توقعات السوق المؤقتة | أسهم هونغ كونغ تحتاج إلى استقرار مؤقت في انتظار وضوح الأوضاع العسكرية قبل النظر في زيادة المراكز

السوق قَلِق من أن الولايات المتحدة وإيران قد لا تتمكّنان من التوصل إلى اتفاق لوقف إطلاق النار، لأن الخلاف بينهما كبير جدًا، كما ترددت أنباء بأن الولايات المتحدة ستُعزّز قواتها في الشرق الأوسط من جديد، بحيث تكون جاهزة في أي وقت لتوجيه الضربة الأخيرة إلى إيران. دفعت هذه الأخبار أسعار النفط العالمية للارتفاع مرة أخرى، بينما تراجعت الأسهم الأمريكية بشدة يوم الخميس. أغلق مؤشر داو جونز عند انخفاض قدره 469 نقطة أو 1.01%، إلى 45960؛ وانخفض مؤشر S&P 500 بمقدار 114 نقطة أو 1.74%، إلى 6477؛ وتراجع مؤشر ناسداك بمقدار 521 نقطة أو 2.38%، إلى 21408.

وفيما يخص عقود نفط نيويورك، ارتفعت ليلًا في البداية بنسبة 5.67% لتصل إلى مستوى 95.44 دولارًا للبرميل، رغم أنها تراجعت قليلًا هذا الصباح خلال جلسة آسيا، فإنها ظلت مرتفعة باستمرار فوق 90 دولارًا. أدّى اندفاع أسعار النفط إلى تفاقم مخاوف التضخم؛ إذ تتوقع أحدث تقارير التوقعات من منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) أن يصل متوسط التضخم لدى دول مجموعة العشرين (G20) هذا العام إلى 4%، مقارنة بتقدير الشهر الماضي (ديسمبر) الذي كان أعلى بمقدار 1.2%. كما تم تعديل توقعات التضخم في الولايات المتحدة بالقدر نفسه إلى 4.2%؛ بينما بقيت توقعات نمو الاقتصاد عند 2.9% دون تغيير، وأشارت المنظمة إلى أنه في حال عدم وقوع هذا الصراع، سيتم رفع توقعات الاقتصاد بمقدار 0.3%. وأوضحت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية أن شدة الصراع ومدة استمرارِه غير مؤكدتين، وأن استمرار ارتفاع أسعار الطاقة لفترة طويلة سيؤدي إلى رفع تكاليف الشركات بشكل كبير وأسعار المستهلكين، ومن ثم يضعف نمو الاقتصاد وقد يؤدي إلى إعادة تسعير الأسواق المالية. وبالتحديد بسبب ارتفاع أسعار النفط، شهدت الأيام الأخيرة تقلبات مستمرة في أسواق الأسهم العالمية.

ذكر محافظ البنك المركزي الألماني Joachim Nagel في مقابلة مع رويترز أنه إذا أدّى اندلاع الحرب في إيران إلى تدهور آفاق الأسعار، فإن رفع الفائدة من البنك المركزي الأوروبي في أبريل قد يكون خيارًا. ومع ذلك، دعا Rick Rieder، مدير استثمار الدخل الثابت عالميًا في BlackRock، خلال المقابلة إلى خفض الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، مع التقليل من شأن التكهنات برفع الفائدة. وقال بصراحة إن ارتفاع معدلات الفائدة يضر بالشركات الصغيرة والشباب وذوي الدخل المنخفض، ورغم أن تقلبات أسعار الطاقة تعني أن خفض الفائدة يتطلب بعض الصبر، فإنه ما زال يعتقد أنه ينبغي للجهات المعنية اتخاذ إجراءات بسرعة.

