلات، بينما خرجت السندات طويلة الأجل بمقدار 4.7 مليار دولار، وهو ثاني أكبر تدفق خارجي في التاريخ، وأيضًا أكبر خروج منذ مارس 2020. استمرت السندات ذات العائد المرتفع في فقدانها، حيث بلغت التدفقات الخارجة في ثلاثة أسابيع 13.5 مليار دولار.

من حيث المناطق، استأنفت أسهم الأسواق الناشئة التدفقات الداخلة، حيث زادت بمقدار 700 مليون دولار، بينما واصلت اليابان اتجاه التدفقات الداخلة، حيث كانت تدفقات داخلة بقيمة 400 مليون دولار للأسبوع السابع على التوالي.

تمت ترجمة هذه المقالة بمساعدة الذكاء الاصطناعي. لمزيد من المعلومات، يرجى الاطلاع على شروط الاستخدام لدينا.