انخفض سعر البيتكوين للتو بسبب تصفية السوق الكلية التي تزامنت مع انتهاء صلاحية خيارات بقيمة $14 مليار هذا الصباح

سعر البيتكوين قد انخفض مرة أخرى بسبب صدمة النفط، وارتفاع عوائد الخزانة، وإلغاء توقعات خفض الفائدة، وانتهاء عقود Deribit الضخمة التي من المقرر أن تتزامن مع ذلك السوق الذي أصبح ضعيفًا بالفعل.

كان من المقرر أن تنتهي عقود خيارات البيتكوين بقيمة حوالي 14.1 مليار دولار اليوم، 27 مارس، مع 2.2 مليار دولار أخرى من عقود الإيثريوم التي ستنتهي في نفس الصباح، مما يجلب الإجمالي المشترك إلى حوالي 16.38 مليار دولار.

هذا يمثل ما يقرب من 40% من الفائدة المفتوحة للبيتكوين في Deribit التي تنتهي في جلسة واحدة.

ربطت وكالة رويترز المخاطر العامة بارتفاع النفط فوق 105 دولارات، وارتفاع عوائد الخزانة، وقوة الدولار، وأسواق تتوقع عدم خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في عام 2025 وسط تصاعد التوترات في الشرق الأوسط.

سجلت البيتكوين أمس أدنى مستوى لها خلال اليوم عند 68,127 دولار، في حين وصلت الإيثريوم إلى 2,036 دولار. وصلت فترة الانتهاء بينما كان البيع جارياً بالفعل، والآن انخفضت البيتكوين إلى 66,200 دولار هذا الصباح، مع انخفاض الإيثريوم إلى ما دون 2,000 دولار.

تظهر رسم بياني مؤشراً أن البيتكوين انخفض بنسبة تقارب 4% من 25 مارس إلى 26 مارس حيث ارتفع خام برنت فوق 105 وارتفعت عوائد السندات الأمريكية لعشر سنوات.

لماذا تحمل الدقائق الثلاثين الأخيرة الوزن الأكبر

تقوم Deribit بتسوية العقود المنتهية في الساعة 08:00 بتوقيت UTC باستخدام متوسط زمني مرجح لمدة 30 دقيقة لمؤشرها، يتم أخذ عينات منه كل أربع ثوانٍ من 07:30 إلى 08:00 بتوقيت UTC.

هذا ينتج حوالي 450 ملاحظة بدلاً من طباعة إغلاق واحدة، مما يجعل سعر التسليم أكثر صعوبة للتلاعب به ولكنه يعني أيضًا أن التحركات العامة في السوق خلال تلك النافذة تغذي مباشرة التسوية.

في نفس الوقت، يتلاشى دلتا الخيارات والعقود الآجلة المنتهية بشكل خطي نحو الصفر خلال نفس الثلاثين دقيقة. يتم تعديل التحوطات، وتضيق الأدوار، وساعة التسعير تعمل جميعها في وقت واحد.
تجذب تلك التقارب انتباهًا غير متناسب بالنسبة لطول النافذة.

وجد بحث SSRN لعام 2025 باستخدام بيانات Deribit أن نشاط خيارات البيتكوين يتجمع حول الساعة 8:00-9:00 بتوقيت GMT، حيث تكون تأثير ساعة التسوية أقوى في الأيام التي تحتوي على المزيد من العقود المنتهية والمواعيد القصيرة. كلا الحالتين تنطبق هنا.

وجد بحث عام 2023 تأثيرًا واضحًا لانتهاء البيتكوين في الحجم، والتقلبات، والعوائد حول الاستحقاق، مع أقوى التأثيرات قبل أو عند انتهاء العقود، على الرغم من عدم انتظامها عبر البورصات أو العقود.

