GE Vernova (GEV) تظل خيارًا رئيسيًا لبناء الذكاء الاصطناعي. إليك سبب تفاؤلي

GE فيرنوفا GEV -5.47% ▼ تبقى واحدة من أفضل الطرق للعب في بناء الذكاء الاصطناعي (AI)، على الرغم من الارتفاع المطول للسهم. إن عنق الزجاجة في سباق هيمنة الذكاء الاصطناعي هو الطاقة، وGEV تجلس حيث الطلب يتفجر عبر التوربينات ومعدات الشبكة وبنية مراكز البيانات التحتية. ما يجعل القصة مثيرة حقًا هو الجمع بين تراكم ضخم، وقوة تسعير متزايدة، ونمو الأرباح الذي قد لا يزال السوق يقدره بشكل أقل. نعم، يبدو السهم مكلفًا عند النظرة الأولى، لكن ذلك يغفل مدى قوة الإعداد الذي يمكن أن يكون على مدى السنوات القليلة المقبلة. لهذا السبب أنا متفائل بشأن سهم GEV.

احصل على خصم 30% على TipRanks Premium

أداة تداول جديدة لمؤيدي/معارضي GEV

حصن الطاقة بقيمة 150 مليار دولار

السبب في أن GE فيرنوفا قد تفوقت بشكل دراماتيكي يمكن تفسيره بسهولة من خلال تراكم الطلبات. نحن نتحدث عن جبل ضخم من الطلبات بقيمة 150 مليار دولار، مما يقلل بشكل أساسي من مخاطر مسار الشركة حتى نهاية العقد. بالإضافة إلى كونه مجرد رقم “محتمل” للإيرادات، فهو أيضًا طابور من أكبر شركات المرافق والتكنولوجيا في العالم التي تتوسل فعليًا للحصول على المعدات. في العام الماضي وحده، زادت الطلبات المرتبطة مباشرة بمراكز البيانات أكثر من ثلاثة أضعاف، متجاوزة علامة 2 مليار دولار.

إن نطاق الطلب الهائل يجبر على تغيير كيفية هيكلة هذه الصفقات. لقد دخلنا عصر “تحكيم حجز الفتحات”. ومن الملاحظ أن الرئيس التنفيذي سكوت سترازك كان بارعًا هنا، حيث نقل حجوزات توربينات الغاز من 62 جيجاوات إلى 83 جيجاوات ضخمة في ربع واحد من خلال إخبار العملاء بفعالية أنه إذا كانوا يريدون الطاقة في عام 2028، فعليهم دفع علاوة لحجز مكانهم الآن. هذا النموذج يسمح لـ GEV بتأمين تسعير أعلى بكثير من عقود الإرث القديمة، مما يخلق رياح دعم للهامش التي بدأت للتو في التأثير على صافي الربح. إنه سوق بائع، وVernova تمتلك أكثر الفتحات قيمة على الكوكب.

العمود الفقري الأساسي لدورة الذكاء الاصطناعي الكبرى

الآن، إن “الدورة الكبرى للذكاء الاصطناعي” هو مصطلح خاطئ إذا لم يشمل توربينات الغاز والمحولات اللازمة للحفاظ على تشغيل الأضواء على مدار الساعة. تستهلك مراكز البيانات حاليًا حوالي 1.5% من الكهرباء العالمية، ومن المتوقع أن يرتفع هذا الرقم بنسبة 300% في الولايات المتحدة وحدها بحلول عام 2035. لقد حولت منشأة GEV في غرينفيل، أكبر مصنع لتوربينات الغاز في العالم، إلى شيء يشبه الموقع المقدس لعصر الرقمنة. إن الاستثمار الأخير بقيمة 160 مليون دولار هناك لزيادة الإنتاج هو محاولة كاملة لمواكبة عالم أصبح فجأة في حاجة ماسة إلى الطاقة القابلة للتوزيع.

