【نتائج بنك الصين 3968】عائد نهاية الفترة 1.003 يوان صيني، وزيادة الأرباح السنوية بنسبة 1%، وصافي هامش الفائدة للربع الرابع ارتفع بمقدار 3 نقاط أساس على أساس فصلي

招商銀行 （03968）
2025年全年業績，全年每股現金分紅2.016元人民幣，按年增0.8%。末期息每股1.003元人民幣。2025年純利1501.8億元人民幣，多賺1.2%。
2025年全年營業淨收入按年微升0.05%至3372.7億元人民幣，淨利息收入2155.9億元，同比增長2%，非利息淨收入1216.8億元，下降3.3%。
年內，集團淨息差1.87%，降11個基點；其中第四季度，淨息差1.86%，較第三季度升3個基點。淨息差同比下降主要原因：資產端，一是受上年存量房貸利率下調、LPR（貸款市場報價利率）下降及有效信貸需求不足影響，新發放貸款定價持續下行，貸款平均收益率繼續走低；二是市場利率中樞持續下行，帶動債券投資、同業和票據貼現等市場化資產收益率繼續下降。負債端，低成本活期存款增長承壓，存款定期化趨勢未見明顯拐點，一定程度上削弱存款利率市場化下調的效果，負債成本率維持相對剛性。為了保持淨利息收益率的相對穩定，集團進一步加強了資產負債組合管理，推動第四季度淨息差環比企穩回升。資產端，持之以恒加大有效資產組織力度，強化大類資產的組合管理，保持嚴格的定價管理，推動資產收益率季度環比降幅收窄；負債端，着力推動低成本核心存款的增長，適度壓降高成本負債，第四季度活期存款佔比環比有所回升，靈活安排市場化資金的吸收，持續優化大類負債的組合配置，進一步推進負債成本率穩步下降。
招行又指，當前各類資產利率處於低位，有效融資需求恢復仍待時間，銀行業仍面臨淨利息收益率下行的壓力。展望2026年，集團淨息差預計仍將一定程度承壓。資產端，存量的政策性因素如LPR下調的影響仍需消化，2026年將繼續實施適度寬鬆的貨幣政策，降息降準仍有空間，有效資產投放繼續面臨壓力，預計資產收益率將延續下降趨勢；負債端，存款成本率進一步下行空間有限，負債成本管控壓力仍存。
淨息差積極因素方面，一是財政政策更加積極有為，國內經濟回升向好態勢持續鞏固，將為銀行業創造穩定的經營環境；二是在監管「反無序競爭」要求下，貸款定價「內捲」等現象逐步得以整治，資產定價降幅有望收斂。集團將加強資產負債組合管理，推動淨利息收入的持續增長和淨息差的穩健運行。資產端，一是聚焦重點業務發展，強化優質資產組織能力，持續優化信貸結構，加強信用證、票據融資、同業借款、債券投資等大類資產統籌安排；二是加強定價精細化管理，嚴格落實好監管「反無序競爭」要求，推動提升風險定價能力。負債端，一是強化負債統籌管理，不斷夯實客群基礎，加強低成本資金獲取，優化存款結構；二是加強負債多元化管理，加大低成本同業存款推動力度，靈活、前瞻安排各類主動負債吸收，做好負債組合管理。
截至報告期末，集團不良貸款餘額682.06億元，較上年末增加25.96億元；不良貸款率0.94%，較上年末下降0.01個百分點；撥備覆蓋率391.79%，較上年末下降20.19個百分點；貸款撥備率3.68%，較上年末下降0.24個百分點。
截至報告期末，對公的房地產業不良貸款率4.78%，按年降0.16個百分點。

		財經Hot Talk  
	




	中國車銷量首奪「世一」  高油價助力電動車出海？