كانت أجواء أمس لدى أسهم التكنولوجيا الأمريكية سيئة؛ إذ تُغرم كل من Google وMeta. وتراجعت Meta بسرعة بنسبة 8%، مسجلة أكبر هبوط يومي منذ 30 أكتوبر من العام الماضي. خَسرت المجموعة خلال هذا الأسبوع معركتين كبيرتين في القضايا، ورغم أن قيمة الغرامة أقل نسبيًا مقارنة بحجم الشركة، فإن خسارة Meta في المحكمة أدّت إلى التشكيك في دور الشركات التقنية الكبرى في مجال حماية أمان وسائل التواصل الاجتماعي وحماية حرية الكلام على المنصات. ومع ذلك، فإن Meta بحوالي 550 دولارًا قد تكون جذابة بعض الشيء؛ الرهان على الارتداد مع استخدام 530 دولارًا كخط دفاع، والرهان على العودة إلى 600 دولار أيضًا له مستوى قابلية. أما Google، فما زال يمكن أيضًا الرهان على مستوى الارتداد؛ باستخدام 260 دولارًا كخط دفاع، والتمسك بثبات السعر فوق 280 دولارًا، ثم الرهان على عودة سهمها إلى نطاق 300-320 دولارًا.

أما بالنسبة لـ NQ، فقد اخترق مستوى 24000 ثم انعكس بسرعة إلى الأسفل، ولم يظهر الدعم إلا عند مستوى 23700. الليلة، تقع نقطة التوازن بين الثيران والدببة في NQ عند 23850؛ والدعم 23750/23650. إذا تم كسر 23600، فسيزداد ضغط الهبوط. هذه النقطة لا يجوز إهمالها فعلًا. من ناحية الارتداد، انتبه إلى ما إذا كان 24000 سيصبح الآن دعمًا سابقًا يتحول إلى مقاومة؛ إذا ثبت السعر فوق 24000، فالمقاومات في الأعلى 24100/24200، وفي الوقت الحالي يوجد عدد كبير من مستويات المقاومة قرب 24400.

لا تزال أسواق الأسهم العالمية تتأثر بأخبار الحرب في الشرق الأوسط، ولا يمكن لبورصة هونغ كونغ أن تكون استثناءً؛ إذ فشلت أمس أيضًا في الحفاظ على مستوى 25000 نقطة. انخفض مؤشر Hang Seng في نهاية الجلسة بمقدار 479 نقطة أو 1.89%، ليغلق عند 24856، بينما انخفض حجم التداول إلى 261.6 مليار، أي أقل بشكل واضح من اليوم السابق بنحو مليار دولار هونغ كونغ. ويعكس ذلك أن ضغط البيع في سوق هابط ليس شديدًا للغاية. ورغم أن الطرفين في حرب الولايات المتحدة وإيران لديهما رغبة في وقف إطلاق النار، فإن الخلاف بينهما ما زال كبيرًا حاليًا، ولا يزال ما إذا كانت حرب الولايات المتحدة وإيران ستنتهي من عدمه يتوقف على المراقبة. وبما أن الحرب في الشرق الأوسط مستمرة، شهدت الليلة الماضية تراجعًا واضحًا في مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة؛ إذ انخفض مؤشر ناسداك الذي يعكس أسهم التكنولوجيا بأكثر من 2%، ما ضغط على عقود هونغ كونغ الليلية وأدى إلى ضعف الأداء. وكانت ADR أقل من إغلاق اليوم السابق لمؤشر هانغ سينغ بأكثر من 100 نقطة، وظلت العقود الليلية دون مستوى 24800 عند الإغلاق. هذا الصباح، كانت العقود الآجلة في نطاق 24700، وقد افتتحت بورصة هونغ كونغ منخفضة.

