تراجع الأسهم الصينية ذات الحجم المنخفض، كيف ستتجه السوق في المستقبل؟

استثمر في الأسهم مع تقارير تحليل المحلل الذهبي، موثوقة، احترافية، في الوقت المناسب، شاملة، تساعدك في اكتشاف فرص الموضوعات المحتملة!

المصدر: صحيفة التمويل الدولية

بعد انتعاش لمدة يومين متتاليين، شهدت سوق الأسهم A انخفاضًا كبيرًا مرة أخرى في 26 مارس، ولا تزال علامات استقرار السوق غير واضحة. مع تصاعد مشاعر المخاطر، انخفض حجم التداول اليومي إلى أقل من 20 تريليون يوان، وانخفضت أسعار 4493 سهم، حيث تصدرت الأسهم التكنولوجية التراجع.

قال المشاركون في الاستطلاع إن النزاع بين الولايات المتحدة وإيران لا يزال عالقًا، مما أدى إلى زيادة مشاعر الحذر لدى المستثمرين، وبعد انتعاش لمدة يومين، بدأ المال يغادر الأسواق لتجنب عدم اليقين. بعد جولة من التعديلات الكبيرة، من الصعب على سوق الأسهم A أن تبدأ بسهولة دورة ارتفاع جديدة، ومن المتوقع أن تتأكد من القاع بطريقة متكررة ومضطربة. ينصح المستثمرون بالتحكم في مراكزهم بشكل معتدل، وتجنب الشراء في القمة والبيع في القاع.

انخفاض الحجم إلى أقل من 20 تريليون يوان

سجل السوق ضعفًا معتدلاً في الصباح، ثم تسارع الانخفاض في فترة ما بعد الظهر. تجاوزت خسائر المؤشرات الرئيسية 1%، حيث انخفض مؤشر شنغهاي المركب بنسبة 1.09% ليغلق عند 3889.08 نقطة، وانخفض مؤشر创业板 بنسبة 1.34% ليغلق عند 3272.49 نقطة، وانخفض مؤشر شنجن المركب بنسبة 1.41%. انخفض مؤشر 北证50 بنسبة 1.57%، و تراجع 科创50 بنسبة تزيد عن 2%، وانخفض مؤشرا 上证50 و沪深300 بنسبة تزيد عن 1%.

حجم التداول هو مؤشر مهم للمراقبة، وقد صاحب الانخفاض الكبير اليوم نقص ملحوظ في الحجم، حيث انخفض إجمالي حجم التداول إلى 1.98 تريليون يوان. فيما يتعلق برأس المال المرفوع، حتى 25 مارس، بلغ رصيد الاقتراض في السوق الثلاثة 2.62 تريليون يوان.

على الصعيد القطاعي، كانت القطاعات مثل الغاز الصخري، النفط والغاز الطبيعي، البنوك، بطاريات الكيلين، والفحم في حالة ارتفاع طفيف، ولكن القطاعات المالية غير المصرفية، تصنيع الأجهزة الإلكترونية، المعادن الثمينة، وقطاع الروبوتات الافتراضية شهدت جميعها تراجعات كبيرة.

من بين 31 قطاعًا من المستوى الأول في شينوان، كانت البنوك، النفط والبتروكيماويات، والفحم في حالة ارتفاع طفيف، بينما انخفضت بقية القطاعات، حيث تجاوزت تراجعات قطاعات الكمبيوتر، الاتصالات، الإلكترونيات، والدفاع العسكري 2%.

انخفضت أسعار 4493 سهم، وبلغت الأسهم المتوقفة عن التداول 13 سهمًا؛ بينما ارتفعت أسعار 916 سهم، وبلغت الأسهم المتوقفة عن الارتفاع 51 سهمًا. اليوم، لم يتجاوز سوى 6 أسهم حجم تداولها اليومي 100 مليار يوان، حيث انخفض سهم 新易盛 بأكثر من 4%، وانخفض سهم 华工科技 بنحو 9%.

