الرائد في الطب الصيني على منصة تريليون دولار، والركيزة الثابتة في عالم يعاني من الفوضى والحروب

问AI · AI如何赋能百年老字号同仁堂医养升级服务？

通过AI的东风，一家百年老字号，正在开辟“新航线”。同仁堂医养，这块动荡世界的“压舱石”，已经站上了价值跃迁的崭新起点。

©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸

全民养生热潮爆发。

不只是中老年“银发群体”，就连Z世代都不“浪”了，开始学习中医知识、吃食补药膳、打太极拳…在某视频平台，《八段锦》的播放量高达7880万。在某社交平台，“健康养生”话题的浏览量累计超过百亿次。

政策持续支持，近期又加了把“火”。“十五五”规划纲要明确：全面实施AI+。加快建设健康中国，推进中医传承创新。

在需求和政策的双重驱动下，中医医疗服务行业的确定性愈发凸显。据弗若斯特沙利文测算，到2029年，市场规模将达到1.62万亿元，未来几年的CAGR约9.9%。[1]

与此同时，一家万亿风口上的“龙头”——同仁堂医养，正备受青睐。

一方面，它积极拥抱AI，以优质普惠的中医医养服务+成熟供应链，收获了全国超过76万会员用户的信任。

另一方面，作为“AI+中医医疗服务”龙头，它是稀缺的“压舱石”资产，不仅填补了港股空白，也让全球投资者能够分享中国人口转型和民族医药复兴的红利。

机构投资者嗅觉敏锐，已抢先布局。据悉，航空港科技资本、Aurora SF，已经与同仁堂医养签订了基石投资协议。

值得注意的是，他们已承诺，上市后7个月内不会卖出。这一禁售期限，比港交所的规定（最低6个月）更长。

显然，这是看好同仁堂医养的中长期价值。而在当下的港股市场，信心比黄金更重要。

01 ｜ 全产业链协同，夯出百年护城河

十年前养生，“西式产品”风靡全球。

如今，望闻问切、药膳膏方、针灸推拿等“中式医养方案”，正越来越火。甚至连老外也争相加入，直呼“上头，舒服”。

风向的转变，源于中医医养的独特优势：治未病，副作用较小，强调人体内部系统的平衡与和谐，更注重养生保健和长期健康管理。

这，正好适配当前的养生需求。

老龄化趋势叠加快节奏生活，我国慢性病患病率不断上升。据国家卫健委统计，有75.8%的老年人至少被1种慢性病困扰。[2]

从高层到行业，已经形成共识：中医医养服务，有助于提升国民健康质量。

但，问题出在供给端。

经验丰富的中医医师极度稀缺，且大多执业于三甲医院。即便患者抢到了专家号，诊疗结束即服务终止，后续很难再互动，更遑论持续的健康管理。

该如何破局？同仁堂医养敢于啃“硬骨头”，给出了解题思路：全产业链协同。

在品牌端，同仁堂拥有350余年历史，家喻户晓，自带“信任基石”。

同时，**它始终锚定医疗服务的本质，潜心练功，锻造出了严肃专业、高质量的医疗服务能力。**截至去年9月末，平台拥有2745名中医执业医师。其中，820名是主任医师或副主任医师，有30名执业医师拥有国家级荣誉称号。

在此基础上，同仁堂医养进一步打通服务堵点，线上线下融合协同，已建立起全面、强大的分级诊疗网络。

线上，数智化诊疗平台突破时空限制，“老中医”7×24小时极速响应，使优质的中医医养服务更加普惠。

在线下，基层连锁机构覆盖社区场景，提供及时、贴心、温暖的医疗需求，例如开展社区义诊，为老人提供家庭医生服务等。

连锁化的中医院，有传承，又有创新。它拥有先进的医学检查设备和领先的优势专科能力，聚焦精细化医学检查和系统性诊疗服务，与互联网医院、基层机构，互为补充，大幅优化了资源配置。

但，一家极致的公司，还不止于此。

同仁堂医养希望“把简单留给用户”，它背靠同仁堂集团，自带中医药和供应链基因，“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”。

