توقعات رفع سعر الفائدة من BOJ تثير تقلبات سوق السندات، حيث قفز عائد سندات الحكومة اليابانية لمدة 10 سنوات إلى 2.36%

汇通财经APP讯—— وفقًا لتقرير 汇通财经APP، في 27 مارس، ارتفع عائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات بنحو 9.0 نقطة أساس، ليصل إلى حوالي 2.360%. تظهر البيانات الأخيرة أن عائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات سجل 2.357%، بزيادة قدرها 8.3 نقطة أساس عن سعر الإغلاق في اليوم السابق البالغ 2.274%، حيث بلغ أقصى مستوى له خلال اليوم 2.36% وأدنى مستوى 2.295%.

ارتفاع عائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات بشكل سريع يعود بشكل أساسي إلى ارتفاع توقعات السوق بشأن زيادة أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان (BOJ) مؤخرًا. الأسبوع الماضي، حافظ بنك اليابان على معدل الفائدة دون تغيير، لكن محافظ البنك، كازو أويدا، أشار بوضوح إلى إمكانية زيادة الفائدة في أبريل، بالإضافة إلى الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط الذي دفع أسعار النفط للارتفاع، وضغوط التضخم المستمرة، مما دفع المستثمرين لتعديل مراكزهم، مما أدى إلى انخفاض أسعار السندات وارتفاع العائدات. وقد سجل العائد على السندات لأجل سنتين أعلى مستوى له منذ ثلاثين عامًا، كما سجل العائد لأجل خمس سنوات أيضًا رقمًا قياسيًا، مما يظهر أن تسعير سوق السندات للسياسة النقدية الطبيعية يتسارع.

فيما يلي مقارنة بتغيرات عائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات مؤخرًا:

أوضح محافظ بنك اليابان مؤخرًا بشأن هذا الموضوع: “قد تركنا إمكانية زيادة الفائدة في أبريل”، وقد حفز هذا التصريح التوقعات في السوق مباشرة. يعتقد المحللون أن ارتفاع أسعار النفط الذي يؤدي إلى تضخم مستورد، بالإضافة إلى إشارات التشديد المستمرة من البنوك المركزية الكبرى في العالم، يفرض على السياسة النقدية اليابانية الخروج من إطار التسهيل النقدي طويل الأمد.

يؤدي ارتفاع العائدات إلى تأثيرات ملحوظة على الاقتصاد الياباني والأسواق المالية. أولاً، من المتوقع أن يرتفع سعر الين بشكل مرحلي، مما يخفف من الضغط الناتج عن تداولات الكاري السابقة بسبب انخفاض العائدات؛ ثانيًا، من المرجح أن تتعرض سوق الأسهم، وخاصة أسهم البنوك، للضغط، لكن الشركات المصدرة قد تواجه تعديلات في التكاليف بسبب ارتفاع قيمة الين؛ على المستوى العالمي، قد يؤثر تضييق الفارق بين عائدات السندات الحكومية اليابانية والأمريكية لأجل 10 سنوات على تدفق رأس المال عبر الحدود، مما يزيد من مخاطر تقلبات الأسواق الناشئة.

ومع ذلك، فإن العائدات المرتفعة تأتي أيضًا مع عدم اليقين. إذا هدأت الأوضاع في الشرق الأوسط أو كانت بيانات التضخم أقل من المتوقع، فقد يتباطأ رفع أسعار الفائدة، مما قد يؤدي إلى تصحيح في سوق السندات. يجب على المستثمرين متابعة محضر اجتماع بنك اليابان في أبريل، وبيانات مؤشر أسعار المستهلك الأساسية، واتجاه أسعار النفط العالمية بشكل مستمر.

تحرير ملخص

يمثل الارتفاع الملحوظ في عائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات تسارع تسعير السوق للسياسة المشددة، ومن المرجح أن تظل تقلبات سوق السندات قصيرة الأجل عند مستويات عالية، بينما يعتمد المدى المتوسط والطويل على تطابق مرونة الاقتصاد الفعلية مع مسار التضخم. يجب على المشاركين في السوق دمج قدرتهم على تحمل المخاطر مع رصد التغيرات الطفيفة في إشارات السياسة، والتفاعل بعقلانية مع مخاطر الارتباط عبر الحدود.

（المحرر: وانغ تشي قيانغ HF013）

【تحذير من المخاطر】 وفقًا للوائح إدارة العملات الأجنبية ذات الصلة، يجب أن تتم معاملات العملات الأجنبية في أماكن التداول التي تحددها الدولة، مثل البنوك. أي معاملات غير مصرح بها للعملات الأجنبية، أو المعاملات غير الرسمية، أو إعادة بيع العملات الأجنبية أو الإحالة غير القانونية لمبالغ كبيرة من العملات الأجنبية، ستعاقب عليها إدارة العملات الأجنبية وفقًا للقانون؛ وإذا تشكل جريمة، سيتم ملاحقتها قانونيًا.