الأعمال الدولية تتطور لتصبح محركًا جديدًا لنمو أداء الشركات

صحيفة الأوراق المالية، يانغ تشينغوان

مع عودة نشاط التمويل والاستثمار في السوقين الأول والثاني في هونغ كونغ، بالإضافة إلى انفجار الطلب على تخصيص الأصول الخارجية للمقيمين، من المرجح أن يصبح النشاط الدولي أحد أكثر القطاعات لفتًا للانتباه في أداء شركات الأوراق المالية، وسيتم إثبات ذلك في تقاريرها السنوية.

نظرًا لسيطرة الشركات الكبرى على حصة سوقية عالية، خاصة في إيرادات الرعاية والطرح العام الأولي في سوق هونغ كونغ، فمن المحتمل أن تتجاوز نسبة نمو صافي أرباح الشركات الخارجية التابعة لها في العام الماضي تلك الخاصة بالشركات الأم. كمنصة للأعمال الدولية لشركات الأوراق المالية، قد لا تتجاوز إيرادات الشركات الفرعية في هونغ كونغ نموها في عام 2025 نمو الأعمال في البر الرئيسي، ولكن نظرًا لارتفاع معدل العائد على الأصول الصافية أو هامش الربح الصافي في الأعمال الدولية، فإن زيادة الأرباح الصافية ستكون ملحوظة. من هذا المنظور، يتضح أن الأعمال الدولية تتجه تدريجيًا لتصبح محركًا جديدًا لنمو أداء شركات الأوراق المالية.

على سبيل المثال، شركة CITIC Securities، التي كانت سابقًا تتخلف عن China International Capital Corporation (CICC) في الأعمال الدولية، شهدت في العامين الأخيرين زخمًا كبيرًا في توسعها. في عام 2025، ظهرت نتائج استراتيجيتها الدولية، حيث حققت إيرادات خارجية نموًا سريعًا، وأصبحت مصدرًا جديدًا للأرباح.

بالإضافة إلى CITIC Securities، تعتبر Guotai Junan International مثالًا نموذجيًا. في عام 2025، زادت إيراداتها التشغيلية بنسبة 41% إلى 6.23 مليار دولار هونج كونج، مسجلة رقمًا قياسيًا جديدًا؛ وقفز صافي الربح بعد الضرائب بنسبة 287% إلى 1.345 مليار دولار هونج كونج؛ وارتفع معدل العائد على حقوق الملكية (ROE) بشكل ملحوظ بمقدار 6.4 نقطة مئوية ليصل إلى 8.7%. من بين ذلك، زادت إيرادات أعمال الاستثمار المصرفي بنسبة 133%؛ وارتفعت أحجام تداول المنتجات OTC بشكل انفجاري، لتصبح أحد المصادر الرئيسية لإيرادات العمولة؛ وتصدرت شركات الأوراق المالية الصينية من حيث حجم التداول التراكمي للمشتقات داخل بورصة هونغ كونغ؛ كما نمت حجم إدارة الأصول بنسبة 49%، مع زيادة كبيرة في الإيرادات بمقدار 1.2 مرة.

بالإضافة إلى ذلك، شركة Guangfa Holdings (Hong Kong)، التي تخطط مؤخرًا لزيادة رأس مالها بما لا يتجاوز 6.101 مليار دولار هونج كونج، حققت خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 إيرادات تشغيلية بلغت 3.52 مليار دولار هونج كونج، بزيادة قدرها 57.49% على أساس سنوي؛ وبلغ صافي الربح المنسوب للمساهمين 1.046 مليار دولار هونج كونج، بزيادة قدرها 189.05% مقارنة بالفترة ذاتها من العام السابق. وتجاوزت نسبة نمو صافي الأرباح بشكل كبير نسبة نمو حقوق الملكية (44.26%)، مما يدل على أن دوافع وضرورات زيادة رأس المال حقيقية وملحة.

مقارنةً بالشركات الكبرى، فإن الشركات الصغيرة والمتوسطة في الأعمال الدولية، رغم تأخرها في التوسع وصغر حجم رأس مالها وأعمالها، إلا أنها شهدت أيضًا فرصًا جيدة للتطوير في السنوات الأخيرة. على سبيل المثال، شركة Shanxi Securities International، التي حققت خلال الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025 صافي ربح قدره 47.0032 مليون يوان، مع نمو بنسبة 213.5%، وهو معدل نمو يفوق بكثير الشركات الأخرى ذات الحجم المماثل في Shanxi Securities.

وفقًا للمعلومات، عززت Shanxi Securities International مؤخرًا التعاون مع Shanxi Securities في مجالات مثل الدخل الثابت، التمويل التجاري، الاستثمار المصرفي، وإدارة الأصول، وحققت تقدمًا كبيرًا في التكامل عبر الحدود والتنمية المتكاملة.

من حيث نسبة إيرادات الأعمال الدولية، لا تزال شركات الأوراق المالية الصينية بعيدة عن مستوى البنوك الاستثمارية العالمية الرائدة. باستثناء بعض الشركات الكبرى مثل CICC التي تتجاوز نسبة أعمالها الدولية 30%، فإن معظم الشركات لا تزال في مرحلة النمو أو في بداية التطور.

ومع ذلك، فإن شركات الأوراق المالية الصينية بدأت تدريجيًا في السيطرة على جزء من السوق في هونغ كونغ، خاصة في مجالات الرعاية والطرح العام الأولي، ومع تزايد الطلب على التوسع الدولي للشركات الصينية، أصبحت قدراتها في إنشاء المنتجات العابرة للحدود، والتداول، والخدمات عبر الأسواق والأصول، أكثر نضجًا، مما يتيح لها التوسع تدريجيًا في حصص السوق الدولية الجديدة، وتعزيز قدراتها الشاملة في تقديم الخدمات، ورفع مستوى الدولية لديها.