当诊疗完成后，它能直接提供优质可靠的药品、药膳、慢病调理膏方。

至此，中医医养-医药供应链，形成了闭环服务生态。患者无需折腾，就能享受到优质、高效的医疗健康服务。

用户纷纷投出“信任票”。

2025年前9个月，同仁堂医养的推广费占总营收比重仅0.1%。但同时期，总就诊人次达到250万人次，同比增长21.6%。

在会员人数方面，2022年-2024年CAGR达到30.2%，2025年前九个月增长至76.66万。

据弗若斯特沙利文调研数据，按2024年总门诊人次及住院人次计，同仁堂医养是中国非公立中医院医疗服务行业中最大的中医院集团，妥妥的行业龙头。

这，正是市场给予“新质供给”的掌声和回报。

02 ｜ نمو عالي الجودة، أساسيات قوية ومستقرة

حاليًا، يوجد同仁堂医养 في مرحلة الطرح للاكتتاب في بورصة هونغ كونغ، وقد أدخلت 2 من المستثمرين المؤسسيين الأساسيين، كما يقوم المستثمرون الأفراد أيضًا بتقديم طلبات بنشاط وحماس.

المنطق الأساسي للاستثمار هو الأساسيات القوية والمستقرة.

تُظهر نشرة الاكتتاب الخاصة بـIPO أنه في الفترة 2022-2024، كانت إيرادات同仁堂医养 التشغيلية على التوالي 9.11亿元 و11.53亿元 و11.75亿元، مع نمو مستمر وثابت.

في أول 9 أشهر من 2025، بلغت الإيرادات 8.58亿元، مع الحفاظ على زخم النمو.

وفي الوقت نفسه، تم تحسين هيكل إيراداتها بشكل واضح، إذ بلغت نسبة مبيعات المنتجات الصحية وغيرها من المنتجات 13.6%، ما يثبت منطق التآزر على مستوى سلسلة الصناعة الكاملة.

ومن حيث المناطق، فإن حجم إيرادات المناطق خارج بكين وتشجيانغ نما بحوالي 17%، وارتفعت نسبة الإيرادات بمقدار نقطتين مئويتين، ما يعني أن توسع الأعمال قد بدأ بالفعل يؤتي ثماره.

من ناحية الأرباح، بعد أن عادت同仁堂医养 إلى تحقيق الربحية في 2023، حافظت على حالة تحقيق الأرباح باستمرار.

في أول 9 أشهر من 2025، وبفضل التشغيل المعياري + التحول الذكي الرقمي، تم تحسين كفاءة التشغيل ومردودية الأعمال أكثر، كما تم تحسين نسبة المصروفات إلى 13.6%، ونسبة مجمل الربح إلى 18.2%.

ومن منظور طويل الأجل، فإن هذا النوع من نمو عالي الجودة لم يبدأ بعد بل هو في بدايته.

تُظهر نشرة الاكتتاب أنه في عام 2024، كانت الحصة السوقية لـ同仁堂医养 تبلغ 1.7%، وتوجد مساحات كبيرة للدمج.

في المستقبل، سيستمر قطاع خدمات الرعاية الطبية الصينية في دخول دورة عالية النشاط، بحجم سوق من مستوى تريليون يوان. باعتبارها رائدة القطاع، فقد قامت同仁堂医养 بالفعل ببناء ميزة قوية لـ“الخندق الواقي”، إلى جانب ثقة المستخدمين وترابطهم العالي.

علاوة على ذلك، لديها تدفقات نقدية صحية؛ وبعد هذا الـIPO، ستكون “ذخيرة التمويل” أكثر وفرة، ما يمكنه دعم توسع الأعمال.

ومن المتوقع أن استمرار التفوق لصاحب القوة، حيث يُحتمل أن تستحوذ على المزيد من “عائدات كعكة” السوق.

03 ｜ مع ركوب موجة AI، افتح “مسارًا جديدًا” للرعاية الطبية

يعيد الذكاء الاصطناعي تشكيل الرعاية الصحية، وتتصادم حكمة الطب الصيني التي مضت آلاف السنين مع التقنيات الجديدة لتندمج وتنبض بالحياة من جديد.