مستويات عالية من مشاعر الحذر

بعد تجربة “الاثنين الأسود”، انتعشت سوق الأسهم A لمدة يومين متتاليين، لماذا انخفضت مرة أخرى في فترة ما بعد الظهر اليوم؟

حلل لي شي ي، مدير صندوق الاستثمار في 小禹، الوضع، حيث قال إن ترامب أعلن فقط عن تأجيل الضربات العسكرية ضد إيران لمدة 5 أيام، ومع مواجهة عدم اليقين في عطلة نهاية الأسبوع، بدأ المال الذي يسعى للشراء في القاع بالخروج من السوق بعد انتعاش يومين لتجنب عدم اليقين. من الناحية الفنية، بعد أن عادت الأسهم في شنجن إلى إعادة تصحيح الفجوة العلوية، واجهت مقاومة عند خط المتوسط المتحرك لـ 10 أيام، مما يتطلب تعديلًا.

أفاد ليو يوهوا، مدير أبحاث الثروة في 排排网، بأن تعديل سوق الأسهم A اليوم هو نتيجة عوامل قصيرة الأجل بعد انتعاش يومين متتاليين بعد “الاثنين الأسود”، لكن السوق لم يظهر زيادة واضحة في الحجم، مما أدى إلى قلق الأموال التي تسعى للشراء في القاع، واختار بعض الأموال تحقيق الأرباح أو وقف الخسائر، مما أدى إلى ضعف السوق مرة أخرى. تبقى العوامل المتوسطة والطويلة الأجل هي النزاع بين الولايات المتحدة وإيران، مع وجود مشاعر حذر قوية، مما يجعل الرغبة في الشراء ضعيفة، وهذه هي العوامل الرئيسية التي تؤثر على السوق حاليًا.

“لا نوصي بالذعر وبيع الأسهم بخسائر، يجب أن يكون لديك 80% من المراكز أو حتى مراكز كاملة في مناطق التقييم المنخفضة، للتوجه نحو فرصة “الضغطة المزدوجة” من ديفيس، يجب أن يتم البناء في فترات الانخفاض.” اعترف هوانغ هوي يان، المدير العام لشركة大道兴业، أن الانخفاض اليوم مع انخفاض الحجم يدل على أن معظم المستثمرين لا يزالون متفائلين بشأن المستقبل؛ ومن الصعب على المستثمرين الرئيسيين جمع الأسهم الرخيصة، مما يجعل الانتعاش صعبًا. إذا كانت السوق ترغب في الانتعاش، يجب أن يعود حجم التداول إلى أكثر من 2.5 تريليون يوان. في الفترة الأخيرة، شهدت قطاعات التكنولوجيا، الفضاء، والمعادن غير الحديدية انخفاضات كبيرة، والانتعاش بعد تصحيح الفقاعة في هذه القطاعات هو الفرصة لتعديل المحفظة، والبحث عن القطاعات ذات الأداء الجيد والتي تم تقييمها بأقل من قيمتها هو الطريق الصحيح.

صعوبة في迎接新一轮上涨

كيف ستتطور سوق الأسهم A في المدى القصير؟ ما المخاطر التي يجب على المستثمرين مراقبتها؟

يعتقد ليو يوهوا أن تغيرات الوضع بين الولايات المتحدة وإيران تحتاج إلى مراقبة دقيقة، وإذا استمر سعر النفط في الارتفاع، فمن الصعب على السوق أن تتحسن. في المدى القصير، يجب أن نراقب مستوى الدعم عند 3800 نقطة لمؤشر شنغهاي، حيث لا ينبغي أن يكون الارتفاع بدون حجم مفرط.