ذكرت التقارير التي تستشهد ببيانات Deribit أن أقصى آلام البيتكوين ليوم الجمعة كانت عند 75,000 دولار، مع نسبة وضع/استدعاء تبلغ 0.63. من السعر القريب من 68,000 دولار أمس، كان هذا المستوى أعلى بنحو 9.4%. باستخدام التقلبات الضمنية للبيتكوين بنسبة 52% لمدة سبعة أيام، فإن الحركة الضمنية ليوم واحد تبلغ حوالي 1,866 دولار، مما يضع 75,000 دولار حوالي 3.45 سيغما فوق السعر.

على أساس التقلبات الضمنية لمدة 30 دقيقة، فإن الحركة الضمنية لنافذة التسوية تبلغ حوالي 269 دولار، مما يعني أن 75,000 دولار تبعد تقريبًا 24 سيغما عن نافذة التسوية.

عند 75,000 دولار، يمثل أقصى آلام المكان الذي يكون فيه تركيز الفائدة المفتوحة هو الأعلى، أعلى بنحو 9.4% من السعر الحالي وبعيدًا تقريبًا 24 سيغما عن نافذة التسوية.

القوس الكلي الذي يحدد فترة الانتهاء

لقد بدأت مرونة البيتكوين الأخيرة في التآكل قبل الانخفاض الأخير.

وصف تعليق مرتبط بـ Deribit في 25 مارس البيتكوين بأنه مستقر نسبيًا وسط ضغط السوق التقليدي الأوسع، الذي يتميز بأسواق الأسهم الضعيفة وظروف الائتمان المشددة.

بحلول 26 مارس، تخلت تلك القاعدة: انخفضت البيتكوين إلى ما دون 69,000 دولار حيث عادت صدمة النفط، وارتفاع العوائد، وآمال خفض الفائدة.

ذكرت وكالة رويترز أن صناديق الأسهم العالمية فقدت 20.3 مليار دولار في الأسبوع المنتهي في 18 مارس، في حين استوعبت صناديق سوق المال 32.57 مليار دولار، مما يتماشى مع دوران دفاعي واسع.

ملخص CryptoSlate اليومي

إشارات يومية، صفر ضوضاء.

عناوين وتحليلات تؤثر على السوق تُقدم كل صباح في قراءة واحدة دقيقة.

ملخص 5 دقائق 100k+ قراء

عنوان البريد الإلكتروني

احصل على الملخص

مجاني. لا بريد مزعج. قم بإلغاء الاشتراك في أي وقت.

عذرًا، يبدو أن هناك مشكلة. يرجى المحاولة مرة أخرى.

أنت مشترك. مرحبًا بك.

انخفضت تقلبات البيتكوين الضمنية قصيرة الأجل من 57% إلى 52% هذا الأسبوع مع دخول عناوين الهدنة المؤقتة، في حين احتفظت نسبة الوضع. ظلت خيارات البيتكوين 25 دلتا أغنى بحوالي 5 نقاط تقلب من الاستدعاءات، وعوائد العقود الآجلة الضمنية للبيتكوين كانت تتراوح فقط بين 2%-3% عبر الفترات.

سعر السوق قد أخذ في الاعتبار صدمة أقل فورية، في حين أن نسبة الوضع والعوائد الهادئة للعقود الآجلة تحافظ على النغمة العامة حذرة. الآن ينتهي عقد بقيمة 14.16 مليار دولار في هذه الوضعية.

لأن Deribit تحتفظ بحوالي 85% من حصة السوق في خيارات البيتكوين والإيثريوم، فإن قواعد التسوية الخاصة بها تحمل وزنًا يتجاوز قاعدة مستخدميها. عندما تتحكم متوسطات زمنية مرجحة لمدة 30 دقيقة في التسوية النقدية لحجم كبير كهذا، يمكن أن تت ripple mechanics تلك النافذة في سوق السعر الفوري.

أفضل وأسوأ النتائج المحتملة

لم يصل عنوان الهدنة حول النفط أو الجيوسياسة قبل الساعة 07:30 بتوقيت UTC، مما منع البيتكوين من التعافي نحو نطاق 70,400 دولار - 72,300 دولار، وكانت التحوطات ضد الانتهاء تخفف من الجانب السلبي بدلاً من إضافة بيع جديد.