لكن هذا الصباح، وعلى الرغم من الافتتاح المنخفض، ارتد مؤشر هونغ كونغ صعودًا. والسبب الرئيسي هو أن “侵侵” قد أشار إلى أن مهلة التفاوض مع إيران ستُنقل إلى 6 أبريل، وخلال هذه الفترة لن يعود هناك قصف متواصل على منشآت الطاقة الإيرانية. افتتح مؤشر Hang Seng منخفضًا 87 نقطة عن العقود الليلية، وتوسّع نطاق الانخفاض المبكر إلى 143 نقطة، ليصل إلى قاع منتصف اليوم 24712. ثم بعد افتتاح السوق الصينية A على انخفاض والعودة لاحقًا، ارتفع مؤشر Hang Seng؛ إذ صعد في وقت من الأوقات 139 نقطة إلى 24995. في منتصف اليوم ارتفع 135 نقطة أو 0.54%، ليغلق عند 24992؛ وبلغت قيمة المعاملات في منتصف الجلسة 135.7 مليار، وهو أداء ضمن المتوقع. وبسبب أن بورصة هونغ كونغ أمس لم تتمكن من الثبات فوق خط الـ250 يومًا، أي نحو 25100، ظهرت مرة أخرى ضغوط بيع في السوق. ومع ذلك، أغلق تحت مستوى 25000 وخسر أيضًا خطوط الأيام الخمسة. لحسن الحظ، عاد هذا الصباح إلى مستوى 24900، واستعاد خط الـ5 أيام ثم عاد ليقوّي. وفي النصف الثاني من الجلسة، من المتوقع تحدي خط الـ250 يومًا مرة أخرى، أي مستوى 25100. إذا استقر السعر فوق 24900، بل وفوق 25000، وفي ظل تسوية مؤشر الأسبوع الذي يبدأ الأسبوع المقبل (أول أيام الأسبوع)، فمن المتوقع أن يبقى فوق 25000. إضافةً إلى ذلك، يوم الثلاثاء كان هناك تسوية شهرية وتسوية ربع سنوية، ويتوقع “أمان” أن يحافظ بداية الأسبوع المقبل على مستوى فوق 25000 كمنطقة تسوية.

تجدر الإشارة إلى أنه في الوقت الراهن ما تزال أسواق الأسهم العالمية محاصرة بأخبار حرب الشرق الأوسط. لكن بسبب استمرار ارتفاع أسعار النفط نتيجة الحرب، فإذا استمر النفط عند مستويات مرتفعة لفترة طويلة، ففي النهاية سيدفع التضخم إلى الأعلى، بل وقد يجرّ أيضًا نمو الاقتصاد العالمي إلى الوراء. ومع عودة التضخم إلى الواجهة، لن يكون من السهل فقط توقع خفض الفائدة؛ إذ قد تنقلب السياسة النقدية أيضًا. إذا تباطأت وتيرة الاقتصاد الأمريكي، بل ودخلت في حالة ركود، وفي الوقت نفسه تواجه تهديدًا تضخميًا، فإن الأمر سيتحول إلى معضلة للـFed. حاليًا، لا يزال مؤشر بورصة هونغ كونغ لم يُصلح خط الـ250 يومًا، والمسار الفني ليس جيدًا. ومع ذلك، فترامب رجل أعمال ذكي، وتحركاته في الوقت الحالي تعكس بشكل إيجابي أنه ينوي إيقاف الحرب. طالما تمكن الطرفان من العودة إلى طاولة المفاوضات، فإن خبرًا واحدًا قد يكون كافيًا لقلب الضعف الحالي. وفي الوقت الحالي، لا يبدو “أمان” متشائمًا كثيرًا؛ إذ بمجرد انتهاء حرب الولايات المتحدة وإيران، يمكن لأسهم هونغ كونغ أن تصلح جميع متوسطاتها المتحركة وتعود إلى مستوى 26200، وقد تعود الأسهم إلى اتجاه صاعد. بالطبع، في الوقت الحالي ما تزال هناك نقاط عدم يقين كثيرة حول حرب الولايات المتحدة وإيران، وبالإضافة إلى أن عطلة عيد الفصح تقترب، فمن الضروري خلال هذه الفترة أن نتحلى بالتحفظ. لا يعني ذلك أننا متشائمون، لكن أيضًا لن نكون طموحين أكثر من اللازم، وسنترك مبلغًا معينًا من النقد احتياطيًا. عند وضوح صورة الحرب بشكل أكبر وتأكيد استعادة أسهم هونغ كونغ للاتجاه الصاعد، فلن يكون متأخرًا بعد ذلك لزيادة التموضع.

ماك ديوان

(شو دي يي- مرخص لدى هيئة الأوراق المالية والتنظيمات)