ماذا حدث؟ بعد ظهر اليوم، مؤشر شنغهاي مرة أخرى فقد الدعم عند مستوى 3900 نقطة

في 26 مارس، شهد السوق تقلبات وتعديلات، حيث تراجعت المؤشرات الثلاثة الكبرى بأكثر من 1%، وانخفض مؤشر الابتكار 50 بأكثر من 2%. ومع إغلاق السوق، انخفض مؤشر شنغهاي بنسبة 1.09%، وانخفض مؤشر شنتشن بنسبة 1.41%، وانخفض مؤشر创业板 بنسبة 1.34%.

بالنظر إلى القطاعات، برز قطاع الكهرباء بشكل نشط، حيث قفزت أسهم مواد الليثيوم بشكل متكرر، وارتفعت مفاهيم الفضاء التجاري جزئياً. من ناحية أخرى، ضعفت مفاهيم معدات الشبكة، وانخفضت مفاهيم الألياف البصرية بشكل متقلب.

تراجعت أكثر من 4400 سهم في السوق بالكامل. انخفض حجم التداول في أسواق شنغهاي وشنتشن إلى أقل من 20 تريليون يوان، بنقص قدره 236.2 مليار يوان عن يوم التداول السابق.

بعد ارتفاع مستمر على مدى يومين، شهدت الأسهم A اليوم تراجعاً في الحجم.

توجد سببان رئيسيان لذلك:

الأول هو “تأثير الأرجوحة” بين ارتفاع النفط وانخفاض الأسهم، واليوم كانت الغلبة لأسعار النفط.

في فترة ما بعد الظهر، ارتفعت العقود الآجلة للنفط الخام برنت وعقود النفط الخام WTI بشكل متزامن.

وفقًا للتقارير، أدلى الجانبان الأمريكي والإيراني ببيانات جديدة يوم الأربعاء، مما جعل الوضع أكثر وضوحًا. حيث صرحت إيران أن “تبادل المعلومات” مع الولايات المتحدة من خلال الوسيط ليس مفاوضات؛ بينما أكدت البيت الأبيض أن المفاوضات الأمريكية الإيرانية “لا تزال مستمرة”.

تعتقد بعض الآراء أنه بغض النظر عن عدد الأخبار التي تخرج يوميًا من هذه “اللغز”، طالما أن الأعمال الحربية لم تتوقف بشكل فعلي، فإن المنطق الذي يدعم ارتفاع أسعار النفط لا يزال موجودًا. من المتوقع أن تتكيف جميع الأطراف في السوق مع الأخبار تدريجياً، لكن من الصعب تجاهلها تمامًا.

كما قال أحد الاستراتيجيين في فريق معلومات السوق في جي بي مورغان، إنهم قد أنهوا تقييمهم السلبي التكتيكي السابق للأسواق، وبدؤوا في اتخاذ موقف محايد. ومع ذلك، لا يزال البنك يتوقع أن تتزايد تقلبات السوق.

الثاني هو أنه بعد الارتفاع المستمر، يحتاج السوق أيضًا إلى تنظيم جني الأرباح بشكل طبيعي.

ليس المقصود أن السوق “لا يمكن أن يرتفع لثلاثة أيام متتالية”، بل عندما تكون المقاومة الموضوعية للارتفاع أقوى من الاتجاه الهبوطي، يحدث التعديل بشكل طبيعي. وغالبًا ما يُقبل السوق أسلوب “ارتفاع يومين وتراجع يوم” - ولكن إذا كانت نسبة الارتفاع المتراجع كبيرة جدًا، فسوف يؤدي ذلك حتمًا إلى إثارة حالة من الذعر الجديدة.

هناك وجهة نظر تشير إلى أن “الرد الفوري” الناتج عن الانخفاض الحاد على المدى القصير يمكن أن يُعتبر “رفاهية لجميع الأسهم”، لكن بالنسبة للقطاعات المختلفة والأسهم المختلفة، فإن مقدار هذه الرفاهية ومدى تحقيقها يوجد فيه عنصر عشوائي.

تحدد قوة وسرعة الارتفاعات الجديدة في السوق هيكل القوة والضعف الجديد بين القطاعات والأسهم.