كان من الممكن أن تعمل النافذة ك stabilizer: مع تقوية السعر ووجود عدد أقل من الخيارات المفتوحة المربحة، كانت تدفقات تحوطات الوكلاء ستكون أقل انحيازًا، وكان متوسط التسوية سيظهر فوق المستويات المنخفضة الأخيرة.

كان من الممكن أن تنتهي الفترة دون دراما، وقد يحمل الإغاثة الكلية السعر إلى عطلة نهاية الأسبوع. كانت العلامة ستكون تعافي السعر قبل فتح التسوية.

ومع ذلك، تعمق الضغط الناتج عن النفط والعوائد في الصباح. انخفضت البيتكوين إلى ما دون 66,700 دولار، الحد الأدنى من النطاق الضمني ليوم واحد الحالي، والآن تضيف ميكانيكا الانتهاء ضوضاء خلال اليوم إلى سوق سلبية بالفعل.

تتطلب تحوطات الوكلاء على مراكز البيع البيع في سوق هابط، مما يعزز التحركات قصيرة الأجل حول نافذة التسوية. متوسط الزمن المرجح لمدة 30 دقيقة يقوم بطباعة سعر تسليم يعكس القوة الكلية، والآن تسارع الانتهاء الانهيار.

البيئة الكلية التي دفعت الحركة الآن تحمل إلى جلسة ما بعد التسوية.

تضع خريطة الأسعار نطاق البيتكوين الضمني ليوم الجمعة بين 66,700 دولار و70,400 دولار، مع أقصى آلام عند 75,000 دولار، 3.45 سيغما يوميًا فوق السعر.

تؤكد الأبحاث الأكاديمية وبيانات Deribit نفسها أن ساعة التسوية تقود التدفقات وميكانيكا التسعير.

ما ركزت عليه نافذة 07:30-08:00 بتوقيت UTC هذا الصباح هو سلوك التحوط، وانحلال الدلتا، ومنهجية التسعير، المضغوطة في فترة واحدة محددة جيدًا ضمن بيئة كلية قد خفضت بالفعل البيتكوين أكثر من النطاق اليومي الضمني.

تم ذكرها في هذه المقالة

بيتكوين إيثريوم Deribit

نشرت في

بيتكوين مميز تحليل ماكرو مشتقات

السياق

تغطية ذات صلة

قم بتغيير الفئات للتعمق أكثر أو للحصول على سياق أوسع.

آخر أخبار بيتكوين أفضل فئة مشتقات بيانات صحفية

الخزائن الرقمية للأصول

ارتفاع بيتكوين المؤسسي بقيمة 100 مليار دولار يعود إلى مشتري واحد حيث توقفت الشركات الأخرى عن الإضافة

تجبر ضغوط السوق شركات خزائن البيتكوين على إعادة تقييم استراتيجياتها، مع بروز Strategy كلاعب رئيسي.

منذ 16 ساعة

ETF

ETF بيتكوين الأول الذي تصدره مورغان ستانلي “وشيك” - ستبيع البيتكوين مباشرة للعملاء

تحرك بنك وول ستريت نحو إدخال البيتكوين داخل نظامه الخاص، مما يغير من يتحكم في كيفية وصول البيتكوين إلى محافظ العملاء.

منذ 22 ساعة

بدأ عمال مناجم البيتكوين تمويل التحول إلى الذكاء الاصطناعي بالديون مع بيع البيتكوين للبقاء سائلين

التعدين · منذ يوم واحد

انخفاض البيتكوين بعد اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي أصبح منهجياً - وليس الأمر متعلقًا بالقرار