بعيدًا عن التوربينات، كان التكامل الكامل الأخير مع Prolec GE ضربة ماكرة لقطاع الكهرباء في الشركة. بينما يشاهد الجميع التوربينات الكبيرة “من الفئة H”، فإن الطلب على الشبكة “المقياس الأنغسترومي”، والذي يشمل المحولات ومعدات التبديل والمحطات الفرعية، هو المكان الذي يحدث فيه التوسع الحقيقي في الهامش.

تقوم الشركات العملاقة مثل Microsoft MSFT -1.37% ▼ وAlphabet GOOGL -3.44% ▼ بشراء أنظمة كهربائية كاملة، وليس فقط شرائح. لذا عندما ترى GEV توقع اتفاقيات بقوة 1,100 ميغاوات لمراكز البيانات في تكساس أو صفقات ضخمة متعددة الجيجاوات مع NRG Energy NRG -3.24% ▼، فأنت تشهد بناء ما يعادل القرن الحادي والعشرين للسكك الحديدية. تقدم GEV القضبان والمحركات والفحم لهذه الرحلة.

النمو مقابل المضاعف

عند النظر إلى منصتي اليوم، يبدو أن GEV مكلفة، بصراحة. السهم يتداول الآن عند أعلى مستوى له على الإطلاق. في الوقت نفسه، يتوقع المتفائلون في وول ستريت أرباحًا للسهم (EPS) تبلغ حوالي 14.30 دولارًا لهذا العام. وهذا يعني نسبة سعر إلى أرباح تبلغ 64x. بالتأكيد، هذا رقم سيجعل عادةً مستثمرًا موجهًا نحو القيمة يفر هاربًا. في الفراغ، تجعل المضاعف الغني للغاية لشركة صناعية عملاقة الأمر يبدو وكأنه حلم حمى. ومع ذلك، كما شرحت سابقًا، نحن لسنا في فراغ. بدلاً من ذلك، نحن في عدم توازن هيكلي بين العرض والطلب لم يشهد منذ فترة ما بعد الحرب.

ومع ذلك، فإن “صدمة الملصق” لتلك التقييمات تتلاشى بسرعة عندما تنظر إلى الجسر إلى عام 2029. يرى المحللون انفجارًا مطلقًا في الأرباح، بما في ذلك نمو EPS بنسبة 60% في السنة المالية 2027، يليه 45% في 2028، و24% أخرى في 2029. عندما ينمو صافي الربح بمثل هذا الوتيرة، يمكن للشركة الوصول بسرعة إلى تقييمها. والأهم من ذلك، لأنه موقف GEV حاسم للغاية لبقاء طموحات الذكاء الاصطناعي للشركات التقنية العملاقة، فمن غير المحتمل حدوث ضغط كبير على التقييم. لا يمكنك بيع الشخص الذي يحمل مفاتيح الشبكة لمجرد أن نسبة السعر إلى الأرباح مرتفعة قليلاً.

هل سهم GE فيرنوفا شراء أم بيع أم احتفاظ؟

في وول ستريت، يتمتع GE فيرنوفا بتصنيف إجماعي قوي للشراء، استنادًا إلى 19 توصية شراء وتوصيتين للاحتفاظ. في الواقع، لا يصنف أي محلل السهم على أنه بيع. متوسط سعر مستهدف لـ GEV يبلغ 885.53 دولارًا، مما يعني احتمال ارتفاع بنسبة 1.4% على مدى الـ 12 شهرًا القادمة.

الخاتمة

GE فيرنوفا هي نوع نادر من الشركات التي تمزج بين الحجم الصناعي وديناميكيات النمو الشبيهة بالتكنولوجيا. في حين أن تقييم اليوم قد يثير بعض التردد في القضية المتفائلة، فإن طريق النمو ذو الأرقام الثلاثية والتراكم الضخم يجعله خياراً “يجب امتلاكه” في البنية التحتية، من وجهة نظري. في سباق تسلح الذكاء الاصطناعي، تقدم GEV الطاقة، وهذا هو الذخيرة النهائية.

إخلاء مسؤولية وكشف تقرير عن مشكلة