تظهر بيانات ويند أنه خلال الارتفاعات المتتالية يومي الثلاثاء والأربعاء، كان الحد الأقصى للارتفاع في متوسط أسعار الأسهم في السوق A (من أدنى نقطة) هو 5.85%.

من بين حوالي 5500 سهم في السوق، تجاوز ارتفاع 3531 سهمًا هذا الحد الأقصى البالغ 5.85%.

بينما لم يتبقى سوى حوالي 1000 سهم قد سجلت ارتفاعًا cumulatively تجاوز 10% على مدار اليومين.

في هذا السياق، يحتاج رأس المال على المدى القصير إلى إجراء “تصفية الضعيف والاحتفاظ بالقوي” لتحقيق المزيد من العوائد الزائدة.

وعندما يتراجع السوق بعد الارتفاع العام، يكون ذلك عملية إعادة توزيع رأس المال.

على المدى المتوسط والطويل، يعتقد فريق استراتيجيات شينوان هونغيوان أن الأساسيات التي تدعم ارتفاع سوق الأسهم A لم تتغير. حيث أشاروا إلى أن ارتفاع أسعار النفط قد يؤدي إلى ركود معتدل، ولكن نظرًا لانخفاض الأساس في التضخم المحلي، وبما أن إطار السياسات لمعالجة مشكلات الهيكل الاقتصادي المحلي قد نضج، فإن الضغوط الصاعدة على تكلفة سوق الأسهم A ستكون أقل بكثير من الظروف التاريخية المتطرفة (2010-2011، 2021).

علاوة على ذلك، لا يزال قطاع التصنيع الوسيط في دورة تصفية العرض التاريخية، ومن المتوقع أن تكون سرعة تشكيل القدرة الإنتاجية في النصف الثاني من عام 2026 أقل من سرعة نمو الإيرادات. ومن المتوقع أن تظل قدرة أرباح سوق الأسهم A في عام 2026 في اتجاه إيجابي، مع زيادة الأرباح بشكل تدريجي على أساس سنوي.

“تظهر مزايا الاقتصاد الصيني، ولم يتغير الاتجاه الإيجابي على المدى المتوسط والطويل لسوق رأس المال الصيني. إن التغير السريع في السيولة ليس هو القاعدة في سوق الأسهم A، وقد تم تفسير بعض القضايا قصيرة الأجل بشكل زائد على أنها مخاوف متوسطة الأجل، وقد يكون الضغط في المدى القصير هو الأكبر، لكن الثقة المتوسطة الأجل يمكن أن تظل ثابتة، مع الحفاظ على الصبر.”

من خلال أداء القطاعات اليوم، باستثناء النفط والغاز الذي ارتفع وفقًا لتوجهات أسعار النفط، فإن المعادن الطاقوية وسلسلة صناعة بطاريات الليثيوم، على الرغم من التراجع بعد الارتفاع، لا تزال تحتفظ ببعض الارتفاع.

أفادت شركة هوا شين للأوراق المالية أن جوهر الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط يكمن في إعادة تقييم “خاصية الأمان” للنظام الطاقوي، حيث تم إعادة تشكيل نماذج توزيع الطاقة العالمية ومسارات النقل الكلي، وبدأت سياسات الطاقة في جميع الدول تتحول إلى “استقلالية قابلة للتحكم + تنويع بدائل”. وعند إسقاط ذلك على سوق الأسهم A، تستفيد ثلاثة اتجاهات رئيسية: الطلب على تركيب الطاقة الجديدة يرتفع، وزيادة الوضع الاستراتيجي للبطاريات وقدرتها على الربح، ويشهد قطاع الشبكة ومعدات الطاقة تسارع في فترة الاستثمار.

بالإضافة إلى ذلك، شهد مفهوم الفضاء التجاري عودة بعض الأموال في فترة ما بعد الظهر، حيث تحول إلى اللون الأحمر لفترة.

على صعيد الأخبار، تخطط شركة SpaceX لتقديم ملف الطرح العام الأولي إلى الجهات التنظيمية في وقت لاحق من هذا الأسبوع أو في الأسبوع المقبل. الشركة تعتزم جمع أكثر من 75 مليار دولار في الطرح العام الأولي، وهو أعلى من التقدير السابق البالغ 50 مليار دولار، ويبلغ التقييم الأخير للشركة 1.25 تريليون دولار.

أخبار الاقتصاد اليومية