التشريع · منذ يومين

انخفضت البيتكوين بنسبة 43%، ومع ذلك فقد فقدت معظم العملات المشفرة الأخرى أكثر

التداول · منذ يومين

قد تعتمد الحركة القادمة للبيتكوين أكثر على أسعار النفط من العملات المشفرة

تحليل · منذ أسبوعين

السياسة

لماذا أصبحت العملات المشفرة الآن متجذرة جدًا في الأسواق الأمريكية بحيث لا يمكن للجهات التنظيمية الاستمرار في الابتكار كما تذهب

إن الفريق الجديد للتوجهات الابتكارية في CFTC أقل حول إعادة ترتيب وكالة واحدة من كونه واقعًا أكبر: العملات المشفرة أصبحت الآن حساسة سياسيًا ومالياً للغاية بحيث لا يمكن للجهات التنظيمية الأمريكية الاستمرار في الابتكار.

منذ يومين

المشتقات

فتحت العملات المشفرة الآن تداول S&P 500 لعطلة نهاية الأسبوع بينما يغلق وول ستريت

أطلقت Trade[XYZ] عقد S&P 500 دائم مرخص للمستثمرين غير الأمريكيين، مختبرة من سيقوم بطباعة أول سعر موثوق في عطلة نهاية الأسبوع.

منذ أسبوع واحد

تصل البيتكوين إلى منطقة 75 ألف دولار عالية المخاطر حيث يمكن أن تتسارع الحركة التالية بسرعة في أي اتجاه

تحليل · منذ أسبوع واحد

قفز سعر البيتكوين إلى أكثر من 71 ألف دولار - لكن معظم الزيادة ليست ناتجة عن مشترين حقيقيين

تحليل · منذ أسبوعين

ومعدلات تمويل البيتكوين اللمحت للتو بأحد أكثر الإشارات كآبة منذ شهور قبل أن تغير رقم كلي واحد كل شيء

تحليل · منذ 3 أسابيع

لماذا تستمر البيتكوين في العودة إلى 70 ألف دولار - و"المغناطيس" الخاص بخيارات 13 مليار دولار وراء ذلك

تحليل · منذ 3 أسابيع

شبكة T-REX وزاما تطلق بنية تحتية سرية من الدرجة المؤسسية لتكوين رموز الأصول الحقيقية

بروتوكول Zama FHE يمكّن دفتر أستاذ شبكة T-REX، مما يتيح عمليات آمنة على السلسلة لتكوين رموز مؤسسية.

منذ 22 ساعة

تمتد BYDFi إلى أوروبا مع رعاية Next Block Expo 2026 في وارسو

تتفاعل BYDFi مع قادة الصناعة والمهتمين من خلال الشبكات، وورش العمل، وهدايا غامضة جذابة في أحد أكبر أحداث العملات المشفرة في أوروبا.

منذ يومين

تبدأ سلسلة BNB جولة تطوير الجامعات في NYU اليوم

PR · منذ 3 أيام

تطلق عملة RIV على سولانا لربط رأس المال المؤسسي مع بنية تحتية للتمويل اللامركزي

PR · منذ 4 أيام

تطلق Playnance أول بروتوكول للألعاب الاجتماعية الديمقراطية، متجاوزة 1 مليون حامل لـ GCOIN

PR · منذ 4 أيام

تجمع مرحلة ما قبل البيع لـ $METAWIN 350,000 دولار في ساعات

PR · منذ أسبوع واحد

إخلاء المسؤولية

آراء كتابنا هي آراؤهم فقط ولا تعكس رأي CryptoSlate. يجب عدم اعتبار أي من المعلومات التي تقرأها على CryptoSlate كنصيحة استثمارية، ولا تؤيد CryptoSlate أي مشروع قد يتم ذكره أو الارتباط به في هذه المقالة. يجب اعتبار شراء وتداول العملات المشفرة نشاطًا عالي المخاطر. يرجى القيام بواجبك الخاص قبل اتخاذ أي إجراء يتعلق بالمحتوى داخل هذه المقالة. أخيرًا، لا تتحمل CryptoSlate أي مسؤولية إذا خسرت المال في تداول العملات المشفرة. لمزيد من المعلومات، راجع إخلاءات مسؤوليتنا.