شركة يورجين تكنولوجي، التي تعتبر من الأسهم الجديدة ذات القيمة الألفية، قدمت رسمياً طلب الإدراج في بورصة هونغ كونغ، وأعلنت للتو عن تقرير سنوي يعكس تحولاً في أدائها.

كل تقرير من صحيفة “ذا بيلي” | ووندو تحرير “ذا بيلي” | هوانغ شينغ

بعد إغلاق سوق يوم 25 مارس 2026، قدمت شركة يوان جيه تكنولوجي (SH688498، سعر السهم 1141.00 يوان، القيمة السوقية 98.066 مليار يوان)، الرائدة في صناعة الشرائح الضوئية، طلبًا رسميًا لطرح أسهم H وإدراجها في سوق هونغ كونغ للأوراق المالية (المشار إليها فيما بعد بـ “بورصة هونغ كونغ”). ويُعد هذا خطوة مهمة في استراتيجية الشركة نحو التدويل.

وفي اليوم السابق، أصدرت الشركة تقريرها السنوي لعام 2025، محققة تحولًا ملحوظًا من خسارة قدرها 6.13 مليون يوان إلى ربح صافٍ قدره 1.91 مليار يوان. هذه الشركة التي سرعان ما نمت في موجة الحوسبة الذكية (الذكاء الاصطناعي)، لم تكتفِ بالانضمام إلى نادي الأسهم ذات السعر الألفي يوان في السوق الصينية، بل أظهرت أيضًا طموحًا متزايدًا في التوسع العالمي من خلال إطلاق استراتيجية “A+H” ذات المنصتين.

في 25 مارس 2026، نشرت يوان جيه تكنولوجي على موقع بورصة هونغ كونغ مستندات طلب الإدراج في سوق أسهم H. وفقًا للإعلان، فإن عملية الاكتتاب في أسهم H تقتصر على المستثمرين الأجانب المؤهلين الذين يستوفون الشروط ذات الصلة، والمستثمرين الصينيين المؤهلين الذين يحق لهم الاستثمار في الأوراق المالية الأجنبية.

وتذكر الشركة أن عملية إصدار أسهم H لا تزال تتطلب موافقة أو اعتماد أو تسجيل من قبل هيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية (CSRC) والجهات الحكومية والهيئات التنظيمية وسوق الأوراق المالية، ويجب أن يتم ذلك بعد تقييم شامل لظروف السوق وغيرها من العوامل، مع وجود بعض عدم اليقين.

الأمر الأكثر لفتًا للانتباه هو أنه قبل أيام قليلة، في 20 مارس، تجاوز سعر سهم يوان جيه تكنولوجي 1000 يوان، مسجلًا أعلى مستوى له على الإطلاق، وأصبح ثامن شركة في السوق الصينية تصل إلى سعر الألف يوان، وثاني أعلى سعر حاليًا في السوق.

في صباح 20 مارس، ارتفع سعر السهم مؤقتًا بنسبة 20%، ليصل إلى 1140 يوانًا للسهم. ولكن عند إغلاق السوق في ذلك اليوم، تراجع السعر إلى 1114.99 يوان، مسجلًا ارتفاعًا بنسبة 17.37%.

على أي حال، فإن هذا الإنجاز يمثل دخول يوان جيه تكنولوجي رسميًا إلى نادي الأسهم ذات السعر الألفي يوان، وأصبح أول شركة جديدة تصل إلى هذا السعر في عام 2026.

تحقيق أداء مميز العام الماضي

بالنسبة للسعر المرتفع باستمرار، فإن تحول أداء يوان جيه تكنولوجي كان أكثر درامية.

تركز الشركة المدرجة على صناعة الشرائح الضوئية، وتقدم منتجات رئيسية تشمل شرائح بسرعة 2.5G إلى 200G، بالإضافة إلى سلسلة منتجات DFB (ليزر التغذية العكسية الموزعة) وEML (ليزر معدل الامتصاص الكهربائي)، وأيضًا مصادر ضوء السيليكون عالية القدرة مثل 50mW و70mW و100mW و150mW. وفي مجال الرادارات الليزرية للسيارات، تشمل منتجاتها شرائح ليزر للليزر الخاص بالرادارات على موجة 1550 نانومتر.

وقد أنشأت الشركة حاليًا نظام عمل متكامل يشمل تصميم الشرائح، وتصنيع الرقائق على الرقائق (الويفر)، ومعالجة الشرائح، والاختبار، مع وجود خطوط إنتاج مستقلة بالكامل تسيطر عليها، تغطي تقنيات مثل MOCVD (تقنية النمو بالطبقات الرقيقة بالغاز)، وتقنيات الشبكة الضوئية، وتصنيع الموجات الضوئية، والتصنيع المعدني، وتغطية السطوح، والاختبار الآلي للشرائح، والاختبارات عالية التردد، واختبارات الاعتمادية.

لكن في عام 2024، بسبب تصاعد المنافسة في سوق الاتصالات وانخفاض أسعار المنتجات، سجلت الشركة خسارة أولى في سوق الأسهم، حيث بلغ صافي الربح بعد الضرائب 613.39 ألف يوان.

لكن في عام 2025، لم تتوقف الشركة عند تعويض خسائرها، بل حققت أيضًا أرباحًا قياسية. حيث حققت إيرادات تشغيلية قدرها 601 مليون يوان، بزيادة قدرها 138.50% على أساس سنوي، وبلغ صافي الربح بعد الضرائب 191 مليون يوان، محولًا الخسارة إلى ربح. وبحسب المؤشرات المالية، بلغ ربحية السهم لعام 2025 حوالي 2.24 يوان.

ويعزى النمو الهائل في الأداء بشكل رئيسي إلى تحسين هيكل أعمال الشركة. ففي عام 2025، بلغت إيرادات منتجات مراكز البيانات 393 مليون يوان، لتصبح المصدر الرئيسي للدخل، بنسبة 65.45% من إجمالي الإيرادات. وبلغ هامش الربح الإجمالي لهذا القطاع 72.21%، مما عزز بشكل كبير مستوى ربحية الشركة الكلية. أما منتجات سوق الاتصالات، فارتفعت إيراداتها قليلاً إلى 206 مليون يوان، مع زيادة هامش الربح إلى 31.17%.

كما أضافت يوان جيه تكنولوجي أنها تشارك بشكل غير مباشر في استثمارات الأسهم من خلال صناديق خاصة، مع استثمار رئيسي في شركات تكنولوجيا المعلومات الحديثة والصناعات الذكية ذات الإمكانات العالية في الصين، والتي لم تُدرج بعد في السوق، ومع ارتفاع تقييم الشركات المستثمرة، يحقق ذلك عوائد استثمارية.

ومع تقديم طلب الإدراج في سوق أسهم H، ستبدأ يوان جيه تكنولوجي فصلًا جديدًا من التدويل. وفي ظل استمرار الطلب على الحوسبة الذكية، هل ستتمكن الشركة من الاستفادة من مزايا المنصتين “A+H” للسيطرة على مكانة أكثر أهمية في سوق الشرائح الضوئية العالمية؟ هذا ما يتطلع إليه السوق باستمرار.