“على المدى القصير، بعد جولة من التعديلات الكبيرة، لن تبدأ سوق الأسهم A بسهولة دورة ارتفاع جديدة، بل ستتأكد من القاع من خلال تقلبات متكررة.” قال لي شي ي، إن مؤشر شنجن قد انخفض تحت المتوسط المتحرك لـ 60 يومًا، وبدأ في دخول مرحلة التعديل المتوسطة، ولا تزال السوق في مرحلة بناء القاع. تتمثل ميزات مرحلة بناء القاع في “التقلب” - بعد جولة من التعديلات، وعند القاع المرحلي للسوق، تتبادل الأطراف المعنية الأسهم، وعندما تكون قوة الشراء أكبر من قوة البيع، ستشهد السوق جولة جديدة من الارتفاع، والعكس صحيح سيؤدي إلى مزيد من الانخفاض.

“تدعم السوق السيولة الواسعة والسياسات، مما يحد من مساحة الانخفاض. لكن عدم اليقين في البيئة الخارجية يضغط على مشاعر المستثمرين، مما يجعل السوق صعبة في الارتفاع الأحادي.” حلل يوان هوا مينغ، المدير العام لشركة 华辉创富، في حديثه مع صحيفة “التمويل الدولية”، أنه من المرجح أن يظهر السوق في المدى القصير نمطًا من التقلبات في المؤشرات وتدوير القطاعات. يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين من المخاطر الناجمة عن ارتفاعات كبيرة في بعض الأسهم التكنولوجية. في الوقت نفسه، قد تؤثر النزاعات الجيوسياسية في الشرق الأوسط على قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة، مما يؤثر بدوره على سوق الأسهم A من خلال تدفقات رأس المال الأجنبية. بالإضافة إلى ذلك، يجب أن نراقب المخاطر الناجمة عن عدم تنفيذ السياسات كما هو متوقع.

“استنادًا إلى الوضع الدولي الصعب الحالي والضغط المحتمل الناجم عن الخسائر العائمة، من المتوقع أن تحافظ سوق الأسهم A على تقلبات في المدى القصير، مع تباين هيكلي، ومن الصعب أن تظهر حركة أحادية.” قال تشين بو تشونغ، الشريك في 中安鼎盛، في حديثه مع الصحيفة، يجب أن نراقب أربعة مخاطر: أولاً، خطر تفاقم النزاعات الخارجية بشكل مفاجئ؛ ثانياً، خطر عدم تحقيق الأداء المتوقع بعد الإفصاح عن التقارير السنوية؛ ثالثًا، خطر الإفراج عن الخسائر العائمة بشكل مركزي؛ رابعًا، يمكن أن يؤدي استمرار ارتفاع أسعار النفط إلى تغيير سياسة النقد.

تعتقد 金信基金 أنه مع تزايد تأثير الجغرافيا السياسية على آفاق التضخم في الولايات المتحدة، فإن الضغوط السعرية المستمرة والصدمة الخارجية قد زادت من توقعات “التضخم العالي سيستمر لفترة أطول”، مما جعل إمكانية تنفيذ سياسة التخفيف في المدى القصير غير مؤكدة. في بيئة السوق ذات الثقة المنخفضة، قد تؤدي التداولات القائمة على الزخم إلى تقلبات كبيرة في السوق. فقط عندما يتراجع الزخم، يمكن أن تتجه السوق نحو الانعكاس.

بيع مرتفع وشراء منخفض للتحكم في المراكز

كيف يجب على المستثمرين إدارة مراكزهم، وأي قطاعات يجب أن يركزوا عليها؟

“احتفظ بمقدار معين من المراكز المرنة، واستجب لتحركات السوق من خلال البيع المرتفع والشراء المنخفض.” يقترح تشين بو تشونغ، تقليل الحيازات الإجمالية، وانتظار استقرار البيئة الخارجية قبل اتخاذ القرارات؛ في توزيع القطاعات، يجب أن تكون القطاعات الدفاعية ذات التقييم المنخفض والأداء المتوقع الجيد هي الأهم.

يعتقد يوان هوا مينغ أن في ظل خلفية تباين السوق وتدوير القطاعات، فإن التوزيع المتوازن للقطاعات التكنولوجية والموارد هو خيار جيد. يمكن تعديل النسبة بينهما ديناميكيًا وفقًا لتغيرات السوق: زيادة وزن القطاع التكنولوجي عند ارتفاع مستوى المخاطر، والعكس بالعكس.

