محلل Bitunix: تأجيل الحرب وتقلص السيولة يتناغمان، وبيتكوين عالق بين منطقة تصفية 65K–72K

خبر من Mars Finance: في 27 مارس، تُظهر الأسواق العالمية بنية تتميز بـ"استقرار ظاهري واختلال داخلي": تم إقرار اتفاقيات التجارة في أوروبا وأمريكا، وأزالت الولايات المتحدة جزءًا من العقوبات مع تأجيل موعد ضرب مرافق الطاقة الإيرانية، في محاولة للحفاظ على توقعات الاستقرار على مستوى السياسات والدبلوماسية، لكن الموارد العسكرية الفعلية بدأت بالفعل في الانتشار نحو الشرق الأوسط. لم يَخُفِ المخاطر الجيوسياسية بل تمّت “تسعيرها مؤجلًا”. وفي الوقت نفسه، يشير قيام تركيا ببيع كميات كبيرة من الذهب، وقيام الاتحاد الأوروبي برفع تكاليف التجارة، وإطلاق اليابان لإشارات بالتدخل في سعر الصرف، إلى أن الدول تعمل بالتزامن على سحب السيولة واستقرار نظام العملة المحلية عبر أدوات مختلفة، مع بدء تحوّل الأموال العالمية من تدفق حر إلى دفاع إقليمي. والأهم من ذلك، تم إعادة ترسيخ منطق التضخم. فقد أوضح مسؤولون في الاحتياطي الفيدرالي أن مركز المخاطر ينتقل من التوظيف إلى التضخم؛ ما يعني أن هامش تحمل السياسة النقدية يتجه نحو التشديد. وفي ظل استمرار عدم اليقين بشأن أسعار النفط والحرب، ما يزال يتم دفع “توقعات خفض الفائدة” خارج نظام التسعير؛ كما أن ارتفاع الفائدة في اليابان واقتراب الين من نطاق التدخل يزيدان من خطر عودة الأموال إلى الوطن وتقلب المعاملة العكسية في فروقات العائد. في هذا السياق، لم يعد تقوية الدولار الأمريكي مجرد ملاذ آمن، بل نتيجة سحب السيولة؛ وبهذا تدخل الأسواق العالمية مرحلة خفض الرافعة بشكل سلبي وإعادة تسعير للأصول.

بالعودة إلى سوق العملات المشفرة، تحوَّل بيتكوين (BTC) بالكامل إلى مرآة تعكس بنية السيولة. ومن حيث السعر الحالي وبنية حجم التداول، يتذبذب السعر مرارًا ضمن نطاق كبير يقارب 65 ألف–72 ألف، وتُظهر توزيع أحجام التداول وجود ضغط عرض واضح فوق 70 ألف، بينما عند حوالي 65 ألف يجري تراكم مستمر للالتقاط السلبي. يعود مؤشر CVD ببطء لكنه لم يتمكّن من تسجيل قمة جديدة بالتزامن مع السعر؛ توجد مشتريات من جانب المشاركين النشطين، لكن دون استمرارية كافية، وهو أقرب إلى امتصاص ضغوط البيع العكسية وليس دفعًا لاتجاه. وفي الوقت نفسه، يبقى مؤشر الكبار للشراء/البيع على مستوى منخفض، ما يعني أن السوق ما زال يميل إلى الإعداد المحافظ، ولم يتكوّن ميل أحادي الاتجاه في الرافعة.

تُقابل هذه البنية جوهر البيئة الكلية الحالية—لا يرغب رأس المال في الخروج من السوق، لكنه أيضًا لا يريد تحمل مخاطر اتجاهية—ما يؤدي إلى استمرار تلاقي السعر بشكل سلبي في مناطق سيولة كثيفة وتكرار عمليات التصفية. على المدى القصير، إذا بقيت الحرب في حالة “تأجيل لكن دون حل”، واستمرت توقعات الفائدة في التشدد، فسيُرجَّح أن يميل بيتكوين (BTC) أكثر إلى الحفاظ على تذبذبات عالية التردد داخل النطاق، عبر مسح السيولة بين 65 ألف و72 ألف لتحويل الحصص؛ أما الاختراق الحقيقي لاتجاه ما، فلا يزال يتطلب انتظار حدوث تغيّر متزامن في ثلاثة متغيرات كبرى، وليس الاعتماد على حدث واحد.