يعتقد الأكاديمي في الأكاديمية الصينية للهندسة، تشانغ بويلِ لي (Zhang Bo-li), أن تمكين AI يمكن أن يسرّع تقدم الطب الصيني، وأن يجعله يطير أعلى ويطير أبعد.

هذه فرصة تاريخية، بل هي السؤال الذي يتعين على كل شركة أن تجيب عنه.

أدركت مجموعة同仁堂 الاتجاه بدقة، واحتضنت موجة AI بشكل إيجابي. في العام الماضي، “تشاركـت” مع شركة Xiaomi، وقدمتا معًا العامل الذكي AI “قاعة يانغشِنغ من同仁堂” (Tongrentang Yǎngshēng Guan)، وهو مساعد/خادم صحي للطب الصيني بالذكاء الاصطناعي، يمكنه تقديم خدمة كاملة من “استفسار صحي-تحليل-توصيات مخصصة”.

من جانب البحث والتطوير، وبدعم من هيئة الاقتصاد والمعلومات في بكين، تم بالفعل تنفيذ مشروع بناء منصة تطوير أدوية جديدة مدعومة بالذكاء الاصطناعي، بهدف بناء قاعدة بيانات وصفات بمستوى 100 ألف، بما يدفع تطور “النهج التجريبي” إلى “النهج القائم على البيانات”.

وفي الوقت نفسه، يتغير جانب التصنيع والإنتاج أيضًا “بشكل ذكي”. ووفقًا لما قيل، فإن “مصنع ذكي للتحكم والتتبع الرقمي بالذكاء الاصطناعي على مستوى دورة الحياة الكاملة للطب الصيني” التابع لمجموعة同仁堂، قد قام ببناء 13 سيناريو لتطبيقات AI، وقد تم الانتهاء بالكامل من التحويل الذكي للتعديلات في المراحل الإنتاجية الرئيسية، وتحقيق “سلسلة كاملة ذكية”.

باعتبارها “طرفًا نهائيًا” في نظام بيئي للصحة الشاملة، فإن同仁堂医养 هي “طليعة التحول الذكي الرقمي”، كما أنها تسرّع خطوات التحول الذكي الرقمي لخدمات الرعاية الطبية للطب الصيني.

في عملية جمع التمويل هذه، سيتم تخصيص حوالي 5% من الأموال للطب الذكي، والتحول الرقمي، والتحسينات الذكية.

وسيمنحها ذلك مزيدًا من مساحة التخيل.

على سبيل المثال، سيقوم AI بـ“تحرير” الأطباء وإعادة تشكيل الإنتاجية، ما سيجعل خدمات الرعاية الطبية الصينية عالية الجودة أكثر شمولًا وكفاءة أعلى.

عندما يدخل المزيد والمزيد من المستخدمين، لن يؤدي ذلك فقط إلى قفزة في الأداء، بل سيولد أيضًا المزيد من ردود فعل البيانات، مما يدفع الابتكار والبحث والتطوير لمنتجات الطب الصيني على مستوى المنبع.

بالإضافة إلى ذلك، سيساعد AI في دعم الأعمال الخاصة بإدارة الخدمات، لتسريع إخراج “معيار同仁堂”.

في المستقبل، قد لا تكون同仁堂医养 مجرد شركة خدمات طبية موجهة لـTo C، بل يُحتمل أن تتدرج لتصبح شركة إخراج تقني لـTo H (المؤسسات الطبية).

مع ركوب موجة AI، فإن شركة ذات تاريخ百年老字号 تعمل على فتح “مسار جديد”.同仁堂医养، هذه “قطعة حجر مرسى” في عالم يكتنفه الاضطراب والحروب، قد وصلت بالفعل إلى بداية جديدة لنقطة تحول في القيمة.

مراجع:

[1]. نشرة الاكتتاب لـ同仁堂医养 الخاصة بـIPO

[2]. الأمراض المزمنة هي القاتل رقم 1 لصحة كبار السن، كيف نجيد إدارة الأمراض المزمنة؟ - China News Service