“في سوق ذات حجم تداول منخفض، قد تتداول القطاعات بسرعة، مما يزيد من مخاطر الشراء في القمة.” اعترف ليو يوهوا، أنه نظرًا لقرب فترة الإفصاح عن التقارير الفصلية، يمكن التركيز بشكل خاص على القطاعات التي تتوقع أداءً جيدًا مثل قوة الذكاء الاصطناعي، ورقائق التخزين؛ من حيث السرد الصناعي، يمكن التركيز بشكل خاص على مواضيع الطاقة الخضراء والفضاء التجاري.

“مع دخول السوق مرحلة التعديل، يجب على المستثمرين التحكم في مراكزهم بشكل معتدل، وتجنب الشراء في القمة والبيع في القاع.” قال لي شي ي، على سبيل المثال، بعد التعديلات المستمرة في السوق، يجب أن يكون هناك شجاعة للشراء في القاع، وعند مواجهة نقاط الضغط في الانتعاش، يجب البيع في الوقت المناسب لتحقيق أثر “تقليل الخسائر”. خلال التعديلات الكبيرة، يجب التركيز على تلك القطاعات والأسهم التي لم تتعرض لتعديلات عميقة مع السوق، والتي أظهرت مقاومة للانخفاض. من المنطق أن “نهاية الذكاء الاصطناعي هي الطاقة” و"أزمة الطاقة تدفع الطلب على الطاقة الجديدة" تجعله متفائلًا بشأن فرص العائدات الزائدة في اتجاه الطاقة الجديدة في “النصف الثاني من السوق الصاعدة”.

“في الوقت الحالي، يُنصح بمراقبة السوق بشكل أكبر وعدم التحرك كثيرًا، لتجنب نقاط نهاية الربع، والتعامل مع تقلبات السوق بشكل أكثر هدوءا.” قالت 金信基金، مع زيادة عدم اليقين الخارجي، يجب التركيز على ثلاث أفكار: أولاً، من منظور الأساسيات المتوسطة، فإن الطلب على التحول في الطاقة الجديدة في الصين سيستفيد نسبيًا؛ ثانياً، في ظل تباين توقعات الأداء في العديد من الصناعات، يجب اختيار الأهداف ذات التقلبات المنخفضة ذات معدل الفوز الأعلى من منظور التقلبات؛ ثالثًا، مع اقتراب فترة الإفصاح المكثفة عن الأداء، يجب التركيز على الصناعات التي تتمتع بأداء مؤكد في التقارير الفصلية. تشمل الصناعات التي تركز عليها: الطاقة الجديدة (طاقة الرياح، التخزين، الطاقة الشمسية، سلسلة السيارات الكهربائية)، الفحم، الغاز الطبيعي، البنوك، التأمين، وحدات الإضاءة، الدوائر المطبوعة، التخزين، الألياف الضوئية، معدات أشباه الموصلات، العقارات وغيرها. من حيث السيولة، فإن القطاعات ذات الصلة، بعد التعديلات السابقة، قد وصلت إلى مستويات منخفضة، وقد تم تحرير بعض الضغوط البيعية، مما يمنحها مساحة لإعادة التقييم.

		بيان من 新浪: هذه الرسالة هي إعادة نشر من وسائل الإعلام المتعاونة مع 新浪، وقد نشرت 新浪 هذا المقال بهدف تقديم المزيد من المعلومات، ولا تعني الموافقة على آرائها أو تأكيد وصفها. محتوى المقال هو للرجوع فقط، ولا يشكل نصيحة استثمارية. يتحمل المستثمرون المخاطر عند اتخاذ القرار بناءً على ذلك.

كل الأخبار، والتحليلات الدقيقة، موجودة في تطبيق 新浪 المالية

责任编辑：高佳