لماذا يستمر الذهب في الانخفاض؟ في ظل حرب أمريكا وإيران، هذا "السوبر مركزة البنك المركزي" يبيع أكثر من 58 طنًا خلال أسبوعين!

وفقًا لأحدث البيانات الصادرة عن البنك المركزي التركي، انخفض احتياطي الذهب في تركيا بمقدار 6 أطنان خلال الأسبوع الذي انتهى في 13 مارس، ثم انخفض بمقدار 52.4 طن في الأسبوع الذي انتهى في 20 مارس، مما أدى إلى تراجع كبير في الاحتياطيات. وكشف المطلعون أن جزءًا من الذهب تم بيعه مباشرة، بينما استخدم الجزء الأكبر منه من خلال اتفاقيات المبادلة للحصول على عملات أجنبية أو سيولة بالليرة التركية.

وذكر إيريس سيبر، مؤسسة شركة فينيكس للاستشارات ومقرها إسطنبول، أن المسؤولين الأتراك استخدموا احتياطيات الذهب في البنك المركزي لتمويل السيولة واستقرار الطلب المحلي، من خلال البيع وترتيبات المبادلة الذهبية لجمع الأموال. وتقدر أن أكثر من نصف إجمالي مبيعات الذهب البالغ 58.4 طن تم من خلال عمليات تحويل الذهب إلى عملات أجنبية في الخارج.

وتأتي هذه الخطوة في تركيا في وقت تتعرض فيه استراتيجيتها “لإزالة التضخم” لضغوط كبيرة. تعتمد هذه الاستراتيجية بشكل كبير على الحفاظ على استقرار أو تدهور مستمر في سعر صرف الليرة، عادة من خلال تدخلات من قبل البنوك الحكومية في سوق الصرف الأجنبي. ومع ذلك، منذ اندلاع الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، وارتفاع تكاليف استيراد الطاقة وزيادة الطلب على الدولار، أصبح من الصعب الحفاظ على هذه الاستراتيجية.

ووفقًا لتقديرات وسائل الإعلام، فإن حجم المبيعات المذكور يتجاوز إجمالي تدفقات خروج صناديق الاستثمار في الذهب ETF خلال نفس الفترة، والتي بلغت حوالي 43 طنًا. وتعد صناديق ETF واحدة من أكثر الطرق شعبية للمستثمرين المؤسساتيين والأفراد للاستثمار في الذهب.

“المشترون الكبار” يتحولون ويضرون بالذهب

في الواقع، ظل المحللون يتوقعون أن تؤدي الحرب بين الولايات المتحدة وإسرائيل مع إيران، وتأثيرها على الاقتصاد والأسواق المالية العالمية، إلى اضطرار البنوك المركزية إلى تسييل احتياطياتها من الذهب للحصول على سيولة عاجلة، مما قد يزيد من ضغط البيع على الذهب، حيث انخفض سعر الذهب مؤخرًا إلى مناطق السوق الهابطة.

ومع الكشف عن الإجراءات التي اتخذها البنك المركزي التركي، بدأ هذا التوقع يتأكد تدريجيًا. جدير بالذكر أن تركيا كانت من أكبر المشترين للذهب على مستوى العالم خلال العقد الماضي، حيث سعى قادتها منذ فترة طويلة إلى تقليل الاعتماد على الأصول بالدولار. ووفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي، بحلول نهاية يناير، كان لدى البنك المركزي التركي 603 أطنان من الذهب، بقيمة حوالي 135 مليار دولار.

ويُعد هذا التحول بمثابة تحول كبير من قبل “المشترين الكبار”، ويأتي في وقت شهد فيه سعر الذهب انخفاضًا كبيرًا بنسبة حوالي 15% هذا الشهر، بعد أن حقق ارتفاعات قوية منذ العام الماضي، حيث قام المستثمرون بجني الأرباح.

وقال دانييل غالي، استراتيجي السلع الأساسية في تودينج سيكيورتيز، إن الصدمات الاقتصادية الناتجة عن الحرب بين إيران والولايات المتحدة قد تضعف الطلب على الذهب من قبل بعض البنوك المركزية، وتدفع أخرى لبيع احتياطياتها من الذهب للوفاء بالتزاماتها المقومة بالدولار.

وأضاف أن “البيع المباشر ليس مستحيلًا، على الرغم من أننا نتوقع أن يتباطأ الاتجاه العام لزيادة احتياطيات البنوك المركزية من الذهب في الوقت الحالي، وسيكون ذلك اتجاهًا رئيسيًا”، مشيرًا إلى أن تركيا ربما تكون الدولة الأولى التي تقوم بتسييل الذهب في ظل الظروف الاقتصادية المضطربة الحالية، ولكنها قد لا تكون الوحيدة. فقد أعلنت بنك وطني بولندا، أكبر مشترٍ للذهب بين البنوك المركزية العالمية خلال العامين الماضيين، عن نيتها تسييل الذهب لدعم الإنفاق العسكري الوطني.

وفي أوائل مارس، اقترح رئيس بنك بولندا المركزي، آدم غلابينسكي، خطة لبيع احتياطيات الذهب الوطنية لجمع ما يصل إلى 13 مليار دولار لتمويل مضاعفة ميزانية الدفاع.

وفي مقابلة حديثة، قال روب هوورث، كبير استراتيجيي الاستثمار في إدارة الثروات بالبنك الأمريكي، إن هناك مخاطر من أن تقوم البنوك المركزية بتسييل الذهب لتلبية احتياجات السيولة العاجلة.

وأضاف أن “على الأقل في الوقت الحالي، من غير المرجح أن تشتري البنوك المركزية الذهب، لأنها تركز على كبح التضخم المتصاعد”. وتابع: “ليست البنوك المركزية حساسة للأسعار. فهي ليست صناديق تحوط، ولا تقيم احتياطياتها من الذهب بناءً على القيمة السوقية. لكن، بسبب الطلب المجتمعي، فهي بحاجة للاستثمار في أصول أخرى أكثر أهمية وأندر.”